(11月19日-2)トルコ利下げ最終局面

トルコ中銀が政策金利を0.25％引き下げ、過去最低の6.5％とすることを決定した。

DECISION OF THE MONETARY POLICY COMMITTEE
Meeting Date: November 19, 2009
http://www.tcmb.gov.tr/yeni/announce/2009/ANO2009-34.pdf

政策金利の推移を見ると、昨年11月から12回連続の利下げであるが、利下げのペースを見ると5月以降0.5％の利下げペースがが続いていたが、今回の利下げ幅は0.25％に止まった。

CBRT INTEREST RATES (%) Overnight (O/N)
http://www.tcmb.gov.tr/yeni/evds/pgm/faiz/on.htm
　　　　　　　　　 借入金利 　　　　貸出金利
　　　　　　　　　　　　　　前回差 　　　　　 前回差
08年10月23日 16.75 　　　　 　　　19.75
08年11月20日 16.25 　-0.50 　　18.75 　-1.00
08年12月19日 15.00 　-1.25 　　17.50 　-1.25
09年1月16日 　13.00 　-2.00 　　15.50　 -2.00
09年2月20日 　11.50 　-1.50　　 14.00 　-1.50
09年3月20日　 10.50 　-1.00 　　13.00 　-1.00
09年4月17日　　 9.75 　-0.75 　　12.25 　-0.75
09年5月15日　　 9.25 　-0.50 　　11.75　 -0.50
09年6月17日　　 8.75　 -0.50 　　11.25 　-0.50
09年7月17日 　　8.25　 -0.50　　 10.75　 -0.50
09年8月19日　　 7.75 　-0.50　　 10.25 　-0.50
09年9月18日　　 7.25 　-0.50 　　　9.75 　-0.50
09年10月16日　 6.75 　-0.50 　　　9.25 　-0.50
09年11月20日　 6.50　 -0.25 　　　9.00　 -0.25

11月20日に発表された、トルコ中銀が発表している予測調査を見ると、3ヵ月後の政策金利見通しの中央値は6.5％となっているため、政策金利の利下げはここで打ち止めだろうとの見方が強いといえる。ちなみに、1年後の政策金利は7.5％を見込んでいるようだ。

CENTRAL BANK OF THE REPUBLIC OF TURKEY
SURVEY OF EXPECTATIONS
(November 2009, 2nd Period)
http://www.tcmb.gov.tr/ikt-yonelim/beklenti/survey.pdf