(5月18日)ECBのB/S

ECBが5月14日時点のバランスシートを公表した。5月10日に国債買入れとFRBとの米ドル通貨スワップを開始したが、この間の数値が発表されている。

18 May 2010 - Consolidated financial statement of the Eurosystem as at 14 May 2010

http://www.ecb.int/press/pr/wfs/2010/html/fs100518.en.html
米ドルスワップを利用したドル供給については、

“US dollar liquidity-providing transactions
Following the ECB’s announcement of the reactivation of its US dollar liquidity-providing operations in a press release of 10 May 2010, an eight-day operation of USD 9.2 billion was settled on 12 May 2010. ”(米ドル流動性供給：2010年5月10日に発表された米ドル流動性供給オペレーションの再開をECBが公表したことによって、2010年5月12日に8日物の92億ドルの供給が行われた。)

と発表されている。また、ECBによる国債買入れについては、

“As also announced on 10 May 2010, the Governing Council of the ECB has decided to conduct interventions in the euro area public and private debt securities markets (by way of its Securities Markets Programme) to ensure depth and liquidity in those market segments that are dysfunctional. Those purchases are recorded under asset item 7.1, s ecurities held for monetary policy purposes. The holdings by the Eurosystem of securities held for monetary policy purposes (asset item 7.1) increased by EUR 17 billion to EUR 68.7 billion due to settled purchases of EUR 16.3 billion under the Securities Markets Programme and of EUR 0.8 billion under the euro-denominated covered bond purchase programme.”(2010年5月10日に発表されたとおり、ECBの理事会はユーロ圏の公的及び民間の市場性債務(国債や社債)に介入することを決定し、機能低下しているこれら市場の厚みや流動性に信頼を与えることとした(証券市場プログラムの利用)。これらの買入は資産項目7.1の金融政策目的の保有証券に記載される。ユーロシステムが金融政策目的で保有する証券(この7.1項目)は170億ユーロ増加して合計687億ユーロとなった。その内訳は、ユーロで組成されたカバード・ボンド購入プログラムによる買入額8億ユーロと、証券市場プログラム(国債等の買入れ)による163億ユーロである。)

ECBはこの国債購入に関して同時に資金吸収オペを行うことによって、余剰資金の吸収を行っている。これは、日銀が行っているような成長通貨供給のための国債買入れではなく、国債と言う信用をECBが買い主体として市場に出ることによって確保するという信用緩和のみを行っている構図であり、明らかに金融緩和ではなくクレジットの軽減が目的だ。

そうなると、買入「額」が問題ではなく、(特定の(?))国債金利「水準」が安定化するかが政策目標になっていると言える。いまだ、国債買入れの詳細は発表されていないが、ECBのバランスシートを見る機会は増えるだろう。

ECBの政策金利は1.0％だが、市場の銀行間金利は1％を下回っており、資金余剰が鮮明だ。国債買入れ後に資金吸収を行わないとして、量的緩和をやったとしても、既に低下している銀行間金利の引き下げ余地は限定的であるし、政策金利1.0％を引き下げたとしても、実勢金利はこの様に既に1％を大きく下回っているので、アナウンスメント効果くらいしか期待できない。ただ、利下げを行えば、利上げ期待を大きく後ろ倒しさせることになるため、時間軸効果は期待できるかもしれない。

EURIBOR
　　　　 10/5/17 　10/5/18 　10/5/19 　10/5/20 　10/5/21
1週間 　　0.361 　　0.363 　　　0.362 　　　0.362　　　 0.362
2週間　　 0.373　　 0.375　　　 0.376　　　 0.375 　　　0.375
3週間 　　0.392 　　0.394　　　 0.394 　　　0.395　　　 0.394
1ヶ月 　　0.423 　　0.423 　　　0.423 　　　0.425 　　　0.426

Euribor® Historical Data
http://www.euribor.org/html/content/euribor_data.html


《ニュース備忘録》

【ロイター】
4月米住宅着工は1年半ぶり高水準、許可件数は半年ぶり低水準
2010年 05月 18日 23:56 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15371620100518
着工件数については、住宅購入者向け税控除措置の期限切れを前にした駆け込み需要が支援した公算が大きい。

【ロイター】
ギリシャ、19日満期の国債償還を正常に完了する見通し
2010年 05月 18日 19:08 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15370020100518

【ロイター】
緊張続くバンコク、最悪の事態はこれからとの見方も
2010年 05月 18日 16:30 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15366920100518

【ロイター】
ＥＣＢの国債買い入れ、バッドバンク化するリスク
2010年 05月 18日 13:52 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15362820100518
１０日の発表以降、１４日までに１６５億ユーロの債券を買い入れた。これはユーロ圏中銀の資産２兆ユーロに比べるとわずかだが、ＥＣＢは買い入れ上限を定めていない。

【ロイター】
ユーロ圏財務相会合、緊急支援策の詳細や長期的対策を協議
2010年 05月 18日 12:22 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15360420100518

【ロイター】
北朝鮮、最高人民会議を6月7日に再度開催＝国営メディア
2010年 05月 18日 10:08 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15356120100518

【ロイター】
ＥＣＢが不胎化計画発表、ターム物預金で1.9兆円吸収
2010年 05月 18日 06:31 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15352620100517

【ロイター】
欧州短期金融市場でドルに強い需要、欧州銀向け資金放出に慎重
2010年 05月 18日 01:44 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15350120100517

(5月17日)機械受注下止まり

3月機械受注統計及び4-6月期の見通しが発表された。総評としては「機械受注は、下げ止まっている。」とのコメントだ。3月の結果は船舶・電力を除く民需が前月比+5.4％となり、1-3月期は前期比+2.9％。2四半期連続のプラスとなった。ただし、これまでの下げが急激であったことより、この程度のプラスは回復したことを意味しない。4-6月期は前期比+1.6％だが、伸び率は低いままと言える。

機械受注統計調査報告
平成２２年３月実績および平成２２年４～６月見通し
平成22年5月17日
経済社会総合研究所
http://www.esri.cao.go.jp/jp/stat/juchu/1003juchu.html

機械受注(船舶・電力を除く民需)は2008年1-3月期に3.2兆円の受注があったが、足もと2010年1-3月期の受注額はたった2.2兆円であり、2008年1-3月期の67％の受注に止まっている。外需の回復による内需の回復と言うオーソドックスな景気回復局面とするには、次の局面で設備投資の回復が認められなければならない。気になるのは外需の見通しが大きく落ち込んでいることだ。外需も2008年上半期の水準と比べると、受注額が極端に低いので、まだまだ大丈夫だと思うが、ちょっと注意が必要だろう。

