(4月18日-2)IMFがポルトガル支援協議開始(EU、ECBに続き)

IMFが欧州委員会とECBと共同してポルトガル支援についての協議を開始した。金額や財政再建計画の策定、6月5日のポルトガル総選挙など、さまざまな出来事が今後ポルトガルにおとずれるだろう。今後の動向が注目される。

【IMF】
IMF Statement on Portugal
Press Release No. 11/126
April 10, 2011
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pr11126.htm
“Following a request by the Portuguese authorities, IMF experts will join European Commission and European Central Bank teams for a technical assessment of the current situation of the Portuguese economy this coming Tuesday, April 12. This will serve as basis for the policy discussions that will start the following Monday, April 18.”(ポルトガル政府からの要請を受け、4月12日火曜日からポルトガル経済の現在の状況を技術的に精査している欧州委員会とECBのチームに、IMFの担当者は加わるだろう。政策議論の前提について、まず4月18日月曜日から開始する。)

(4月6日)ポルトガルの金融支援要請

欧州でついに3カ国目となるポルトガルが金融支援要請を発表した。きっかけは3月23日に野党が政府の財政再建策を議会で否決したことで、ソクラテス首相が辞任を表明したことが、クレジットに大きな悪影響を与えたと考えられる。その前後で格下げや国債取引における証拠金の引き上げなど、金融市場へのアクセスが細ってきたことで、支援要請に追い込まれたと言える。金融支援は、ポルトガルへの貸し手としての資金提供者が、市場から国際機関に変わったことを示す以上のものではない。根本的な財政赤字問題など、これから取り組まなければならない課題は多いと言える。

【EU】
Portugal's request for the activation of the financial support mechanisms
Reference: MEMO/11/222 Date: 06/04/2011
http://europa.eu/rapid/pressReleasesAction.do?reference=MEMO/11/222&format=HTML&aged=0&language=EN&guiLanguage=en
Brussels, 6 April 2011

【欧州連合】
ポルトガル、金融支援メカニズムの始動を要請
EU News 109/2011
2011/04/06
MEMO/11/222
ブリュッセル
http://www.deljpn.ec.europa.eu/modules/media/news/2011/110406b.html

Portugal's request for the activation of the financial support mechanisms(ポルトガルの金融支援メカニズム実行要請)

The Portuguese Prime-Minister, José Sócrates, today informed the President of the European Commission, José Manuel Durão Barroso, of the intention of Portugal to ask for the activation of the financial support mechanisms.(ポルトガルのジョセ・ソクラテス首相は本日、欧州委員会のジョセ・マニュエル・デュラオ・バローゾ委員長に、ポルトガルが金融支援メカニズムの実行を要請することを報告した。)

The President of the European Commission assured that this request will be processed in the swiftest possible manner, according to the rules applicable.(バローゾ委員長は、適用規定に従い、同要請に可能な限り迅速に対処することを約束した。
)

The President of the European Commission reaffirms on this occasion his confidence in Portugal's capacity to overcome the present difficulties, with the solidarity of its partners.(委員長はその際、ポルトガルはパートナーとの連帯の下、現在の困難を乗り越える能力を有している、と確信していることをあらためて表明した。)

ソクラテス首相(左)とバローゾ委員長(右)

【IMF】
Statement by IMF Managing Director Dominique Strauss-Kahn on Portugal
Press Release No. 11/124
April 8, 2011
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pr11124.htm
Mr. Dominique Strauss-Kahn, Managing Director of the International Monetary Fund (IMF), issued the following statement today on Portugal:(IMFのドミニク・ストロス・カーン専務理事はポルトガルについて以下のような声明を発表した。)

“The IMF has received a request for financial assistance from the Portuguese authorities and we stand ready to join the effort, together with our European partners, to help restore growth and financial stability in Portugal.(IMFはポルトガル政府から金融支援要請を受け、我々は欧州のパートナーと供にポルトガルの成長と金融の安定を支援するため、行動を起こす準備ができている。)

“We are prepared to move expeditiously on this request and hold swift discussions with the Portuguese government, together with the European Commission and the European Central Bank, on an economic program, supported by the main political parties, that could provide the basis for Fund financial assistance.(我々はこの提案に迅速に対応するための準備があり、金融支援ファンドの提供などの経済プログラムについて、政治的に関連する主要参加者である欧州委員会やECBと供にポルトガル政府と迅速に議論する。)

“We also welcome today’s statement from the Eurogroup and ECOFIN ministers indicating that preparations will start immediately to reach agreement on a program that will help Portugal meet the economic challenges it is facing.”(我々はまた、本日の欧州グループやEU財務相理事会参加大臣らの本日の声明で、ポルトガルが直面している経済的挑戦を支援するプログラムの合意に迅速に到達するよう準備を始めると述べたことを歓迎する。)

【IMF】
IMF Statement on Portugal
Press Release No. 11/126
April 10, 2011
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pr11126.htm
Caroline Atkinson, Director of External Relations at the International Monetary Fund (IMF), issued the following statement in Washington today:(IMFのキャロライン・アトキンソン対外関係局長は本日ワシントンで以下の声明を発表した。)

“Following a request by the Portuguese authorities, IMF experts will join European Commission and European Central Bank teams for a technical assessment of the current situation of the Portuguese economy this coming Tuesday, April 12. This will serve as basis for the policy discussions that will start the following Monday, April 18.”(ポルトガル政府の要請により、IMFの専門家は、4月12日火曜日にポルトガル経済の現状を技術的に精査する欧州委員会とECBの技術支援を行うチームに合流する。これは4月18日月曜日から始まる政策に関する議論の基礎として役立つだろう。)

10年10月16日 ポルトガル政府2011年予算案発表。
10年10月27日 ポルトガル政府と最大野党の2011年予算協議打ち切り
10年11月24日 22年ぶりのゼネラルストライキ
10年11月26日 政府当局者が金融支援要請圧力を否定
10年12月24日 FitchがAA-からA+に格下げ
10年12月29日 2011年の借入必要額が約200億ユーロと発表
11年1月6日　 2010年の財政赤字対GDP比は7.3％で目標達成と発表
11年1月12日 FTドイツ版が最大1000億の信用保証供与を準備と報道
11年3月2日　 ソクラテス首相が国際支援必要なしと発言
11年3月14日 野党社会民主党が財政赤字削減策を支持しないと発表
11年3月15日 ムーディーズがA1からA3に格下げ
11年3月23日 財政赤字削減策を議会が否決し、ソクラテス首相辞任
11年3月24日 金融支援は500～700億ユーロとEU当局者観測報道
11年3月25日 S&PがA=からBBBに格下げ
11年3月29日 ソクラテス首相が国際支援必要なしと発言
11年3月29日 ドイツのショイブレ財務相がポルトガルは6月までに金融支援との観測報道
11年3月30日 コスタビナ財務次官が4・6月の国債償還に対応可と発言
11年3月30日 WSJがポルトガルの財政赤字下方修正と報道
11年3月31日 カバコシルバ大統領が総選挙は6月5日と発表
11年3月31日 2010年の財政赤字対GDP比は8.6％に下方修正
11年3月31日 ドスサントス財務相が市場環境が悪化していると表明
11年4月6日　 6ヶ月、1年物の国債入札実施も金利上昇
11年4月6日　 ソクラテス首相が金融支援要請を表明
11年4月8日　 IMFがポルトガルから金融支援要請を受ける

《ニュース備忘録》

【ロイター】
ポルトガル国債入札、平均利回りは大幅上昇
2011年 04月 6日 23:06 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20465820110406

【ロイター】
日銀社債等買入オペの応札額は3107億円、対象銘柄に東電債との見方
2011年 04月 6日 21:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20465120110406

【ロイター】
ポルトガル、流動性確保に向けあらゆる手段講じる＝財務省
2011年 04月 6日 21:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20465520110406

【ロイター】
大統領の座に居座るバグボ氏、数時間内に退陣も＝仏軍首脳
2011年 04月 6日 18:16 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20463120110406

【ロイター】
金が過去最高値、銀が31年ぶり高値に上昇＝欧州市場
2011年 04月 6日 17:52 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20462520110406

【ロイター】
有識者と与野党議員、震災復興ビジョンを首相に提言
2011年 04月 6日 16:06 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20461420110406

【ロイター】
中国人民銀行、インフレ期待抑制へ目標導入検討を＝アジア開銀
2011年 04月 6日 14:47 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20458620110406

【ロイター】
米大統領、20日にフェイスブック社ＣＥＯらと経済フォーラムを開催
2011年 04月 6日 14:40 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20458020110406

【ロイター】
今夏の計画停電は原則実施せず、セーフティネットに移行＝経産省幹部
2011年 04月 6日 12:35 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20454620110406

【ロイター】
中国インフレ率、今後数カ月以内に6％に達する可能性＝証券報
2011年 04月 6日 11:52 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20453920110406

【ロイター】
投信の東電株外しが加速、公共株としての安泰銘柄からちょう落
2011年 04月 6日 09:52 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20450320110406

【ロイター】
ポルトガルの大手銀行、短期融資の確保を政府に要請
2011年 04月 6日 09:09 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20449120110406

【ロイター】
北極圏のオゾン層破壊が過去最大に、全体の約4割＝国連機関
2011年 04月 6日 09:02 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20448820110406

【ロイター】
福島第1原発、海への汚染水流出が止まる＝東京電力
2011年 04月 6日 08:09 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20448420110405

【ロイター】
インド、日本からの食品輸入を3カ月間全面的に禁止
2011年 04月 6日 07:37 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20447620110405

【ロイター】緩和策維持で意見分かれる、一部委員は来年も必要との見方＝ＦＯＭＣ議事録
2011年 04月 6日 03:41 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20445520110405

【ロイター】
ＥＣＢは7日の理事会で利上げ、政策正常化へ声明変更へ─メドレー＝関係筋
2011年 04月 6日 03:33 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20445120110405

(3月23日-3)ポルトガル首相辞任

ポルトガルのソクラテス首相が辞任を表明した。財政赤字に喘ぐ同国は、政府与党が財政債券のための追加案を提出したものの、野党の反対によって否決となった。この結果、ポルトガルの財政健全化期待が遠のき、4月15日の国債償還に続き、6月15日に国債償還に市場が懸念を高めるとの思惑が強まった。いずれ、同国は金融支援に追い込まれると見ていた向きからすれば、その実現が近くなったということだが、特にそれで驚きは無い。たとえ金融支援が要請されたとしても、それはポルトガルと言う国がこれから長期にわたり財政問題に取り組むことになる過程の序章に過ぎない。

