(4月27日)米国国債増発中

米国財務省が財務省証券発行による市場調達予想額を発表した。毎四半期、プライマリーディーラーが議論して、財政赤字などの見通しを検討した後公表しているものだが、年限などの詳細は29日に発表されるようだ。

April 27, 2009
TG-106
Treasury Announces Marketable Borrowing Estimates
http://www.ustreas.gov/press/releases/tg106.htm

(10億ドル)
　　　　ファイナンス　市場調達　その他調達　調達合計　キャッシュ　期末キャッシュ
　　　　　必要額　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　バランス増減　バランス
07 Q1 　　159 　　　　　126 　　　　　　9 　　　　　134 　　　　-25 　　　　　　6
　　Q2 　-153　　　　　-139 　　　　　　5　　　　　-133　　　　　19 　　　　　25
　　Q3　　　35 　　　　　116 　　　　　-31　　　　　　85　　　　　50 　　　　　75
　　Q4　　　91　　　　　 126　　　　　 -53　　　　　　73　　　　 -18　　　　　 57
08 Q1　　 187　　　　　 244　　　　　 -68　　　　　 176　　　　 -11　　　　　46
　　Q2　　 -74　　　　　　 13　　　　　 -80　　　　　-66　　　　　 7　　　　　　53
　　Q3　　 179　　　　　 530　　　　　 -33　　　　　497　　　　 318　　　　 372
　　Q4　　 556　　　　　 569　　　　　 -18　　　　　551　　　　　-5　　　　　367
09 Q1　　 565　　　　　 481　　　　　 -14　　　　　467　　　　 -98　　　　　269
　　Q2　　 370　　　　　 361　　　　　 -15　　　　　346　　　　-24　　　　　 245
　　Q3　　 468　　　　　 515　　　　　 -22　　　　　493　　　　 25　　　　　 270

市場調達額は去年の7－9月期期から急激に増加していて、キャッシュバランスも以前よりはかなり余裕の厚みがあるのだが、ファイナンス必要額が08年10－12月期から増加しているので、四半期当たり5000億ドルの資金調達が必要とされている中では2000～3000億程度のキャッシュバランスは必要最低限なのかもしれない。

細かく見れば、前回3ヶ月前の報告との比較や、去年7－9月期に急激に増えた市場調達の中身は政府短期証券が多く、今はこれを順次長期の債券に入れ替えているなどという話もある。

そして、プライマリーディーラーが予想する09年度財政赤字と市場調達額は、レンジの範囲が広いものの、今年2月にOMBの出した見通しとほぼ等しいものになっている。

Quarterly Refunding Charts
U.S. Department of the Treasury
Office of Debt Management
April 27, 2009
http://www.ustreas.gov/offices/domestic-finance/debt-management/qrc/2009/2009-q2-chart.pdf

(10億ドル)
09年度財政収支見通し
　　　　　　　　プライマリー 　　CBO 　　　OMB
　　　　　　　　　ディーラー
中心値 　　　　　1,745 　　　　1,667 　　　1,752
レンジ 最小　　　1,687　　　 　1,567 　　　1,648
　　　　最大 　　1,803 　　　　1,767 　　　1,856
予想時点 　　　 09年4月 　　09年3月 　09年2月

プライマリーディーラー
09年度市場調達予想レンジ 1,665～2,700
10年度市場調達予想レンジ 1,040～1,900
CBO=連邦議会予算事務局 OMB=行政管理予算局

09年度(米国財政年度は08年10月～09年9月)の上記四半期表で見た市場調達合計額は1兆9260億ドル(=5690+4810+3610+5150)なので、プライマリーディーラーが予想する09年度市場調達予想レンジの中心値2兆1830億ドル(=(1兆6650億+2兆7000億)/2)よりまだちょっと少ない。ただ、キャッシュバランスののりしろ部分の余裕を考えれば、今のところはこれくらいでもいいのかもしれない。

今後は、景気悪化による税収減や、ファイナンスを短期債の発行から長期債に移行しようとした場合の市場の反応だろう。これが、景気回復に対する楽観論が徐々に出てくる中で、市場の金利に対するセンチメントに懸念が出てくるころとぶつかってしまうと、ちょっと問題かもしれない。


《ニュース備忘録》

【ロイター】
米シティが資本めぐり当局と協議中＝関係筋
2009年 04月 28日 22:55 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-37756320090428

【ロイター】
米議会民主党、2010年度予算案の週内可決目指す
2009年 04月 28日 14:57 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-37744620090428

【ロイター】
米当局がシティとバンカメに増資の必要性通知＝ＷＳＪ
2009年 04月 28日 14:39 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-37745420090428

【ロイター】
新生銀とあおぞら銀の統合時期は10年4月で調整＝関係筋
2009年 04月 28日 14:34 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-37745120090428

【ロイター】
2月米クレジットカード損失、過去最大に＝フィッチ
2009年 04月 28日 13:11 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-37735820090428
米格付け会社フィッチ・レーティングスが２７日発表した報告によると、クレジットカード会社の回収不能債権の評価損をまとめたフィッチの貸倒償却指数は１０１ベーシスポイント（ｂｐ）上昇し、８．４１％となった。２月のクレジットカードの支払い延滞率は２９ｂｐ上昇し、過去最高の４．３３％となった。

【時事通信】
大統領機低空旋回で避難騒ぎ＝自由の女神背景に撮影－ＮＹ
2009/04/28-11:21
http://www.jiji.com/jc/c?g=int_date2&k=2009042800199

【ロイター】
米財務省、4─6月の市場性証券発行による借入額は3610億ドルの見通し
2009年 04月 28日 07:37 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-37730120090427

【ロイター】
景気後退への対応、利下げは必ずしも最善策ではない＝ＥＣＢ総裁
2009年 04月 28日 06:52 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-37728820090427

【ロイター】
ＷＨＯ、伝染病に関する警戒レベルを改訂
2009年 04月 28日 06:26 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-37728620090427

【ロイター】
ＥＣＢは量的緩和採用の用意ある＝オーストリア中銀総裁
2009年 04月 28日 04:42 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-37727620090427