(1月20日-2)南ア中銀金利据え置き

南アフリカが政策金利を5.5％に据え置くことを決定した。声明文は前段の経済説明から非常に長いので、リンクを貼ってそちらにまかせるが、為替の状況を説明した部分と、最後の政策金利の部分は拙訳しておく。南アフリカも他の国と同様に、米国QE2による資本流入を受けて為替が上昇していて、それに苦しんでいるようだ。中央銀行が外貨準備の積み増しを宣言しており、これは為替介入を行うと言うことを宣言したに等しいと言うことだろうか。

【SARB】
Last Updated: 2011-01-20
2011-01-20: Statement of the Monetary Policy Committee
http://www.reservebank.co.za/internet/publication.nsf/WhatsNew/5BC69400836A70FF4225781E00436438?opendocument

The exchange rate of the rand has been relatively volatile since the previous meeting of the MPC, when it was around R7,00 against the US dollar. By early January the rand had appreciated to R6,55, but has since retraced to levels prevailing at the time of the previous meeting . During this period, non-residents became net sellers of rand-denominated bonds, as expectations that there would be further interest rate reductions were reversed, but were net buyers of domestic equities.
(ランドの為替レートは対ドルでだいたい7ランドであった前回の金融政策会合時点から比較的変動が大きくなっている。1月の始めごろのランド相場は1ドル=6.55ランドまで上昇したが、前回の会合の時の水準までその後戻っている。この間、非居住者はランド建て債券の純売越しとなり、更なる政策金利の引き下げ期待の反動によるものであろうが、国内株式は純買越しであった。)

Factors influencing the exchange rate during this period included developments in the euro/dollar exchange rate, further acceleration in commodity prices, and persistent capital flows to emerging markets. (この間の為替レートへの影響には、ユーロドルレートの推移や、さらには商品価格の上昇、そして粘り強い新興国市場への資本流入があった。)

In the absence of general risk aversion, or a tightening of the monetary policy stances in the advanced economies, the rand exchange rate is expected to remain relatively strong. Since the previous meeting of the MPC, the nominal effective exchange rate of the rand depreciated by 0,4 per cent.(一般的なリスク回避や金融政策スタンスの引き締めが先進国に無い中で、ランド相場は比較的強いままであることが期待されている。前回の金融政策会合から、ランドの名目実効為替レートは0.4％減価した。)

During 2010 total direct foreign exchange reserve accumulation by the Bank and the National Treasury amounted to US$7,4 billion, or a spend of just over R53 billion. Despite this, the rand continued to appreciate - 12 per cent against the US dollar during 2010 - and remained strong. Portfolio and foreign direct investment inflows continued and the net purchases of bonds and equities by non-residents amounted to R89,5 billion in 2010. The Bank will continue to accumulate foreign exchange reserves as and when possible.(2010年の間、南ア準備銀行と国庫の総外貨準備は74億ドル積み上がり、530億ランドを費やした。しかしながら、ランドは引き続き上昇しており、2010年を通して対ドルで12％上昇し、引き続き強い。資産運用及び海外からの直接投資などによる資金流入は続いており、非居住者の債券や株式の純買越額は2010年に895億ランドとなった。南ア準備銀行は可能であれば、引き続き外貨準備を積み上げていく。)

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The MPC has therefore decided to keep the repurchase rate unchanged at 5,5 per cent per annum. At this stage there are no signs of incipient excess demand in the economy, and unless there are significant unexpected changes in the global or domestic outlook the monetary policy stance is expected to remain relatively stable for some time. The MPC will continue to monitor developments closely and stands ready to act should the need arise.(金融政策委員会は、よって、再買入金利を年利5.5％で据え置くことを決定した。現時点で経済に超過需要の初期のサインは見当たらず、世界及び国内に非常に大きな不確実な変化が無いことより、金融政策スタンスは暫くの間比較的安定的に保たれるであろう。金融政策委員会は引き続きその推移を注視し、必要な状況が生じれば実施に移すことができる。)