(5月13日)欧州1-3月期GDPと春の見通し

欧州の1-3月期実質GDP成長率が発表された。ユーロ圏17カ国は前期比+0.8％と比較的高い成長率となった。このころは、欧州周縁国の問題についても、ある程度落ち着いた感じがあったとも言えなくない。

【Euro Stat】
69/2011 - 13 May 2011
Flash estimate for the first quarter of 2011
Euro area GDP and EU27 up by 0.8%
+2.5% respectively compared with the first quarter of 2010
http://epp.eurostat.ec.europa.eu/cache/ITY_PUBLIC/2-13052011-AP/EN/2-13052011-AP-EN.PDF


2010年　　　　　　　　　2011年
Q2　　 Q3　　　Q4　 　Q1
ユーロ圏　　　　+1.0　　+0.4　　+0.3　　+0.8
ドイツ　　　　　　+2.1　　+0.8　　+0.4　　+1.5
アイルランド　　-1.1　　+0.6　　-1.6　　na
ギリシャ　　　　-1.3　　　-1.6　　-2.8　　+0.8
スペイン　　　　+0.3　　+0.0　　+0.2　　+0.3
フランス　　　　+0.5　　+0.4　　+0.3　　+1.0
イタリア　　　 　+0.5　　+0.3　　+0.1　　+0.1
オランダ　　　　+1.1　　+0.1　　+0.7　　+0.9
オーストリア　　+1.0　　+1.1　　+0.9　　+1.0
ポルトガル　　　+0.4　　+0.3　　-0.6　　-0.7
フィンランド　　　+2.7　　+0.4　　+1.7　　+0.3

英国　　　　　　　+1.1　　+0.7　　-0.5　　+0.5
ノルウェー　 　　+0.0　　-1.5　　+2.4　　na
スイス　　　　　　+0.7　　+0.8　　+0.9　　na

米国　　　　　　　+0.4　　+0.6　　+0.8　　+0.4
日本　　　　　　　+0.5　　+0.8　　-0.3　　na

同日、欧州委員会から春の経済見通しが発表された。数字の結果は図の通り。

【EcoFin】
European Economic Forecast - spring 2011
13/05/2011
http://ec.europa.eu/economy_finance/eu/forecasts/2011_spring_forecast_en.htm

GDPとGDPギャップの見通し

財政収支(フロー)と債務残高(ストック)の見通し。

《ニュース備忘録》

【ロイター】
ポルトガル支援、16日ユーロ圏財務相会合で承認と確信＝欧州委員
2011年 05月 13日 23:54 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-21097720110513

【ロイター】
第1四半期ユーロ圏ＧＤＰ伸び率は＋0.8％、仏独がけん引
2011年 05月 13日 23:51 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-21098120110513

【ロイター】
東電賠償スキームで大手銀行に「枝野ショック」、政府の意図読めず
2011年 05月 13日 21:52 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-21097420110513

【ロイター】
東電賠償スキームでの協力、市場規律の担保が大前提＝三井住友ＦＧ
2011年 05月 13日 18:15 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-21095220110513

【ロイター】
ミシシッピ川氾濫、米工兵団の対策で町の被害に「明暗」
2011年 05月 13日 17:30 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-21093820110513

【ロイター】
政府が原発事故賠償スキーム決定、夏場の電力需給対策も
2011年 05月 13日 14:41 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-21077620110513

【ロイター】
中国政府、ディーゼル燃料の輸出を原則停止へ
2011年 05月 13日 14:08 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-21086720110513

【ロイター】
政府が今夏の電力対策を決定、需給ギャップは東電管内‐10.3％
2011年 05月 13日 13:59 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-21082620110513

【ロイター】
東電賠償スキーム、事実上株主・社債権者などを免責
2011年 05月 13日 12:33 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-21084820110513

【ロイター】
韓国中銀、利上げ予想に反し政策金利を3.00％に据え置き
2011年 05月 13日 12:06 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-21082020110513

【ロイター】
情報ＢＯＸ：原発事故賠償支援の具体的な枠組み
2011年 05月 13日 11:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-21081120110513

【ロイター】
エリザベス英女王の在位期間が歴代2位に、59年95日間
2011年 05月 13日 10:59 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-21080720110513

【ロイター】
中国が預金準備率を50ｂｐ引き上げ、インフレ抑制優先
2011年 05月 13日 04:49 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-21072920110512

【ロイター】
ギリシャ向け融資の返済期間延長、依然検討中＝ＩＭＦ報道官
2011年 05月 13日 04:41 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-21073920110512

【ロイター】
ノルウェー中銀が0.25ｂｐ利上げ、アナリストは8月追加利上げを予想
2011年 05月 13日 04:40 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-21074020110512

(5月5日-3)ポルトガル支援合意

ポルトガルに対する金融支援の合意が成立した。ECBの声明についても同時に発表されたが、ECBの金融政策据え置きのところに貼り付けてしまった。

【IMF】
IMF Reaches Staff-Level Agreement With Portugal On a ?26 Billion Extended Fund Facility Arrangement
Press Release No. 11/160
May 5, 2011
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pr11160.htm

【Ecofin】
Live EC/ECB/IMF (Troika) press conference in Lisbon, Portugal
http://ec.europa.eu/economy_finance/articles/governance/2011-05-05-portugal_en.htm

【EC】
Statement on Portugal by Olli Rehn, European Commissioner for Economic and Monetary Affairs, and Dominique Strauss-Kahn, Managing Director of the International Monetary Fund (IMF)
Reference: MEMO/11/275 Date: 05/05/2011
Brussels, 5 May 2011
http://europa.eu/rapid/pressReleasesAction.do?reference=MEMO/11/275&format=HTML&aged=0&language=EN&guiLanguage=en

【駐日欧州連合代表部】
ポルトガルに関するレーン経済・通貨問題担当欧州委員とストロスカーンIMF専務理事の声明
EU News 137/2011
2011/05/05
ブリュッセル
MEMO/11/275
http://www.deljpn.ec.europa.eu/modules/media/news/2011/110505.html

“We would like to express the strong support of the EC and IMF for the economic programme announced today by the Government of Portugal and supported by the main political parties. (ポルトガル政府が本日発表し、同国の主要政党が支持している経済プログラムに対する欧州委員会と国際通貨基金（IMF）の強い支持を表明したい。)

The Portuguese economy faces considerable challenges and we believe that the bold steps being undertaken will enable it to get back on track. The programme’s success will require a truly national effort. The total financial support being provided –78 billion Euros--from the European Union and the IMF clearly indicates the international community’s commitment to help ensure that Portugal will succeed. (ポルトガル経済は重大な課題に直面している。我々は、現在講じられている大胆な措置により、同国経済を再び軌道に乗せることができると信じている。経済プログラムが成功するためには、真に国家的な取り組みが必要となるだろう。欧州連合（EU）とIMFが提供する計780億ユーロの金融支援は、ポルトガルの成功を確実なものにするために、国際社会が支援する意志があることを明確に示している。)

The programme is built on three strong pillars. First, a set of pro-growth measures aimed at making the country competitive again and creating jobs--especially for the young people of Portugal. Second, a set of ambitious fiscal measures needed to reduce the public debt and deficit, implemented at a pace that is realistic and which allows Portugal the time it needs to demonstrate policy implementation and restore market confidence. Third, a set of measures aimed at ensuring the stability of Portugal’s financial sector. (経済プログラムは、3つ強力な柱で構成される。1つ目は、ポルトガルの競争力を再構築し、特にポルトガルの若年層を対象に、雇用を創出することを目的とした一連の成長促進策である。次に、財政赤字と公的債務を削減するために、野心的な財政措置を現実的かつ、ポルトガルが政策実行を行動で示し、市場の信頼を回復するのに十分な時間を与えるようなペースで実施することが必要である。3つめの柱は、ポルトガルの金融部門の安定を確保する一連の施策である。)

We recognise that this programme will require major efforts from the Portuguese people. In this context, we strongly support the authorities’ intention to protect the most vulnerable groups and to ensuring that it is implemented in a socially balanced way. One of the goals of the substantial external support being provided is to help reduce the social costs of the economic changes that are needed to build a better future for the country.(我々は、同プログラムが、ポルトガル国民の多大な努力を必要とするものであることを認識している。その意味で、我々は、最も脆弱な人々を保護し、社会的均衡を保ちつつ計画を実施するという当局の考えを大いに支持している。多額の外部支援提供の目的の1つが、ポルトガルの未来をよりよいものにするために必要となる経済的変革の社会的費用を軽減することにある。)

This is a defining moment for Portugal. Significant challenges lie ahead. The Portuguese people have shown many times before in history that they can rise to the challenge. We have every confidence that they will do so again--and we offer them our strongest support."(ポルトガルは今、決定的瞬間に直面している。この先、大きな課題が待ち受けている。ポルトガルの国民はこれまでの歴史の中で、困難に対処できることを何度も証明してきた。我々は、彼らが今回の問題も乗り越えられることを確信しており、全面的に支援していく所存である)

(5月5日)ECB政策金利据え置き

ECBが政策金利を発表した。政策金利は1.25％で据え置き。前回4月に利上げを実施していたこともあり、今回は様子見になるとの意見が多く、実際そのとおりとなった。また、ポルトガルの債務問題についても、ECBが支援を進めていくことを表明している。

【ECB】
PRESS RELEASE
5 May 2011 - Monetary policy decisions
http://www.ecb.int/press/pr/date/2011/html/pr110505.en.html

At today’s meeting, which was held in Helsinki, the Governing Council of the ECB decided that the interest rate on the main refinancing operations and the interest rates on the marginal lending facility and the deposit facility will remain unchanged at 1.25%, 2.00% and 0.50% respectively. (本日、ヘルシンキで開催されたECBの政策委員会は主要リファイナンスオペ金利を1.25％、限界貸出金利を2.00％、預金金利を0.50％にそれぞれ据え置くことを決定した。)

【ECB】
PRESS RELEASE
5 May 2011 - ECB assesses the Portuguese economic and financial adjustment programme
http://www.ecb.int/press/pr/date/2011/html/pr110505_1.en.html
As indicated by the President in the Introductory Statement following today’s meeting, the Governing Council of the European Central Bank (ECB) welcomes the economic and financial adjustment programme which was agreed by the Portuguese government following the successful conclusion of the negotiations with the European Commission, in liaison with the ECB, and the International Monetary Fund.(本日の会合のに続き総裁の声明にも示されたが、欧州中央銀行理事会はECBとIMFと協力してEC(欧州委員会)がポルトガル政府と交渉して最終的に良い結論が導かれ、合意された経済金融調整プログラムを歓迎する。)

The programme contains the necessary elements to bring about a sustainable stabilisation of the Portuguese economy. It addresses in a decisive manner the economic and financial causes underlying current market concerns and will thereby contribute to restoring confidence and safeguarding financial stability in the euro area. (このプログラムはポルトガル経済の持続可能な安定化をもたらす必要な要素が含まれている。この断固たる方法の合意によって、経済金融の状況が現在及び先行きの市場の懸念となっていることに対し、ユーロ圏の信頼感の回復と金融安定の保証に貢献するであろう。)

The Governing Council welcomes the commitment of the Portuguese public authorities to take all the necessary measures to achieve the objectives of the programme. It considers very important the broad political support for the adjustment programme, which enhances the overall credibility of the programme.(理事会はポルトガル政府が計画の目的を達成するためにあらゆる必要な手段を講じることにコミットすることを歓迎する。それは、幅広い政治的支援が調整プログラムに対し実施され、そのプログラムの総合的な信頼性を推し進めることに非常に重要となる。)

【ロイター】
ＥＣＢ理事会後のトリシェ総裁の発言要旨
2011年 05月 6日 00:41 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20946120110505
＜きょうの金利決定は全会一致＞

　決定は全会一致だった。４月７日に主要政策金利を２５ベーシスポイント（ｂｐ）引き上げた後、（きょうの）理事会では金利据え置きを決定した。前回の理事会以降に入手した情報から、非常に緩和的な金融スタンスの調整が正当化されるというわれわれの判断が確認されるとともに、主に商品・エネルギー相場による全体的なインフレへの上向き圧力が引き続きみられる。　

　＜金利の正常化＞
　この文言を使ったことは一度もない。ＥＣＢに正常化政策があるとは決して思わない。ＥＣＢにあるのは、特定の時期に物価安定を実現する水準に金利を設定するという政策だ。

　＜インフレ＞

　エネルギー・商品価格を主因とした、全般的なインフレへの上方圧力が引き続き見られる。先を見ると、インフレ率は向こう数カ月は明らかに２％を上回って推移する公算が大きい。

