(4月30日)日銀追加緩和用意

4月30日に日本銀行が金融政策を発表した。政策金利は0.1％で据え置き。この点は驚きは無いのだが、「成長基盤強化の観点から、民間金融機関による取り組みを資金供給面から支援する方法について検討を行い、改めて報告するよう、執行部に指示した。」とのことで、追加的な金融緩和を求める文言が盛り込まれていたことはサプライズである。一般的に中央銀行は一国の通貨の安定を図る上で、ほぼ同義と見なされている物価の安定を政策の目標に掲げるのであるが、今回の声明文では「成長基盤の強化」ということで、別の目的をもった政策遂行を念頭に置いたものとなっている。米国の金融政策の目的が「物価」と「雇用」と言う2つの目標、いわゆるデュアルマンデートを志向していることは有名であるが、日銀がこれに一歩近づいた格好だ。

委員8人が全員賛成だったが、会合の終了時間が13：13と終了がやや遅め。これは2日間の会合日ではなく1日会合の日であったことや、物価展望の発表があったからかもしれない。

２０１０年４月３０日
日本銀行
当面の金融政策運営について
http://www.boj.or.jp/type/release/adhoc10/k100430.pdf

２．本日の政策委員会・金融政策決定会合では、「経済・物価情勢の展望」に関する検討を行なった。会合では、日本経済がデフレから脱却し、物価安定のもとでの持続的成長経路に復帰することがきわめて重要な課題であるとの認識のもと、金融政策運営に当たっては、きわめて緩和的な金融環境を維持していく方針が確認された。併せて、現下の日本経済の状況を踏まえると、成長基盤の強化を図ることが必要であるとの認識が確認された。こうした認識に基づき、日本銀行としても、成長基盤の強化に資する新たな取り組みを行うことが必要である、との考え方が共有された。このような議論を受けて、議長は、成長基盤強化の観点から、民間金融機関による取り組みを資金供給面から支援する方法について検討を行い、改めて報告するよう、執行部に指示した。

同日行われた総裁記者会見では、

２０１０年５月１日
日本銀行
総 裁 記 者 会 見 要 旨
―― ２０１０年４月３０日（金）
午後３時半から約５５分
http://www.boj.or.jp/type/press/kaiken07/kk1005a.pdf

「日本銀行としては、そうした民間金融機関による自主的な取り組みを、中央銀行の資金供給機能を活かして支援することができないか、検討を進めていきたいと考えています。こういう問題意識を受けて、これから執行部で検討し、その過程において民間金融機関とも様々な意見交換を行い、議論して中身を詰めていくというものです。従って、一方ではできるだけ具体的なイメージをお伝えしたいと思うと同時に、現時点ではお伝えできることにはどうしても限界があることを最初に申し上げます。

対象となり得る活動や事業としては、政府の成長戦略あるいは経済団体の各種政策提言にもみられますように、例えば、イノベーションを促進するような研究開発、科学・技術の振興、あるいは成長分野として期待される環境・エネルギー事業など様々なものを挙げることができます。

ちなみに、日本銀行では、これまでも、その時々の経済金融情勢や政策目的に対応して多種多様な資金供給の方法を採用してきており、この点では、日本銀行は先進国の中央銀行の中でも、最も豊富な経験とノウハウを有していると思っています。例えば、1998 年から1999 年にかけて実施した「企業金融支援のための臨時貸出制度」のような枠組みは、民間金融機関の自主的な融資努力を資金供給面から後押しするという点で、今回の検討においても参考になると考えています。ただはっきりしていることは、目標となる何らかの量を意識しながらこれを達成するかたちで行うというものではありません。」
と述べられている。投じの企業金融支援のための臨時貸出制度が有効活用されていたのかどうかはまったく知らないが、その内容は下記リンク先にある。結局は金融仲介機能がそれほど働いていない上、将来の返却を前提とした資金の貸付、いわゆる「消費できない資金」の供給であるなら、あまり効果はないだろう。

