(4月9日)ギリシャ問題の山場～フィッチが格下げ～

ギリシャ支援の話が山場を迎えつつある。3月29日に実施した50億ユーロの7年もの国債入札は消化し終わったものの、翌30日の20年もの国債のリオープン(残存12年)については募集が今ひとつで、10億ユーロの調達予定が3.9億ユーロの応募に止まったようだ。4月の約80億ユーロの債券の償還手当てはできたと言われているが、5月中旬の80億ユーロの債務償還に対する資金調達を実施しなければならない。

報道によれば、グローバル債での資金調達を行うため、4月20日ごろに米国の投資家を訪問し、国債の購入を働きかけるそうだ。ただし、これまでギリシャ政府は自国国債の金利上昇をヘッジファンドなどの投機が主導していると強く批判していただけに、手のひらを返したような国債購入の呼びかけに応じるかどうかは不明だ。金利の上昇は見た目には高リターン期待をそそられるが、仮にギリシャの資金繰りが立ち行かなくなったとしたときの救済スキームがどのように実行されるか。既存の債務は100％保護されるのかどうかが分からない現時点では、投資家も手を出しにくい面もあるかもしれない。

【ブルームバーグ】
ギリシャ：ドル建てグローバル債を発行－５月初めまでに（Update2)
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=a72_PI74UnKQ

同国の公債管理責任者、ペトロス・クリストドゥル氏が明らかにした。同国は５月末までに116億ユーロ（約１兆4600億円）を調達する必要がある。５月分を含めたギリシャの今年の資金需要は320億ユーロ。４月分の必要資金は「手当てした」と同氏は述べた。

今週、ギリシャの問題を再燃させたのは、3月25日にユーロ圏首脳会議でギリシャの自力での資金調達が難航した場合に限って、国際通貨基金（ＩＭＦ）と協調して緊急融資することで合意したのだが、実際に支援が決定された場合、ＩＭＦが財政支援と引き換えに厳しい条件を求めるのではないかということを懸念し、この枠組の修正をギリシャ政府が再協議しようとしているとの見方が浮上したことによる。マーケット・ニュース・インターナショナルの報道によれば、ＥＵ首脳会合以降、ギリシャのパパンドレウ首相が、ＩＭＦから支援と引き換えに求める可能性のある措置や改革に関する情報を受け取っていたと説明。「こうした措置は厳しく、社会的かつ政治的不安を引き起こす可能性がある。これを受けて、さまざまな閣僚がＩＭＦの関与に反対を表明した」と語った。

もちろん、パパンドレウ首相はこの修正協議については否定しているが、市場の考え方は「火の無いところに煙は立たぬ」であり、疑念を再燃させる結果となってしまった。

格付け会社のフィッチは4月9日に格付けを「ＢＢＢプラス」から２段階引き下げ、投資適格級で最も低い「ＢＢＢマイナス」へとダウングレードした。

【ロイター】
フィッチがギリシャを格下げ、ＥＵ支援策活用を予想
2010年 04月 10日 03:09 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14756520100409

ギリシャは近々短期債による資金調達を行うとの見方が強まっているようだが、この格下げはムーディーズやS&Pが格下げに動いてはいないものの、非常に厳しい状況にギリシャを追い込んでいる。報道によれば、ギリシャの長短金利差が逆転したとのこと。短期金利の上昇は短期債発行の思惑からとの見方が強い。

また、9日の別の報道ではギリシャがEU支援を要請した場合、その資金調達コストは年利6％超で、最長3年でユーロ圏16カ国とECBが合意したとの欧州関連報道機関のニュースが伝えられている。その日は近いのだろう。


《ニュース備忘録》

【ロイター】
ギリシャを「ＢＢＢマイナス」に格下げ＝フィッチ
2010年 04月 9日 23:45 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14755520100409
格付け会社フィッチ・レーティングスは９日、ギリシャの格付けを従来の「ＢＢＢプラス」から２ノッチ引き下げ、「ＢＢＢマイナス」とした。アウトルックは引き続き「ネガティブ」としている。

【ロイター】
中国によるＷＴＯへの訴えは受け入れられない＝ＥＵ
2010年 04月 9日 21:46 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14754520100409

【ロイター】
ギリシャ、ＥＵとＩＭＦによる支援策の発動を要請する考えはない＝財務相
2010年 04月 9日 19:55 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-14754420100409

【ロイター】
鳩山首相と白川日銀総裁、デフレ脱却に向け定期協議
2010年 04月 9日 19:33 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14754020100409

【ロイター】
人民元は横ばい、基準値据え置きなどで上昇観測が一服
2010年 04月 9日 15:23 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14749620100409

【ロイター】
中国人民銀行、4月中にも利上げの可能性＝政府系エコノミスト
2010年 04月 9日 15:08 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14747820100409

【ロイター】
米経済は段階的に回復、長期間の低金利維持が必要＝米ＦＲＢ副議長
2010年 04月 9日 10:20 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14742120100409

【ロイター】
ＥＣＢが金利据え置き、担保基準維持でギリシャ後押し
2010年 04月 9日 08:02 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14738820100408

【ロイター】
米財務長官・中国副首相、米中経済関係など協議＝米財務省
2010年 04月 9日 03:54 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14735420100408

【ロイター】
ＥＣＢが金利据え置き、担保基準維持や新リスク緩衝導入へ
2010年 04月 9日 03:49 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14735620100408

【ロイター】
次回Ｇ２０財務相会合、人民元協議しない見込み＝ロシア高官
2010年 04月 9日 03:41 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14735320100408