＜周辺国のぜい弱さは金利設定の要因ではなかった＞

　（ユーロ圏周辺国のぜい弱性がＥＣＢの金利決定の要因だったかとの質問に対し）全くそうではない。われわれの責務はユーロ圏全体の物価安定だ。


《ニュース備忘録》

【ロイター】
前回介入時とは違う値動き、動向を注視している＝野田財務相
2011年 05月 5日 21:35 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20943920110505

【ロイター】
マレーシア中銀が0.25％利上げ、預金準備率も引き上げ
2011年 05月 5日 21:11 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20943620110505

【ロイター】
フィリピン中銀、翌日物借入金利を25ｂｐ引き上げ4.50％に
2011年 05月 5日 21:08 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20944320110505

【ロイター】
中国人民銀行の元金融政策委員、過度な金融引き締めに警告
2011年 05月 5日 16:16 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20943120110505

【ロイター】
シリア首都郊外で軍が一斉家宅捜索、多数の住民が身柄拘束か
2011年 05月 5日 15:52 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20942820110505

【ロイター】
中国外為管理局長、ＳＤＲへの新興国通貨導入の検討開始求める
2011年 05月 5日 15:32 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20942320110505

【ロイター】
金融引き締めは時期尚早＝米アトランタ地区連銀総裁
2011年 05月 5日 14:55 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20941920110505

【ロイター】
中国政府がネット上の情報管理強化、新組織を設立
2011年 05月 5日 14:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20941520110505

【ロイター】
ビンラディン容疑者の写真は非公開、米大統領「トロフィーではない」
2011年 05月 5日 11:05 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20939720110505

【ロイター】
中国に為替改革のさらなる加速要請へ＝米財務長官
2011年 05月 5日 09:24 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20938720110505

【ロイター】
インフレ・資本流入が主要リスク＝ＡＳＥＡＮプラス３共同声明
2011年 05月 5日 00:39 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20935920110504

(4月29日)アイルランドの安定プログラム(財政)

日本はゴールデンウィークに突入し、昭和の日でお休み。

アイルランド財務省が安定プログラムのアップデータを発表した。昨年12月7日に出された予算案は、前共和党(Fianna Fail)政権下の案であり、選挙後、中道右派の新政権である統一アイルランド党(Fine Gael)の元でアイルランドの財政見通しを検証したものである。そして、これは金融支援を行ってもらっている代わりにEUに提出されている報告書である。詳しい財政事情や施策については、本文を参照。

アイルランドの安定プログラム
【Ireland The Department of Finance】
Ireland - Stability Programme Update
29 April 2011
http://www.finance.gov.ie/documents/publications/reports/2011/spuirelandapr2011.pdf

前回2010年12月7日の予算案における経済財政見通しと、今回の再評価における経済財政見通しの違いは以下のとおり。経済・財政ともに、前回よりも厳しい見通しとなっており、2011年の財政赤字対GDP比は2桁に上るとの見込みである。またEU安定成長協定で約束されている財政赤字対GDP比の3％未満も、当初財政健全化計画が出されたころは、2014年に達成との見通しを示していたが、これが1年後ろ倒しされる格好だ。ただ、将来を含めた欧州周縁国の財政見通しはここに来て下方修正が相次いでいるため、今回の見通しも完全に信用が置けるものとは言いがたい。

　　　　　2010 　　2011 　　2012 　　2013 　　2014 　　2015
実質GDP
前回　　　0.3 　　　1.7 　　　3.2 　　　3.0 　　　2.8 　　　n.a
今回 　　-1.0 　　　0.8 　　　2.5 　　　3.0 　　　3.0 　　　3.0
差　　　　-1.3　　　-0.9 　　-0.7　　　 0.0 　　　0.2 　　　n.a
財政収支対GDP比
前回 　-31.9 　　　-9.4　　 -7.3 　　　-5.8 　　　-2.8　　　 n.a
今回 　-32.4 　　-10.0　　 -8.6　　　 -7.2 　　　-4.7 　　　-2.8
差 　　　-0.5　　　 -0.6 　　-1.3 　　　-1.4 　　　-1.9 　　　n.a
総債務残高対GDP比
前回 　94.0 　　　99.0　　　102.0 　　103.0 　　100.0　　　 n.a
今回 　96.0　　　111.0 　　116.0 　　118.0 　　116.0 　　111.0
差 　　　2.0　　　 12.0 　　　14.0 　　　15.0 　　　16.0　　　 n.a

アイルランドでは財政健全化の国民負担が膨らむ中、政府はEUなどに支援資金の金利引き下げを依頼している。それに対し、ドイツなどの欧州北側に位置する健全度の高い国々が、アイルランドの低い法人税率を修正しろとのせめぎあいが続いている。アイルランドとしては法人税を引き上げてしまうと、海外から移ってきた企業がまた海外に出て行ってしまい、ますます税収が減るとの懸念がある。

アイルランドの財政健全化に向けた動きは、政治的要素も多分に絡んでいて、決着はまだ不透明である。

税収に占める利払い費の比率

《ニュース備忘録》

【ロイター】
中国、2011年の鉄道投資計画を大幅削減＝経済観察報
2011年 04月 30日 00:56 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20892520110429

【ロイター】
アイルランドが11年ＧＤＰ見通し引き下げ、財政収支も悪化へ
2011年 04月 30日 08:25 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20895320110429

【ロイター】
ウィリアム英王子とケイトさんが挙式、招待客2000人の前で愛を誓う
2011年 04月 29日 20:16 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20890520110429

【ロイター】
人民元対ドル基準値が初めて6.50元超える、一段高の観測広がる
2011年 04月 29日 14:53 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20889120110429

【ロイター】
米南部の竜巻による死者300人超に、原発が電源喪失で停止
2011年 04月 29日 11:56 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20886920110429

【ロイター】
ＥＣＢ次期総裁レースでドラーギ氏優位に、ユーログループ議長が支持
2011年 04月 29日 04:41 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20883520110428

【ロイター】
ロシアが5月にガソリン輸出税引き上げへ、国内の不足に対応＝政府筋
2011年 04月 29日 04:27 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20883820110428

【ロイター】
第1四半期の米ＧＤＰは＋1.8％に減速、個人消費鈍化が響く
2011年 04月 29日 00:53 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20883120110428

【ロイター】
ギリシャの国債買い戻し、年初から約23億ユーロ＝政府筋
2011年 04月 29日 00:14 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20882320110428

(4月27日)S&Pネガティブウォッチ

補正予算編成を見極めて、S&Pが日本の財政動向に警鐘を鳴らす格付けアウトルック「ネガティブ」を発表した。

S&Pは今年に入ってから、2010年1月26日に長期国債の格付けをAAに据え置くものの、見通しを「安定的」から「ネガティブ(弱含み)」に引き下げ、1年後の2011年1月27日に格付けをAA=、アウトルックは「安定的」と発表した。当時は格下げアクションに対し、菅首相が「初めて聞いた。本会議から出てきたばかり。そういうことには疎いので、改めてにしてください」と首相が「疎い」で良いのか!?という言葉狩り的な批判が持ち上がったが、そこから3ヶ月しか経過していないにもかかわらず、S&Pは格付けアウトルックを再び「ネガティブ」とした。

この間、東日本大震災やそれに伴う景気の悪化、補正予算編成など、財政に負担のかかる大きな出来事が発生している。S&Pは加えて、福島原発事故を見通し変更の理由に挙げている。そして、末段落で「今後2年間に財政が現在のS&Pの見通し以上に悪化した場合は、格下げとなる可能性がある」と述べている。

とりあえず、格付けに関する話題は事実のみを記録して終わり。

【S&P】
【訂正】日本のアウトルックを「ネガティブ」に変更、格付けは据え置き
掲載日: Apr 27, 2011 16:21 JST
http://www2.standardandpoors.com/portal/site/sp/jp/jp/page.article/1,0,0,0,1204866708230.html
アウトルック変更
新： 旧：
ネガティブ 安定的
格付け据え置き
※AA- 外貨建て・自国通貨建て長期ソブリン格付け、長期優先債券（既発債）
※A-1＋ 外貨建て・自国通貨建て短期ソブリン格付け、短期債券
*「※」付きは無登録格付け、詳細は本稿末尾の「S&Pの格付けについて」を参照。

東日本大震災に関連した費用により、日本の財政赤字の対国内総生産（GDP）比率は2013年度までに累積でS&Pの従来予想を3.7％ポイント上回ると予想する。
より大規模な財政再建策が策定されず、財政が上記の予想以上に悪化した場合、格下げとなる可能性があることを反映して、長期ソブリン格付けのアウトルックを「ネガティブ」に変更。
長期ソブリン格付け※「AA-」と短期ソブリン格付け※「A-1＋」は据え置き。
（2011年4月27日、東京＝S&P）スタンダード＆プアーズ・レーティングズ・サービシズ（以下「S&P」）は本日、日本の長期ソブリン格付けのアウトルックを「安定的」から「ネガティブ」に変更した。長期ソブリン格付け※「AA-」と短期ソブリン格付け※「A-1＋」はそれぞれ据え置いた。外国為替規制リスク評価（T&C評価）は引き続き「AAA」である。

S&Pは2011年1月27日に日本の長期ソブリン格付けを「AA-」に引き下げた際に、日本の財政見通しを下方修正した場合には、格付けへの下方圧力が高まると述べたが、3月11日に発生した東日本大震災とそれに起因する東京電力（BBB＋／CWネガティブ／A-2）の福島第一原子力発電所の事故の影響を踏まえ、同見通しを下方修正した。S&Pでは被災地の復旧・復興費用は30兆円を標準予想として、20兆-50兆円の範囲になると予想している。S&Pは国と地方自治体が同費用の大半を負担するとみており、増税等の財源措置がとられない限り、それにより、一般政府財政赤字の対GDP比率がS&Pの従来の予想値を2011年度には2％ポイント、2012年度には1％ポイント上回り、2013年度までに累積で3.7％ポイント上回ると予想する。その結果、同比率は従来予想の2013年度までに対し、2014年度まで8％超の水準が続くと予想している。大震災の影響で日本の中期的な成長の可能性が大幅に損なわれたり、日本の実質実効金利が大幅に上昇するとは予想していないが、一般政府債務残高の対GDP比率は2013年度に145％（S&Pの従来予想は137％）に達するとみている。

原発事故の状況が流動的であることに鑑み、こうしたS&Pの予想には不確定要素が非常に多いと考える。今後の財政見通しは政府の政治的リーダーシップと、いかに財政再建策に関する政治的コンセンサスを形成することができるかに大きく左右されるであろう。放射性物質の拡散による東北地方を中心とした環境への影響の程度も明らかになっていない。S&Pでは製造業のサプライチェーンの寸断が長く続くことはないとみているが、企業によっては海外での生産の比重を高める可能性があるとみている。デフレや急速に進む高齢化といったマイナス要因も考慮すると、中期的に実質GDP成長率を1％を大きく上回る水準まで引き上げるのは難しいとみられる。

とはいえ、日本のソブリン格付けは、高水準の対外純資産残高と比較的強固な金融システム、多様化された経済により、「AA-」の水準において下支えされている。加えて、日本円は世界の主要準備通貨である。

日本の2010年末の対外純資産残高は、概算で経常取引受取額の322％と世界最大である。外貨・金の準備高は1兆ドルを超え、中国に次いで世界第2位である。加えて、金融部門と、企業部門と家計部門をあわせた非金融民間部門も対外純債権者である。経常黒字が続いていることから、対外純資産は今後数年さらに増加するとS&Pはみている。また、被災地の地域金融機関の一部で政府支援が必要となる可能性もあるが、銀行システム全体としては貸し倒れ損失が急増し、健全性が損なわれることはないとS&Pは予想している。

「ネガティブ」のアウトルックは、財政悪化に歯止めをかける財政再建策が打ち出されず、今後2年間に財政が現在のS&Pの見通し以上に悪化した場合は、格下げとなる可能性があることを示している。財政および経済見通しの不透明性は、今後6カ月から2年以内に弱まるとS&Pは考える。政府債務が現在予想されるペースで拡大し続けたり、対外純資産残高が減少することになった場合には、長期・短期ソブリン格付けを引き下げる可能性がある。一方、復興費用が予想を下回ったり、歳入が予想以上に増加することで政府の財政負担がS&Pの予想を下回り、財政見通しが改善した場合には、アウトルックを「安定的」に戻す可能性がある。