ポルトガル首相辞任の報
【Governo de Portugal】
Primeiro-Ministro demitiu-se
2011-03-23
http://www.portugal.gov.pt/pt/GC18/PrimeiroMinistro/Noticias/Pages/20110323_PM_Not_Demissao.aspx

財政再建案がポルトガル議会で否決される

がっかりするポルトガルのソクラテス首相

そして、辞任を発表するソクラテス首相

【時事通信】
ソクラテス首相辞任＝議会が緊縮案拒否－ポルトガル
2011/03/24-09:11
http://www.jiji.com/jc/zc?k=201103/2011032400094
【パリ時事】ポルトガル議会（一院制、定数２３０）は２３日夜、政府が計画する財政再建のための追加緊縮案を拒否した。ソクラテス首相はこれを受けてカバコシルバ大統領に辞表を提出。同政権は与党社会党が議会の過半数に満たない少数与党体制。議会運営には野党の協力が不可欠だが、この日の採決では最大野党の社会民主党など全野党が緊縮案拒否の姿勢を明確にした。ソクラテス氏は採決後の演説で「野党（の拒否）により、政府が統治する条件が失われた」と辞任の理由を説明した。

【Sankei Biz】
ポルトガル、救済申請必至　赤字削減策否決で首相辞表 (1/2ページ)
2011.3.25 05:00
http://www.sankeibiz.jp/macro/news/110325/mcb1103250503013-n1.htm
ポルトガルのソクラテス首相は２３日、議会が財政赤字削減策を否決したのを受け、辞表を提出した。同国は国際支援を受け入れざるを得ない状況に一段と近づいた。カバコシルバ大統領は同日遅く、主要政党と２５日に協議する考えを表明し、自身がソクラテス首相の辞表を受理するまで政府は権限を維持すると述べた。議会での採決は、欧州連合（ＥＵ）が域内のソブリン債危機に区切りをつけるための措置を承認する首脳会議を開催する数時間前に行われた。

(2月9日)IMFのアイルランド検証

IMFがアイルランドの財政健全化計画のレビューを承認した。以下、IMFの冒頭部分のみ抜粋して拙訳してみたが、意味がイマイチ良くわからない。とにかく、IMFからの金融支援に対する検証は、定期的に行われており、今回の検証では救済に対する条件となっている、以前に提出されたアイルランドの財政再建計画が順調に進捗していると表明されている。

【IMF】
IMF Statement on Ireland
Press Release No. 11/33
February 9, 2011
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pr1133.htm

【IMF】
Ireland: Extended Arrangement-Interim Review Under the Emergency Financing Mechanism
Published: February 09, 2011
http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.aspx?sk=24634.0
Summary. Program implementation has been on target despite the uncertain political environment. Economic indicators suggest that a modest export-led recovery is under way. In the banking sector, progress is being made towards recapitalizing, deleveraging, resolving nonviable banks, and strengthening the bank resolution framework. However, the sector remains under stress and both bank and sovereign spreads have remained elevated and volatile. Fiscal performance has been in line with program targets and the approved Finance Bill will facilitate implementing the fiscal program for 2011. Efforts are under way to address the data gaps and strengthen data quality.(まとめ。実行された財政健全化計画は、政治環境が不確実ではあるが、目標に沿っている。経済指標によると、緩やかな輸出主導型の景気回復が進んでいる。銀行部門は、資本増強やレバレッジの解消、自立不可能な金融機関の解決、銀行部門の枠組の強化に向けて進んでいる。しかしながら、同部門への圧迫は続いており、銀行とソブリンスプレッドは上昇した水準でボラタイル(変動が大きい)ままである。財政の動向は再建計画の目標に沿って進んでおり、承認された金融法によって、2011年の財政計画の実行が機能するだろう。この様な努力は指標のギャップへの取り組みとなり、そのようなデータ(としてでてくる)結果を強化するように進んでいる。)

I. INTRODUCTION(1.序論)

1. On December 6, 2010 the Executive Board approved a three-year Extended Arrangement under the Extended Fund Facility (EFF) for Ireland under the exceptional access policy and Emergency Financing Mechanism (EFM). The arrangement provides access in an amount of SDR 19.5 billion (€22.5 billion, US$30 billion, 2,321.8 percent of Ireland’s quota) and is part of an overall financing package of €85 billion, with €45 billion from the European Union and bilateral European financing and the rest from self-financing by the Irish. SDR 5 billion became available on approval of the Extended Arrangement, and was purchased by Ireland on January 18, 2011 in parallel with the first EU disbursement. The EFM procedures call for a review of the initial policy response and reaction of markets to the policies within one to two months of the approval of the arrangement. To that end, a mission visited Dublin during January 19–21.(2010年12月6日、例外的政策へのアクセスと緊急金融メカニズム(EFM)の下、執行委員会はアイルランドへの延長基金ファシリティ(EFF)の下で3年間の貸出し延長を承認した。この合意は合計195億SDR(225億ユーロ、300億ドル、アイルランドの2321.8％のクウォータ(割り当て分))へのアクセスの提供であり、欧州委員会や二国間の協定である欧州ファイナンスと、残りはアイルランド自身がファイナンスすることによる450億ユーロを含む総額850億ユーロの金融パッケージの一部である。50億SDRは追加的な合意により利用可能となり、最初のEU(欧州連合)の資金提供と平行して2011年1月18日にアイルランドによって獲得されたものである。このEFMの手続きは、政策に対する最初の反応や、アレンジの承認後1、2ヶ月以内における市場の政策への反応を精査することで進められる。最終的に、1月19日～21日まで、訪問団が(アイルランドの)ダブリンを訪問した。)

II. RECENT DEVELOPMENTS(2.最近の動向)

2. Program implementation is on-track. The two end-December 2010 structural benchmarks—preparation of terms of reference for the diagnostic study and definition of scenarios for the stress tests—have been implemented. The end-December quantitative performance criterion for the exchequer primary balance, the continuous performance criterion on external payment arrears, and the end-December indicative target on central government net debt were met.(財政再建計画の実行は計画に沿っている。2010年12月の2つの構造的指針、診断調査への準備やストレステストのシナリオの定義などが実施された。12月の終わりに、国庫のプライマリーバランスの金額のパフォーマンス、引き続く対外支払いへの遅れや12月終盤の中央政府の順債務の目標指針は、予想に沿ったものとなった。)

3. Political developments have been turbulent. The Prime Minister declared a formal end to his government following the loss of his parliamentary majority. Parliament was dissolved on February 1 and early elections have been set for February 25. The public response to the program has remained favorable, but a lingering domestic perception of inequitable burden sharing persists.(政治的動向は大荒れとなった。首相は議会での過半数を(連立与党勢力の離脱により)失い、現政府の正式な終了(と解散総選挙)を宣言した。議会は2月1日に解散し、2月25日に選挙が設定された。民間の反応は、救済計画は好ましいとの見方が続いているが、負担の分担が不公平であるとの国内の見方が根強く続いている。)

4. The banking sector remains under stress. Bank asset quality as well as real estate prices continue to deteriorate in line with expectations, and the needed provisioning is keeping bank profits in negative territory. Pressure from corporate deposit outflows have moderated, however, and retail deposits continue to be relatively stable. With virtually no access to market funding, reliance on liquidity from the Eurosystem and Emergency Liquidity Assistance (ELA) remains heavy.(銀行セクターはストレス下に置かれたまま。銀行資産の質である不動産価格は予想に沿って引き続き下落しており、引当金等の必要性は、銀行収益を損失にし続けている。企業預金の流出圧力は緩やかになり、個人預金は引き続き安定している。欧州緊急流動性支援(ELA)による流動性支援は、事実上市場での資金繰りができないため引き続き比重が大きい。)

【ロイター】
アイルランドの銀行改革、政治不安定化で遅れる可能性＝ＩＭＦ
2011年 02月 10日 02:25 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT883939620110209
［ダブリン　９日　ロイター〕　国際通貨基金（ＩＭＦ）は９日、アイルランドが金融支援を受ける条件として合意した銀行セクターの改革について、国内の不安定な政治環境のために改革が遅れる可能性があると警告した。ＩＭＦは現在、アイルランド中銀を査定中で、１月半ば時点の評価として、おおむね枠組みは健全との判断を示した。また総選挙の実施に伴い、支援プログラムの第１・第２回目の見直しをまとめて新政権樹立後に実施するとした。

【ブルームバーグ】
アイルランド救済計画は順調、銀行はなお圧迫されている－ＩＭＦ
2011/02/10 01:16 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=asE6p_1yTM.Y
２月９日（ブルームバーグ）：国際通貨基金（ＩＭＦ）は、アイルランドの金融システムは依然として圧迫されているものの、同国政府は救済の見返りに設定された最初の目標を満たしたと発表した。ＩＭＦは９日、アイルランド救済計画に関する中間報告を電子メールで発表し、同国は昨年12月末時点での財務収支や債務などに関する目標を達成したと指摘した。ただ、具体的な目標については明らかにしなかった。

【Government of Ireland】
Published on Wednesday 9th February 2011
Implementation of economic programme “on target” IMF
http://www.merrionstreet.ie/index.php/2011/02/implementation-of-economic-programme-on-target-imf/?cat=3

しかし、アイルランドの足もとでは金融システムの侵食が続いている。国有化されているアングロ・アイリッシュ銀行(AIB)は、2010年の決算を2月8日に発表し、同国市場最悪の赤字となる176億ユーロ、日本円で約2兆円の損失を発表した。同日、AIBのアラン・デュークス会長は、アイルランドが500億ユーロ、およそ5.6兆円の追加資本を必要とする可能性があることを指摘している。

昨年11月28日に決定されたアイルランドへの金融支援総額は850億ユーロであり、そのうち500億ユーロはアイルランド政府の財政のファイナンスであり、残りの350億ユーロが金融部門の支援に充当される。しかも、100億ユーロのみが即時の資本増強であり、250億ユーロは偶発事象に備えた"引き出し"であるから、このしまってある引き出しを開けても500億ユーロではどうしても勘定が足りない。アイルランド政府の財政赤字のどの程度が金融支援と重複しているかは、その場に立っている人にしか分からないかもしれないが、なかなか厳しい状況だと言うのは伝わってくる。

