(1月29日-2)米国GDP在庫調整終了

もう既に古い話になってしまっているが、1月29日に米国09年10-12月期GDPが発表されている。2009年10-12月期実質GDP成長率は前期比年率+5.7％と高い成長になった。前期比年率+5.7％成長は、2003年7-9月期にたたき出した+6.9％以来。ただし、この成長率は在庫投資の削減幅が大きく縮小したことによる部分の押し上げ効果が大きい。つまり、在庫調整サイクルの終焉が成長に大きく寄与していたと言える。

成長率寄与度 　 09年
前期比年率 　　　 Q1　　　 Q2　　 Q3　　 Q4
実質GDP　 　　　-6.43 　-0.74 　 2.24 　 5.73
　個人消費 　　　　0.41 　 -0.62 　 1.99 　 1.45
　住宅投資 　　　-1.40 　 -0.73 　 0.48 　 0.16
　民間企業投資 -5.19 　 -1.01 　 -0.61 　 0.29
　在庫投資増減 -2.27 　 -1.43 　 0.66 　 3.33
　政府支出 　　　 -0.50　　1.28 　 0.53 　 -0.03
　純輸出 　　　　　2.51 　　 1.73　-0.84 　 0.51
　　輸出　　　　　 -3.96 　 -0.46 　 1.85 　 1.98
　　輸入　　　　　 -6.47 　 -2.20 　 2.70 　 1.46
名目GDP 　　　-4.64 　 -0.75 　 2.59 　 6.36
　個人消費 　　　0.41 　 -0.62 　 1.99 　 1.45

在庫の削減が減少しているということは、その裏側で積み上がった在庫が売れて掃けているということであり、特段悪いわけではないのだが、個人消費が持ち直しての回復と言う格好になっていないだけ、息切れが生じるリスクもある。住宅支援などの政策効果が大きいとするのであれば、安定成長軌道に乗ったとは言えないため、まだまだ注意が必要なのかもしれない。ただ、そんなことを言っても、数四半期たって安定的に成長していたら「自立的な内需主導型の経済成長に回帰した」と後解釈をするのだろうから、まぁ別に米国が段々回復してきていると言っておけば良いこと。

輸出が2四半期連続で回復しているので、ドル安の効果が出ていると言った所か。これは、民主党政権のシャドー・ポリシー(?)と一致しているところ。

設備投資が出てきているところは明るい材料だと思う。個人的には、色々国内経済問題を抱えているものの、アメリカ経済はポジティブに見ている。


《ニュース備忘録》

【ロイター】
米下院監視委、トヨタのリコールで2月4日に公聴会開催
2010年 01月 31日 08:26 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-13631620100130

【ロイター】
米オバマ政権、台湾への武器売却方針を議会に通知
2010年 01月 31日 08:26 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-13632320100130

【ブルームバーグ】
サマーズ米ＮＥＣ委員長：ドルは｢長期にわたり｣中心的役割(Update1)
2010/01/30 15:43 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920015&sid=aKf4U9Ic3KXQ

【ブルームバーグ】
アルゼンチン中銀総裁が辞任－政府が独立性への介入試みたと指摘
2010/01/30 11:36 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920018&sid=akQF9eV7GOrc

【ブルームバーグ】
ＩＭＦ専務理事：ギリシャから要請あれば援助の用意－ＥＵの支援期待
2010/01/30 11:21 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920015&sid=aLTIyDKLiHV4

【ロイター】
ギリシャ・ポルトガル・フランスのソブリン債リスクが最も上昇＝業界調査
2010年 01月 30日 08:45 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-13632520100129

【ブルームバーグ】
ＦＲＢ副議長：いずれ訪れる利上げ、その影響は不透明(Update2)
2010/01/30 07:47 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=am7iLFM9v2wk

【ブルームバーグ】
第４四半期の米実質ＧＤＰ：5.7％増、在庫と外需が寄与 (Update4)
2010/01/30 05:12 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=axzAP35v8LhY

【ブルームバーグ】
トリシェＥＣＢ総裁：米当局と見解共有、強いドルは利益 (Update1)
2010/01/30 04:55 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=aNx8_p_Q42LI