《ニュース備忘録》

【ロイター】
消費税めぐる専門家意見の集約を指示＝与謝野経済財政担当相
2011年 04月 27日 22:06 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20848520110427

【ロイター】
日本の格付け見通し「ネガティブ」維持、状況見守る＝ムーディーズ
2011年 04月 27日 19:09 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20847520110427

【ロイター】
特別リポート：震災は日本国債「暴落時計」の針を進めたか
2011年 04月 27日 18:48 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20846920110427

【ロイター】
チベット亡命政府の新首相決定、ダライ・ラマから権限移譲へ
2011年 04月 27日 18:23 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20846520110427

【ロイター】
ドル81円後半、日本の格付け見通し引き下げの影響は限定的
2011年 04月 27日 16:11 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20841920110427

【ロイター】
英中銀の保有国債売却求める意見、リスク高いと多くのエコノミスト
2011年 04月 27日 14:47 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20838620110427

【ロイター】
ソニー個人情報流出、ゲーム・映像・音楽のネット配信に不正侵入
2011年 04月 27日 14:43 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20838320110427

【ロイター】
プーチン首相が多国籍軍を批判、「カダフィ氏殺害の権利ない」
2011年 04月 27日 13:25 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20836520110427

【ロイター】
サルコジ仏大統領、次期ＥＣＢ総裁にドラーギ氏を支持
2011年 04月 27日 12:56 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20834420110427

【ロイター】
財政政策に悪影響の政治的変化、格付け行動につながる可能性＝Ｓ＆Ｐ
2011年 04月 27日 12:38 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20834820110427

【ロイター】
第1四半期の豪ＣＰＩは大幅に上昇、食品・燃料高で
2011年 04月 27日 11:40 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20831920110427

【ロイター】
シリア反政府デモ弾圧、市民の死者400人に＝人権団体
2011年 04月 27日 11:35 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20831020110427

【ロイター】
米大統領が産油国に増産訴え、ガソリン高への国民の不満に配慮
2011年 04月 27日 09:40 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20828820110427

【ロイター】
米財政赤字削減、枠組みで合意なら具体策先送り可能＝財務長官
2011年 04月 27日 05:01 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20824420110426

【ロイター】
強いドルは常に米国の利益＝ガイトナー財務長官
2011年 04月 27日 04:55 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20824320110426

【ロイター】
アイルランドの2011年純借入金は148億ユーロ＝政府文書
2011年 04月 27日 04:30 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20822220110426

【ロイター】
ポルトガル・アイルランド国債取引の証拠金引き上げ＝ＬＣＨ
2011年 04月 27日 04:29 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20822420110426

【ロイター】
ギリシャが財政健全化への取り組み再表明、赤字拡大修正受け
2011年 04月 27日 04:29 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20822320110426

【ロイター】
米債務上限、合意なければ金融危機再来招く＝借入諮問委員長
2011年 04月 27日 04:26 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20822920110426

【ロイター】
ギリシャ債務再編、リーマン破綻より大きな混乱に＝ＥＣＢ専務理事
2011年 04月 27日 04:23 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20823120110426

(4月26日-2)欧州2010年財政実績

欧州統計局(Eurostat)が欧州地域の2010年までの財政状況の実績を公表した。詳細は以下の表にあるが、昨年10月に公表されたデータからの変更点として、今回は2010年の結果が新たに加えられている。2009年のデータについては1年以上も前の数値であるため、全体的に大きな変更や修正は無いが、ポルトガルについては財政赤字の対GDP比が-9.3％から-10.1％に、債務残高の対GDP比が76.1％から83.0％にやや大きく修正されている。

ポルトガルは金融支援要請以降、財政等のデータが精査されるにつれ、ギリシャ同様数値計上に問題が浮上したといえ、こういった状況は、結局、他の国も同じではとの疑心を生み出すリスクがある。

2010年については、全体的にそれなりの数字(アイルランドが銀行問題への対応で財政赤字が急拡大している)であるが、ギリシャについては昨年金融支援を要請し、財政再建に向けた取り組みを進める中で、2010年の財政赤字の対GDP比の目標を昨年11月の予算案発表段階では-9.4％としていた。(そもそも10月時点では-8％程度としていた)。しかし、これも達成できずに最終的には-10.5％の財政赤字となった。このような目標と実績の乖離や下方修正を見ていると、財政問題が発生している国の財政再建はかなりの困難が付きまとうと言える。

【Eurostat】
60/2011 - 26 April 2011
Provision of deficit and debt data for 2010 - first notification
Euro area and EU27 government deficit at 6.0% and 6.4% of GDP respectively
Government debt at 85.1% and 80.0%
http://epp.eurostat.ec.europa.eu/cache/ITY_PUBLIC/2-26042011-AP/EN/2-26042011-AP-EN.PDF

【ブルームバーグ】
ポルトガル：10年の財政赤字、対ＧＤＰ比9.1％に修正－従来8.6％
2011/04/25 07:27 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=aNUGJYqA5TRU
４月23日（ブルームバーグ）：ポルトガルの2010年財政赤字は対国内総生産（ＧＤＰ）比9.1％に修正された。政府が３つの幹線道路関連のコストを追加したため。国家統計局が23日に電子メールで配布した資料で明らかにした。

　　国家統計局は３月、10年財政赤字の対ＧＤＰ比8.6％と報告していた。政府目標は同7.3％だった。欧州連合（ＥＵ）統計局（ユーロスタット）が命じた会計処理変更により、ポルトガルは08年のバンコ・ポルトゲス・ジ・ネゴシオス救済で発生した損金と幹線道路に関連した費用のため10年の赤字額が20億ユーロ（約2390億円）余り増えた。

　　ドスサントス財務相によると、こうした追加費用が発生しなければ、財政赤字は対ＧＤＰ比で6.8％になっていたという。09年の財政赤字対ＧＤＰ比も10％から10.1％に修正された。

【ロイター】
ポルトガル、2010年の財政赤字の対ＧＤＰ比を拡大方向に修正
2011年 04月 25日 10:12 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20782920110425
［リスボン　２４日　ロイター］　ポルトガルの国立統計院（ＩＮＥ）は２３日夜、２０１０年の財政赤字の対国内総生産（ＧＤＰ）比率を９．１％に修正したことを明らかにした。ＩＮＥは３月末に８．６％と発表していた。政府目標は７．３％だった。

　ＩＮＥは、赤字のＧＤＰ比率修正について、３つの官民提携に関連したコストを追加したためとしている。
ＩＮＥは、ポルトガルによる支援要請を受け、ＥＵ統計局とともに実施した会計処理の変更が１０年の赤字のＧＤＰ比拡大につながったとしている。

　これにより、１０年の債務のＧＤＰ比もこれまでの９２．４％から９３％に拡大した。１０年の財政赤字のＧＤＰ比率拡大により、１１年の目標４．６％の達成はより困難になる見通し。　

(4月22日)第1次補正予算閣議決定

総額4兆円の2011年度第1次補正予算が閣議決定された。今回は議論の段階から新規国債発行は行わないとの政府首脳の意向が働いていて、さらには民主党マニフェストも抜本的な修正は行わない、しかし、大型の補正予算にしなければ未曾有の大震災の復興に十分でないなどと、さまざまな制約条件がついていた。

そして、その費用捻出も、本来は基礎年金の国庫負担に充当するはずであった独立行政法人の鉄道建設・運輸施設整備支援機構の利益剰余金という「1回限りの埋蔵金」を転用するなど、臨時的な対応が目立つ。これは、最終的には年金受給者からの付け替え、または年金保険料の納付者への負担増を意味する。この2.5兆円の捻出が一番大きい。続いては高速道路料金関連である。

また、財政で問題となっているのは、補正予算が成立したとしても関連法案、特に赤字国債発行の根拠法となっている特例公債法案や関税等のいわゆる日切れ法案が成立しなければ、財政が立ち行かなくなってしまうという問題だ。東日本大震災という未曾有の天災の下で、政治的混乱は党利党略という批判が付きまといやすい中、政治的なせめぎ合いが続く。果たして、この補正予算で十分なのかどうか、それは時を経て見なければならない。

しかし、日本各地から集まる震災復興に向けた義援金が、津波などの被災によって市町村自治体が崩壊している中、被災者の手元に十分届いていないと言われているし、さらには震災に強い街づくりなどの復興ビジョンが完成していない中で、どうやってこれだけの大量の資金が使えるのかという疑問も残る。復興のビジョンは復興構想会議で議論されているというが。

【財務省】
平成23年度補正予算
平成23年４月22日
http://www.mof.go.jp/budget/budger_workflow/budget/fy2011/hosei230422.htm

【財務省】
平成23年度補正予算フレーム
http://www.mof.go.jp/budget/budger_workflow/budget/fy2011/sy230422/hosei230422a.pdf

補正予算フレーム
歳出 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　億円
東日本大震災関係経費 　　　　　　　　40,153
　災害救助等関係経費 　　　　　　　　　4,829
　災害廃棄物処理事業費　　　　　　　　3,519
　災害対応公共事業関係費　　　　　　12,019
　施設費災害復旧費等 　　　　　　　　　4,160
　災害関連融資関係経費　　　　　　　　6,407
　地方交付税交付金　　　　　　　　　　　1,200
　その他東日本大震災関係経費　　　　8,018
規定経費の減額 　　　　　　　　　　　　-37,102
　子ども手当の減額　　　　　　　　　　　-2,083
　高速道路無料化の一時凍結　　　　　-1,000
　基礎年金国庫負担の繰入減額　　　-24,897
　エネルギー対策特会繰入の減額　　　　-500
　政府開発援助等の減額 　　　　　　　　　-501
　議員歳費の減額 　　　　　　　　　　　　　　-22
　予備費の減額　　　　　　　　　　　　　　-8,100
歳出合計 　　　　　　　　　　　　　　　　　　3,501

歳入
税外収入 　　　　　　　　　　　　　　　　　　3,051
　高速道路保有・債務返済機構納付金 2,500
　公共事業費負担金収入 　　　　　　　　　551
公債金　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　0
歳入合計 　　　　　　　　　　　　　　　　　　3,051

【財務省】
平成23年度補正予算の概要
http://www.mof.go.jp/budget/budger_workflow/budget/fy2011/sy230422/hosei230422c.pdf
○　東日本大震災からの早期復旧に向け、年度内に必要と見込まれる経費を計上。
　○　財源については、国債市場の信認確保の観点から追加の国債を発行せず、歳出の
見直し等により確保。


《ニュース備忘録》

【ロイター】
ギリシャ、持続的な債務返済目指し期限先延ばしなど検討＝国内紙
2011年 04月 22日 20:00 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20775220110422

【ロイター】
「復興実施本部」設置へ、自民など各党の協力不可欠＝首相
2011年 04月 22日 19:58 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20775420110422

【ロイター】
中国、インフレ抑制に向け外貨準備の伸び抑制すべき＝国家外為管理局
2011年 04月 22日 19:27 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20774920110422

【ロイター】
東電の電力供給上積み、根拠ある実現可能なものを＝経産相
2011年 04月 22日 18:49 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20774420110422

【ロイター】
トヨタ、国内外で生産が正常化するのは11月から12月の見通し
2011年 04月 22日 17:32 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20772820110422

【ロイター】
震災後も債券増変わらず、東電債は保有継続多い＝生保運用計画
2011年 04月 22日 17:14 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20772320110422

【ロイター】
サウジが原油生産能力の拡大を検討、需要の高まりに対応＝石油情報誌
2011年 04月 22日 15:34 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20769320110422

【ロイター】
米中人権対話が来週開催へ、活動家らの拘束が焦点
2011年 04月 22日 15:19 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20769520110422

【ロイター】
ルネサス那珂工場200ミリライン6月再開、車用マイコン供給改善へ
2011年 04月 22日 13:42 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20768220110422

【ロイター】
ドル指数が最低水準接近、「最弱レース」で円に猛追
2011年 04月 22日 13:16 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20766320110422

【ロイター】
原発20キロ圏外の高放射線量地域、「計画的避難区域」に＝官房長官
2011年 04月 22日 11:01 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20762220110422

【ロイター】
インド5カ年計画の成長目標は9─9.5％、インフレ抑制目指す
2011年 04月 22日 09:21 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20759120110422

【ロイター】
11年度1次補正を決定、歳出規模は4兆0153億円
2011年 04月 22日 08:59 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20758520110421

【ロイター】
中国、ユーロ圏周辺国の国債買い入れ拡大の可能性を示唆
2011年 04月 22日 08:41 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20758220110421