【ブルームバーグ】
アングロ・アイリッシュ銀：10年通期損失176億ユーロに(Update1)
2011/02/09 00:49 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=atzKQzUnIDbw
２月８日（ブルームバーグ）：アイルランドのアングロ・アイリッシュ銀行（ＡＩＢ）は、2010年通期の損失が約176億ユーロ（約１兆9720億円）になるとの見通しを明らかにした。アイルランド政府は２年前に国有化した同行の清算手続きを開始している。同行が発表した監査前の損失見通しには、国家資産管理機構（ＮＡＭＡ）への資産処分に伴う115億ユーロの損失や78億ユーロの評価損が含まれる。

アイルランド政府はこの日、ＡＩＢとアイリッシュ・ネーションワイド・ビルディング・ソサエティーに対し、預金と一部資産の売却を命じた。ＡＩＢのアラン・デュークス会長は同日、10年にわたる不動産ブームの破たんの影響で、アイルランド金融システムの損失は最大1000億ユーロに到達する可能性があるとの見方を示した。

【ブルームバーグ】
アイルランドの銀行は追加資本500億ユーロ必要にも－アングロ銀会長
2011/02/09 00:40 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=a5NTvYwM7e6U
２月８日（ブルームバーグ）：アイルランド政府に国有化されたアングロ・アイリッシュ銀行のアラン・デュークス会長は、同国の銀行が500億ユーロ（約５兆6000億円）程度の追加資本を必要とする可能性があるとの見方を示した。これは、国内銀行の救済用に準備されている額を上回る。 アイルランド政府は国内銀行に対し既に460億ユーロを注入している。国際通貨基金（ＩＭＦ）および欧州連合（ＥＵ）との昨年の救済合意の下で、さらに350億ユーロを銀行救済に利用できる。 デュークス会長は８日の講演で、「銀行業界の健全化には、業界全体で500億ユーロ程度が必要だろう」と概算。「再編で銀行を健全にするには、回復不能として損失を受け入れることが必要になる」と説明した。講演内容は電子メールで配布された。

【共同通信】
アイルランド、最悪の赤字２兆円　国有化された銀行
2011/02/09 08:40
http://www.47news.jp/CN/201102/CN2011020901000103.html
【ロンドン共同】アイルランド政府に国有化された銀行大手アングロ・アイリッシュ・バンク（ＡＩＢ）が８日発表した２０１０年通期の連結決算は１７６億ユーロ（約１兆９７００億円）の純損失となり、アイルランド企業史上で最悪の赤字記録を更新した。これまでは、同銀行が前年の通期決算（０８年１０月から０９年１２月までの１５カ月間）で計上した１２６億９９００万ユーロの赤字が最大だった。

そして、更なるアイルランドの銀行問題をあぶりだしているのが、短期金融市場の資金繰りである。ロイターの翻訳はイマイチ良くわからないのだが、2月8日のアイリッシュ・インディペンデント紙によると、EUやIMFから国(?)は平均5.8％の金利で融資を受けているが、その融資は数年と長めの借入である。一方で、同国金融機関は日々の金融市場調節オペレーションでは短期的な資金繰りが実行されているが、そこで緊急融資制度を利用し、2～3％程度で借り入れている資金が大量に増えており、適格担保が枯渇しているという。最終的にはアイルランド中銀に泣き付けば良いといってしまうこともできるが、そこに瑕疵が生まれると短期金融市場に問題が生じるリスクがある。

【Irish Independent】
Banks pay less than 3pc interest on €51bn of emergency funding
By Laura Noonan
Tuesday February 08 2011
http://www.independent.ie/business/irish/banks-pay-less-than-3pc-interest-on-euro51bn-of-emergency-funding-2529378.html
The Central Bank of Ireland has dramatically increased its ELA to banks in recent months, with the sums involved soaring from €14.4bn on August 27 to just over €51bn at the end of the year.(アイルランド中央銀行は、ELA(Emergency Liquidity Assistance)緊急流動性供給)による銀行への資金供給を最近急激に増加させており、8月27日時点では144億ユーロであったものが、昨年末には510億ユーロ強へと急激に増加した。

While troubled institutions such as Anglo Irish Bank were the first to make use of the ELA, the support is now believed to be used by all major Irish banks including healthier institutions such as Bank of Ireland.(アングロアイリッシュ銀行のような問題行は、最初のELAの利用者であったが、現在、その手段による支援は、より健全と見られるアイルランド銀行のような金融機関なども含め、アイルランドの全ての主要銀行で利用されていると見られる。)

The Irish banks can't get all the cash they need from the ECB directly because they have run out of the high-quality collateral that Frankfurt demands to advance the liquidity.(アイルランドの銀行は必要とする全ての資金をECBから直接借り入れることができなくなっていて、その理由はフランクフルト(ECB本店所在地)が流動性を供給するのに要求する質の高い担保を使い果たしているためである。)

【ロイター】
アイルランドの銀行、ＥＣＢから3％下回る金利で資金供給＝新聞
2011年 02月 9日 12:37 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19464720110209
［ダブリン　８日　ロイター］　８日付のアイリッシュ・インディペンデント紙によると、アイルランドの銀行はアイルランド中央銀行を通じて欧州中央銀行（ＥＣＢ）から３％を下回る金利で短期の緊急資金供給を受けている。同紙によると、この金利水準は、欧州連合（ＥＵ）と国際通貨基金（ＩＭＦ）による総額８５０億ユーロの支援に基づく比較的長期の資金に対してアイルランド政府が支払っている５．８％の金利の約半分に当たる。アイルランドの銀行は２０１０年末までにＥＣＢから総額５１０億ユーロ超の緊急資金供給を受けた。

そして更なる頭痛の種が、アイルランドの総選挙である。カウエン首相はEUやIMFからの金融支援を取り付けるために自国民に厳しい財政改革を行い、国民からの非難を浴びたことで総選挙実施を宣言し、25日に投開票が行われる。野党が圧倒的に優勢と報じられる中、統一アイルランド党のケニー党首は、国際的な金融支援の金利が高いことや税金投入の前に金融機関の債券が保護されることに疑問を呈している。コントロール可能な負担水準に、債務や金利を減らすと言う主張は最もな意見であるが、同国政府への債務に限らず銀行債を持っている投資家からすると、これほど不安なものは無い。アイルランドの問題は、まだまだ産みの苦しみの過程にある。

【アイルランド】
アイルランド最大野党党首：銀行優先債保有者、救済費用負担すべきだ
2011/02/14 08:20 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=ag2ZwWjDPMm0
２月13日（ブルームバーグ）：アイルランドの最大野党、統一アイルランド党のエンダ・ケニー党首は、銀行優先債の保有者は金融システムの救済費用を負担すべきだと述べた。 ケニー党首は13日、ＲＴＥテレビのインタビューで、金融システム救済費用に関し、「無担保の銀行優先債保有者が負担せずに、アイルランドの納税者が全ての負担を求められるのはおかしいと、われわれは指摘してきた」と述べた。

民間部門のアイルランドの銀行への預金増減

《ニュース備忘録》

【ロイター】
中国、穀物生産増加のためさまざまな補助金を交付へ＝国営ラジオ
2011年 02月 9日 21:12 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-19472720110209

【ロイター】
日本の財政改革、成功しなければ格付けにマイナス＝ムーディーズ
2011年 02月 9日 19:54 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19472520110209

【ロイター】
エジプトで再び大規模デモ、政府の政権移行計画を拒否
2011年 02月 9日 12:55 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19465520110209

【ロイター】
アイルランドの銀行、ＥＣＢから3％下回る金利で資金供給＝新聞
2011年 02月 9日 12:37 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19464720110209

【ロイター】
1月のブラジルとチリのＣＰＩが加速、利上げ観測高まる
2011年 02月 9日 12:01 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19463620110209

【ロイター】
中国人民銀の利上げはインフレ期待抑制が目的＝金融政策委員
2011年 02月 9日 11:39 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19462220110209

【ロイター】
米政府、失業保険給付に伴う各州の借り入れ負担軽減策を提案へ
2011年 02月 9日 10:55 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19461520110209

【ロイター】
アングロ銀の通期決算、アイルランド史上最悪の赤字計上
2011年 02月 9日 09:50 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19459920110209

【ロイター】
米ＦＲＢ、国債買い入れの見直し検討を＝リッチモンド連銀総裁
2011年 02月 9日 06:32 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19454620110208

【ロイター】
トヨタ車の急加速問題で、電子系統に欠陥みられず＝米当局
2011年 02月 9日 05:32 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19453620110208

【ロイター】
北京、3軒目以上の住宅購入を禁止する方針を来週発表へ＝新華社
2011年 02月 9日 05:18 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-19454220110208

【ロイター】
中国小麦生産、北部穀倉地帯の干ばつが収穫のリスクに＝ＦＡＯ
2011年 02月 9日 00:38 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-19452620110208

【ロイター】
エジプト中銀がポンド支援に向け市場介入、信頼感回復狙う
2011年 02月 9日 00:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19452520110208

(1月13日-3)スペイン国債発行ストラテジー

スペイン財務省が国債発行ストラテジーを発表した。スペイン政府が2011年に必要とする資金調達額は472億1400万ユーロで、その内訳は中央政府の財政赤字が440億3600万ユーロで、国庫資産の洗い替えで4億1000万ユーロが浮き、一方でギリシャ支援等の財政困難国への拠出金が35億8800万ユーロとなっている。この472億ユーロの国債発行額は、昨年12月29日に発表済みであり、英語版で詳細が出てきたという感じなのかもしれない(スペイン語が読めないので)。国債純発行額は前年の587億ユーロから472億ユーロに大きく減じているが、スペインの財政問題がこれで収束するかどうかはよく分からない。

01/13/2011
The Spanish Treasury announces the Issuance Strategy for 2011
http://www.tesoro.es/doc/EN/home/estrategia/Strategy_2011.pdf

