(6月7日)ハンガリーの妄言

ハンガリーの政府高官による舌禍で、欧州金融市場が揺れている。切っ掛けは、ハンガリー地元紙ナピの電子版で、与党フィデス・ハンガリー市民連盟のコーシャ副党首が、ハンガリーの財政状況は予想より大幅に悪化しており、ギリシャと同じシナリオを避けられる見込みはわずかだと発言したことによる。これを受けて、6月4日にオルバン首相のシーヤート報道官が、ブダペストで、「ハンガリー経済が極めて深刻な状況にあるのは明白だ」と述べた。同報道官は、デフォルト(債務不履行)については1年半も前に社会党出身の当時のジュルチャーニ首相が言及していると指摘。「同氏はハンガリーのデフォルトが目前に迫っており、国際通貨基金(IMF)からの融資だけが同国を救うことができるとはっきり述べた」とし、「その点で(コーシャ氏の発言が)誇張されているとはまったく思わない」と語った。そして、ダメ押しに、「ハンガリーでは前政権がデータを改ざんした。ギリシャでもデータに手が加えられていた。ギリシャには決定的な瞬間が訪れた。ハンガリーはまだだ」と述べたことで、市場が恐怖に駆られたことが混乱の大原因になっている。

(文章は下記ニュースなどの抜粋により作成。特に、下記日経新聞はその敬意について詳しいので一読を勧める)

【ブルームバーグ】
ハンガリー：経済状況｢極めて深刻」、デフォルト観測｢誇張ではない」
2010/06/05 01:19 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=aYFvb4CqDggU

【日経新聞】
[FT]ハンガリー新政権、高くついた不用意発言
（1/2ページ） 2010/6/9 0:00
http://www.nikkei.com/news/category/article/g=96958A9C9381959FE2EAE2E1E18DE2EAE2E4E0E2E3E2E2E2E2E2E2E2;at=ALL

【産経新聞】
ハンガリー不用意発言　世界市場に衝撃広げる
2010.6.7 20:00
http://sankei.jp.msn.com/economy/finance/100607/fnc1006072001010-n1.htm

【SankeiBiz】
ハンガリー、一転危機否定　赤字削減目標は「達成可能」 (1/2ページ)
2010.6.8 05:00
http://www.sankeibiz.jp/macro/news/100608/mcb1006080504007-n2.htm

背景を色々見ていると、5月の総選挙による政権交代によって、ガバナンス能力の低い政治指導者がトップに着いたことにより、不用意な発言が相次いでいることが混乱の原因のようだ。選挙の結果、フィデスが在野8年間の歳月を利用して、切れ目のない政権移行の計画を立ててこなかったことが露呈した。

　選挙で社会党を破ってから最初に開いた記者会見で、オルバン氏は信望の厚い中央銀行総裁、アンドラシュ・シモール氏に辞任してもらいたい意向を明らかにした。続いてフィデスの党幹部らは、ユーロ建ての消費者ローンを自国通貨フォリント建てに換えるという論議を呼ぶ計画を口にし、銀行や投資家の冷ややかな反応を招いた。

　また、ハンガリーの新議会は発足早々に外国に住むハンガリー系住民に国籍を与える大衆迎合的な法案を可決し、隣国スロバキアの怒りを買った。スロバキア南部の一部地域では、ハンガリー系住民が多数派を形成しているからだ。

フィデス党は選挙戦の最中、今年の財政赤字をGDP比3.8％に抑えるという社会党政権の目標は非現実的で、経済の実態を隠すものだと盛んに訴えており、政権獲得後はIMFとEUを説得し、現状より緩い目標の設定に同意してもらうことを期待していた。

　実際、幹部らは、算入されていない一部の要素を含めると、財政赤字は最大7.5％に拡大すると主張していた。

　しかし先週、ブリュッセルで、欧州委員会のジョゼ・マヌエル・バローゾ委員長はオルバン氏に向かって、ハンガリーは財政再建を継続しなければならないと明言した。フィデス党のオルバン首相は減税と景気てこ入れを公約に総選挙を制したものの、6月3日にはＥＵから財政赤字拡大の承認を取り付けられなかった。

そこでフィデス幹部らは、体面を保つとともに、さらなる緊縮財政の必要性を国民に納得させるために、経済に関する議論を後退させ始めた。

そして、冒頭の様に国内向けに体面を取り繕おうとしたハンガリー政府与党幹部が不用意な発言に走ってしまったのだが、その衝撃は予想外に広がった。ハンガリー通貨フォリントは急落し、低金利の外貨建て住宅ローンを組む同国民がローンを支払えなくなるとの不安心理に火が付いた。
　ハンガリー中央銀行や経済専門家は「ハンガリーの今年の財政赤字は国内総生産（ＧＤＰ）の４・１％で、ギリシャの９・３％に比べてはるかに健全だ。来年の経済成長予測もＧＤＰ比で２・８％と底堅い」と、ギリシャで懸念されたデフォルトの恐れを否定。オルバン政権も火消しに務めたが、時すでに遅しだった。