(4月18日-2)IMFがポルトガル支援協議開始(EU、ECBに続き)

IMFが欧州委員会とECBと共同してポルトガル支援についての協議を開始した。金額や財政再建計画の策定、6月5日のポルトガル総選挙など、さまざまな出来事が今後ポルトガルにおとずれるだろう。今後の動向が注目される。

【IMF】
IMF Statement on Portugal
Press Release No. 11/126
April 10, 2011
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pr11126.htm
“Following a request by the Portuguese authorities, IMF experts will join European Commission and European Central Bank teams for a technical assessment of the current situation of the Portuguese economy this coming Tuesday, April 12. This will serve as basis for the policy discussions that will start the following Monday, April 18.”(ポルトガル政府からの要請を受け、4月12日火曜日からポルトガル経済の現在の状況を技術的に精査している欧州委員会とECBのチームに、IMFの担当者は加わるだろう。政策議論の前提について、まず4月18日月曜日から開始する。)

(4月18日)S&P米国格付け見通しをネガティブに

S&Pが米国の格付け見通しを引き下げ、米国財務省がそれにコメントをしている。S&Pは今後2年間の先行きを考えると、その中でAAA格を満たさない可能性があると指摘しているが、抜本的な財政再建への道筋は、来年の大統領選後まで確定しないだろうとの見解を表明している。つまりは、ネガティブアウトルックではあるが、大統領選とその後の早い時期に表明されるであろう財政再建策を見て、評価すると述べている。つまりは、それまでは前提条件である経済財政の状況が余程変わらない限り、格下げは無いだろうと言っているようなものである。

米国では、債務残高上限引き上げが決まっていないなどの問題があり、中間選挙で財政健全化を強く推し進めようとしているティーパーティに所属する共和党議員らの強い態度によって、議会がなかなかまとまらない状況が続いている。このような財政に関する意思決定の乱れに対しても一石を投じていると言えよう。ただ、仮に1段階下がったとしてもAA+であり、格付けは高い部類に入るので、米国国債の適格担保としてのクオリティは維持されるだろうが、問題は市場がどう認識するかである。たぶん、それ程問題は無いのだろうけど。

日経新聞によれば、オバマ大統領はS&Pのレポートについて、16日時点でガイトナー財務長官から説明を受けていたようだ。

【U.S. Treasury】
Statement of Treasury Assistant Secretary for Financial Markets Mary Miller on Credit Rating Agency Announcements Today
4/18/2011
Page Content
http://www.treasury.gov/press-center/press-releases/Pages/tg1143.aspx
Treasury Welcomes S&P Affirmation of AAA Rating, Moody’s View of Recent Fiscal Announcements by Both Parties as a Positive ‘Turning Point’ for US; Stresses Need for Action on Debt and Deficits(米国財務省はムーディーズが最近の民主・共和両党の財政政策発表に対する見解を「転換点」と前向きに捉え、財政の債務と赤字に行動が必要だと強調した上でAAA(トリプルA)格を確認したことを歓迎する。)

WASHINGTON – The U.S. Department of the Treasury today released the following statement from Assistant Secretary for Financial Markets Mary Miller on announcements by Standard and Poor’s (S&P) and Moody’s today:(ワシントン：米国財務省は本日、S&PとMoody'sの本日の発表に対して、メアリ・ミラー金融市場担当次官補の以下の声明を発表した。)

“This morning, S&P affirmed the AAA rating of the U.S., but emphasized the importance of timely bipartisan cooperation and action on fiscal reform. In addition, Moody’s commented today that ‘we view the changed parameters of the debate, with broadly similar goals as to government debt levels, as a turning point that is positive for the long-term fiscal position of the U.S. federal government.’(今朝、S&P社は米国に対するAAA格を確認したが、財政再建に向けて、超党派によるタイムリーな協力と行動の重要性を強調した。加えて、Moody'sは「われわれは、広い意味で同じような政府債務水準の目標であるが、長期的な米国連邦政府の財政状況を前向きにする転換点として議論とする変数を変更した。」)

“As the President said last week, addressing the current fiscal situation is well within our capacity as a country. He has initiated a bipartisan process that will allow us to make progress on a balanced approach to restoring fiscal responsibility. The U.S. economy is strengthening as it emerges from the recent recession. Both political parties now agree that it is time to begin bringing down deficits as a share of GDP. (大統領は先週、現在の財政状況は国家としての我々の許容範囲内に十分あると演説した。彼は財政に対する責任を復元させるバランスの取れた手段を我々が追及できるようにするため、超党派の議論の進行を開始した。)

“S&P assumes that the U.S. will enact ‘a comprehensive budgetary consolidation program – combined with meaningful steps toward implementation by 2013,’ but we believe S&P’s negative outlook underestimates the ability of America’s leaders to come together to address the difficult fiscal challenges facing the nation.”(S&Pは米国が、2013年までの実施に向けた重要は行程を含む包括的な財政整理統合計画を実行すると予想するが、我々はS&Pのネガティブ見通しが、国家が直面する難しい財政の挑戦に一緒に取り組む米国の指導者達の能力を過小評価していると考える。)

【S&P】
'AAA/A-1+' Rating On United States of America Affirmed; Outlook Revised To Negative
Publication date: 18-Apr-2011 21:01:33 HKT
http://www.standardandpoors.com/ratings/articles/en/ap/?assetID=1245302886884

【S&P】
米国のアウトルックを「ネガティブ」に変更、格付けは据え置き
2011-04-19 16:06:00
http://www2.standardandpoors.com/portal/site/sp/jp/jp/page.article/1,0,0,0,1204866612603.html
アウトルック変更
新：　　　　 旧：
ネガティブ 安定的
格付け据え置き
※AAA 自国通貨・外貨建て長期ソブリン格付け
※A-1＋ 自国通貨・外貨建て短期ソブリン格付け
*ソブリン格付け「長期／長期格付けのアウトルック／短期」のみを記載。個別債務格付けは、S&Pの英語ウェブサイトの

「Find a Rating」を参照。※付きの格付けは「無登録格付け」、詳細は本稿末尾の「S&Pの格付けについて」を参照。

米国のソブリン格付けを※「AAA／A-1＋」に据え置き。

米経済は柔軟かつ多様化され、効果的な金融政策がインフレ圧力を抑制しつつ経済成長を下支えしてきたのに加え、引き続き米ドルが世界の基軸通貨として評価されていることが、米国に独特の対外流動性を与えている。

長期格付けが「AAA」の他のソブリンと比較して、財政赤字が大きく、債務が増加しており、これらに対処する道筋も明らかでないとの見方から、米国のソブリン格付けのアウトルックを「安定的」から「ネガティブ」に変更。

S&Pは米政権と議会が2013年までに中長期的な財政再建策で合意できないリスクは大きいと考えており、仮にそれまでに合意が得られず、有意義な施策に着手できなければ、米国の財政状況は他の「AAA」のソブリンより脆弱になるとみている。

（2011年4月19日、東京＝S&P）スタンダード＆プアーズ・レーティングズ・サービシズ（以下「S&P」）は18日、米国の長期ソブリン格付けを※「AAA」に、短期ソブリン格付けを※「A-1＋」にそれぞれ据え置き、長期格付けに対するアウトルックを「安定的」から「ネガティブ」に変更した。

米国の格付けは、高水準の歳入と、多様化され柔軟な米国経済に基づく。慎重かつ信頼性のある金融政策がインフレ圧力を抑制しつつ成長を下支えしてきたことも、格付けに反映されている。格付けには、米ドルが世界の通貨の中でも極めて重要な通貨として評価されることで独特のメリットを享受しているとのS&Pの見方も反映されている。

S&Pではこうした強みは、現時点では米国の経済・財政面での大きなリスクと多額の対外債務に勝っているとみているものの、今後2年間に、「AAA」の格付けで耐えられると想定される水準の信用リスクを完全には相殺できなくなる可能性があると考えている。

先の金融危機が始まってから2年以上が経過しているが、米政権と議会は財政悪化に歯止めをかけたり、長期的な財政圧力に対処する方法について、いまだに合意に至っていない。

2003年から2008年にかけて、米国の一般政府財政赤字の対GDP比率は2-5％の間で推移した。同比率はすでにほとんどの「AAA」のソブリンの水準を大きく上回り、2009年には11％超に達し、まだ回復に向かっていない。

「ネガティブ」のアウトルックは、今後2年以内に少なくとも3分の1の確率で米国の長期格付けを引き下げる可能性があるとS&Pが考えていることを示している。アウトルックは、中長期的な財政問題に対処する時期と方法を巡る政治的折衝が少なくとも2012年の大統領選挙後まで長引くリスクが高まっているとのS&Pの見方を反映している。

今後、財政再建を巡り何らかの妥協が図られ、オバマ大統領が4月13日に発表した12年以内に4兆ドルの財政赤字削減を目指す計画に近い赤字削減策で合意し、2013年までの実施に向けて明確な道筋がつけられるなど、包括的な財政再建策で合意した場合には、アウトルックを「安定的」に戻す。反対に、そのような合意が得られなかったり、いかなる理由にせよ財政がさらに大幅に悪化した場合には、格下げとなる場合がある。

【ウォールストリート・ジャーナル】
Ｓ＆Ｐ、米国債格付け見通しを「ネガティブ」に変更
2011年 4月 19日 2:47 JST
http://jp.wsj.com/US/node_224408
Ｓ＆Ｐはこの日、米議員らが財政課題への対処方法で2013年までに合意できない可能性があるという実質的なリスクがみられると表明した。そうなれば、米国の財政状況は「ＡＡＡ」の格付けを有する他の諸国よりも脆弱となる見通し。Ｓ＆Ｐは、「12年秋の大統領選後まで中期財政戦略に関して米議会での交渉が合意に達しない可能性があるという著しいリスクが存在すると確信している。その場合、関連措置を盛り込む最初の予算案は14年度（13年10月1日～14年9月30日）予算となる可能性があり、それ以降にずれ込む可能性もあると確信している」と続けた。

【ブルームバーグ】
米国の「ＡＡＡ」格付け、見通し「ネガティブ」に変更－Ｓ＆Ｐ(1)
2011/04/19 04:59 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=atnB3t8dRtuE
Ｓ＆Ｐは18日のリポートで、「中・長期的な財政への試練にどう対応するかについて、米国の政策当局が2013年までに合意に達しないかもしれないという重大なリスクがあると当社は考えている」と説明。「もしその時までに合意に達せず、有益な措置が開始されない場合は、当社の見方では、米国の財政状況は他の『ＡＡＡ』格付け国と比較し大きく悪化することになる」と続けた。 今回の見通し下方修正は、議員らに対し、財政赤字の縮小や連邦債務の削減で合意に至らなければ「ＡＡＡ」格付けが脅かされると通告した格好だ。Ｓ＆Ｐは、米国の債務が13年までに対国内総生産（ＧＤＰ）比で84％に増加すると見込んでいる。


《ニュース備忘録》

【ロイター】
ギリシャ、債務再編のシナリオを完全に排除＝政府報道官
2011年 04月 18日 21:26 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20680020110418

【ロイター】
2次補正の財源に「復興再生債」発行へ＝与野党政調会長会談
2011年 04月 18日 21:24 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20679720110418

【ロイター】
中国国営企業の第1四半期利益、前年同期比28％増
2011年 04月 18日 21:22 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20679920110418

【ロイター】
ギリシャ債務再編めぐる選択肢、いかなる協議も行われていない＝欧州委
2011年 04月 18日 21:20 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20680120110418

【ロイター】
キューバで13年ぶりに共産党大会、国民は世代交代を歓迎
2011年 04月 18日 17:23 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20678220110418

【ロイター】
フィンランド議会選で反ＥＵ政党躍進、党首はポルトガル支援変更言及
2011年 04月 18日 17:21 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20677520110418

【ロイター】
震災復興の責任から逃げない、財政再建含め道筋つける＝菅首相
2011年 04月 18日 17:15 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20677620110418

【ロイター】
ギリシャ、ＥＵとＩＭＦに債務再編を要請＝報道
2011年 04月 18日 16:57 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20676920110418

【ロイター】
アイルランドの銀行を2段階格下げ＝ムーディーズ
2011年 04月 18日 15:55 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20674120110418

【ロイター】
中国とニュージーランド、250億元の通貨スワップ協定を締結
2011年 04月 18日 15:35 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20673420110418

【ロイター】
ナイジェリア大統領選、現職ジョナサン氏が当選確実
2011年 04月 18日 14:44 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20672620110418

【ロイター】
サウジが3月の原油生産を縮小、市場は供給過剰との見方で
2011年 04月 18日 12:47 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20670020110418