　　　　　　　 機械受注
　　　　　　　 民需(船舶・電力を除く) 　　　外需
　　　　　　　　　　　　 製造業 　非製造業
　　　　　　　 前期比 　前期比　 前期比 　前期比
09年 　Q1 　-10.0 　　 -28.8 　　　3.4 　　 -37.4
　　　　 Q2　　 -5.6　 　　　6.3 　 -11.0 　　　-6.9
　　　　 Q3 　　-0.7 　　　-6.6 　　　 3.7 　　 33.5
　　　　Q4 　　　1.1　　 　16.2 　　 -7.0 　　 26.7
10年　 Q1　　 　2.9 　　　13.6 　　 -3.4 　　 13.4
見通し Q2　　　 1.6　　 -16.0 　　14.4 　　-12.8
09年 10月 　　-3.8 　　　17.2 　 -14.7 　　　12.9
　　　 11月 　　-7.4 　　　 -8.9 　　 -8.5 　　 -0.9
　　　12月 　　15.4 　　　13.6 　　 17.2 　　 11.8
10年 1月 　　　-3.1 　　　 3.6 　　-11.7 　　　 2.3
　　　 2月　　　 -3.8 　　　 4.4 　　 -3.7 　　　 3.0
　　　 3月　　　 5.4 　　　　 3.1 　　12.6 　　　 3.9

送信者

《ニュース備忘録》

【ロイター】
ロイターサミット：日立、英鉄道大型商談は来年3月までの契約期待
2010年 05月 17日 22:00 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15347920100517

【ロイター】
財政赤字削減は英国にとって最も緊急な課題＝英財務相
2010年 05月 17日 18:15 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15345820100517

【ロイター】
株式は需給相場の様相、みずほの1兆円持ち合い解消にらみ
2010年 05月 17日 17:02 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15344720100517

【ロイター】
ユーロ下げ止まらず、根強いギリシャ債務再編観測
2010年 05月 17日 16:11 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15343420100517

【ロイター】
1─3月機械受注は2期連続増もペース鈍く、設備投資回復は年後半に
2010年 05月 17日 10:51 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15335320100517

【ロイター】
情報ＢＯＸ：ユーロ圏各国の緊縮財政策
2010年 05月 17日 10:49 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15335420100517

【ロイター】
中国の経済政策、ジレンマに直面＝温家宝首相
2010年 05月 17日 08:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15330920100516

【ロイター】
ギリシャ、債務危機で米銀に法的手段の可能性も＝首相
2010年 05月 17日 06:57 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15329820100516

(5月14日-2)銀行の資本増強

本邦大手行の決算が5月14日に発表された。詳細に見ている時間が無いので省略。アナリストのコメントなどが直に出てくるだろう。

【産経新聞】
銀行５グループの最終利益７４３１億円　Ｖ字回復も自立成長道筋見えず　
2010.5.14 21:50
http://sankei.jp.msn.com/photos/economy/finance/100514/fnc1005142151018-p1.htm

(産経新聞の表)

その中で、5月14日はみずほフィナンシャルグループが普通株発行による資本増強を発表した。

2010年5月14日
各 位
会 社 名 株式会社みずほフィナンシャルグループ
http://www.mizuho-fg.co.jp/release/pdf/20100514_3release_jp.pdf
1. 募集有価証券の種類 ：　当社普通株式
2. 発行予定期間 ：　発行登録の効力発生予定日から1年を経過する日まで （平成22年5月22日～平成23年5月21日）
3. 募集方法 ：　一般募集
4. 発行予定額 ：　8,000億円を上限とします

金融危機発生以降、さまざまな企業が財務体質の改善に向けて増資を行っている。金融機関は世界的な金融規制、特に6月の金融サミットが一つの山場になるだろうと考えられている金融機関の自己資本に関する議論を前に、今後市場から要らぬ疑いで狙い撃ちされないようにするために、あらかじめ自己資本を増強しておこうと言うインセンティブが強く働いている。

　　　　　　　　　　会社名 　　　　　　調達額：億円
09年2月 野村ホールディングス 　　　2,979
　　　　　　T&Dホールディングス 　　　　576
09年5月 東芝 　　　　　　　　　　　　　3,174
　　　　　　三井住友FG 　　　　　　　　8,340
09年6月 大和証券グループ　　　　　 1,982
09年7月 みずほFG　　　　　　　　　　 5,263
　　　　　　GSユアサ　　　　　　　　　　　 328
　　　　　　ANA 　　　　　　　　　　　　　1,416
09年8月 NTN 　　　　　　　　　　　　　　253
09年9月 野村ホールディングス　　 4,328
　　　　　　昭和電工 　　　　　　　　　　　385
09年10月 マツダ　　　　　　　　　　　　 935
09年11月 三菱UFJFG 　　　　　　　10,260
　　　　　　NEC　　　　　　　　　　　　　 1,171
　　　　　　日立　　　　　　　　　　　　　 3,492
　　　　　　三井化学 　　　　　　　　　　　433
　　　　　　T&Dホールディングス 　　1,182
　　　　　　日本郵船　　　　　　　　　　 1,106
10年1月 三井住友FG 　　　　　　　　8,889
10年4月 第一生命　　　　　　　　　 10,000　　 (新規上場)
10年5月 みずほFG 　　　　　　　　　8,000 　　(予定)

他方、三井住友フィナンシャルグループが、将来の増資に備え、発行可能な株式枠を現在の15億株から30億株に倍増する方針との報道が週の半ばに流れた。同グループは上記にあるとおり、2009年度に2回の増資を実施しており、現在の15億株の枠のうち発行済み株式数は14億株に達しており、9割以上を消化してしまっている。同グループは足もとで増資の必要性は無いといっているようだが、市場は色々なことを考えている。

【SankeiBiz】
三井住友ＦＧ、株式発行枠を倍増へ
2010.5.12 05:00
http://www.sankeibiz.jp/business/news/100512/bse1005120503001-n1.htm

日本の増資についてはまだ良いと個人的には思うのだが、それよりもこの中国株式市場の相場環境下で、中国の金融機関の増資の方が心配だ。

【ロイター】
中国国務院、国内4大上場銀行の資金調達計画を承認＝現地紙
2010年 05月 13日 10:31 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15280520100513
「中国国務院（内閣に相当）は、中国４大上場銀行の総額２８７０億元（４２０億ドル）の資金調達計画を承認した。」

(5月14日)米国景気回復指標

米国で幾つか経済統計が発表されたが、小売売上高は前月比+0.4％、自動車関連を除く売上高で見ても同じく+0.4％であった。前月3月が高い伸びを示していたので、ある程度の反動減は覚悟していたのだが、それでもプラス成長と強い結果であった。鉱工業生産についても4月は前月比+0.8％と好調。稼働率も73.7％まで回復しており、2008年11月の水準。このまま稼働率が上昇してゆくならば、そろそろ設備投資が必要になってくるのではないか。米国景気回復は順調に進んでいる。

【米小売売上】
FOR IMMEDIATE RELEASE
FRIDAY, MAY 14, 2010, AT 8:30 A.M. EDT
ADVANCE MONTHLY SALES FOR RETAIL TRADE AND FOOD SERVICES
APRIL 2010
http://www.census.gov/retail/marts/www/marts_current.html

