その他、金融緩和の効果を確からしくするため、10月15日に開かれた臨時会合において、短期金利だけではなく長期金利に目標を置いた金融政策を運営すると言う議論まで出ていたようだ。その場合、長期国債の購入量が増えてしまうリスクなどが指摘されたという。インフレ目標は貨幣供給動向が実体経済にどのように影響し、物価に働きかけるかと言うことで、現在の枠組では実行力に不確実性が残る。しかし、長期金利であれば、債券需給の直接の結果として金利が動くという経路が見えているだけに、インフレ目標よりは実行可能性が高いと言える。しかし、この議事要旨で指摘されていた通り、そのための債券需給管理がどの程度必要かが、局面によって違う。現在の様に景気回復がおぼつかない中で国債需要が比較的高い場合は達成が容易であろう。
ただし、長期金利が低下したからと言って、物価の安定や雇用の最大化が達成できるかと言うと、結局の所この部分が不透明である。市場は余りにもモラルハザードを起こすような官製相場を実現する場合、市場参加者の質が落ちるという点を忘れてはいけない。
【FRB】
Minutes of the Federal Open Market Committee
November 2-3, 2010
http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcminutes20101103ep.htm
FRB経済見通し
％ 2010年 2011年 2012年 2013年 中期
実質GDP 今回11月2.4～2.5 3.0～3.6 3.6～4.5 3.5～4.6 2.5～2.8
前回7月 3.0～3.5 3.5～4.2 3.5～4.5 予想無し 2.5～2.8
失業率 今回11月 9.5～9.7 8.9～9.1 7.7～8.2 6.9～7.4 5.0～6.0
前回7月 9.2～9.5 8.3～8.7 7.1～7.5 予想無し 5.0～5.3
PCE 今回11月1.2～1.4 1.1～1.7 1.1～1.8 1.2～2.0 1.6～2.0
前回7月 1.0～1.1 1.1～1.6 1.0～1.7 予想無し 1.7～2.0
コアPCE 今回11月1.0～1.1 0.9～1.6 1.0～1.6 1.1～2.0
前回7月 0.8～1.0 0.9～1.3 1.0～1.5 予想無し
(失業率は水準、その他は前年比。PCEは個人支出物価、コアは食品とエネルギーを除く。)
バーナンキFRB議長
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| 送信者 備忘録とかそういうの |
【ブルームバーグ】
11月ＦＯＭＣ議事録：量的緩和の拡大めぐり意見分かれる(Update3)
2010/11/24 07:59 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920008&sid=apavXnNeEUDA
議事録によれば大半のメンバーは、追加の証券購入により金利が低水準で維持され、資産価格が上昇するとの見方を示した。このほか、バーナンキ議長による記者会見を開始するなど、国民とのコミュニケーションを改善する方法を検討していることを明らかにした。 ほとんどのメンバーは証券購入について、「生産と雇用のより力強い回復が後押しされるほか、インフレが時間とともにＦＲＢの責務に沿う水準に戻ることにつながる」と予想した。
一方、「一部の参加者は、ＦＲＢのバランスシートのさらなる拡大で、為替市場におけるドルの価値に望ましくない下押し圧力がかかる恐れがある」との懸念を表明した。議事録では、ＦＯＭＣが10月15日にテレビ電話会議を開催したことを明らかにした。同会議では、資産購入の減額と増額を比較し、増額した場合のメリットや、コミュニケーション改善の方法が議論された。さらに、メンバーはインフレ数値目標の導入の可否について議論したほか、政策当局者が長期的なインフレ予想を示す方針を続けることを決定した。また、議事録の内容よりも詳細な情報を国民に知らせるため、バーナンキ議長が記者会見を開くことが「有益」かどうかについても討議された。
【時事通信】
新たな金利目標を検討＝ＦＯＭＣ臨時会合で
2010/11/24-07:38
http://www.jiji.com/jc/zc?k=201011/2010112400125
【ワシントン時事】米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は２３日、追加量的緩和を決めた２、３の両日開催の公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の議事録要旨を公表した。今回の議事録には、１０月１５日に開かれた臨時会合の内容も含まれており、長めの金利低下を促すため、ターム（期日）物金利の目標を設定する新たな政策が検討されたことが明らかになった。米国債を購入する量的緩和から一段踏み込んだ措置で、ＦＲＢとしては、景気腰折れを回避するための金融政策に選択肢が残っていることを示す意図もありそうだ。
ターム物金利の目標設定について参加者の数人は「長めの金利を低下させるには効果的な方法であり、景気に追加刺激をもたらす」と評価。一方で、ＦＲＢが証券利回りをターム物金利の目標近くに維持するため、証券を大量購入せざるを得なくなるリスクがあるとの慎重な意見が聞かれた。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