【ロイター】
ＩＭＦ国際通貨金融委、米財政問題は世界経済の回復脅かすと警告
2011年 04月 18日 12:10 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20668520110418

【ロイター】
イエメン当局発砲で22人負傷、反体制派「退陣交渉の余地なし」
2011年 04月 18日 11:06 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20666020110418

【ロイター】
中国人民銀行が預金準備率引き上げ、インフレ抑制へ
2011年 04月 18日 08:18 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20662320110417

(4月15日-3)ギリシャ中期財政見通し

ギリシャが中期財政見通しを発表した。詳細は下記ギリシャ財務省のリンク先の資料を見ると良い。財政赤字対GDP比について、2015年に財政赤字対GDP比を1％程度に圧縮することが示されている。GDPは2011年は実質-3.0％のマイナスを見込むものの、2012年からプラス成長で前年比+1.1％を見込んでいる。こうなると良いんだけれど。

【Hellenic Republic Ministry of Finance】
Presentation on the Greek Medium-Term Fiscal Strategy 2012-15
15 | 04 | 2011
http://www.minfin.gr/portal/en/resource/contentObject/id/44f0e4b9-5589-4778-bac0-296bf8ad4856

ギリシャの実質GDP成長率が左側灰色棒グラフ。名目GDP成長率が右側青色棒グラフ。折れ線は消費者物価。

経常収支の対GDP比。2010年は-10.4％で、2011年は-7.9％を見込んでいるけれど

赤い折れ線が歳出の対GDP比、青が歳入の対GDP比。点線がベースラインシナリオで、実線が目標。

一般政府債務残高の対GDP比

(4月15日)アイルランドへのEU&IMFレビュー

IMFとEU、ECBがアイルランドについての財政再建に関する進捗レビューを発表した。EcofinとIMFの発表文章は同じ。翻訳は面倒なので、いくつかポイントをかいつまんで要旨を書く。IMFやEUから資金を借りたことで、毎4半期の報告が続く。

・欧州委員会とECB、IMFのスタッフチームは、4月の5～15日にアイルランドのダブリンを訪問し、四半期毎の調査を行った。
・新政府にとって、銀行部門の再編がEU、IMFの金融支援における重要な鍵を握る。
・銀行部門は3月31日に包括的な再資本構築(ストレステストの発表と必要自己資本の公表、調達の要請)が発表され、それは銀行部門の健全性回復に重要なステップである。
・2011年の財政赤字の目標は対GDP比で10.5％。2015年までにそれを3％とする目標。
・EU、IMFの支援とともに、政策の強い実施がアイルランドが適正な金利で資金を市場調達できるようになるための重要な鍵。
・EUからの借り入れ450億ユーロと、Extended Find Facilityから225億ユーロ、アイルランドの拠出175億ユーロでの支援。再調査の結果、45億ユーロ(EU29億ユーロ、IMF16億ユーロ)の拠出を承認。
・次回は2011年7月に再調査を行う。

【Ecofin】
Statement by the EC, ECB, and IMF on the Review Mission to Ireland
Reference: MEMO/11/248 Date: 15/04/2011
http://europa.eu/rapid/pressReleasesAction.do?reference=MEMO/11/248

【IMF】
Statement by the EC, ECB, and IMF on the Review Mission to Ireland
Press Release No. 11/136
April 15, 2011
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pr11136.htm

【Ireland Department of Finance】
EU/IMF Programme of Financial Support for Ireland
15th April 2011
http://www.finance.gov.ie/viewdoc.asp?DocID=6795&CatID=78&StartDate=1+January+2011


《ニュース備忘録》

【ロイター】
東電、7月末の供給力を5200万キロワットに上方修正
2011年 04月 15日 21:24 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20649320110415

【ロイター】
ギリシャの緊縮財政・民営化計画、詳細発表はイースター後＝首相
2011年 04月 15日 19:10 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20647820110415

【ロイター】
グロソブがユーロ比率引き上げ方針、米国は買い場待ち＝国際投信
2011年 04月 15日 19:07 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20648020110415

【ロイター】
南アフリカのズマ大統領、米金融政策を批判
2011年 04月 15日 18:49 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20647520110415

【ロイター】
人民元の弾力化を継続、元の改革は段階的に実施＝中国人民銀総裁
2011年 04月 15日 17:51 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20645820110415

【ロイター】
アイルランドの格付け2段階引き下げ＝ムーディーズ
2011年 04月 15日 17:06 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20644220110415

【ロイター】
情報ＢＯＸ：ＩＭＦ・世銀会合参加者の主な発言要旨
2011年 04月 15日 16:02 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20643120110415

【ロイター】
3月の中国インフレ率は5.4％に加速、第1四半期成長率はわずかに鈍化
2011年 04月 15日 15:58 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20643020110415

【ロイター】
震災復興税、構想会議の提起に基づいて政府が最終判断＝官房長官
2011年 04月 15日 11:16 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20637120110415

【ロイター】
債務再編不安でギリシャ利回り急上昇、欧州圏当局者は相次いで否定
2011年 04月 15日 09:45 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20634620110415

【ロイター】
ＥＣＢ当局者が利上げ示唆、6月もしくは7月の利上げ観測強まる
2011年 04月 15日 05:43 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20630020110414

【ロイター】
日銀の復興債券引き受けに強く反対＝白川総裁
2011年 04月 15日 05:08 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20629620110414

(4月13日-2)米国予算与野党合意

米国で暫定予算の提出が繰り返されてきたが、期限切れ直前に与野党合意が成立した。とりあえず、予算執行が停止する事態は免れたが、オバマ大統領が今後財政再建に向けて与野党、特にティーパーティを背景にした共和党から厳しい批判にさらされる可能性が高い。問題は、年末に期限が切れる富裕層向けの減税を延長するかどうか。オバマ大統領は富裕層向けの減税延長には反対の構えだが、共和党はオバマ大統領が急拡大させた医療保険などを批判の対象にしている。

大統領演説の骨子
・2023年までに米財政赤字を4兆ドル削減
・4兆ドルのうち、3兆ドルは歳出削減と金利抑制、1兆ドルは歳入増で対応
・2020年までに、財政赤字の対GDP比を2％に抑制
・2023年までに国防費を除く政策経費を7700億ドル削減
・富裕層向けの優遇税制打ち切りなどで、実質1兆ドルの増税
・国防予算は4000億ドル、医療費は4800億ドルを削減

【White House】
A Meeting with Bipartisan Leadership on Fiscal Policy
Posted by Kori Schulman on April 13, 2011 at 02:47 PM EDT
http://www.whitehouse.gov/blog/2011/04/13/meeting-bipartisan-leadership-fiscal-policy

This morning, the President and the Vice President hosted a meeting with bipartisan House and Senate Leadership in the Cabinet Room to discuss the fiscal policy vision that President Obama laid out in a speech at George Washington University this afternoon.(今朝、大統領と副大統領は上下院指導者との超党派会議を閣議室で開いて財政政策の見通しを議論し、オバマ大統領は午後のジョージ・ワシントン大学の公演で発表した。)

In the speech, the President proposed a more balanced approach to achieve $4 trillion in deficit reduction over twelve years. It’s an approach that borrows from the recommendations of the bipartisan Fiscal Commission, and builds on the $1 trillion in deficit reduction proposed in the 2012 budget. At the same time, it will protect the middle-class, defend our commitments to seniors, and make the smart investments we need to create good jobs and grow our economy.(公演では、大統領は今後12年間に4兆ドルの財政赤字削減を達成するよりバランスの取れた手段を提示した。それは超党派の財政委員会で推薦された手段で、2012年度予算で1兆ドルの財政赤字削減が挿入されている。同時に、それは中所得者層を保護し、高齢者に対する約束を守り、より良い仕事と我々の経済成長を創出する賢い投資を作り出す。)

オバマ大統領が上下院主導者と閣議室で会議を開いているところ。左から共和党エリック・カンター下院院内総務、民主党ナンシー・ペロシ下院院内総務、共和党ジョン・ベイナー下院議長、オバマ大統領、民主党ハリー・リード上院院内総務、共和党ミッチ・マコーネル上院院内総務、民主党リチャード・ダービン上院院内幹事(副総裁)。

【White House】(スピーチ内容)
For Immediate Release April 13, 2011 Remarks by the President on Fiscal Policy
George Washington University
Washington, D.C.
1:48 P.M. EDT
http://www.whitehouse.gov/the-press-office/2011/04/13/remarks-president-fiscal-policy

【White House】
President Obama’s Framework for $4 Trillion in Deficit Reduction
Posted by Katelyn Sabochik on April 13, 2011 at 06:24 PM EDT
http://www.whitehouse.gov/blog/2011/04/13/president-obama-s-framework-4-trillion-deficit-reduction

財政健全化の概要

【ロイター】
オバマ米大統領、12年間で4兆ドルの財政赤字削減目指す案を発表
2011年 04月 14日 08:39 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20606220110413
［ワシントン　１３日　ロイター］　オバマ米大統領は１３日、向こう１２年以内に４兆ドルの財政赤字削減を目指す計画を発表した。対国内総生産（ＧＤＰ）比では２０１５年までに２．５％以内に抑える。このほか、富裕層を対象にブッシュ減税を打ち切る案や、国防費を除く裁量的支出を抑えて２０２３年までに７７００億ドルを削減する案を提示。メディケア（高齢者向け公的医療保険）およびメディケイド（低所得者向け公的医療保険）に関連した支出も２３年までに４８００億ドル、３３年までにはさらに最低１兆ドル超を削減する方針を明らかにした。２０１４年までに財政目標を達成できない場合、幅広い分野で強制的に削減に踏み切る案も盛り込んだ。

大統領は、歳出削減をめぐり対立する共和党議員らとの対話を求める一方、メディケアとメディケイドの改革や個人・企業を対象とする減税を盛り込んだ共和党の１２年度予算案を批判。下院予算委員会のポール・ライアン委員長がまとめた予算案は、米国の将来について「極めて悲観的な」見方を示していると指摘した。また「富裕層向けの減税に巨額の資金を費やしながら赤字削減を主張する計画に深刻さは見受けられない」と非難した。共和党のベイナー下院議長は、増税を盛り込んだ案はいかなるものでも出発点にならないとし、「大統領は議会に対し、政府の歳出を賄い続けるために債務の上限引き上げを求めている。米国民は、赤字削減に向けた真剣な行動が伴わない限り、そのようなことを許さないだろう」と語った。

【ロイター】
米議会、2011年度予算を可決
2011年 04月 15日 08:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20633120110414
［ワシントン　１４日　ロイター］　米上下両院は１４日、オバマ米大統領と議会指導部が先週合意した２０１１年度（２０１０年１０月─１１年９月）の予算法案を可決した。下院本会議は、オバマ米大統領と議会指導部が先週合意した２０１１年度（２０１０年１０月─１１年９月）の予算法案を２６０対１６７で可決した。

法案は上院では８１対１９で可決された。共和党議員１５人、民主党議員３人、独立系議員１人が反対票を投じた。法案は今後オバマ大統領の署名を経て、正式に立法化される。

(4月9日)米国機能停止回避

4月8日の夜遅く、米国議会で2011年度予算の合意がなされた。米国ではこれまで何度も暫定予算の執行が繰り返され、本予算の可決が先送りされており、不安定な予算執行が続いていた。昨年の中間選挙におけるティーパーティの躍進により、同派が主張する財政健全化、歳出削減と民主党との対立が続いており、予算執行停止による政府の機能停止が政治的な駆け引きの材料とされ、これまで与野党間での予算合意がなされてこなかった。

だが一方で、ティーパーティという新人議員の浅い政治経験や、予算を人質にとって政治闘争を仕掛けることに対する世論の反発により、おおよそ最悪の事態になる前に決着するであろうことは予想されていた。とはいえ、米国では債務残高の上限問題や、来年度になれば同じく予算執行に絡む政策闘争が起きるであろう。引き続き、米国議会は波風を起こすひとつの震源地と言える。

【White House】
Details of the Bipartisan Budget Deal
Posted by Dan Pfeiffer on April 09, 2011 at 06:44 PM EDT
http://www.whitehouse.gov/blog/2011/04/09/details-bipartisan-budget-deal
Last night, President Obama announced that the federal government will remain open for business because Americans from different beliefs came together, put politics aside, and met the expectations of the American people. Today, small businesses will no longer worry or have to wait on a loan to open or expand their business, families will receive the mortgages they applied for, and hundreds of thousands of government workers, including our brave men and women in uniform, will continue to receive paychecks on time.(昨夜、オバマ大統領は考え方の違うもの同士が政策をいったん横において米国人の期待に沿うように協力したことで、連邦政府が活動を続けることを発表した。本日、中小企業は事業の開始や拡張のための借り入れを待つ心配はなくなり、家計は申請したモーゲージを受け取ることができ、そしてわれわれの勇敢な兵士を含めた多くの連邦政府職員が定められたときに俸給を受け取ることができる。)