【米鉱工業生産】
Release Date: May 14, 2010
INDUSTRIAL PRODUCTION AND CAPACITY UTILIZATION
http://www.federalreserve.gov/releases/g17/Current/default.htm

　　　　 小売売上　 除く自動車　 鉱工業生産 　稼働率
　　　　　前月比 　　　前月比 　　　前月比
09年 1月　　1.8 　　　　 1.3 　　　　　 -2.2 　　　　 71.1
　　　2月 　-0.1 　　　　 0.6 　　　　　 -0.8 　　　　 70.6
　　　3月　 -1.5 　　　　-1.2 　　　　　 -1.6 　　　　 69.5
　　　4月　　0.2 　　　　 0.2 　　　　　 -0.5 　　　　 69.2
　　　5月　　0.7 　　　　 0.5 　　　　　 -1.1 　　　　 68.5
　　　6月　　1.1 　　　　 0.9 　　　　　 -0.5　　　　 68.3
　　　7月　　0.1　　　　 -0.4 　　　　　 1.2 　　　　 69.2
　　　8月　　2.1 　　　　1.0 　　　　　 1.2 　　　　 70.1
　　　9月　 -2.2 　　　　 0.4 　　　　　 0.6 　　　　 70.6
　　　10月　 1.5 　　　　 0.0 　　　　　 0.2 　　　　 70.8
　　　 11月 　1.6 　　　　 1.6 　　　　　 0.7 　　　　 71.4
　　　12月　 0.1 　　　　 0.0 　　　　　 0.7 　　　　 71.9
10年 1月　　 0.3 　　　　 0.4 　　　　　 1.2 　　　　 72.8
　　　 2月　　0.6 　　　　 1.2 　　　　　 -0.1 　　　　 72.8
　　　3月　　2.1 　　　　 1.2 　　　　　 0.2 　　　　 73.1
　　　4月　　0.4 　　　　 0.4 　　　　　 0.8 　　　　 73.7


《ニュース備忘録》

【ロイター】
みずほＦＧが8000億円の公募増資へ、中期基本方針も公表
2010年 05月 14日 21:26 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15321320100514

【ロイター】
ポルトガル経済の低迷を予想、緊縮財政措置を評価＝中銀総裁
2010年 05月 14日 19:42 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15320620100514

【ロイター】
ゆうちょ資金が一般債市場で存在感、次の一手を警戒
2010年 05月 14日 19:21 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15319820100514

【ロイター】
欧州緊急支援策の効果は1年半、一段の財政健全化必要に
2010年 05月 14日 17:38 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15317220100514

【ロイター】
米ＦＲＢの長期間低金利を維持する方針、経済状況次第で変更も
2010年 05月 14日 11:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15305920100514

【ロイター】
米景気対策は奏功、共和党は政治目的で政策妨害＝オバマ大統領
2010年 05月 14日 11:08 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15305820100514

【ロイター】
米上院が金融規制改革法案の修正案可決、格付け改革盛り込む
2010年 05月 14日 10:21 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15304820100514

【ロイター】
ボルカー元ＦＲＢ議長、ユーロの将来に懸念表明
2010年 05月 14日 09:30 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15302820100514

【ロイター】
米検察当局、ＪＰモルガンやシティなど6社を捜査
2010年 05月 14日 07:19 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15298420100513

【ロイター】
ポルトガルが追加緊縮措置発表、10年の財政赤字ＧＤＰ比7.3％に
2010年 05月 14日 00:00 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15296220100513

(5月13日-2)スペイン・ポルトガルの財政健全化策

財政危機に揺れる欧州で、ギリシャのような混乱が伝播しないようにとの対策から、ポルトガルとスペインが財政健全化のための追加施策を発表した。原本をインターネットで探そうとしたのだが、残念ながら言語の関係と調査力不足で見つけることができなかった。これは、先日10日の財務相理事会で両国が5月18日の次回財務相理事会で歳出削減策を発表するようにと声明文に盛り込まれた文言に沿ったものである。1日や2日でできるものではないから、ギリシャの財政危機が進行する中で、水面下で有形無形の財政健全化圧力がかかる中でまとめられてきたものだろう。最終的にはこの18日の理事会で資料が提出されることになるので、それを見れば良いだろう。まだまだ欧州の財政危機に対する問題は続きそうだ。

【ウォールストリートジャーナル】
スペイン首相、追加財政緊縮策を発表
2010年 5月 13日 12:25 JST
http://jp.wsj.com/Finance-Markets/node_60003
「スペインのサパテロ首相は12日の議会で、公務員の給与引き下げなどの追加財政緊縮策を発表した。公務員の賃金を今年は5％引き下げ、来年は据え置くことを明らかにした。そのほか、年金も据え置かれ、1人当たり2500ユーロ（約29万5000円）の新生児手当は撤廃される。公共投資は今年と来年にわたって60億ユーロ削減される。」

【ウォールストリートジャーナル】
ポルトガル、付加価値税引き上げと給与削減を閣議で承認
2010年 5月 14日 5:12 JST
http://jp.wsj.com/World/Europe/node_60335
「ポルトガルは13日、スペインに続いて、投資家の信頼感回復とギリシャ型金融危機の回避を目指し、新財政緊縮策を発表した。ポルトガル政府はこの日、全分野の付加価値税を1％引き上げ、必需品については6％に、飲食店は13％、また、他の財・サービスの大半については21％にすることなどを盛り込んだ追加緊縮財政策を閣議で承認した。また、利益が200万ユーロ（約2億3352万円）を超える企業は、利益に対し2.5％の追加税率が適用されることになる。さらに、政府閣僚とそれ以外の地方政府の幹部レベル公務員の給与は年内に5％削減される。新政策はすべて、2011年末まで継続される。」

(5月13日)南ア金利据え置き

南アフリカの中央銀行が政策金利を発表した。前回3月25日にサプライズの0.5％の利下げを実施していたが、今回は全会一致での据え置き決定だったようだ。冒頭の景気認識の文章をみると、景気回復が続いていると述べられている。

【南ア準備銀行】
2010-05-13:
Statement of the Monetary Policy Committee
http://www.reservebank.co.za/internet/publication.nsf/WhatsNew/81692B53D417D48D4225772200452EF6?opendocument

声明文の翻訳は南アフリカランド経済研究所というところが全訳しているようなので、そちらを見ると良いだろう。

http://fxzar.blog54.fc2.com/blog-entry-1302.html

南アフリカの消費者物価指数は、足もと3月が前年比+5.1％と、伸び率が鈍化している。寄与度分解を見ようと思ったのだが、南アフリカ統計局のCPIの冊子はスナップショットのデータばかりで、時系列で中分類などの項目はされていないので、どこかでデータベースを見ないと駄目だ。なので、あきらめた。たしか、南アフリカはエスコム社が電力料金を引き上げるとか言って、物価が上昇するんじゃなかったっけ???・・・