企業金融支援のための臨時貸出制度の創設に関する件
1998年11月27日
日本銀行政策委員会
http://www.boj.or.jp/type/pub/pb_geppo/kako01/giji98108.htm
物価展望については以下のような予想が提示されている。内外資源価格の上昇を受けて国内企業物価見通しの上方修正が大きくなっている。GDPについても、世界の景気拡大の恩恵をうけて上方修正。

２０１０年４月３０日
日本銀行
経済・物価情勢の展望（2010 年４月）
http://www.boj.or.jp/type/release/teiki/tenbo/gor1004a.pdf
見通し 　　　　実質GDP 国内企業物価指数 消費者物価指数
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(除く生鮮食品)
今回4月見通し
2009年度 　-2.2 ～ -2.1 　 -5.2 ～ -5.2 　　 -1.6 ～ -1.6
2010年度 　　1.6 ～ 2.0 　　 1.1 ～ 1.5 　　　 -0.5 ～ -0.2
2011年度 　　2.0 ～ 2.2 　　0.5 ～ 0.8 　　　 -0.1 ～ 0.2
前回1月時点の見通し
2009年度 　-2.5 ～ -2.5 　 -5.3 ～ -5.2 　　 -1.5 ～ -1.5
2010年度 　　1.2 ～ 1.4 　 -0.5 ～ -0.4 　　 -0.6 ～ -0.5
2011年度 　　1.7 ～ 2.4 　　 -0.5 ～ 0.0 　　 -0.3 ～ -0.1
修正幅
2009年度 　　0.3～0.4
2010年度　　 0.4 ～ 0.6 　　1.6 ～ 1.9 　　　　 0.1 ～ 0.3
2011年度　　 0.3 ～ -0.2 　　1.0 ～ 0.8 　　　　 0.2 ～ 0.3


《ニュース備忘録》

【ロイター】
ギリシャの銀行9行の格付けを引き下げ＝ムーディーズ
2010年 04月 30日 21:41 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15101920100430

【ロイター】
ギリシャ支援協議、5月1日までに終了する可能性＝欧州委
2010年 04月 30日 21:26 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15101120100430

【ロイター】
上海万博が開幕へ、史上最大規模の「エコ博覧会」に
2010年 04月 30日 18:47 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15099720100430
上海万博のテーマは「より良い都市、より良い生活」。中国は上海万博に、北京五輪の２倍となる４２億ドルを投じている。

【ロイター】
焦点：ギリシャの債務再編、選択肢として浮上
2010年 04月 30日 17:54 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15096220100430

【ロイター】
中国の銀行、地方政府への融資のリスクに直面＝銀監会委員長
2010年 04月 30日 17:11 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15096620100430

【ロイター】
中国が海外企業の上場規則を年内策定へ
2010年 04月 30日 16:51 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15095320100430

【ロイター】
ドイツ、国内銀行にギリシャ債への投資拡大要請へ＝独紙
2010年 04月 30日 16:00 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15093920100430

【ロイター】
米連邦当局、ゴールドマンを刑事捜査＝関係筋
2010年 04月 30日 14:34 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15089120100430

【ロイター】
情報ＢＯＸ：ＦＲＢ副議長・理事に指名された3氏の経歴
2010年 04月 30日 14:24 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15088520100430

【ロイター】
ＥＣＢ、ギリシャ問題で危機対策強化も
2010年 04月 30日 14:09 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15087520100430

【ロイター】
政策金利の現状維持を全員一致で決定＝日銀政策決定会合
2010年 04月 30日 13:36 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15087220100430

【ロイター】
中国、人民元相場で市場の役割拡大すべき＝米財務長官
2010年 04月 30日 12:19 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15085720100430

【ロイター】
ギリシャ格付け、数日以内にジャンク級への引き下げも＝ムーディーズ
2010年 04月 30日 08:04 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15077820100429

【ロイター】
米大統領、5月4日に主要企業首脳と会談＝ホワイトハウス
2010年 04月 30日 06:07 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15076120100429