【White House】
President Obama's Statement on the Bipartisan Agreement on the Budget
Posted by Macon Phillips on April 09, 2011 at 12:33 AM EDT
http://www.whitehouse.gov/blog/2011/04/09/president-obamas-statement-bipartisan-agreement-budget

ホワイトハウスで記者会見するオバマ大統領


【産経新聞】
米議会、予算案で合意、政府機関閉鎖も回避へ
2011.4.9 10:49
http://sankei.jp.msn.com/world/news/110409/amr11040910490004-n1.htm
【ワシントン＝柿内公輔】２０１１会計年度（１０年１０月～１１年９月）の米予算案をめぐり、米議会は暫定予算の期限切れを迎えた８日、政府案からの歳出削減などで合意した。懸念された政府機関の閉鎖も回避される。８日夜に記者会見したオバマ米大統領は「民主党と共和党の指導部は合意に達した。政府機関の閉鎖は回避される」と述べた。

共和党のベイナー下院議長

【CNN】
米予算協議、土壇場で妥協成立　政府機関閉鎖を回避
2011.04.09 Sat posted at: 14:46 JST
http://www.cnn.co.jp/usa/30002397.html
（ＣＮＮ）　米連邦議会のベイナー下院議長（共和党）は８日夜、２０１１会計年度（１０年１０月～１１年９月）予算の暫定予算について与野党間の妥協が成立、政府機関の一部が閉鎖される最悪の事態が回避されたと発表した。上院も同様の決議を可決した。暫定予算の失効期限である８日深夜（日本時間９日昼）を前に、与党・民主党、野党・共和党間で大詰めの協議が続けられ、期限まであと１時間ほどと迫った土壇場で合意が成立した。もし協議が決着しなければ、一部の政府機能が停止し、政府職員に給料を支払えず、一時帰休を求めるなど異例の事態となり、国民の懸念も強まっていた。

ベイナー議長によると、与野党間で成立した暫定予算延長の合意は短期間での政府支出権限や歳出削減などが対象で、政府による支出をとりあえず１４日まで認める内容となっている。両党はこの間、長期間を対象にした合意を新たに目指すとしている。今回合意した政府支出延長では２０億ドルの削減も盛り込まれた。オバマ大統領は今回の合意を評価し、２０億ドルの削減は痛手としながらも、今後の経済活動を確保するためには必要な措置と指摘した。ホワイトハウス高官は、大統領は９日にも暫定予算延長案に書名すると述べた。


《ニュース備忘録》

【ロイター】
中国、日本の12都県からの農産物輸入を禁止へ
2011年 04月 9日 14:17 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20524420110409

【ロイター】
米予算協議が合意、政府機関の閉鎖は大詰めで回避へ
2011年 04月 9日 13:22 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20524120110409

【ロイター】
ＥＣＢ、ポルトガルの銀行に圧力かけていない＝トリシェ総裁
2011年 04月 9日 03:44 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20521220110408

【ロイター】
ＥＵストレステスト、5％上回るコアＴｉｅｒ１維持が合格条件＝ＥＢＡ
2011年 04月 9日 03:25 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20519820110408

【ロイター】
欧州財務相がポルトガル支援で協議、5月半までの合意目指す
2011年 04月 9日 03:09 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20520220110408

(4月6日)ポルトガルの金融支援要請

欧州でついに3カ国目となるポルトガルが金融支援要請を発表した。きっかけは3月23日に野党が政府の財政再建策を議会で否決したことで、ソクラテス首相が辞任を表明したことが、クレジットに大きな悪影響を与えたと考えられる。その前後で格下げや国債取引における証拠金の引き上げなど、金融市場へのアクセスが細ってきたことで、支援要請に追い込まれたと言える。金融支援は、ポルトガルへの貸し手としての資金提供者が、市場から国際機関に変わったことを示す以上のものではない。根本的な財政赤字問題など、これから取り組まなければならない課題は多いと言える。

【EU】
Portugal's request for the activation of the financial support mechanisms
Reference: MEMO/11/222 Date: 06/04/2011
http://europa.eu/rapid/pressReleasesAction.do?reference=MEMO/11/222&format=HTML&aged=0&language=EN&guiLanguage=en
Brussels, 6 April 2011

【欧州連合】
ポルトガル、金融支援メカニズムの始動を要請
EU News 109/2011
2011/04/06
MEMO/11/222
ブリュッセル
http://www.deljpn.ec.europa.eu/modules/media/news/2011/110406b.html

Portugal's request for the activation of the financial support mechanisms(ポルトガルの金融支援メカニズム実行要請)

The Portuguese Prime-Minister, José Sócrates, today informed the President of the European Commission, José Manuel Durão Barroso, of the intention of Portugal to ask for the activation of the financial support mechanisms.(ポルトガルのジョセ・ソクラテス首相は本日、欧州委員会のジョセ・マニュエル・デュラオ・バローゾ委員長に、ポルトガルが金融支援メカニズムの実行を要請することを報告した。)

The President of the European Commission assured that this request will be processed in the swiftest possible manner, according to the rules applicable.(バローゾ委員長は、適用規定に従い、同要請に可能な限り迅速に対処することを約束した。
)

The President of the European Commission reaffirms on this occasion his confidence in Portugal's capacity to overcome the present difficulties, with the solidarity of its partners.(委員長はその際、ポルトガルはパートナーとの連帯の下、現在の困難を乗り越える能力を有している、と確信していることをあらためて表明した。)

ソクラテス首相(左)とバローゾ委員長(右)

【IMF】
Statement by IMF Managing Director Dominique Strauss-Kahn on Portugal
Press Release No. 11/124
April 8, 2011
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pr11124.htm
Mr. Dominique Strauss-Kahn, Managing Director of the International Monetary Fund (IMF), issued the following statement today on Portugal:(IMFのドミニク・ストロス・カーン専務理事はポルトガルについて以下のような声明を発表した。)

“The IMF has received a request for financial assistance from the Portuguese authorities and we stand ready to join the effort, together with our European partners, to help restore growth and financial stability in Portugal.(IMFはポルトガル政府から金融支援要請を受け、我々は欧州のパートナーと供にポルトガルの成長と金融の安定を支援するため、行動を起こす準備ができている。)

“We are prepared to move expeditiously on this request and hold swift discussions with the Portuguese government, together with the European Commission and the European Central Bank, on an economic program, supported by the main political parties, that could provide the basis for Fund financial assistance.(我々はこの提案に迅速に対応するための準備があり、金融支援ファンドの提供などの経済プログラムについて、政治的に関連する主要参加者である欧州委員会やECBと供にポルトガル政府と迅速に議論する。)

“We also welcome today’s statement from the Eurogroup and ECOFIN ministers indicating that preparations will start immediately to reach agreement on a program that will help Portugal meet the economic challenges it is facing.”(我々はまた、本日の欧州グループやEU財務相理事会参加大臣らの本日の声明で、ポルトガルが直面している経済的挑戦を支援するプログラムの合意に迅速に到達するよう準備を始めると述べたことを歓迎する。)

【IMF】
IMF Statement on Portugal
Press Release No. 11/126
April 10, 2011
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pr11126.htm
Caroline Atkinson, Director of External Relations at the International Monetary Fund (IMF), issued the following statement in Washington today:(IMFのキャロライン・アトキンソン対外関係局長は本日ワシントンで以下の声明を発表した。)

“Following a request by the Portuguese authorities, IMF experts will join European Commission and European Central Bank teams for a technical assessment of the current situation of the Portuguese economy this coming Tuesday, April 12. This will serve as basis for the policy discussions that will start the following Monday, April 18.”(ポルトガル政府の要請により、IMFの専門家は、4月12日火曜日にポルトガル経済の現状を技術的に精査する欧州委員会とECBの技術支援を行うチームに合流する。これは4月18日月曜日から始まる政策に関する議論の基礎として役立つだろう。)

10年10月16日 ポルトガル政府2011年予算案発表。
10年10月27日 ポルトガル政府と最大野党の2011年予算協議打ち切り
10年11月24日 22年ぶりのゼネラルストライキ
10年11月26日 政府当局者が金融支援要請圧力を否定
10年12月24日 FitchがAA-からA+に格下げ
10年12月29日 2011年の借入必要額が約200億ユーロと発表
11年1月6日　 2010年の財政赤字対GDP比は7.3％で目標達成と発表
11年1月12日 FTドイツ版が最大1000億の信用保証供与を準備と報道
11年3月2日　 ソクラテス首相が国際支援必要なしと発言
11年3月14日 野党社会民主党が財政赤字削減策を支持しないと発表
11年3月15日 ムーディーズがA1からA3に格下げ
11年3月23日 財政赤字削減策を議会が否決し、ソクラテス首相辞任
11年3月24日 金融支援は500～700億ユーロとEU当局者観測報道
11年3月25日 S&PがA=からBBBに格下げ
11年3月29日 ソクラテス首相が国際支援必要なしと発言
11年3月29日 ドイツのショイブレ財務相がポルトガルは6月までに金融支援との観測報道
11年3月30日 コスタビナ財務次官が4・6月の国債償還に対応可と発言
11年3月30日 WSJがポルトガルの財政赤字下方修正と報道
11年3月31日 カバコシルバ大統領が総選挙は6月5日と発表
11年3月31日 2010年の財政赤字対GDP比は8.6％に下方修正
11年3月31日 ドスサントス財務相が市場環境が悪化していると表明
11年4月6日　 6ヶ月、1年物の国債入札実施も金利上昇
11年4月6日　 ソクラテス首相が金融支援要請を表明
11年4月8日　 IMFがポルトガルから金融支援要請を受ける

《ニュース備忘録》

【ロイター】
ポルトガル国債入札、平均利回りは大幅上昇
2011年 04月 6日 23:06 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20465820110406

【ロイター】
日銀社債等買入オペの応札額は3107億円、対象銘柄に東電債との見方
2011年 04月 6日 21:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20465120110406

【ロイター】
ポルトガル、流動性確保に向けあらゆる手段講じる＝財務省
2011年 04月 6日 21:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20465520110406

【ロイター】
大統領の座に居座るバグボ氏、数時間内に退陣も＝仏軍首脳
2011年 04月 6日 18:16 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20463120110406

【ロイター】
金が過去最高値、銀が31年ぶり高値に上昇＝欧州市場
2011年 04月 6日 17:52 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20462520110406

【ロイター】
有識者と与野党議員、震災復興ビジョンを首相に提言
2011年 04月 6日 16:06 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20461420110406

【ロイター】
中国人民銀行、インフレ期待抑制へ目標導入検討を＝アジア開銀
2011年 04月 6日 14:47 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20458620110406

【ロイター】
米大統領、20日にフェイスブック社ＣＥＯらと経済フォーラムを開催
2011年 04月 6日 14:40 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20458020110406

【ロイター】
今夏の計画停電は原則実施せず、セーフティネットに移行＝経産省幹部
2011年 04月 6日 12:35 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20454620110406

【ロイター】
中国インフレ率、今後数カ月以内に6％に達する可能性＝証券報
2011年 04月 6日 11:52 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20453920110406

【ロイター】
投信の東電株外しが加速、公共株としての安泰銘柄からちょう落
2011年 04月 6日 09:52 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20450320110406

【ロイター】
ポルトガルの大手銀行、短期融資の確保を政府に要請
2011年 04月 6日 09:09 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20449120110406

【ロイター】
北極圏のオゾン層破壊が過去最大に、全体の約4割＝国連機関
2011年 04月 6日 09:02 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20448820110406

【ロイター】
福島第1原発、海への汚染水流出が止まる＝東京電力
2011年 04月 6日 08:09 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20448420110405

【ロイター】
インド、日本からの食品輸入を3カ月間全面的に禁止
2011年 04月 6日 07:37 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20447620110405

【ロイター】緩和策維持で意見分かれる、一部委員は来年も必要との見方＝ＦＯＭＣ議事録
2011年 04月 6日 03:41 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20445520110405

【ロイター】
ＥＣＢは7日の理事会で利上げ、政策正常化へ声明変更へ─メドレー＝関係筋
2011年 04月 6日 03:33 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20445120110405