ハンガリー前政権の経済統計操作疑惑に関する調査委員会の代表、ミハリー・バルガ氏は6月5日に記者会見し、ＥＵとＩＭＦが承認した財政赤字削減目標である対国内総生産（ＧＤＰ）比３．８％は、歳出・歳入計画の修正を通じて「達成可能」だと述べ、懸念の打ち消しに努めた。同氏は１週間前には赤字は７％を超える公算との見通しを示していた。

そして、マトルチ経済相は6月7日に、「われわれは今年、３．８％の財政赤字水準を堅持する。ＩＭＦおよび欧州連合（ＥＵ）が合意した水準であり、ハンガリー政府が合意した水準でもある。従って、それについての疑問はない。われわれはこの数値を堅持する」と述べた。また、「緊縮計画の必要性がないことははっきりしている。一方、刺激的な財政パッケージを実施する選択肢もない。そのため、新政権は行動計画を策定する。歳出を削減し、一方で歳入を拡大する」と語った。同相は、今年の予算目標を達成するには、ＧＤＰ比で1.0～1.5％の削減が必要になると指摘。同時に景気を支援する必要があるとの認識も示した。

この様に、発言が右往左往したことで、市場が混乱し、実力ベースではそれほど問題は無いかもしれないハンガリーだが、政府の信用は大きく失墜したと言える。

欧州委員会がハンガリーから提出された統計や政策プログラムに対して4月の27日に発表した評価レポートを見ると、財政収支の対GDP比は2009年に-3.9％、2010年は-3.8％と、ギリシャやスペインなどの南欧諸国や、英国やアイルランドの北西の島国のような悪い水準ではないし、IMFは定期的にハンガリーに対する政策指導を行ってきたという経緯もあるため、統計に誤りがあったとしてもそれほど大きなものにはならないだろうという意見が多い。

Council Opinion on the updated Convergence Programme of Hungary, 2009-2012
Brussels, 27 April 2010
http://ec.europa.eu/economy_finance/sgp/pdf/20_scps/2009-10/04_council/hu_2010-04-26_council_opinion_con_en.pdf

ハンガリーの財政見通し
　　　　　　　　　　　2008年 　2009年 　2010年 　2011年　 2012年
実質GDP　　　　　　0.6 　　　　-6.7 　　　-0.3 　　　3.7　　　　 3.8
財政収支　　　　　-3.8 　　　　-3.9 　　　-3.8 　　　-2.8 　　　-2.5
政府総債務残高　72.9 　　　　78.0 　　　79.0 　　　76.9 　　　73.6
財政項目は対GDP比。

しかし、一度失われた信用を取り戻すのは容易ではない。ハンガリーは今回の騒ぎで大きなものを失ったと思う。


《ニュース備忘録》

【ロイター】
1─5月のハンガリー赤字、通年目標の84.6％に＝経済省
2010年 06月 7日 21:56 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15708220100607

【ロイター】
ポルトガル、債務の持続可能性を示す必要＝新中銀総裁
2010年 06月 7日 21:46 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15708320100607
欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会メンバーであるポルトガル中銀のコスタ新総裁は７日、就任演説で、ポルトガルは債務が持続可能であることを直ちに示す必要があると述べた。

【ロイター】
マニフェスト、消費税含む抜本税制改革を明記＝新政調会長
2010年 06月 7日 21:36 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15708020100607

【ロイター】
ハンガリー、選挙後の財政見通しに懸念＝フィッチ
2010年 06月 7日 21:33 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15708120100607

【ロイター】
ハンガリーの当局者発言、信用力にマイナス＝ムーディーズ
2010年 06月 7日 19:06 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15707420100607

【ロイター】
ハンガリー政府は3.8％の財政赤字目標を堅持する＝経済相
2010年 06月 7日 18:36 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15707320100607

【ロイター】
ハンガリー政府、銀行税導入と年金改革などを検討＝ニュースサイト
2010年 06月 7日 18:28 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15707120100607

【ロイター】
景気の谷は09年3月と判定、回復力弱く踊り場的調整も
2010年 06月 7日 17:38 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15705120100607

【ロイター】
中国、政府調達含め海外企業を平等に扱う＝商務相
2010年 06月 7日 17:03 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15705420100607

【ロイター】
欧州緊急支援策、ＳＰＶの詳細固まる＝ＥＵ筋
2010年 06月 7日 14:41 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15703020100607

【ロイター】
中東欧諸国、政権交代や緊縮財政への懸念浮上
2010年 06月 7日 14:17 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15702620100607

【ロイター】
焦点：Ｇ２０は財政再建の必要性を率直に認識
2010年 06月 7日 11:16 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15697920100607

【ロイター】
ギリシャの歳入、5月に前年比8％増加―財務相＝現地紙
2010年 06月 7日 10:42 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15697120100607

【ロイター】
菅新首相、党役員・閣僚人事で最終調整
2010年 06月 7日 06:25 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15693420100606

【ロイター】
欧州の銀行のストレステストは近く終了＝ＥＣＢ総裁
2010年 06月 6日 11:23 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15690520100606

【ロイター】
Ｇ２０、銀行税導入計画や銀行資本規制で合意なし
2010年 06月 6日 10:47 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15690020100606

【ロイター】
米財務長官、欧州の支援策と中国の改革への取り組みを評価
2010年 06月 6日 10:26 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15690320100606