米国国債発行増！！

やっぱり時間があるって良い。色々考えたり発見したり、実りあることができる。がんばっても形として残らない作業に忙殺されるほど苦痛なことはない。

さて、今日は色々ニュースを見ていて、ちょっと昔に戻るけれど、11月5日に公表された、今後の米国財務省証券発行に関する議論があった。Treasury Borrowing Advisory Committeeというところの議論のようだ。大体四半期に一度、資料が公表されている。
http://www.ustreas.gov/offices/domestic-finance/debt-management/qrc/2008/2008-q4-chart.pdf

↓こっちはチャート
http://www.ustreas.gov/offices/domestic-finance/debt-management/quarterly-refunding/11-05-2008/discussion-charts.pdf

チャートの5ページを見ると、月次で財政収支赤字がどれだけ累積して行ったかが表記されている。07年9月時点(07年度)で▲1630億ドルが、08年9月時点(08年度)では▲4550億ドルに急増。そして、それがこの9ページにあるとおり、プライマリーディーラーは2009年度の財政赤字を▲9880億ドルと予想している。ちなみに、その予想レンジは▲8630億ドル～▲1兆1130億ドル。

これを市場からの資金調達額に直すと、2007年度の1340億ドル、2008年度の7600億ドルから、2009年度には一気に1兆4000億ドルへと激増する見通しだ。ちなみに、その予想レンジは1兆1000億ドル～2兆1000億ドルとなっている。このレンジを左右する要因として、不良資産買取法案(金融安定化法案?)のTARP(Troubled Asset Relief Program)7000億ドルの影響が大きいらしく、財務長官の初期行使可能額2500億ドルと追加で大統領が議会通知したら行使できる1000億ドルは織り込み済みなのだが、更なる議会承認で可能となる3500億ドル分は織り込まれていないため、この部分も追加で行使されるとなれば1.4兆ドルに追加される。

GMも、ここまでニュースが出てくると破綻まで秒読みだろうし、AIGも追加で資金を必要としているので、TARPも更に資金が必要だろう。マーケットには追加的な米国国債増発圧力がのしかかる。しかし、モーゲージ借入&発行額が急激に縮小しているので、中央銀行が信用拡張を行っている限り、マーケットは消化可能ではないかなと楽観的になってみたりする。

ただ、条件として、GMやAIGが実は底なしのブラックホールでしたとなって、国債増発見通しが不透明となると、マーケットも嫌がるかもしれない。難しい問題だ。


《ニュース備忘録》

【ロイター】
香港金融管理局、香港ドル押し下げへ3度介入
2008年 11月 11日 19:55 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-34851020081111

【ロイター】
ＢＮＰパリバ、アーバンの資金調達でインサイダー取引該当も＝外部検討委
2008年 11月 11日 19:22 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-34850020081111

【ロイター】
ＭＭＦへの流動性供給策、11月24日めどに開始＝米ＮＹ連銀
2008年 11月 11日 06:58 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-34830320081110

【ロイター】
再送：米ＡＩＧの第3四半期は予想以上の損失、評価損を追加計上
2008年 11月 10日 22:20 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-34827620081110
同社は第３・四半期にクレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）に絡んで７０億５０００万ドルの評価損を追加計上。過去３・四半期の損失２５０億ドルに上積みされた。さらに、１８３億１０００万ドルの資本損失を計上した。

【ブルームバーグ】
米ＧＭ：「戦略的破たん」の選択肢なし、再生ではなく清算が待つ恐れ
2008/11/11 21:23 JST
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=avLIi0U1cf0Q&refer=jp_home

【ブルームバーグ】
ＧＭ株が急落、ドイツ銀が株価ゼロと予想－終値1949年以来の安値(2)
2008/11/11 07:42 JST
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aXnpgHWgRbrk&refer=jp_news_index

【IBTimes】
米サーキットシティ破たん、負債総額2,300億円
2008年11月11日 09:55更新
http://jp.ibtimes.com/article/biznews/081111/23902.html

【読売新聞】
陳水扁前総統を逮捕へ、機密費不正流用疑惑で…台湾
2008年11月11日21時23分
http://www.yomiuri.co.jp/world/news/20081111-OYT1T00609.htm?from=navr