マネーと信用の伸びの正常化を図る＝中国人民銀行副総裁
2010年 11月 24日 23:19 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18318820101124
【ロイター】
ＥＵ／ＩＭＦの支援額、850億ユーロ程度で協議中＝アイルランド首相
2010年 11月 24日 23:14 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18317920101124
【共同通信】
ポルトガルで大規模ゼネスト 緊縮政策に抗議、交通網まひ
2010/11/24 21:18
http://www.47news.jp/CN/201011/CN2010112401000954.html
【ロイター】
アイルランドの銀行救済資金、今週末に支払われる可能性＝新聞
2010年 11月 24日 18:13 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-18316420101124
【ロイター】
日銀法改正では「雇用最大化」を目的に＝民主・デフレ脱却議連
2010年 11月 24日 17:38 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18316120101124
【ロイター】
中国、2011年インフレ目標を4％に引き上げる可能性＝現地紙
2010年 11月 24日 15:39 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18313220101124
【ロイター】
貯蓄が増加すればニュージーランド経済に恩恵＝中銀総裁
2010年 11月 24日 15:02 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-18312220101124
【ロイター】
昼休み短縮で取引時間を拡大、空売り規制見直しも提言＝東証
2010年 11月 24日 14:46 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18311720101124
【ロイター】
来年1─3月期の鉄鉱石価格が上がるのは間違いない＝鉄連会長
2010年 11月 24日 14:06 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18311320101124
【ロイター】
米原子力空母が横須賀基地出港、米韓軍事演習に参加か
2010年 11月 24日 14:00 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18311220101124
【ロイター】
韓国大統領、北朝鮮問題で米・日・英首脳と電話会談
2010年 11月 24日 13:46 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-18310620101124
【ロイター】
中国と米国、朝鮮半島の平和と安定目指すことで合意＝中国外務省
2010年 11月 24日 12:39 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-18308720101124
【ロイター】
ソウル株式市場は大幅続落、北朝鮮の砲撃で不安広がる
2010年 11月 24日 10:14 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18306220101124
総合株価指数（ＫＯＳＰＩ）は４５．０２ポイント（２．３３％）安の１８８３．９２で寄り付いた。
【ロイター】
アイルランドの長期ソブリン格付けを引き下げ＝Ｓ＆Ｐ
2010年 11月 24日 09:56 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18305820101124
【ロイター】
韓国、北朝鮮の砲撃受け断固とした措置とると警告
2010年 11月 24日 08:49 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18304920101123
【ブルームバーグ】
ＩＭＦのリプスキー氏：ポルトガル支援の枠組みはある (Update1)
2010/11/24 05:05 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=aMzzJONfye9U
【ロイター】
ポルトガルの主要野党、予算案成立に向け与党と協力へ
2010年 11月 24日 00:50 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-18302220101123
【ロイター】
アイルランド野党、カウエン首相に不信任動議を提出
2010年 11月 24日 00:34 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-18301020101123
【ロイター】
ギリシャ向け融資第3弾を実行へ＝ＩＭＦ幹部
2010年 11月 24日 00:29 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18301220101123