Consumer Price Index: Index numbers and year-on-year rates
Base year: 2008=100
http://www.statssa.gov.za/keyindicators/CPI/CPIHistory.pdf
前年比 　　CPI消費者物価 　PPI生産者物価
09年 1月 　　　　　8.1 　　　　　　　　 9.2
　　　2月 　　　　　8.6 　　　　　　　　 7.3
　　　3月 　　　　　8.5 　　　　　　　　 5.3
　　　4月 　　　　　8.4 　　　　　　　　 2.9
　　　5月 　　　　　8.0 　　　　　　　　 -3.0
　　　6月 　　　　　6.9 　　　　　　　　 -4.1
　　　7月 　　　　　6.7 　　　　　　　　 -3.8
　　　8月 　　　　　6.4 　　　　　　　　 -4.0
　　　9月 　　　　　6.1 　　　　　　　　 -3.7
　　　10月 　　　　5.9 　　　　　　　　 -3.3
　　　11月　　　　 5.8 　　　　　　　　 -1.2
　　　12月　　　　 6.3 　　　　　　　　 0.7
10年 1月　　　　　 6.2 　　　　　　　　 2.7
　　　2月　　　　　 5.7 　　　　　　　　 3.5
　　　3月　　　　　 5.1 　　　　　　　　 3.7

次回は7月22日に発表予定。

Meeting dates for 2010
http://www.reservebank.co.za/internet/publication.nsf/WCEV/3DAC1228AC6461F842256DC1004B5544/?opendocument


《ニュース備忘録》

【ロイター】
訂正：ユーロの失敗、欧州の失敗を意味する＝メルケル独首相
2010年 05月 13日 23:51 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15296020100513

【ロイター】
ポルトガル首相と野党党首、追加の緊縮財政措置で合意＝関係筋
2010年 05月 13日 21:30 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15295020100513

【ロイター】
英連立政権が発足、市場の関心は改善示す経済に移行
2010年 05月 13日 16:03 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15290220100513

【ロイター】
米中が人権対話を再開、インターネット問題など協議
2010年 05月 13日 15:39 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15288620100513

【ロイター】
米上院の金融改革法案審議、銀行監督権限でＦＲＢの主張通る
2010年 05月 13日 12:28 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15283420100513
地区連銀総裁や全米の中小商業銀行のロビー活動が奏功。１２日の上院採決では、ＦＲＢが小規模の州法銀行を監督する権限を維持する金融規制改革法案の修正案が、９０対９で可決した。リッチモンド地区連銀のラッカー総裁やフィラデルフィア地区連銀のプロッサー総裁は、ＦＲＢが小規模銀行監督によって得られる情報は、金融政策決定の一助になると主張。カンザスシティー地区連銀のホーニグ総裁は、小規模銀行の監督権限を奪えば、ニューヨークとワシントンに権限が集中するリスクを指摘、同地区には監督する銀行がなくなってしまうと訴えた。

【ロイター】
米上院議員が温暖化対策修正法案発表、オバマ大統領も支持
2010年 05月 13日 11:03 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15281420100513

【ロイター】
スペインが公務員賃金カットへ、労組は反発
2010年 05月 13日 07:39 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15276020100512

【ロイター】
欧州委、財政規律違反への制裁措置や予算案監督を提案
2010年 05月 13日 04:32 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15273320100512

【ロイター】
ＩＭＦがギリシャに55億ユーロの融資実行、緊急支援第1弾＝銀行筋
2010年 05月 13日 04:15 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15273720100512

【ロイター】
英新内閣、財政赤字問題解決を加速＝オズボーン新財務相
2010年 05月 13日 01:36 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15272220100512

(5月12日)欧州1-3月期GDP

欧州統計局が、欧州地域の1-3月期GDPを発表した。ユーロ圏16カ国の2010年1-3月期成長率は前期比+0.2％のプラス成長。前年比も+0.5％と久方ぶりのプラスとなった。国別で見ると、ユーロ主要国のドイツが前期比+0.2％、フランスが+0.1％、イタリアが+0.5％とまずまずの調子。債務問題が大きく取り上げられているギリシャは-0.8％と大きなマイナス。不思議なのは同じく債務問題で苦しむスペインが+0.1％、ポルトガルがなんと+1.0％ということだ。財政再建のために歳出削減が行われ、かつそれにたいする国民の反発からストライキなどのマイナス要因が出てくる場合、経済成長は今後減速に向かう可能性がある。個人的には、財政再建による歳出抑制よりも、ストライキなどによる社会的混乱の方が、経済成長を鈍化させる主要因だと感じる。

69/2010 - 12 May 2010
Flash estimates for the first quarter of 2010
Euro area and EU27 GDP up by 0.2%
+0.5% and +0.3% respectively compared with the first quarter of 2009
http://epp.eurostat.ec.europa.eu/cache/ITY_PUBLIC/2-12052010-BP/EN/2-12052010-BP-EN.PDF

送信者 備忘録とかそういうの

《ニュース備忘録》

【ロイター】
第1四半期のギリシャＧＤＰ、前期比‐0.8％・前年比‐2.3％＝ＥＵ統計局
2010年 05月 12日 21:48 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15270420100512

【ロイター】
ポルトガル、10年国債入札で10億ユーロ調達
2010年 05月 12日 21:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15270720100512

【ロイター】
ＥＣＢ、ユーロ防衛に信認賭ける禁じ手の国債買い入れ
2010年 05月 12日 16:53 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15266420100512
トリシェ総裁の最有力後継候補であるウェーバー・ドイツ連銀総裁は１０日、中銀総裁としては珍しく、ＥＣＢの国債買い入れ決定を公然と批判した。トリシェ総裁が理事会で買い入れに関する協議は行わなかったと明言したほんの数日後に買い入れが決定されたことで、ＥＣＢの信認に対する疑念が浮上することも懸念している。ＩＮＧバンクの上級エコノミスト、カーステン・ブルゼスキ氏は「評判に傷がつくだろう。協議しなかったと述べた３日後に実行するとは」と首を振る。市場の最も大きな疑問はＥＣＢが準備している買い入れ額と実施期間だ。確たる情報がほとんどないため、ＥＣＢが現在実施しているカバードボンド買い入れプログラムに多くのアナリストが手掛かりを求めている。欧州の法律はＥＣＢが各国政府から債券を直接購入することを禁じているため、ＥＣＢは流通市場で金融機関や他の投資家から債券を買い取らなければならない。

【ロイター】
欧州債務危機で影の薄い米国、舞台裏で大胆な対策促す
2010年 05月 12日 16:46 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15266320100512

【ロイター】
米連邦当局、モルガン・スタンレーを捜査＝報道
2010年 05月 12日 16:26 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15265720100512

【ロイター】
欧州の銀行、ギリシャ危機の影響で最大750億ユーロ損失も＝ドイツ銀行
2010年 05月 12日 12:09 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15257720100512

【ロイター】
スペインの財政赤字削減、達成には厳しい措置必要＝中銀総裁
2010年 05月 12日 11:28 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15255820100512

【ロイター】
キャメロン英新首相が誕生、保守と自民が連立で合意
2010年 05月 12日 09:51 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15249020100512