　　　　　　　　　　　　2009年　　　　　　　　　　 2010年　　　　　　　　　 2011年
　　　　　　　　　　　1月時点予想 　実績 　1月時点予想 　実績 　1月時点予想
資金調達必要額　　　 86.5 　　　116.7 　　　　76.8　　　　 62.1 　　　　47.2
国債総発行額　　　　　87.0 　　　115.1 　　　　97.0 　　　　94.5 　　　　93.8
国債償還額　　　　　　-32.8 　　　-32.8　　　　-35.4　　　　-35.8　　　 -46.6
国債純発行額　　　　　54.2　　　　82.3 　　　　61.6 　　　　58.7 　　　　47.2
国庫バランス 　　　　　32.4 　　　　34.4 　　　　15.2　　　　　3.4　　　　　0.0
国営テレビ債務 　　　　1.5　　　　　1.5 　　　　　1.5　　　　　1.5
政府純債務残高増減 88.0 　　　117.0　　　　 78.3 　　　　65.4 　　　　47.2
中央政府債務残高 　447.0 　　　475.4 　　　553.5　　　　540.8　　　 588.0

スペインの財政資金調達

スペインの国債償還

2011年のスペインとポルトガルの国債発行額がだいたい固まっているが、先日中国が国際的な地位向上のため、両国の国債を購入するとの報道が出ている。これらを考慮した両国の国債の必要残り消化額は以下の通りとなっている。金額だけをみると、ポルトガルは良い感じの所まで来ているので、「追加で」もう少し国債を購入しても良いと言う投資家が見つかれば、なんとか賄えるかもしれないが、こういった市場心理が天国と地獄を分ける所に来ている状況では、最終的にはどっちに転ぶか分からない。

【ロイター】
中国、40億─50億ユーロのポルトガル国債を購入する用意＝新聞
2010年 12月 23日 03:11 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18751720101222

【ロイター】
UPDATE1: 中国、スペインの公共債を約60億ユーロ購入へ―中国副首相＝スペイン紙
2011年 01月 6日 18:42 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK050205420110106

億ユーロ　　　　　スペイン　　　ポルトガル
国債総発行額　　　938　　　　　180～200
国債償還額　　　　‐466　　　　　　-95
国債純発行額　　　 472　　　　　85～105
中国購入予定　　　60　　　　　　40～50
残り必要消化額　　412　　　　　35～65

(1月10日)ポルトガル支援要請の噂

1月10日、ドイツ誌のシュピーゲルが、スペインやベルギーに財政危機問題が波及しないように、ポルトガルに対してドイツとフランスが支援を要請するようポルトガルに圧力を掛けていると言うニュースが報じられた。ニュースをみてなるほどと思ったのが、ECBのコンスタンシオ副総裁と欧州委員会のバローゾ委員長は供にポルトガル人だということだ。政府高官にポルトガル人が食い込んでいると言うことは、金融支援などの外部圧力には屈しないという見方が強まるともいえる。

この、シュピーゲルの報道に対し、ポルトガルだけでなくドイツやフランス、欧州委員会は即座に否定している。当然だ。しかし、欧州財政危機に対する市場の懸念は払拭されていない。

【Spiegel】
01/10/2011
Euro Falling on Contagion Fears
Pressure Mounts for Portugal Bailout
http://www.spiegel.de/international/europe/0,1518,738653,00.html
Germany and France want to push Portugal to seek a bailout from the EU's rescue fund in order to stop the debt crisis from spreading to countries like Spain and Belgium, according to reports from SPIEGEL and Reuters. Portugal on Sunday denied any such pressure, but the euro is falling on fears of contagion.

The SPIEGEL report said that German Finance Minister Wolfgang Schäuble met his French counterpart Christine Lagarde in Strasbourg last Friday to discuss the euro. (シュピーゲルの報道によると、ドイツのウォルフガング・ショイブレ財務相がフランスのクリスティーン・ラガルド経済相と先週金曜日にシュトラスブルグで会い、ユーロについて議論した。)

Both know that it will be difficult to persuade Portugal to accept help because the deputy president of the European Central Bank, Ribeiro Constancio, is Portuguese, as is Commission President Jose Manuel Barroso. (両者はポルトガルに支援要請させることは難しい、なぜなら欧州中央銀行のリベイロ・コンスタンシオ副総裁や、欧州委員会のジョーズ・マニュエル・バローゾ委員長はポルトガル人であるからということを知っているからである。)
コンスタンシオ副総裁

Vice-President of the European Central Bank

Vítor Manuel Ribeiro Constâncio
http://www.ecb.int/ecb/orga/decisions/html/cvconstancio.en.html

バローゾ委員長

José Manuel Barroso

http://ec.europa.eu/commission_2010-2014/president/about/cv/index_en.htm



《ニュース備忘録》

【ブルームバーグ】
ブラジル財務相：レアルの上昇抑制へ新たな措置を準備－ＦＴ紙
2011/01/10 23:42 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920011&sid=a0OQuuDV1wXg

【ロイター】
新興市場国でインフレの脅威が台頭＝トリシェＥＣＢ総裁
2011年 01月 10日 23:29 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT881397820110110

【ロイター】
ドイツ、どの国にも支援要請圧力はかけていない＝財務相
2011年 01月 10日 22:42 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT881394620110110

【ロイター】
ポルトガル支援に関する協議は行われていない＝欧州委
2011年 01月 10日 22:24 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT881393420110110

【ロイター】
独仏、ポルトガルにＥＵとＩＭＦへの支援要請を迫る＝ユーロ圏高官
2011年 01月 10日 20:19 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK881387020110110

【ロイター】
仏大統領、米仏首脳会談で食料価格と為替安定への取り組みに支持求める方針
2011年 01月 10日 18:57 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK881368020110110

【ブルームバーグ】
中国の外貨準備は230兆円に増加か－引き締めと元上昇の必要性強まる
2011/01/10 18:07 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=aKVKBfLlHVSQ

【ロイター】
10年中国乗用車販売は33％増、過去最高の1380万台
2011年 01月 10日 17:33 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18936020110110

【ロイター】
中国、2011年以降も国有企業のＩＰＯ推進へ＝当局
2011年 01月 10日 17:28 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18935920110110

【ロイター】
スーダン南部の独立問う住民投票始まる、石油分配など課題も
2011年 01月 10日 16:15 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18934920110110

【ロイター】
中国、重慶市で第1四半期に不動産税導入も＝中国証券報
2011年 01月 10日 16:15 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18935120110110

【ロイター】
米国防長官が中国国防相と会談、軍事関係の重要性を強調
2011年 01月 10日 16:09 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18934820110110

【ロイター】
12月中国貿易黒字が131億ドルに縮小、年間黒字もやや減少
2011年 01月 10日 15:47 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18934520110110

【ロイター】
米州政府、ＦＲＢからの融資を期待すべきでない＝バーナンキ議長
2011年 01月 8日 12:44 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18928120110108

【ロイター】
再送：米州最高裁、Ｗファーゴ・ＵＳバンコープの住宅差し押さえ無効判断
2011年 01月 8日 09:00 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18927120110108

【ロイター】
ポルトガル国債はオペ担保の対象外、新たな決定ない＝スイス中銀
2011年 01月 8日 08:17 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-18925720110107

【ロイター】
米ＦＲＢ議長の上院予算委員会での証言要旨
2011年 01月 8日 08:12 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18926220110107

【ロイター】
ユーロ圏にインフレの危険ない、ユーロは安定した通貨＝ＥＣＢ総裁
2011年 01月 8日 08:10 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18926620110107

【ロイター】
12月米非農業部門雇用者数は予想より小幅な伸び、失業率は低下
2011年 01月 8日 05:10 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18925220110107

【ロイター】
米経済成長は失業率低下に向け依然弱い＝バーナンキＦＲＢ議長
2011年 01月 8日 00:48 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18924520110107

(12月29日)スペインとポルトガルの2011年国債発行計画

スペインとポルトガルが国債発行計画を発表した。両国は欧州財政危機の中で、ギリシャ、アイルランドに次ぐ財政問題国として市場から注目が集まっている。

スペイン財務省が発表した2011年の国債発行計画はスペイン語の文章しか見つからず、中身を翻訳して読もうとしても、翻訳が適切にできるとは思えないので、英語のニュースを参照する。スペイン政府は2011年の国債「総」発行額を938億ユーロ、償還額を除く「純」発行額472億ユーロとする。2010年の発行額はそれぞれ「総」発行額が945億ユーロ、「純」発行額が621億ユーロであるから、これらからそれぞれ減額されることになる。他方、短期債(残存年限1年以下)については既発債の償還との見合いで純発行額はゼロとなる。

【GOBIERNO DE ESPANA】
Financiacion del Estado El Tesoro ha recortado sus emisiones de 2010 en 14.700 millones con respecto a lo estimado a comienzos de ano
29/12/2010
http://www.meh.es/Documentacion/Publico/GabineteMinistro/Notas%20Prensa/2010/SEE/29-12-10%20NP%20Estrategia%20Tesoro%202011.pdf

【Reuters】
Spain reins in debt issuance ambitions in 2011
By Martin Roberts
MADRID | Wed Dec 29, 2010 10:49am EST
http://www.reuters.com/article/idUSTRE6BS1RT20101229

また、ポルトガルの国債発行額についてはIGCP(公債管理機関)のHPで英語版の国債発行計画が掲載されている。英語版が出ているだけ、ユーザーフレンドリーだ。ポルトガルの国債純発行額は200億ユーロ程度となる。


【IGCP】
2011 Funding Programme
Funding Programme for the Republic of Portugal for 2011...
IGCP, December 29, 2010
http://www.igcp.pt/gca/index.php?id=1031

【IGCP】
PRESS RELEASE
Financing Programme for the Republic of Portugal for 2011
http://www.igcp.pt/fotos/editor2/2011/Programa_Financiamento/PF2011_uk.pdf

The Ministry of Finance approved the proposal for the 2011 Financing Programme submitted by the Portuguese Government Treasury and Debt Agency (IGCP). This proposal was prepared following the approval by the Parliament of the Government’s Budget for 2011. The Financing Programme includes the main guidelines on the policy regarding the management of the direct Government debt and of the State Treasury’s cash balances.(財務省はポルトガル政府財務・債務機関(IGCP)が提出した2011年の公債ファイナンスプログラムの提案を承認した。この提案は、議会の2011年政府予算承認を受けて準備された。ファイナンスプログラムは、政府債務指針や国庫現金バランスの運営による主要な政策指針を含んでいる。)

1. Borrowing needs(借入要求額)

The borrowing needs of the central Government for 2011, to be met through the gross issuance of medium and long-term debt instruments and short-term net financing, are expected to be around EUR 20 billion.(2011年の中央政府の借入必要額は、中長期債の総発行額、短期債の純ファイナンス見合いで、だいたい200億ユーロになると予想する。)

