(9月1日-2)BIS為替調査

9月1日にBISが3年に1度の世界の4月時点の為替取引活動状況を発表した。


Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity in April 2010 - Preliminary global results - Turnover
September 2010
http://www.bis.org/publ/rpfx10.htm

具体的な結果はレポートをじっくり読んだら良いが、表面的に数字から見て取れることをつらつら書き連ねると、種類別の取引量ではスワップ取引量が2007年から横ばいであるのに対し、スポット取引の増加が顕著ということだ。文中では詳しい説明が無かったが、金融危機などによって時間の関係しているスワップなどの取引量が伸び悩む中で、スポット取引の増加が著しくなったことが考えられる。また、アルゴリズムトレーディングなどの発展によって、デリバティブ以上により普遍的で流動性のあると考えられるスポットの相場が取引の中心になっているからとも考えられる。

平均1日取引量 10億ドル
年 　　　　　　　　　　　　1998 　2001 　2004　　 2007 　2010
合計 　　　　　　　　　　1,527 　1,239 　1,934 　3,324 　3,981
スポット　　　　　　　　　　568 　　386 　　631 　1,005 　1,490
フォワード 　　　　　　　　128 　　130 　　209 　　362 　　475
為替スワップ 　　　　　　734 　　656 　　954 　1,714 　1,765
通貨スワップ　　　　　　　10 　　　7 　　　21 　　　31 　　　43
その他(オプション等)　　87 　　　60 　　119 　　212 　　207

また、取引通貨別の比率を見ると、米ドルの比率が若干下がる一方で、円高などの市場トレンドに乗って円の取引量が増えているようだ。この様な3年に1度であるが時系列データを見ると、非常に微妙な割合で米ドルの取引量が低下し、ユーロが増えているのだが、しかしながら米ドルが基軸通貨の地位を降りると言う可能性は非常に低いと言わざるを得ない結果となっている。通貨取引の中心地は、余程のことが起こらない限り変わらないと言える。日本の経済力が落ちる中で日本の相対的な立ち位置も低下していると言うが、取引ウェイトはあまり減っていない。

取引通貨比率(％)
　　　　　　　　　2001年 　2004年 　2007年 　2010年
米ドル 　　　　　　89.9 　　　88.0 　　85.6　　　 84.9
ユーロ 　　　　　　37.9 　　　37.4 　　37.0 　　　39.1
円　　　　　　　　　23.5 　　　20.8 　　17.2 　　　19.0
英ポンド 　　　　　13.0 　　　16.5 　　14.9 　　　12.9
豪ドル 　　　　　　　4.3 　　　6.0 　　　6.6 　　　　7.6
スイスフラン　　　　6.0 　　　6.0 　　　6.8 　　　　6.4
加ドル 　　　　　　　4.5 　　　4.2 　　　4.3 　　　　5.3

また、取引ペアの取引量を見てみると、ドル円は1日当りの取引量が5680億ドルとなっている。日本が2003年から2004年3月にかけて35兆円もの大量の資金介入を行った直後の2004年4月時点の1日あたりの取引量が3280億ドルであるから、それから1.7倍もの取引量の増加になっている。このような市場の拡大に対し、日本が今同様の為替介入を行うならば、その分過去(2004年以前当時)よりも多額の介入資金を投じなければならなく可能性がある上、当時はその大量の資金介入でも円高を押しとどめることができなかったと記憶している。

通貨ペア(10億ドル/1日当り)
　　　　　　　　　　2001年 　2004年 　2007年 　2010年
米ドル/ユーロ 　　372 　　　　541 　　　892 　　　1,101
米ドル/円　　　　　250 　　　　328 　　　438 　　　　568
米ドル/英ポンド 　129 　　　　259 　　　384 　　　　360
米ドル/豪ドル 　　　51 　　　　107 　　　185 　　　　249
ユーロ/円 　　　　　36 　　　　　61 　　　　86 　　　　111
ユーロ/英ポンド　　27 　　　　　47 　　　　69 　　　　109
円/豪ドル 　　　　　　1 　　　　　　3 　　　　6 　　　　　24

通貨取引地も、英国(ロンドン)の1位と米国の2位が不動である。前回調査では日本がスイスに3位の地位を抜かれ、日本の市場が没落しているという記事を見た記憶があり、香港やシンガポールなどの取引所も急速に追いつきつつある状況であったが、この円高トレンドの流行のなかで、2010年4月の調査では日本における為替取引が増加していたようだ。

地域別(10億ドル/1日当り)
　　　　　　　　　1998年 　2001年 　2004年 　2007年 　2010年
豪州 　　　　　　　48.3 　　54.0 　　107.1 　　176.3 　　192.1
香港 　　　　　　　79.9 　　68.4 　　106.0 　　181.0 　　237.6
日本 　　　　　　146.3 　　152.7 　　207.4 　　250.2 　　312.3
シンガポール 　144.9　　 103.7 　　133.6 　　241.8 　　266.0
スイス 　　　　　　91.6　　　76.3　　　85.3 　　253.6 　　262.6
英国 　　　　　　685.2　　 541.7 　　835.3　 1,483.2 　1,853.6
米国 　　　　　　383.4　　 272.6 　　498.6　　 745.2 　　904.4

3年に1度の調査ではあるが、示唆にとんだ内容である。