【ロイター】
金が最高値、欧州支援策への根強い懸念で安全志向の買い
2010年 05月 12日 07:31 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15250820100511

(5月11日-2)英国新政権

5月6日の英国総選挙の結果、どの政党も単独で過半数の議席をもたないハング・パーラメント（中ぶらりん議会）が実現した。議席数は定数650議席に対し、保守党305議席、労働党258議席、自由民主党57議席で残りはその他。地図を見ると、スコットランドなどの北部で自由民主党の議席が多いようだ。ブラウン首相は自由民主党との連立政権樹立を模索したようだが、負け組みの連立は支持を得られないとの当然の批判によって、首相を辞任することになった。なんとも最後は後味の悪い行動だった。

【Telegraph】
UK General Election 2010 results map
http://www.telegraph.co.uk/news/newstopics/politics/2432632/UK-General-Election-2010-political-map.html

英国女王陛下の国であるが、敗北した労働党のブラウン英首相が辞表を提出し、5月11日の夜にエリザベス女王がキャメロン氏をバッキンガム宮殿に呼んだ上で首相に任命した。保守党と自由民主党による連立政権の成立である。1997年以来3期続いた労働党政権に代わり、13年ぶりの政権交代となった。選挙の詳細やハング・パーラメントによる政治の意思決定の脆弱性懸念などは、他のレポートやコメントを参照。両党の合意事項として、5年間は総選挙を行わず連立政権を維持するとのことだが、そう上手くいくものだろうか。

グレッグ新副首相(左)、キャメロン新首相(右)

(5月11日)豪州2010年度予算案

豪州財務相が5月11日に2010年度予算案を発表した。豪州財政年度は7月から翌年6月なので、2010年度は2010年7月に始まる年度。2009年度の財政赤字が若干の上方修正、以降は結構な上方修正になっており、2012年度には財政が黒字に転換するとの良そうになっている。これは、従来予想よりも黒字になる年度を3年前倒ししているようだ。

Budget Overview
http://www.budget.gov.au/2010-11/content/overview/html/index.htm

　　　　　　 歳入　　　 歳出 　財政収支 　　　　　　 対GDP比
　　　　　　今回 　　　今回 　　今回 　前回11月 　今回　前回11月
　　　　　 億豪ドル 億豪ドル 億豪ドル 億豪ドル　 　％ 　　　　％
00年度　 1,830 　　1,771 　　 59 　　　59 　　　　 0.8 　　　 0.9
01年度　 1,876 　　1,887 　　-11 　　 -11 　　　　-0.1 　　　-0.1
02年度　 2,046 　　 1,972 　　 74 　　　74 　　　　0.9 　　　 0.9
03年度 　2,178 　　 2,098 　　80 　　　80 　　　　 0.9 　　　 0.9
04年度 　2,360 　　 2,224 　　 136 　　136 　　　　1.5 　　　 1.5
05年度 　2,559 　　 2,401 　　 158 　　 158 　　　　1.6 　　　 1.6
06年度 　2,726 　　 2,533 　　 172　　 172 　　　　 1.6 　　　 1.6
07年度 　2,949 　　 2,718 　　 197 　　 197 　　　　 1.7 　　　1.7
08年度 　2,926 　　 3,160 　 -271 　　-271 　　　 -2.2 　　 -2.3
09年度 　2,852 　　 3,395 　 -571　　 -577 　　　 -4.4 　　 -4.7
10年度 　3,144 　　3,523 　-408 　 -466 　　　 -2.9　　 -3.6
11年度 　3,488 　　3,590 　 -130 　 -312 　　　 -0.9 　　 -2.3
12年度　 3,780 　　3,741 　　　10 　 -159 　　　　 0.1 　　 -1.1
13年度 　3,990 　　3,905 　　 54 　　　　　　　　　 0.3

経済見通しについては、以下の通り。2010年度の経済成長目標は+3.25％。資源価格の上昇などもあって、名目成長率が+8.5％に上昇するという、デフレに悩む日本にとって非常にうらやましい見通しになっている。これだけの名目成長率があるならば、ソブリン債務問題にさいなまされる必要は小さい。その他、予算案を読むと法人税の引き下げや税制の簡素化など、世界がソブリン危機リスクを意識し、財政政策をとりうる余地が小さい中で一人勝ちぬけているような内容になっている。

2010年度予算案の経済前提
(％)　　　　　　　　　　08年度　　09年度　　10年度　　11年度
　　　　　　　　　　　　　実績　　 見込み　　見通し　　見通し
実質GDP成長率　　　+1.3　　　 +2.0　　　 +3.25　　　 +4.0
名目GDP成長率　　　+6.5　　　 +2.75　　　 +8.5　　　 +5.75
経常収支対GDP比 　-3.0　　　 -4.75　　　 -3.75　　　 -5.0
失業率 　　　　　　　　　5.7　　　　 5.25　　　 5.0　　　　 4.75
消費者物価指数　　　+1.5 　　　+3.25　　　 +2.5　　　 +2.5

【ブルームバーグ】
豪州：12－13年度に財政黒字に転換へ、10－11年度成長率3.25％に
更新日時: 2010/05/11 20:34 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920010&sid=a9oJfiZUNHJA


《ニュース備忘録》

【ロイター】
金融機関の負債の時価評価、ＩＡＳＢがルール変更を提案
2010年 05月 11日 21:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15246520100511

【ロイター】
ギリシャ、11日にＥＵ／ＩＭＦ融資の第1弾を要請する可能性
2010年 05月 11日 17:33 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15243920100511

【ロイター】
追加増資観測で銀行株に売り圧力、日本株全体に慎重論
2010年 05月 11日 15:49 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15240120100511

【ロイター】
4月の中国各種経済指標、インフレは小幅上昇だが過熱状況示さず
2010年 05月 11日 14:01 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15235520100511

【ロイター】
ギリシャ債務の対ＧＤＰ比率、13年に149％でピークに＝ＩＭＦ
2010年 05月 11日 13:59 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15235720100511

【ロイター】
再送：ユーロ圏の中央銀行が政府債買い入れ開始、購入規模は未定
2010年 05月 11日 12:42 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15221120100511

【ロイター】
4月の中国都市部不動産価格、統計開始以来最大の伸び
2010年 05月 11日 10:33 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15229920100511

【ロイター】
ポルトガルとギリシャを格下げの可能性＝ムーディーズ
2010年 05月 11日 07:46 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15225720100510
ムーディーズは、ポルトガルとギリシャの格下げの可能性はあるとし、両国の格付けについて４週間にわたる見直しを行っているとした。

【ロイター】
米ファニーメイが84億ドルの追加支援要請、第1四半期は131億ドルの損失
2010年 05月 11日 04:32 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15222620100510

【ロイター】
ポルトガルを格下げの可能性、ギリシャはジャンク級も＝ムーディーズ
2010年 05月 11日 04:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15222920100510