3. Issuance of Government bonds (OT)(国債発行)

In 2011, the net financing of the Republic will once again be concentrated on the issuance of Government bonds (OT).(2011年の共和国純ファイナンスは、国債発行を中心に行われる。)

An amount of EUR 18 to 20 billion is to be met via the gross issuance of OT. One or two new OT series are expected to be launched during the year, with maturity and timing to be announced to the market in due time. As usual, the new series will be launched via a banking syndicate of a minimum EUR 3 billion with all Primary Dealers (OEVT) and will subsequently be reopened via auction. In addition to the launching of new OT series and subsequent reopenings throughout the year, other series may also be tapped with the objective of increasing their liquidity and size. The maximum outstanding amount of any OT series can be around EUR 10 billion.(180～200億ユーロは国債の総発行による。今年中に1種類か2種類の新銘柄の国債発行が行われ、その時期や満期については市場の状況をみて公表される。通常通り、新たな銘柄は銀行シンジケートや全てのプライマリーディーラーを通じ、続く入札ではリオープン(再発行)によって最小30億ユーロで発行される。国債の新銘柄の発行とリオープンに加え、そのほかの銘柄も流動性やその大きさを増加させるために再発行される。1種類の国債の最大残高はだいたい100億ユーロになるだろう。)

【ロイター】
ポルトガルの2011年国債発行額は180億─200億ユーロ、2010年から減少
2010年 12月 30日 01:57 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT881073220101229

【ブルームバーグ】
ポルトガル：2011年の国債発行額は最大200億ユーロ (Update2)
2010/12/30 07:21 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=abjiMYE80Ct0
ポルトガルは３月時点で、今年の借入必要額は240億－250億ユーロと予想され、最大220億ユーロの国債発行を見込んでいると表明していた。

スペインが新たに472億ユーロ、ポルトガルが新たに約200億ユーロ、合計約670億ユーロ(約7.2兆円)を新たに誰が出してくれるのだろうか。ユーロの苦悩はまだまだ続く。


《ニュース備忘録》

【ロイター】
2011年のスペイン中長期国債の純発行額予定は472億ユーロ、前年から減少へ
2010年 12月 29日 23:57 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18831220101229

【ロイター】
インドネシア中銀、来年3月と6月にドルの預金準備率を引き上げへ
2010年 12月 29日 21:25 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18830320101229

【ロイター】
中国、2011年も不動産投機抑制策を継続へ＝財経誌
2010年 12月 29日 21:23 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18830620101229

【ロイター】
韓国、銀行の外為デリバティブ持ち高上限を来年1月に引き下げへ
2010年 12月 29日 17:36 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-18830020101229

【ロイター】
中国人民銀行、2年ぶりに再割引金利引き上げ
2010年 12月 29日 17:00 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18829720101229

【ロイター】
豪・アジア市場でレアアース関連株が急伸、中国の輸出枠削減で
2010年 12月 29日 13:42 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18827720101229

【ロイター】
中国が2011年前半のレアアース輸出枠削減、米国が懸念表明
2010年 12月 29日 12:06 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18825120101229

【ロイター】
台湾中銀、銀行のＮＤＦ取引を調査＝台湾各紙
2010年 12月 29日 11:49 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-18825020101229

【ロイター】
中国、大手行の資本規制強化を検討─銀監会委員長＝証券報
2010年 12月 29日 10:50 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18824620101229

【ロイター】
銀行貸出金利、低水準にあることが望ましい＝露プーチン首相
2010年 12月 29日 04:40 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-18819620101228

【ロイター】
中国は不動産市場の投機的動きを容認せず＝李克強副首相
2010年 12月 29日 01:58 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18819420101228

(12月17日-2)IMFのギリシャとアイルランド検証

12月１７日にIMFがギリシャとアイルランドの経済財政に関するIMFスタッフの検証見通しを発表した。ギリシャとアイルランドは供に財政危機から国際機関に金融支援を要請した国である。ギリシャは2回目の検証結果の発表である。

【IMF】
IMF Completes Second Review Under Stand-By Arrangement for Greece, Approves 2.5 Billion Euro Disbursement
Press Release No. 10/502
December 17, 2010
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2010/pr10502.htm
The Executive Board of the International Monetary Fund (IMF) today completed the second review of Greece’s economic performance under a program supported by a three-year Stand-By Arrangement (SBA) for Greece. The completion of the review enables the immediate disbursement of an amount equivalent to SDR 2.16 billion (about €2.5 billion), bringing total disbursements under the SBA to SDR 9.13 billion (about €10.58 billion).(IMF理事会は本日、ギリシャに対する3年間のスタンドバイ協定支援プログラムの下、ギリシャ経済の運営に関する2回目の検証を終了した。検証の完了によって、21.6億SDR相当(約25億ユーロ)の支払金が即時可能となり、スタンドバイ協定の下で、支払金は合計91.3億SDR(約105.8億ユーロ)となった。)

The SBA, which was approved on May 9, 2010 (see Press Release No. 10/187), is part of a cooperative package of financing with Euro area member states amounting to €110 billion over three years. It entails exceptional access to IMF resources, amounting to more than 3,200 percent of Greece’s quota, and was approved under the Fund's fast-track Emergency Financing Mechanism procedures.(スタンドバイ協定は2010年5月9日に承認され(報道発表No.10/187を参照)、ユーロ加盟国の3年間で総額1100億ユーロの金融支援パッケージと協調した一部として承認された。これは例外的なIMFの支援を必要とするものであり、ギリシャのクウォータの3200％以上の額となり、緊急金融支援メカニズム基金(EFMF)の手続きとして最初の事例として承認されたものである。)

【IMF】(ギリシャ検証レポート冊子)
Greece: Second Review Under the Stand-By Arrangement - Staff Report; Press Release on the Executive Board Discussion; and Statement by the Executive Director for Greece.
Published: December 17, 2010
http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.cfm?sk=24520.0

アイルランドについては、その前日の16日に金融支援の詳細が公表されている。

【IMF：国際通貨基金】
プレスリリースNo. 10/496
即時解禁（参考仮訳）
2010 年12 月16 日
http://www.imf.org/external/japanese/np/sec/pr/2010/pr10496j.pdf
IMF 理事会、アイルランド向け225 億ユーロの拡大取極を承認国際通貨基金（IMF）の理事会は本日、アイルランド当局による経済調整及び財政安定化プログラムを支援するとして、拡大信用供与措置（EFF）取極を承認した。

同国のIMF クォータの約2,322%に相当する、3 年間・195 億SDR（約225 億ユーロ：301 億米ドル）の規模で実施される同取極は、同国自身の拠出に加え、欧州のパートナーが、欧州金融安定化メカニズム（EFSM）及び欧州金融安定ファシリティー（EFSF）、さらには英国、スウェーデン、及びデンマークによる二国間融資を通じて行う総額850 億ユーロ（約1,130 億米ドル）に達する、大規模な融資パッケージの主軸を成すものでもある。

【IMF】(アイルランド検証レポート冊子)
Ireland: Request for an Extended Arrangement-Staff Report; Staff Supplement; Staff Statement; and Press Release on the Executive Board Discussion.
Published: December 17, 2010
http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.cfm?sk=24510.0

そして、この両国に関する検証レポートの内容、経済財政の見通しについてみてみよう。ギリシャとアイルランドで若干様式が違うのだが、財政収支は最近の国有化金融機関の損失処理費用の増加からアイルランドの方が桁違いに悪い。にもかかわらず、アイルランドの方がGDP成長率やGDPギャップが早期に改善する見通しとなっており、違和感を感じる。確かに、経常収支はギリシャの方が悪く、政府部門の歳出が大きいことで、もともと民間の活力が無かった、逆にアイルランドの方は法人税率の引き下げなど国際競争力の土台がしっかりしているからという理由も立てることができるが、通貨による調整、インフレによる債務の軽減といったメカニズムが働いていないことから、この見通しが本当に達成可能なのかどうかは非常に疑問である。

この検証レポートのスケジュールを見ると、次回それぞれの国がスタンドバイ協定の支援を可能とする検証については、ギリシャの3回目が2月28日、アイルランドが3月15日と書いてある。それ以降、ある程度の日数が経ってから検証結果がまた公表されるのだろうが、見通しが下方修正になっていないことを願いたい。

送信者 備忘録とかそういうの

実質・名目GDP成長率以外は対GDP比

(12月6日)カリフォルニア州の財政緊急事態宣言

カリフォルニアの財政赤字がまた問題化している。いつものことという感じで、大分慣れっこになってしまったのだが(それは良くない)、12月6日にシュワルツェネッガー州知事が財政緊急事態を宣言した。細かい詳細についてはあまり見ていないので語ることはできないのだが、借用書であるIOU(I owe you)の発行などがまた行われる可能性が高まっている。地方財政が崩壊したときに、どのように立て直すのかと言うビジョンが見えてこない。ニュースが無いだけ、この問題がどれだけの震度を持っているのか、感覚が良くつかめないのだが(慢性的な問題だと言うことは良くわかる)、引き続き米国地方財政もユーロ圏周縁国同様に財政に大きな問題を抱えているため、注意してフォローしてゆく必要があるだろう。

【California Government】
Governor Schwarzenegger Presents Special Session Budget Plan
12/06/2010 GAAS:781:10 FOR IMMEDIATE RELEASE
http://gov.ca.gov/press-release/16664/
Governor Arnold Schwarzenegger today declared a fiscal emergency and called the legislature into a special session to address California’s budget deficit and presented a package of solutions to help solve it. (アーノルド・シュワルツェネッガー知事は、本日財政緊急事態を宣言し、カリフォルニアの財政赤字について、それらを解決する手段の政策パッケージを討議する議会を召集した)


【ブルームバーグ】
シュワルツェネッガー加州知事、財政の緊急事態を宣言
2010/12/07 07:16 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920008&sid=aX14FrrgKTNg

【フジサンケイビズ】
追加歳出削減を米シュワ知事が提案
2010.12.8 05:00
http://www.sankeibiz.jp/macro/news/101208/mcb1012080506022-n1.htm
米カリフォルニア州のシュワルツェネッガー知事は、向こう１年半に見込まれる２５０億ドル（約２兆６００億円）の財政赤字解消に向け７４億ドルの追加歳出削減を提案した。同知事は来年１月に任期満了となる。６日の記者会見で発表した計画では、児童福祉や刑務所関連を含め今年度（２０１０年７月～１１年６月）の歳出を８億８６００万ドル、来年度は約６５億ドル削減を目指す。また、各種手数料の引き上げなどで９億３７００万ドルの歳入増加を図る。