(3月25日)問題山積のEU首脳会議

3月24～25日は欧州首脳会議が開かれた。ポルトガルの問題に加え、将来の金融安定化のための欧州金融安定基金(EFSF)の機能拡充に向けた議論が行われたようだ。25日には議長総括が採択された。欧州が抱える問題は幅広く、喫緊の問題としてはポルトガル、年央にかけては金融機関へのストレステスト、中期的には欧州金融安定基金(EFSF)の拡充によるセーフティ・ネットの整備が挙げられる。

ポルトガルへの金融支援については様々な憶測が流れているが、ルクセンブルクのユンケル首相がポルトガルの金融支援については「約750億ユーロ程度が妥当」との発言も飛び出していて、金融支援が行われれば、これに近い数字に落ち着く可能性がある。

その他、リビア問題、原発問題など、非常に多岐にわたる議論がなされたようだ。こんなにも議題があると、頭が混乱するし、なにがどう決まったか、覚えていられないのではないか。当面は金融市場の安定化が優先されるのだろうが、問題は山積中だ。

【European Council】
A collective guarantee of eurozone stability
http://www.european-council.europa.eu/home-page/highlights/a-collective-guarantee-of-eurozone-stability.aspx?lang=en
On 24 March, the first day of the European Council meeting, the heads of state and government adopted the final decision on a permanent European Stability Mechanism. They also approved the Euro Plus Pact which will provide for a new degree of economic coordination.(3月24日、欧州委員会の1日目は、欧州議会が最終決定した欧州安定メカニズムについて、各国首脳が採択をした。また、同様に経済連携の新しい段階を導く欧州プラス条約を承認した。)

左がポルトガルのソクラテス首相で、右がEUファンロンパイ大統領

【European Council】
Deal on reinforced economic governance
http://www.european-council.europa.eu/home-page/highlights/deal-on-reinforced-economic-governance.aspx?lang=en
The spring European Council of 24-25 March gave the final go-ahead for a comprehensive package of measures to preserve the financial stability of eurozone and to strengthen economic governance. As regards Libya, it confirmed the Union's political objectives: Gaddafi must go, and there must be a political transition, led by the Libyans. Leaders also expressed their support for the Japanese people and, as a lesson learned, decided to have the safety of nuclear plants urgently reviewed.(3月24～25日の春の欧州首脳会議は、ユーロ圏の金融安定と経済ガバナンスの強化を維持するための手法として、包括的なパッケージの最終案を提出した。リビアについては、欧州連合の政治課題であることも確認し、カダフィ大佐の退陣とリビア国民による政権移行が必要だ。首脳はまた、日本に対する支援を表明し、そこから学んだ事として原子力発電所の安定に対し、緊急点検を行うことを決定した。)

3月26日(土)の日経新聞の囲み記事に書かれていた内容として、包括的なユーロ安定対策の骨子は以下の通り。
●構造政策
税制、賃金、雇用、年金などの政策協調指針「ユーロ圏プラス協定」に23カ国が参加
●金融安全網
6月に欧州金融安定基金(EFSF)の融資能力を2500億ユーロ程度から4400億ユーロに拡大。2013年半ば以降は欧州安定メカニズム(ESM)が最大5000億ユーロ融資
●銀行の資産査定(ストレステスト)
経営基盤が弱い銀行を対象に野心的なリストラ計画を準備
●財政規律の強化
安定成長協定(財政協定)など6法案を6月中に成立
●新たな経済政策サイクル
各国が中期財政計画と国別改革計画を4～6月に提出

【ブルームバーグ】
ＥＵ首脳会議、恒久的救済基金の当初払込資本金を減額－独の要望通る
2011/03/25 11:12 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920018&sid=agBMwC8fHTQU
３月25日（ブルームバーグ）：欧州連合（ＥＵ）首脳会議は25日、2013年以降の恒久的な救済枠組みである欧州安定化メカニズム（ＥＳＭ）について協議し、ドイツが当初の払込資本の減額を求めたことで欧州の債務危機対策に対する懸念が再燃したことを受け、ＥＳＭの初期資本の規模を当初の予定よりも縮小した。

ポルトガルが債務危機の次の犠牲者になるとの観測が強まるなか、欧州首脳らは、ＥＳＭへの2013年の払込資本を21日に合意した400億ユーロ（約４兆6000億円）から引き下げ160億ユーロとすることを呼び掛けたドイツのメルケル首相に従う形となった。払い込みは５年にわたり毎年160億ユーロとされ、総額は800億ユーロとなり合意額と同じ。コーラブル資本は6200億ユーロ。

【ブルームバーグ】
欧州救済基金、ポルトガルの支援要請でも対応可能－ユンケル氏
2011/03/26 01:34 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=aFiBvNCbol8g
ユンケル首相は25日、欧州連合（ＥＵ）首脳会議後にブリュッセルで記者団に対し「ポルトガル政府が欧州への支援要請を決定した場合でも、同国支援に向けた手段は整っている」と発言。ＥＵは「ポルトガルに対して支援を要請するよう強いる」ことはしないものの、同国は「財政緊縮プログラムを避けて通ることはできない」と述べた。

左からフランスのサルコジ大統領、スロベニアのパホル首相、ドイツのメルケル首相

【時事通信】
ＥＵ、ポルトガル支援の用意＝８．５兆円緊急融資も
2011/03/25-01:17
http://www.jiji.com/jc/zc?k=201103/2011032500023
ユーロ圏財務相会合で議長を務めるユンケル・ルクセンブルク首相は同日、仏テレビ局に対し、ポルトガルが支援を要請した事実はないとしながらも、同国が緊急融資を求める可能性は排除できないと指摘。支援規模は「７５０億ユーロ（約８兆５５００億円）が妥当と思われる」と述べた。


ルクセンブルクのユンケル首相兼国庫相

《ニュース備忘録》

【ロイター】
震災復興：国債発行だけに依存できない＝岡田民主幹事長
2011年 03月 25日 21:28 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20265720110325

【ロイター】
福島第1原発は予断許さない状況、事態収拾に全力＝菅首相
2011年 03月 25日 20:50 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20265420110325

【ロイター】
情報ＢＯＸ：東日本大震災による影響を開示した企業一覧
2011年 03月 25日 20:40 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20265120110325

【ロイター】
リビア飛行禁止区域はＮＡＴＯに指揮権、英政府「意義ある前進」
2011年 03月 25日 20:21 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20263520110325

【ロイター】
韓国、福島原発近隣4県産の食品輸入を禁止
2011年 03月 25日 17:30 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20261120110325

【ロイター】
夏に2割前後の電力不足の恐れ、4月中に需給対策とりまとめへ
2011年 03月 25日 13:45 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20252720110325

【ロイター】
米ＦＲＢの定例記者会見、議長発言が市場動かす要因にも
2011年 03月 25日 13:50 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20250920110325

【ロイター】
アイルランドは法人税改革を実施すべき＝ラガルド仏経済相
2011年 03月 25日 13:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20251520110325

【ロイター】
ＥＵ首脳は6月までにＥＦＳＦ拡充で合意、ポルトガル問題見送り
2011年 03月 25日 12:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20249720110325

【ロイター】
国債購入、財政ファイナンスと見なされれば発行にも影響＝日銀総裁
2011年 03月 25日 12:04 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20248020110325

【ロイター】
円に著しい影響及ぼす大規模なリパトリの兆候ない＝ＩＭＦ
2011年 03月 25日 06:26 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20240320110324

【ロイター】
ポルトガルを「Ａマイナス」に格下げ、見通し「ネガティブ」＝フィッチ
2011年 03月 25日 04:26 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20239520110324

【ロイター】
トヨタの米テキサス工場、部品供給障害で生産停止の可能性＝従業員
2011年 03月 25日 02:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20237720110324

(3月23日-3)ポルトガル首相辞任

ポルトガルのソクラテス首相が辞任を表明した。財政赤字に喘ぐ同国は、政府与党が財政債券のための追加案を提出したものの、野党の反対によって否決となった。この結果、ポルトガルの財政健全化期待が遠のき、4月15日の国債償還に続き、6月15日に国債償還に市場が懸念を高めるとの思惑が強まった。いずれ、同国は金融支援に追い込まれると見ていた向きからすれば、その実現が近くなったということだが、特にそれで驚きは無い。たとえ金融支援が要請されたとしても、それはポルトガルと言う国がこれから長期にわたり財政問題に取り組むことになる過程の序章に過ぎない。

ポルトガル首相辞任の報
【Governo de Portugal】
Primeiro-Ministro demitiu-se
2011-03-23
http://www.portugal.gov.pt/pt/GC18/PrimeiroMinistro/Noticias/Pages/20110323_PM_Not_Demissao.aspx

財政再建案がポルトガル議会で否決される

がっかりするポルトガルのソクラテス首相

そして、辞任を発表するソクラテス首相

【時事通信】
ソクラテス首相辞任＝議会が緊縮案拒否－ポルトガル
2011/03/24-09:11
http://www.jiji.com/jc/zc?k=201103/2011032400094
【パリ時事】ポルトガル議会（一院制、定数２３０）は２３日夜、政府が計画する財政再建のための追加緊縮案を拒否した。ソクラテス首相はこれを受けてカバコシルバ大統領に辞表を提出。同政権は与党社会党が議会の過半数に満たない少数与党体制。議会運営には野党の協力が不可欠だが、この日の採決では最大野党の社会民主党など全野党が緊縮案拒否の姿勢を明確にした。ソクラテス氏は採決後の演説で「野党（の拒否）により、政府が統治する条件が失われた」と辞任の理由を説明した。

【Sankei Biz】
ポルトガル、救済申請必至　赤字削減策否決で首相辞表 (1/2ページ)
2011.3.25 05:00
http://www.sankeibiz.jp/macro/news/110325/mcb1103250503013-n1.htm
ポルトガルのソクラテス首相は２３日、議会が財政赤字削減策を否決したのを受け、辞表を提出した。同国は国際支援を受け入れざるを得ない状況に一段と近づいた。カバコシルバ大統領は同日遅く、主要政党と２５日に協議する考えを表明し、自身がソクラテス首相の辞表を受理するまで政府は権限を維持すると述べた。議会での採決は、欧州連合（ＥＵ）が域内のソブリン債危機に区切りをつけるための措置を承認する首脳会議を開催する数時間前に行われた。

(3月23日-2)英国予算案

英国が2011年度の予算案ならびに今後の財政見通しを発表した。英国も世界の先進国同様、リーマンショック以降の景気悪化局面で財政赤字が拡大し、その財政健全化に向けた取り組みが急がれている。しかし、英国も景気回復が始まったばかりであり、税収の伸びが高いわけではない。財政収支の見通しも2011年度(2011年3月～12年4月)以降は下方修正されており、借入は対GDP比で7.9％、純債務残高は66.1％と見込まれている。債務残高は2013年度にかけて70％台に達する見込みであり、暫くは財政問題の出口は遠くにあると言える。

【HM Treasury】
23 March 2011
2011 Budget
A strong and stable economy, growth and fairness
http://www.hm-treasury.gov.uk/2011budget.htm

【HM Treasury】
23 March 2011
2011 Budget documents
http://www.hm-treasury.gov.uk/2011budget_documents.htm

伝統的に、英国は予算案を財務相が赤いカバンに入れて財務相公邸から議会に運ぶことが慣わしとなっている。オズボーン財務相。

予算案の見通し

【ブルームバーグ】
英予算案：経済成長率見通し下方修正、借入額は従来予測以上に (2)
2011/03/24 00:18 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=a1dMcNMhlgPg
３月23日（ブルームバーグ）：オズボーン英財務相は、英国の2011年の経済成長率を下方修正し、今後５年の借入額が従来の予想から増えるとの見通しを示した。同相はまた、法人税を今年２ポイント引き下げる方針を打ち出したほか、高所得者層の最高50％の所得税を恒久化すれば景気に長期的な打撃を与える可能性があるとも指摘。

　　「英国には計画があり、われわれはこれを堅持する」と述べ、「今日の予算案は英経済の改革を意図したもので、将来の成長と雇用を持続させるものだ」と説明した。オズボーン財務相は借入所要額については、2011年３月期は1460億ポンド（約19兆2040億円）と、「目標を下回る」ことを明らかにした。11－12年度の借入所要額は1220億ポンド、12－13年度が1010億ポンド、13－14年度が700億ポンドとなると見込んでいる。従来予測では11－12年度が1170億ポンド、その後は910億ポンドと600億ポンドだった。