(5月10日-3)英国金融政策サプライズ無し

イングランド銀行が金融政策を発表した。政策金利は0.5％で、資産買入額2000億ポンドは変わらず。特にサプライズは無し。

News Release
Bank of England Maintains Bank Rate at 0.5% and Maintains the Size of the Asset Purchase Programme at ￡200 Billion
10 May 2010
http://www.bankofengland.co.uk/publications/news/2010/041.htm

The Bank of England’s Monetary Policy Committee today voted to maintain the official Bank Rate paid on commercial bank reserves at 0.5%. The Committee also voted to maintain the stock of asset purchases financed by the issuance of central bank reserves at ￡200 billion.(イングランド銀行の金融政策委員会は、商業銀行に支払われる公定歩合を0.5％に据え置くことを本日決定した。また、委員会は中央銀行リザーブの発行によってファイナンスされる資産買入残高を2000億ポンドに維持することを決定した。)

The Committee’s latest inflation and output projections will appear in the Inflation Report to be published at 10.30am on Wednesday 12 May 2010.(委員会の最新のインフレ・経済見通しは、2010年5月12日水曜日の午前10：30のインフレーション・レポートで発表する。)

(5月10日-2)IMFの欧州見通し

IMFが欧州地域の経済見通しを発表した。表だけ貼り付け。財政赤字に加えて経常収支も悪いとなるとちょっと。。。ユーロ加盟国は為替による調整メカニズムが効かないしね。

Regional Economic Outlook: Europe
Fostering Sustainability
May 2010
http://www.imf.org/external/pubs/ft/reo/2010/EUR/eng/ereo0510.htm

①実質GDP成長率と消費者物価指数の見通し

送信者 備忘録とかそういうの

②経常収支と一般政府財政収支の対GDP比

送信者 備忘録とかそういうの

(5月10日)欧州財政危機対応

ギリシャ問題による金融システムの逼迫を受けて、欧州中央銀行が緊急措置を発表した。特に注目されたのは国債買取の開始である。直前の金融市場は、ギリシャ国債の利回りが2桁に上昇し、ギリシャやポルトガルなどのCDSプレミアムが危険水準まで上昇するなど、非常に緊迫した状況であった。ECBの声明は以下の通り。1つ目のECBが採用した債券金融市場への介入については、全文をロイターが翻訳している。

★国債、社債の買取、金融調節による低利で長めの大量資金供給について。ドル供給スワップの締結にも言及。

【ECB-1】

PRESS RELEASE10 May 2010 - ECB decides on measures to address severe tensions in financial markets
http://www.ecb.int/press/pr/date/2010/html/pr100510.en.html

The Governing Council of the European Central Bank (ECB) decided on several measures to address the severe tensions in certain market segments which are hampering the monetary policy transmission mechanism and thereby the effective conduct of monetary policy oriented towards price stability in the medium term. The measures will not affect the stance of monetary policy.(ＥＣＢ理事会は、金融政策の波及メカニズムを損ない、中期的な物価安定を目指す金融政策の効果を妨げている一部の市場分野における深刻な緊張に対処するため、いくつかの措置を決定した。これらの措置は金融政策スタンスに影響を及ぼすものではない。)

In view of the current exceptional circumstances prevailing in the market, the Governing Council decided:(現在の異例な市場環境に照らし、理事会は以下の措置をとることを決定した。)

1. To conduct interventions in the euro area public and private debt securities markets (Securities Markets Programme) to ensure depth and liquidity in those market segments which are dysfunctional. The objective of this programme is to address the malfunctioning of securities markets and restore an appropriate monetary policy transmission mechanism. The scope of the interventions will be determined by the Governing Council. In making this decision we have taken note of the statement of the euro area governments that they “will take all measures needed to meet [their] fiscal targets this year and the years ahead in line with excessive deficit procedures” and of the precise additional commitments taken by some euro area governments to accelerate fiscal consolidation and ensure the sustainability of their public finances. (1. 機能不全に陥っている市場分野の奥深さと流動性を確保するため、ユーロ圏の公的および民間債券市場への介入（証券市場プログラム）を実施する。このプログラムの目的は証券市場の機能不全に対処し、金融政策の適切な波及メカニズムを回復することにある。介入の範囲は、理事会が今後決定することになる。この決定を下すに当たり、われわれはユーロ圏各国政府が「今年および来年以降の財政目標を達成するために必要なあらゆる措置を講じる」ことを約束したことや、一部のユーロ圏政府が財政再建を加速させ、公的財政の安定性を維持することにコミットする姿勢を示したことを考慮した。)

In order to sterilise the impact of the above interventions, specific operations will be conducted to re-absorb the liquidity injected through the Securities Markets Programme. This will ensure that the monetary policy stance will not be affected. (上記の介入による影響を相殺する（不胎化する）ため、証券市場プログラムを通じて供給した流動性を再び吸収する特別のオペを実施する方針である。それは、金融政策スタンスに影響が及ばないことを確実にすることが目的だ。)

2. To adopt a fixed-rate tender procedure with full allotment in the regular 3-month longer-term refinancing operations (LTROs) to be allotted on 26 May and on 30 June 2010.(2. ５月２６日と６月３０日に、３カ月物の定例借り換えオペを固定金利で実施し、無制限に資金を供給する。)

3. To conduct a 6-month LTRO with full allotment on 12 May 2010, at a rate which will be fixed at the average minimum bid rate of the main refinancing operations (MROs) over the life of this operation.(3. ５月１２日に６カ月物の借り換えオペを実施し、無制限に資金を供給する。金利は、この期間の主要借り換えオペの最低入札金利の平均に固定される。)

4. To reactivate, in coordination with other central banks, the temporary liquidity swap lines with the Federal Reserve, and resume US dollar liquidity-providing operations at terms of 7 and 84 days. These operations will take the form of repurchase operations against ECB-eligible collateral and will be carried out as fixed rate tenders with full allotment. The first operation will be carried out on 11 May 2010.(4. 他の中央銀行と協調し、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）との一時的な流動性スワップ枠を再発動し、７日物と８４日物の米ドルを供給するオペを実施する。これらのオペは、ＥＣＢの適格担保付の買い戻し条件付きで実施し、固定金利で無制限に資金を供給する。第１回のオペは５月１１日に実施する予定。)

★ドル供給スワップについて

【ECB-2】

PRESS RELEASE10 May 2010 - Reactivation of US dollar liquidity providing operations
http://www.ecb.int/press/pr/date/2010/html/pr100510_1.en.html