【ブルームバーグ】
加州財政赤字は281億ドルに拡大も－借用証書利用も(Update1)
2010/12/09 12:47 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920008&sid=aqGlEe7fPCXI
12月８日（ブルームバーグ）：米カリフォルニア州のブラウン次期知事は８日、同州の財政赤字見通しを発表し、今後１年半に281億ドル（約２兆4000億円）にまで拡大する恐れがあるとの見解を示した。またジョン・チャン会計監査官は、資金不足を理由に来年７月までに借用証書（ＩＯＵ）の利用を迫られる可能性があると指摘した。

《ニュース備忘録》

【ロイター】
スペイン支援要請の可能性、排除できない＝オーストリア首相
2010年 12月 6日 22:13 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18494320101206

【ロイター】
仏大統領訪印で約200億ドル相当の商談成立
2010年 12月 6日 22:04 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18495120101206

【ロイター】
中国ＧＤＰ統計は信頼できない─07年に李克強氏＝ウィキリークス
2010年 12月 6日 19:51 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18493420101206

【ロイター】
米中首脳が電話会談、朝鮮半島情勢を協議
2010年 12月 6日 18:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18492020101206

【ロイター】
ハンガリーの格付けを「Ｂａａ３」に引き下げ＝ムーディーズ
2010年 12月 6日 18:16 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-18491720101206

【ロイター】
人民元のドルペッグ制、米中両国に良くない＝ＦＲＢ議長
2010年 12月 6日 12:51 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18486920101206

【ロイター】
韓国国会委員会、外国人の債券投資への課税再導入を承認＝報道
2010年 12月 6日 12:39 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-18486720101206

【ロイター】
社民との党首会談、予算編成の希望など聞く＝官房長官
2010年 12月 6日 12:16 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18485720101206

【ロイター】
債務問題、投資家の関心はユーロ圏から日米に＝オランダ財務相
2010年 12月 6日 11:07 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18483420101206

【ロイター】
ＦＲＢ議長、米国債の買い入れ拡大の可能性示唆
2010年 12月 6日 10:06 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18482620101206

【ロイター】
米上院、中間層のみに対する「ブッシュ減税」延長法案を否決
2010年 12月 6日 09:48 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-18482120101206

【ロイター】
米韓ＦＴＡが合意、オバマ大統領は貿易協定拡大の方針強調
2010年 12月 6日 09:07 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18480720101206

【ロイター】
流出の米公電、グーグル攻撃「中国共産党指導部が指示」＝報道
2010年 12月 5日 13:17 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18478520101205

【ロイター】
11年度予算の新規国債、44兆円より抑えたい＝財務相
2010年 12月 5日 12:54 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18478220101205

【ブルームバーグ】
レーン欧州委員：ＥＵの財政赤字削減ペースは「十分でない」
2010/12/04 17:59 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920008&sid=auQ4FTGhyeqg

【ブルームバーグ】
ＥＣＢ総裁、財政再建の努力を各国に要求－スペインは追加策を発表
2010/12/04 16:30 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920015&sid=aB3itmctQiKA

【ブルームバーグ】
米韓ＦＴＡ交渉で合意：自動車関税引き下げ先延ばし－牛肉は見直さず
2010/12/04 12:08 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=aehycelC6Nsg

【ブルームバーグ】
ＦＲＢ議長、量的緩和の規模拡大の可能性否定せず－ＣＢＳ(Update1)
2010/12/04 09:10 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=aR9nWmd2yRWY
【ロイター】
米ＦＲＢ議長、国債買い入れ拡大の可能性否定せず＝ＣＢＳ
2010年 12月 4日 08:40 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18475020101203

【ロイター】
国務長官が最後の公職になる＝クリントン米国務長官
2010年 12月 4日 08:39 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18474920101203

【ロイター】
オバマ米大統領がアフガン電撃訪問、カルザイ大統領と電話会談
2010年 12月 4日 08:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18474520101203

【ロイター】
スペイン、タバコ税引き上げ・年金改革前倒し実施を決定
2010年 12月 4日 05:04 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18473920101203

【ブルームバーグ】
クリントン米国務長官：大統領選出馬の考えなし「公職はこれが最後」
2010/12/04 00:51 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920011&sid=aNCJeNydz.tU

(11月28日)アイルランド支援額

アイルランドが金融支援の合意に近づき、金額についての詳細が徐々に明らかになってきた。850億ユーロの金融支援であるが、そのうち175億ユーロは自国からの拠出であり、外部からの支援は675億ユーロに止まる。また、その使途として金融部門の強化には350億ユーロが充当されるが、そのうち即座に利用される資本増強は100億ユーロであり、250億ユーロは偶発事象に備えた予備的な枠となる。よって、総額850億ユーロが即座に利用されるわけではない。

ただ、そうは言っても財政が苦しくなればこの金融支援金が利用される訳だから、今回の金額発表は財政危機に対する不安の除去が第一、そして財政再建に向けた一里塚でしかない。アイルランドの苦境はまだまだ続く。

【Consilium】
28 November 2010
Statement by the Eurogroup and ECOFIN Ministers
http://www.consilium.europa.eu/uedocs/cms_data/docs/pressdata/en/ecofin/118051.pdf

Statement by the Eurogroup and ECOFIN Ministers(ユーロ圏、欧州財務相理事会声明)

Ministers unanimously agreed today to grant financial assistance in response to the Irish authorities' request on 22 November 2010. Ministers concur with the Commission and the ECB that providing a loan to Ireland is warranted to safeguard financial stability in the euro area and the EU as a whole.(本日、財務大臣は、アイルランド政府が2010年11月22日に要請した金融支援要請に対し満場一致で合意した。財務大臣は委員会やECBとユーロ圏及び欧州連合全体の金融安定を保証するため、アイルランドに対してローン供与を行うことに合意した)

Euro-area and EU financial support will be provided on the basis of a programme which has been negotiated with the Irish authorities by the Commission and the IMF, in liaison with the ECB. Ministers welcome the staff-level agreement on a three year joint EU/IMF financial assistance programme for Ireland. The Irish Government approved the programme on 28 November.(ユーロ圏、欧州連合の金融支援は、アイルランド政府が委員会やIMF、そしてECBを調整役として交渉してきたプログラムに基づき提供される。大臣らはアイルランドに対してEUとIMFが共同で金融支援プログラムを3年間実施すると言うスタッフレベルの合意を歓迎する。アイルランド政府はこのプログラムを11月28日に承認した。)

Ministers unanimously endorse the measures announced today. Building on the strong fundamentals of the Irish economy, the programme rests on three pillars:(財務大臣は本日支援策について満場一致で承認した。アイルランド経済の強固なファンダメンタルズを確立するため、プログラムには3つの柱がおかれている。)

- An immediate strengthening and comprehensive overhaul of the banking system (銀行システム全体の即時包括的強化)
- An ambitious fiscal adjustment to restore fiscal sustainability, including through the correction of the excessive deficit by 2015(2015年までに急進した財政赤字を修正することを含んだ、財政の持続可能性のための野心的な財政改善)
- Growth enhancing reforms, in particular on the labour market, to allow a return to a robust and sustainable growth, safeguarding the economic and social position of its citizens.(国民に対し、経済社会情勢の保護や頑健で持続可能な成長に回帰する余地を提供するため、特に労働市場における成長強化のための改革)

The financial package of the programme will cover financing needs up to 85 billion euro, including 10 billion euro for immediate recapitalisation measures, 25 billion euro on a contingency basis for banking system supports and 50 billion euro covering budget financing needs. Half of the banking support measures ( 17.5 euro billion) will be financed by an Irish contribution through the Treasury cash buffer and investments of the National Pension Reserve Fund. The remainder of the overall package should be shared equally amongst: (i) the European Financial Stabilisation Mechanism (EFSM), (ii) the European Financial Stability Facility (EFSF) together with bilateral loans from the UK, Denmark and Sweden, and (iii) the IMF ( 22.5 billion euro each).(金融支援プログラムの枠組は、最大850億ユーロで、100億ユーロが即時資本強化、250億ユーロが銀行システムの偶発事象に備えた支援、500億ユーロが財政ファイナンス必要額をカバーする。銀行支援の半分(175億ユーロ)はアイルランドが国民年金や財務省の現金剰余金の充当によって賄われる。残りは以下の項目から均等に拠出される。(1)欧州金融安定メカニズム(FFSM)、(2)欧州金融安定ファシリティ(EFSF)と英国、デンマーク、スウェーデンからの2国間支援、(3)IMF。(それぞれ225億ユーロ))

The main elements of policy conditionality, as endorsed today, will be enshrined in Eurogroup and Council Decisions to be formally adopted on 6 and 7 December.(本日承認された主要な政策条件は、12月6・7日のユーロ圏と欧州委員会の決定により正式に適用されることが決まる。)

The Eurogroup will rapidly examine the necessity of aligning the maturities of the financing for Greece to that of Ireland.(欧州委員会はギリシャへの金融支援の年限を、アイルランドと一致させる必要があるかどうか、早急に精査する)

支援総額　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　850億ユーロ
　国内拠出額　　　　　　　　　　　　　　　　　　　175億ユーロ
　海外拠出額　　　　　　　　　　　　　　　　　　　675億ユーロ
　　IMF (3分の1)　　　　　　　　　　　　　　　　　225億ユーロ
　　欧州 (3分の2)　　　　　　　　　　　　　　　　　450億ユーロ
　　　欧州金融安定メカニズム　　　　　　　　　 225億ユーロ
　　　欧州金融安定ファシリティ+2国間支援　　225億ユーロ
　　　　ユーロ圏金融安定ファシリティ　　　　　 177億ユーロ
　　　　英国　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　38億ユーロ
　　　　スウェーデン　　　　　　　　　　　　　　　　　6億ユーロ
　　　　デンマーク　　　　　　　　　　　　　　　　　　4億ユーロ


【Governmenr of Ireland】
Published on Sunday 28th November 2010
Ireland, EU/IMF reach agreement on financial support
http://www.merrionstreet.ie/index.php/2010/11/ireland-euimf-reach-agreement-on-financial-support/?cat=3

左からEamon Ryan大臣通信エネルギー天然資源大臣、Brian Cowen首相、Kevin Cardiff幹事長(?)