　　法人税引き下げは今年４月から実施される。従来計画では１ポイントの引き下げだった。来年から３年にわたり毎年１ポイントづつ引き下げられ、法人税は23％となる。財政再建策は４月から実施され、今後４年で公的部門の雇用が30万人以上削減される。

【ロイター】
英予算案は成長見通しを下方修正、法人税率2％引き下げ
2011年 03月 24日 06:25 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20214420110323
英連立政権は、国内総生産（ＧＤＰ）の１０％に相当する財政赤字の大半を２０１５年に予定される選挙前に解消し、ぜい弱な経済を健全な成長軌道に戻すことを目指している。

一方、政府は銀行のバランスシートに対する課税率を０．０７５％から０．０７８％に引き上げることを盛り込んだ。銀行が法人税減税による恩恵を受けないようにするとともに、減税の財源の一部とすることが狙い

また財務相は、予想外の燃料税引き下げを発表する一方、財源手当てに向け、北海での石油・ガス生産に対する課税率を２０％から３２％に引き上げる方針を示した。これにより２０億ポンド（３３億ドル）の歳入増が見込まれるとしている。

【ウォールストリートジャーナル】
英財務相、企業支援型の予算案発表－法人税2％下げ
2011年 3月 24日 8:56 JST
http://jp.wsj.com/World/Europe/node_208321

【ニュースダイジェスト】
「経済の安定と成長」を実現できるか
2011年度の予算案が発表
7 April 2011 vol.1295
http://www.news-digest.co.uk/news/content/view/7777/263/
Budget Box
財務相が予算案の演説資料を財務相公邸から下院に運ぶために使う、赤い皮に覆われた箱。150年ほど前に、当時のグラッドストーン財務相が、中は黒繻子（じゅす）、外は赤い皮の箱を作らせたのがきっかけ。現在では、予算案発表の日に財務相がこの箱を手に持った姿で写真撮影を行うのが恒例となっている。1965年、キャラハン財務相が慣例を破り、初めて新たに作らせた予算箱を使った。97年以降では、ブラウン財務相も新たな予算箱を用意させている。オズボーン財務相は昨年、グラッドストーンの予算箱を使ったが、箱の傷みが激しいため、今年から新しい箱を使っている。

(3月18日-3)CBO見通し

CBOがオバマ政権の政策を前提とした財政見通しを発表した。財政見通しについては表を参考にしてほしいのだが、前回1月時点からの大きな違いとしては、財政赤字拡大がより大きくなるという将来像を描いていることだ。財政赤字対GDP比については、1月時点では2014年度からだいたい3％程度で収まってくると言う見通しであったが、今回の見通しによれば1％程度悪化した水準の4％程度にまでしか収束せず、2020年度近くになると、これが5％程度へと発散してゆく姿になっている。

行政管理予算局のOMBはこの様な見立てに対し、意見を述べているが、いずれにしても米国の財政再建も他の先進国同様に進めててゆかなければならないという状況には変わりがないだろう。

【CBO】
Preliminary Analysis of the President's Budget for 2012
March 18, 2011
http://www.cbo.gov/doc.cfm?index=12103

【OMB】
CBO and the 2012 Budget
Posted by Jack Lew on March 18, 2011 at 02:42 PM EDT
http://www.whitehouse.gov/blog/2011/03/18/cbo-and-2012-budget

CBOの財政見通しの表

(3月1日-2)米国債務上限

3月1日に米国財務省が、米国債務上限見通しを発表した。この債務上限については、これまで4月5日以降14兆2940億ドルに達すると予想されていたが、この期間が10日以降後ずれする。米国議会は、この債務上限の引き上げを政局にしつつある。最終的には米国政府機能を大混乱に陥れないためにも、議会で妥協が成立すると考えられるが、税務申告などの上方も加味するため、その決断は4月以降になると考えられる。最近、米国は景気回復が進んでいたこともあって、税収がある程度伸びている可能性もある。

【U.S. Treasury】
Treasury Issues Updated Debt Limit Projections
3/1/2011
http://www.treasury.gov/press-center/press-releases/Pages/tg1084.aspx
WASHINGTON - Today, Mary Miller, Assistant Secretary for Financial Markets at the U.S. Department of the Treasury, issued the following update regarding the projected dates by which the United States will reach the statutory debt limit:(ワシントン。本日、米国財務省のマリー・ミラー金融市場担当次官補は、米国中央政府が債務上限に達する日時の予想についての改定を以下の様に公表した。)

“The Treasury Department now estimates that the United States will reach the debt limit between April 15, 2011 and May 31, 2011. As announced at the February Quarterly Refunding, Treasury will update this projection at the beginning of each month.”​(米国財務省は、米国が債務上限に達する日時を2011年4月15日から5月31日と予想する。2月の四半期資金調達で発表したように、財務省はこの予想について、毎月月初にアップデータする。)

【ロイター】
債務管理特例措置は効果が低下＝米会計検査院
2011年 02月 24日 05:37 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-19691820110223
［ワシントン　２３日　ロイター］　米会計検査院（ＧＡＯ）は、米国における借入要求が膨らむなか、債務の法定上限到達を遅らせる財務省の特例措置は、過去と比較して効果が薄くなる、との報告書をまとめた。議会が債務上限の引き上げをめぐって議論する時間は限られており、政府プログラムやサービス、国債市場の混乱が待ち構えていると指摘した。

　「財務省は過去、債務が上限に接近・到達した際の資金・債務管理に成功してきたが、それが将来も続くという保証はどこにもなく、誤解を招く恐れがある」と指摘。「現在および将来の借入要求規模を考慮すると、債務が上限に接近・到達した際に財務省が利用する特例措置は今後数年間で一段と限定的となるだろう」との見方を示した。現在の法定債務上限は１４兆２９４０億ドル。前週末時点で連邦債務は上限まで２２２０億ドルに迫っている。

【ロイター】
UPDATE1: 米債務上限到達、最短で4月15日で従来より10日間後ずれ＝財務省
2011年 03月 2日 11:08 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK885167020110302
［ワシントン　１日　ロイター］　米財務省は、連邦債務が法定上限に達する見通しを４月１５日以降との見通しを示した。従来から１０日後ずれする。これまでは４月５―５月３１日の間に１４兆２９４０億ドルの上限に達するとしていたが、これを４月１５日―５月３１日とした。財務省は先月の四半期借入所要額公表の際、月初に債務上限に達する見通しを公表するとしていた。正確な期日は、経済状況や税収などに左右されるとしている。２０１０年分の個人の税務申告期限は４月１８日。米上院では２日、上限に達した場合に債務金利と年金支払いの歳出を議会の承認なしに優先させるとした共和党提出の法案を否決した。

米国債務上限についての記述があるウィキペディア
【Wikipedia】
United States public debt
http://en.wikipedia.org/wiki/United_States_public_debt

(2月14日)予算教書

米国で2011年度(11年10月～12年9月)の予算教書が発表された。米国財政はリーマンショック以降、巨額の赤字が付きまとうことになり、野党共和党を中心に現役世代のツケを将来世代に先送りしてはいけないと言う論調が強まっている。今回の予算案の骨子についてはロイターの記事に詳しいが、大きな目標は幾つかある。

1つ目は1兆ドル規模の財政赤字削減を行うため、その3分の2を歳出削減により実行すること、また、5年間裁量的支出を凍結すること(4000億ドル以上の削減効果)、2年間連邦公務員給与を凍結すること、200以上の連邦プログラムの縮減や廃止(300億ドルの削減効果)、国防費も実質で見て5年間凍結(780億ドルの削減効果)などが含まれている。

米国議会は財政赤字削減を巡って、中間選挙に勝利した共和党がオバマ政権を攻撃する議会の攻防が続いている。この予算教書案がそのまま通るとは思われないが、そこまで米国予算を細かく見ているわけではないので、何がどう変わったかなどフォローするのは難しいからこの辺で終了。

【the Whitehouse】
The 2012 Budget
Posted by Jack Lew on February 14, 2011 at 03:17 PM EST
http://www.whitehouse.gov/blog/2011/02/14/2012-budget

【the Whitehouse】
The Budget
http://www.whitehouse.gov/omb/budget/Overview

【ロイター】
情報ＢＯＸ：2012年度米予算教書の骨子
2011年 02月 15日 10:31 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19540920110215

【the Whitehouse】
The President Unveils a Budget to Win the Future for Our Kids
Posted by Jesse Lee on February 14, 2011 at 12:21 PM EST
http://www.whitehouse.gov/blog/2011/02/14/president-unveils-budget-win-future-our-kids

行政管理予算局（OMB）局長のジャック・ルー局長が13日に翌日の予算を説明する簡単な動画をアップしている。
【the Whitehouse】
White House White Board: OMB Director Jack Lew on the President's Budget
Posted by Jesse Lee on February 13, 2011 at 10:00 AM EST
http://www.whitehouse.gov/blog/2011/02/13/white-house-white-board-omb-director-jack-lew-presidents-budget


《ニュース備忘録》

【ロイター】
米財政赤字、10年間で1.1兆ドル削減へ＝予算教書
2011年 02月 14日 21:48 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-19533420110214

【ロイター】
第4四半期ポルトガルＧＤＰは前期比‐0.3％、10年は＋1.4％
2011年 02月 14日 21:37 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-19532720110214

【ロイター】
豪産飼料用小麦の中国輸出、今年は過去最高の見通し＝トレーダー
2011年 02月 14日 21:26 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-19532920110214

【ロイター】
ユーロ圏、ＥＦＳＦの融資能力を拡大する必要はない＝独財務相
2011年 02月 14日 18:37 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19531120110214

【ロイター】
1月中国貿易黒字が予想以上に縮小、予想外の輸入急増で
2011年 02月 14日 18:22 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19530920110214

【ロイター】
独ウエストＬＢの再建なお不透明、運営委員会の合意まとまらず＝関係筋
2011年 02月 14日 18:17 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-19530720110214

【ロイター】
中国、1月の銅・銅製品輸入が予想外の大幅増
2011年 02月 14日 17:41 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-19530120110214

【ロイター】
Ｇ２０財務相、不均衡に取り組む2段階アプローチで合意へ＝ＥＵ文書
2011年 02月 14日 15:24 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19526420110214

【ロイター】
情報ＢＯＸ：米ＧＳＥ改革案の概要
2011年 02月 14日 15:07 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-19526120110214

【ロイター】
中国、外資による国内企業のＭ＆Ａを国家レベルで審査へ
2011年 02月 14日 11:34 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19520420110214

【ロイター】
10─12月ＧＤＰは5期ぶりマイナス、反動減でも先行き回復見通し
2011年 02月 14日 11:21 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19519920110214

【ロイター】
イタリア女性が首相辞任求め大規模デモ、買春疑惑に抗議
2011年 02月 14日 10:52 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19519520110214

【ロイター】
ムバラク前大統領の息子2人が口論、政府高官が仲裁に＝報道
2011年 02月 14日 10:36 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19518520110214

【ロイター】
10─12月実質ＧＤＰは5期ぶりマイナス、暦年で中国が日本逆転
2011年 02月 14日 09:36 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19516720110214


【ロイター】
アルジェリアでも反政府デモ、当局が多数拘束との情報も
2011年 02月 13日 15:06 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19513820110213

【ロイター】
パキスタン前大統領に逮捕状、07年のブット元首相暗殺で
2011年 02月 13日 12:17 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19513220110213

【ロイター】
エジプト軍「国際条約を順守」、イスラエルとの和平維持
2011年 02月 13日 10:12 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19512520110213


【ロイター】
エジプトのムバラク政権崩壊、歓喜の輪は欧米にも広がる
2011年 02月 12日 16:13 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19511720110212

【ロイター】
米大統領、予算教書に5年間の支出凍結盛り込む方針＝民主党筋
2011年 02月 12日 09:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19509920110212

【ロイター】
米財務省がＧＳＥ改革案発表、2社を段階的に縮小へ
2011年 02月 12日 08:55 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19509220110211

【ロイター】
ムバラク・エジプト大統領が辞任、軍に権限委譲
2011年 02月 12日 05:51 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19508620110211

【ロイター】
ウェーバー独連銀総裁、4月末で退任＝首相報道官
2011年 02月 12日 05:25 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19508420110211

【ロイター】
ＥＵ・ＩＭＦ監視団、対ギリシャ支援を承認
2011年 02月 12日 01:37 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-19506720110211

【ロイター】
中国、米ＧＳＥ債券への投資で損失受けていない＝ＳＡＦＥ
2011年 02月 12日 01:11 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-19506420110211