10 May 2010 - Reactivation of US dollar liquidity providing operations(2010年5月10日。米ドル流動性供給オペレーションの再開)

In response to the re-emergence of strains in U.S. dollar short-term funding markets in Europe, the Bank of Canada, the Bank of England, the European Central Bank (ECB), the Federal Reserve, and the Swiss National Bank are announcing the re-establishment of temporary U.S. dollar liquidity swap facilities. These facilities are designed to help improve liquidity conditions in U.S. dollar funding markets and to prevent the spread of strains to other markets and other financial centers. The Bank of Japan will be considering similar measures soon. Central banks will continue to work together closely as needed to address pressures in funding markets. (欧州の米ドル短期資金調達市場における緊張の再燃に対応し、カナダ銀行、英国銀行、ECB、米連邦準備理事会、スイス国立銀行は、米ドル流動性スワップ制度を次元的に再設定することを報告する。これらの制度は米ドル資金調達市場の流動性状況の改善を助け、他の市場や金融センターに緊張が伝播するのを防ぐことに資するよう設計されている。日本銀行は同様の手続きをすぐに採るであろう。中央銀行は資金調達市場の圧力に対して必要なかぎり密接に対応し続ける。)

ECB decisions (ECBの決定)

The Governing Council of the ECB decided to reactivate, in coordination with other central banks, the temporary liquidity swap lines with the Federal Reserve, and resume US dollar liquidity-providing operations at terms of 7 and 84 days. These operations will take the form of repurchase operations against ECB-eligible collateral and will be carried out as fixed rate tenders with full allotment. The first operation will be carried out on 11 May 2010.(ECB理事会はその他の中央銀行と連携し、米連邦準備理事会と取り決めた7日もの、84日ものの時限的なスワップラインを再開することを決定した。これらの調節手段はECBにおける適格担保に対する買戻しオペの形式を採り、固定金利による総割り当て入札形式となる。1回目のオペレーションは5月11日。)

★ドル供給スワップに付いての詳細

【ECB-3】
PRESS RELEASE
10 May 2010 - ECB announces details regarding the reactivation of the US dollar liquidity-providing operations
http://www.ecb.int/press/pr/date/2010/html/pr100510_2.en.html

10 May 2010 - ECB announces details regarding the reactivation of the US dollar liquidity-providing operations　(2010年5月10日。ECBは米ドル流動性供給オペの再開についての詳細を発表。)

Following the decision of the Governing Council to reactivate the temporary swap line with the Federal Reserve, the European Central Bank (ECB) today announces the operational details for its US dollar liquidity-providing operations.(ECB理事会は米連邦準備理事会との時限的なスワップライン再開の決定に基づき、ECBは本日米ドル流動性供給オペの詳細を発表。)

The operations will be carried out as fixed rate tenders with full allotment and will take the form of repurchase operations against ECB-eligible collateral.(オペは固定金利による総割り当て入札となり、ECBにおける適格担保を対象に買い戻しオペの形式を採る。)

The ECB has decided to conduct:(ECBは以下の様に実施する。)

7-day operations on a weekly basis. The first operation will be held on 11 May 2010, with settlement on 12 May 2010 and maturity until 20 May 2010. Subsequent operations will as a rule be conducted and allotted on Wednesdays, for settlement on the following business day.(1週間基準の7日ものオペ。最初のオペは2010年5月11日に実施し、受け渡しは2010年5月12日で満期は2010年5月20日。続くオペは水曜日に入札を実施し、翌営業日に受け渡しを行う。)

An 84-day operation to be held on Tuesday, 18 May 2010, with settlement on 20 May 2010 and maturity until 12 August 2010.(84日もののオペは2010年5月18日の火曜日に行い、2010年5月20日に受け渡し、2010年8月12日が満期となる。)

★FRBが発表したドル供給スワップについて。2011年1月までと期間が発表されている。

【FRB】
Release Date: May 9, 2010
For release at 9:15 p.m. EDT
http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20100509a.htm

★同日、日銀が発表した
2010 年5 月10 日
日本銀行
中央銀行の協調対応策について
http://www.boj.or.jp/type/release/adhoc10/un1005b.pdf

欧州の米ドル短期金融市場における緊張が再び高まっている状況に鑑み、カナダ銀行、イングランド銀行、欧州中央銀行、米国連邦準備制度、スイス銀行は、時限的な米ドル・スワップ取極の再締結を公表することとした。これらの措置は、米ドル短期金融市場における流動性の改善を図るほか、そうした緊張が他の市場や金融センターに波及することを防ぐことを目的とするものである。日本銀行も、同様の措置の導入に向けて速やかに検討を行うこととした。中央銀行は、引き続き緊密に協力し、短期金融市場における調達圧力に対処していく方針である。

2010年5月10日
日本銀行
「米ドル資金供給オペレーション基本要領」の制定等について
http://www.boj.or.jp/type/release/adhoc10/mok1005a.pdf

直前の5月6日に開かれたECB理事会後のトリシェ総裁記者会見では、国債の買入は「議論しなかった」と一蹴していたのだが、これをまさに君子豹変すで実施を決定したのが、今回の結果であった。5月7日にはユーロ圏の緊急首脳会合でギリシャ支援が決定していたにもかかわらず、市場の緊張の高まりは、いわゆる「催促相場」といわれるように、チキンゲームの様相ではあったが追加支援を求める状況であった。この裏舞台についてはFTが記事を配信しており、その翻訳が以下のリンク先に掲載されている。この記事を読むと、欧州の弱い連携とドイツの意思の欠如が記されている。スペイン、ポルトガル、イタリア、フランスなど、どちらかと言うと財政の健全性が低い国がサルコジ大統領が提案した国債購入に賛成する一方、ECBのトリシェ総裁とドイツは反対にまわったようだ。また、オバマ大統領もこれまでに見せなかったほどの関心を欧州財政危機に対して寄せ、リーマンショックの再来に繋がらないようにフランスのサルコジ大統領やドイツのメルケル首相に対して電話交渉を行ったようだ。

【JBpress】
EUの限界が試された12時間ユーロ圏救済をまとめたマラソン会議の内幕
2010.05.12（Wed）　Financial Times
2010年5月11日付 英フィナンシャル・タイムズ紙
http://jbpress.ismedia.jp/articles/-/3459

また、この場で同時に決定されたのが、5000億ユーロにのぼる巨額資金を見せ球とした包括的な金融安定化に対する措置を講じるという決定であった。財政危機に陥ったのはギリシャであるが、ポルトガルやスペインについても懸念を持つ声はあがっており、こういった国々がある程度問題に直面したとしても、それを賄えるだけの保険を用意する必要があった。この資金の枠組についてはこれから詳細が詰められてゆくのだろうが、英国はこの資金拠出に関して距離をおいているようだ。

PRESS RELEASE
Extraordinary Council meeting
Economic and Financial Affairs
Brussels, 9/10 May 2010
http://www.consilium.europa.eu/uedocs/cms_data/docs/pressdata/en/ecofin/114324.pdf

Main results of the Council(委員会における主要決定事項)

The Council and the member states decided on a comprehensive package of measures to preserve financial stability in Europe, including a European financial stabilisation mechanism, with a total volume of up to EUR 500 billion.(欧州委員会とその参加国は合計5000億ユーロの欧州金融安定化メカニズムを含む、欧州における金融安定化を維持するための包括的なパッケージを決定した。)