【Governmenr of Ireland】

Government Statement

Announcement of joint EU - IMF Programme for Ireland

http://www.merrionstreet.ie/wp-content/uploads/2010/11/Government-Statement-on-EU_IMF-programme.pdf

The facility will include up to 35 billion euro to support the banking system; 10 billion euro for the immediate recapitalisation and the remaining 25 billion euro will be provided on a contingency basis. Up to 50 billion euro to cover the financing of the State. The funds in the facility will be drawn down as necessary, although the amount will depend on the capital requirements of the financial system and NTMA bond issuances during the programme period.(ファシリティは銀行システムを350億ユーロまで支援する。100億ユーロは資本増強のために即座に利用される。残りの250億ユーロは偶発的事象に備えたものに利用される。500億ユーロまでは政府の資金繰りをカバーするものである。ファシリティの基金は必要に応じて引き出されるが、それは金融システムが要求する資本や国債管理によってそのプログラム期間中に発行される債券などによって金額が決まる。)

If drawn down in total today, the combined annual average interest rate would be of the order of 5.8% per annum. The rate will vary according to the timing of the drawdown and market conditions.(仮に本日資金を引き出すとするならば、合計した金利は年率5.8％程度になる。この金利は市場の状況や引き出しのタイミングなどによって変化する。)

Fiscal Policy and Structural Reform(財政政策と構造改革)

The Ecofin has acknowledged the EU Commission’s analysis that a further year may be required to achieve the 3% deficit target. This analysis is based on a more cautious growth outlook in 2011 and 2012 and the need to service the cost of additional bank recapitalisations envisaged under the programme. The Council has today extended the time frame by 1 year to 2015.(欧州財務相理事会は、3％の財政赤字目標を達成するには(2014年から)、更なる月日が必要との欧州委員会の分析を理解している。この分析は2011年、2012年のより慎重な経済成長見通しや、このプログラムによって予測される銀行の資本増強における追加的な費用の必要額などに基づいている。委員会は本日、その時間フレームを2015年まで1年間延長する。)

The Programme endorses the Irish Government’s budgetary adjustment Plan of 15 billion euro over the next four years, and the commitment for a substantial 6 billion euro frontloading of this plan in 2011. The details of the Programme closely reflects the key objectives set out in the National Recovery Plan published last week. The adjustment will be made up of 10 billion euro in expenditure savings and 5 billion euro in taxes.(この計画は、アイルランド政府の今後4年間における150億ユーロ財政改善計画、そのうち2011年の計画では60億ユーロを前倒しするというコミットメントを承認したものである。このプログラムの詳細は、先週発表された国家再生計画において設定された主要目標を詳細に反映したものである。この改善計画は100億ユーロが歳出削減、50億ユーロが歳入拡大によって実現される。)

As part of the Programme, Ireland will discontinue its financial assistance to the Loan Facility to Greece. This commitment would have amounted to approximately 1 billion euro up to the period to mid-2013.(このプログラムの一部として、ギリシャに対するローン供与による金融支援を停止する。それは、2013年の半ばまでに大体10億ユーロを上限にした金額となっている。)

この直前の11月27日にはアイルランドで5万人規模の財政緊縮に反対するデモが発生している。連立与党政権の地盤は、11月25日の補欠選挙の敗北によって揺らいでいる。来年1月の総選挙で、与党敗北が確実との見方が強い。

《ニュース備忘録》

【ロイター】

ブラジルの高速鉄道入札、来年4月11日に延期

2010年 11月 27日 12:44 JST

http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18366220101127

【ロイター】

アイルランド向け金融支援、金利は6─7％＝ＲＴＥテレビ

2010年 11月 27日 08:21 JST

http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18364820101126

【ロイター】

年内のスペイン国債入札は中止せず＝経済・財務相

2010年 11月 27日 05:47 JST

http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18363220101126

【ロイター】

アイルランド下院補選で与党敗北、予算案の行方焦点

2010年 11月 27日 05:41 JST

http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18362820101126

【ロイター】

ＥＵ／ＩＭＦのアイルランド支援、28日に合意へ＝ユーロ圏筋
2010年 11月 27日 01:05 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18361020101126

【ロイター】
イタリア経財相、ユーロ圏経済関係閣僚との電話会議開催を示唆
2010年 11月 27日 00:40 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18360120101126

【ロイター】
スペイン首相、外部支援の必要性を完全に否定
2010年 11月 27日 00:39 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-18360220101126

【ロイター】
ポルトガル議会が2011年予算を可決
2010年 11月 27日 00:22 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18361320101126

(11月25日)アイルランド国債証拠金引き上げ

アイルランドの財政危機が金融市場の不安を誘発している。11月21日に金融支援を正式に要請したアイルランドであるが、それは通過点でしかない。アイルランドの金利急上昇の引き金を引いた欧州決済機関のLCHは、追加必要証拠金の比率を引き上げている。最初は11月10日にネットポジションの15％への引き上げであったが、その後11月17日にはこの比率が30％に引き上げられ、11月25日にはそれが45％となった。ECBがアイルランド国債を買い支えていると言われているが、こうなってくると底の抜けたバケツ状態。早く修理したほうが良い。

【ブルームバーグ】
ＬＣＨ：アイルランド債取引の証拠金引き上げ－支援協議の中(Update1
2010/11/17 19:10 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=atCo_0GGTTmY
11月17日（ブルームバーグ）：決済機関のＬＣＨクリアネットは、アイルランド国債取引の追加必要証拠金をネットポジションの30％に引き上げた。欧州の当局者らがアイルランドへの支援を協議している中で、引き上げを発表した。

　　引き上げは18日の営業時間終了時点のポジションに適用され、19日のマージンコール（追加担保差し入れ請求）に反映される。ＬＣＨが17日、ウェブサイトで公表した。 ＬＣＨはアイルランド10年国債の利回りが「ＡＡＡ」格付け債の指標を継続的に500ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）を超えて上回っているため証拠金引き上げを決めたと説明した。

【LCH】
Originating department: Risk Management
Company Circular No: LCH.Clearnet Ltd Circular No 2720
Service Circular No: RepoClear 152
Date: 17 November 2010
To: All RepoClear Members
http://www.lchclearnet.com/risk_management/ltd/margin_rate_circulars/repoclear/2010-11-17.asp
1. In accordance with the Sovereign Risk Framework issued on 5 October 2010, and in response to the sustained period during which the yield differential of 10 year Irish government debt against a AAA benchmark has traded consistently over 500 bp, LCH.Clearnet Ltd has revised the risk parameters for Irish government bonds cleared through the RepoClear service. The total margin required for positions of Irish government bonds will consequently be 30% of net positions.

【ブルームバーグ】
ＬＣＨ：アイルランド国債取引の証拠金引き上げ、今月３回目(Update1
2010/11/25 18:31 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=arJEVNbnnx.Y
11月25日（ブルームバーグ）：決済機関のＬＣＨクリアネットは25日、アイルランド国債取引の追加必要証拠金をネットポジションの45％に引き上げると発表した。アイルランド国債のドイツ債との利回り格差拡大に対応し、30％から引き上げる。引き上げは今月３回目。 引き上げは同日の営業時間終了時点のポジションに適用され、26日のマージンコールに反映される。ＬＣＨがウェブサイトで公表した。

【LCH】
Originating department: Risk Management
Company Circular No: LCH.Clearnet Ltd Circular No 2737
Service Circular No: RepoClear 153
Date: 25 November 2010
To: All RepoClear Members
http://www.lchclearnet.com/risk_management/ltd/margin_rate_circulars/repoclear/2010-11-25.asp
1. In accordance with the Sovereign Risk Framework issued on 5 October 2010, and in response to the yield differential of 10 year Irish government debt against a AAA benchmark, LCH.Clearnet Ltd has revised the risk parameters for Irish government bonds cleared through the RepoClear service. The margin required for positions of Irish government bonds will consequently be an additional 45% of net positions over the standard margin rate.


《ニュース備忘録》

【ロイター】
必要なら一段の量的緩和も可能＝英中銀総裁
2010年 11月 25日 22:15 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18338220101125

【ロイター】
アイルランドの格付け見直し、1月までに結論＝ムーディーズ
2010年 11月 25日 22:11 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18338820101125

【ロイター】
人民元の弾力性拡大すれば世界経済と中国にプラス＝ＥＣＢ副総裁
2010年 11月 25日 18:20 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18336120101125

【ロイター】
ユーロ圏分裂「可能性はゼロ」＝欧州金融安定ファシリティー責任者
2010年 11月 25日 16:28 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18334220101125

【ロイター】
韓国国会、延坪島砲撃で北朝鮮非難決議を可決
2010年 11月 25日 15:54 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18332420101125

【ロイター】
ポルトガル2大労組がゼネスト、政府に財政健全化策撤回求める
2010年 11月 25日 11:19 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-18326420101125

【ロイター】
ユーロは債務危機を乗り切る＝ウェーバー独連銀総裁
2010年 11月 25日 10:20 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18325020101125

【ロイター】
アイルランドが財政計画を発表、楽観的な成長予想に疑問符
2010年 11月 25日 08:39 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18323820101124

【ロイター】
バンク・オブ・アイルランドへの政府出資、約80％に達する可能性
2010年 11月 25日 07:25 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18323020101124

【ロイター】
政治家は投資家にリスク負わせるだけの勇気持つべき＝独首相
2010年 11月 25日 06:43 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18322720101124

【ロイター】
アイルランド政府の成長見通し、過度に楽観的＝Ｓ＆Ｐ
2010年 11月 25日 04:31 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18320420101124

【ロイター】
アイルランドが財政再建計画を発表、成長予想に疑問の声
2010年 11月 25日 03:49 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18320720101124

【ロイター】
アイルランド、法人税率を12.5％に維持＝財政再建4カ年計画
2010年 11月 25日 01:38 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18320120101124

【ロイター】
スペインの自治州は債務削減を進めている＝サルガド経済・財務相
2010年 11月 25日 01:00 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18318120101124