図は毎日新聞より

短期間でエイヤーと決定した対策としては余りにも大きい。その分、各国の財政負担や国民からの政治批判が懸念される。ドイツでは9日にドイツ最大の人口を抱えるノルトラインウェストファーレン州で州議会選挙が実施され、ギリシャ救済で世論の反発を浴びたメルケル首相率いる連立与党の過半数割れが確定した。議席が反映する連邦参議院でも過半数割れするのは確実で、首相は厳しい政権運営を強いられることになる。

また、上記臨時財務相理事会のプレスリリースで発表されているが、5月18日にスペインとポルトガルが財政健全化に向けた施策を財務相理事会に提出する。

《ニュース備忘録》

【ロイター】
中国は、ギリシャ支援を支持する＝中国首相
2010年 05月 10日 21:26 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15220020100510

【ロイター】
英中銀が政策金利を据え置き、資産買い入れ規模も維持
2010年 05月 10日 21:20 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15219820100510

【ロイター】
欧州緊急支援措置、英国の拠出額は最大80億ポンド＝財務相
2010年 05月 10日 17:57 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15217920100510

【ロイター】
米ＦＲＢとドルスワップ取極を再締結することを決定＝日銀臨時会合
2010年 05月 10日 14:25 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15208520100510

【ロイター】
ＥＣＢ、危機対応でユーロ圏政府債の買い入れ実施へ
2010年 05月 10日 14:10 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15207920100510

【ロイター】
ＥＵ・ＥＣＢが欧州金融危機で支援策発表、日銀もドルスワップ協定締結
2010年 05月 10日 13:47 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15206520100510

【ロイター】
ＥＵ、ギリシャ危機波及回避へ最大7500億ユーロの緊急措置へ
2010年 05月 10日 12:24 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15204020100510

【ロイター】
ＥＣＢ、ユーロ圏の政府債・民間債券を購入へ
2010年 05月 10日 11:18 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15201820100510
欧州の法律は、金融危機の際に米英の中央銀行が実施したようにＥＣＢが政府から直接的に債券を購入することを禁じているが、ＥＣＢは銀行を経由して債券を購入することでこの法律をう回することができる。

【ロイター】
スペイン、一段の財政赤字削減を発表へ＝通信社
2010年 05月 10日 08:14 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15194720100509

(5月9日)IMFギリシャ支援承認

5月9日にIMFは理事会を開き、300億ユーロの金融支援を決定した。この支援額は5月2日に決定された3年間で1100億ユーロのギリシャ支援額におけるIMF支援分である。スタンドバイ・アグリーメント(取極)については、下記を参照。

【IMF】
IMF Executive Board Approves ?30 Billion Stand-By Arrangement for Greece
Press Release No. 10/187
May 9, 2010
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2010/pr10187.htm

【IMF日本語】
プレスリリース No. 10/187
(参考仮訳)
即時解禁
2010 年5 月9 日
IMF 理事会、ギリシャ向け300 億ユーロのスタンド・バイ取極を承認
http://www.imf.org/external/japanese/np/sec/pr/2010/pr10187j.pdf

「国際通貨基金（IMF）の理事会は本日、ギリシャ政府の経済調整及び改革プログラムへの支援として、3 年間で264 億SDR（300 億ユーロ）のスタンド・バイ取極を承認した。これにより、IMF は48 億SDR（約55 億ユーロ）の金融支援を直ちに実行するが、これはIMF と欧州連合（EU）が協調して行う合計200 億ユーロの即時融資の一環である。IMF は2010 年に合計約100 億ユーロ、EU は約300 億ユーロの支援を行うとしている。」

IMFの融資制度（ファクトシート）
http://www.imf.org/external/np/exr/facts/jpn/howlendj.htm

「スタンドバイ取極（SBA）：SBAは短期的な国際収支問題に対処するよう考案されており、最も広く利用されているIMFのファシリティーです。SBAの適用期間は平均12-18カ月です。返済期間は延長の承認がない限り、通常2年3カ月-4年が期待されます。利用金額が多額の場合、サーチャージが適用されます。」

今回のギリシャ支援とギリシャの財政健全化策を考慮したIMFのギリシャ経済見通しは以下の通り。2011年まで経済成長率がマイナス成長を続けると言うかなり厳しい内容で、財政赤字の対GDP比もそれほど顕著には低下せず。ユーロ圏は、財政赤字対GDP比を3％未満に抑えると言う安定成長協定があり、欧州各国は2013年までにこの協定を達成するよう財政健全化プログラムを欧州委員会に提出しているが、ギリシャについては景気の悪化などもあって、今回2013年ではなく2014年での達成見通しとなっている。累積債務残高は高止まり。ギリシャは長期間にわたり厳しい状況下に置かれるだろうことを物語っている。

IMF発表のギリシャ見通し
(％)
　　　　　　　　　　　　　　　09年　10年　11年　12年　13年　14年　15年
実質GDP成長率　　　　　-2.0　 -4.0　 -2.6　　 1.1　　 2.1　 2.1　　 2.7
名目GDP成長率　　　　　-0.7　 -2.8　 -3.1　　 2.1　　 2.8　 3.1 　　3.8
経常赤字対GDP比　　　-11.2 　-8.4 　-7.1 　-5.6 　-4.0　 -2.8 　-1.9
財政赤字対GDP比　　　-13.6　 -8.1　 -7.6　 -6.5　 -4.8　 -2.6　 -2.0
政府債務残高対GDP比　115 　133　 　145 　149 　　149 　146　 140


《ニュース備忘録》

【ロイター】ユーロ圏首脳会議、金融安定化メカニズム導入で合意
2010年 05月 8日 13:22 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15190620100508
欧州委員会のバローゾ委員長は首脳会議後、「何としてもユーロを防衛する。幾つかの手段を持っており、それらを活用する」と述べた。

【ロイター】
6日の米株式市場の混乱、規制当局が調査開始＝米大統領
2010年 05月 8日 09:42 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15190020100508

【ロイター】
Ｇ７財務相が電話会議、市場の動向注視で一致＝英当局者
2010年 05月 8日 09:39 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15189820100508

【ロイター】
ユーロ圏首脳がギリシャ支援を正式承認＝ＥＵ筋
2010年 05月 8日 08:53 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15189120100507
ユーロ加盟国は７日の首脳会議でギリシャに対する支援を正式に承認した。ユーロ圏各国はこの日、ギリシャに対する資金拠出をそれぞれ承認した。ドイツの連邦議会（下院）と連邦参議院（上院）は３年間で２２４億ユーロを拠出する法案を可決した。 オランダ議会は４７億ユーロ（６３億ドル）の支援を事実上承認した。ポルトガルでは２０億６０００万ユーロ（２７億６０００万ドル）の拠出を与党社会党と野党社会民主党が支持し、議会で承認された。スペイン政府も９８億ドル（１３１億５０００万ドル）の支出を承認した。

【ロイター】
ＥＣＢが銀行と臨時電話協議＝銀行筋
2010年 05月 8日 05:15 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15187020100507

【ロイター】
米シティ、取引ミスのうわさ否定
2010年 05月 8日 03:40 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15187320100507