(11月24日-2)アイルランド4ヵ年計画

アイルランド政府が財政4ヵ年計画を発表した。EU、IMFなどに対して金融支援を求め、その財政再建計画とも言えるものだ。中身は140ページに及ぶ分厚い冊子に書かれており、全てに目を通すことは難しい。が、説明には3分の2を歳出削減、3分の1を増税によりまかなうとの指針が示されている。そもそも、アイルランドは南欧のような放漫財政が原因ではなく、銀行部門の過剰融資が政府負担に跳ね返り、その銀行救済が財政赤字を急激に膨らませた原因と見なされてきた。

【アイルランド政府】
Published on Wednesday 24th November 2010
“Blueprint for return to sustainable growth”
http://www.merrionstreet.ie/index.php/2010/11/blueprint-for-return-to-sustainable-growth/?cat=3

送信者 備忘録とかそういうの

The need for the plan is abundantly clear. The Irish Government will spend €18.5 billion more this year than it will receive in taxes and that gap must be closed. It is unsustainable that Ireland would continue to borrow €2 for every €5 that it spends.(計画が必要なのは非常に明確だ。アイルランド政府は今年185億ユーロ以上、歳出が歳入を上回っており、その差は縮めなければならない。アイルランドが5ユーロ消費する際に2ユーロが借入でまかなわれている状況は支えきれない。)

Implementation of the plan will reduce Ireland’s deficit to 3% of Gross Domestic Product by the end of the year 2014. The achievement of that goal is critical for the proper functioning of the economy in the Euro system.(この計画を実行すればアイルランドの財政赤字対GDP比を2014年までに3％に抑えることができる。この目標を達成することは、ユーロシステムの経済において適切な機能を保つために決定的である。)

The Government has already made clear that an “adjustment” of €15 billion will have to be made over the next four years. The plan confirms that €10 billion will be saved by way of cuts in spending and €5 billion by way of tax increases.(政府は既に今後4年間に15億ユーロの"修正"を行わなければならないということを明確にしている。その計画は10億ユーロが歳出削減によって満たされ、5億ユーロが増税となる。)

このアイルランドの財政4ヵ年計画を見ると、歳入歳出から最終的に計算された国庫バランスと政府の財政収支とに大きな乖離があり、イマイチ良くわからない。(2010年のアンダーライイング政府バランスは‐185億ユーロ、対GDP比-11.7％とあるので、単発の金融支援を除くとこの金額が政府の財政赤字を考える上でのスタートラインになっているのだろう。)そして、多くのマスコミが批判していたのが、2011年以降の経済成長シナリ

オである。このような楽観的なシナリオを前提に財政再建が進むかと言えば、疑問は大きい。

アイルランドの財政4ヵ年計画
10億ユーロ 　　2010　　 2011　　 2012 　2013 　　2014
　総歳出　　　 　61.2　 　59.7　　 59.7 　　59.4 　　59.1
　歳出受取　　　13.8　 　12.7 　　13.0 　　13.4　　 13.9
純歳出 　　　　　47.4 　　47.0　　 46.7　　 46.0 　　45.2
　税収 　　 　　　31.5 　　33.4 　　36.3　　 39.2　　 42.2
　その他収入 　　2.7　　　2.0　　　1.1　　　0.9 　　　0.9
純歳入 　　　　　34.2 　　35.4 　　37.5 　　40.1 　　43.1
財政収支 　　　-13.2　　-11.6　　 -9.2 　　-5.9 　　-2.1
　純投資支出　　 7.1　　　8.8　　　8.6　　　9.0　　　8.5
　投資収入　　　　1.6　　　2.0　　　1.6　　　1.8　　　2.1
投資収支 　　　　-5.5　　　-6.9　　-7.0 　　-7.2 　　-6.5
国庫バランス　 -18.8　 　-18.4　 -16.2　　-13.1　　-8.5
政府財政収支　-49.9　　 -14.7 　-11.7　　-9.6 　　-5.0
　対GDP比　　　-31.7　　　-9.1　　-7.0 　　-5.5 　　-2.8

経済見通し
実質GDP 前年比  0.3 　　　1.8 　　3.3 　　3.0 　　　2.8
名目GDP 前年比 -1.5　　　 2.5 　　4.3 　　4.3 　　　4.5
10億ユーロ 　　　157.3 　161.2 　168.1 　175.4 　183.5
失業率 ％ 　　　　13.5 　　13.3　　12.0　　11.0　　　9.8

これに先立ち、アイルランド政府は「財政4ヵ年計画の策定」「12月7日に来年度予算の提示」「予算成立」「EUやIMFとの金融支援交渉」があるため、現在政権に止まっているのであり、来年早々にも総選挙を行うと宣言している。財政危機に見舞われた国は往々にして政権が弱体化し、政治経済が不安定になる。来年もこの問題は引き続き注意が必要だ。

【Irish Government】
Published on Monday 22nd November 2010
Election in New Year when the budget is implemented
http://www.merrionstreet.ie/index.php/2010/11/election-in-new-year-when-the-budget-is-implemented/?cat=3


【産経新聞】
アイルランド救済、首相が来年１月の解散・総選挙表明
2010.11.23 21:25
http://sankei.jp.msn.com/world/europe/101123/erp1011232126008-n1.htm

【ロンドン＝木村正人】欧州連合（ＥＵ）などに支援を要請したアイルランドのカウエン首相は２２日、　　 来年１月に救済条件となる緊縮予算案を成立させた後、解散・総選挙を実施すると表明した。しかし、下院の与野党の差はわずか３議席で、予算案が成立するかどうかは微妙な情勢だ。信用不安の伝染を恐れるＥＵは「欧州金融安定化基金」の常設化を急ぐ方針だ。首相は２４日に今後４年間の財政赤字削減策を発表するが、英国に支配された歴史を持つアイルランドではＥＵや国際通貨基金（ＩＭＦ）の監督を受けることへの反発は強く、政府の決定に抗議する活動家と警官隊の衝突騒ぎまで起きた。

　同国は２００８年に国防上の中立政策や中絶問題をめぐる主権制限を恐れ、ＥＵの新基本条約、リスボン条約の批准を国民投票でいったんは否決したことがある。２５日に行われる下院補選で与野党の差が１議席に縮まる可能性があり、予算案成立は微妙な情勢だ。

(11月21日)アイルランド金融支援要請

11月21日にアイルランドが金融支援要請を発表した。アイルランドが財政問題に喘いでいて、外部からの支援が行われるだろうと言うことは既に予想されていた結果であったので、いまさら驚きは無い。全部訳しても似たような文章なので、抜粋部分などを翻訳。とりあえず、信号弾が上がった。しかし、それは途中経過を示すアラームでしかなく、今後どのように財政問題が収束してゆくかの方が重要だ。この法律用語的な英文はちょっと難しい。。。

【Irish Government】
Published on Sunday 21st November 2010
Europe agrees to Irish application for financial aid
http://www.merrionstreet.ie/index.php/2010/11/europe-agrees-to-irish-application-for-financial-aid/?cat=3

左がブライアン・カウエン首相、右がブライアン・レニハン財務相

"A formal process of negotiation will now commence that will lead to the provision of assistance, on the basis of a programme to be negotiated by the Government with the European Commission and the International Monetary Fund, in liaison with the European Central Bank."(カウエン首相発言：政府が欧州委員会とIMF、さらにECBと連携し、支援の提供を行うためのプログラムについて、交渉の正式な手続きを今始める。)

Under the plan the Government will set out the method by which Ireland will reduce its deficit to 3% of GDP by 2014. ((4年間の財政計画について)この計画の下、政府は2014年までに財政赤字の対GDP比を3％(未満)に減らす手段が設定される。)

【ECB】
ECB Governing Council welcomes the request of the Irish Government for financial assistance
21 November 2010 -
http://www.ecb.int/press/pr/date/2010/html/pr101121.en.html

The Governing Council of the European Central Bank (ECB) welcomes the request of the Irish Government for financial assistance from the International Monetary Fund (IMF), the European Union and euro-area Member States. The ECB concurs with the Commission, Ecofin Ministers and the Eurogroup that providing assistance to Ireland is warranted to safeguard financial stability in the European Union and in the euro area.(ECBの政策委員会は、アイルランド政府がIMF、欧州委員会、そしてユーロ圏加盟国から金融支援を受けるための要請を出したことを歓迎する。ECBは欧州委員会や欧州経済財務相理事会(Ecofin)メンバー、ユーロ圏諸国とともに、欧州連合やユーロ圏における金融安定が保護されるために、アイルランドに対して支援が行われることに同意する。)

The European Union and euro-area financial support, together with the IMF financing, will be provided under strong policy conditionality, on the basis of a programme negotiated with the Irish authorities by the Commission and the IMF, in liaison with the ECB. (欧州委員会とユーロ圏の金融支援に加え、IMFの支援はアイルランド政府が欧州委員会、IMFそしてECBと連携したプログラムの交渉に基づき、強力な政策条件の下で提供される。)

We are confident that this programme will contribute to ensuring the stability of the Irish banking system and permit it to perform its role in the functioning of the economy.(我々はこのプログラムがアイルランドの銀行システムの安定性を確かなものとし、経済における機能的な役割を果たすものとして貢献することを確信している。)

【IMF】
Statement by IMF Managing Director Dominique Strauss-Kahn on Ireland
Press Release No. 10/452
November 21, 2010
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2010/pr10452.htm

Mr. Dominique Strauss-Kahn, Managing Director of the International Monetary Fund (IMF), issued the following statement today on Ireland:(IMFのマネージング・ディレクターのドミニク・ストラスカーンは、アイルランドに対し以下の声明を発表した。)

“I welcome the response from the European Union and euro-area Member States to the Irish Government's request for financial assistance to safeguard financial stability.(私はアイルランド政府が金融安定を守るために金融支援を欧州委員会やユーロ圏加盟国に要請したことを歓迎する。)

【Conslim】
21 November 2010
Statement by the Eurogroup and ECOFIN Ministers
http://www.consilium.europa.eu/uedocs/cms_data/docs/pressdata/en/ecofin/117898.pdf

【欧州連合】
ユーログループおよびEU加盟国経済・財務相（ECOFIN）による声明
EU News 327/2010
欧州連合理事会
2010/11/21
http://www.deljpn.ec.europa.eu/modules/media/news/2010/101121.html

Ministers welcome the request of the Irish Government for financial assistance from the European Union and euro-area Member States. Ministers concur with the Commission and the ECB that providing assistance to Ireland is warranted to safeguard financial stability in the EU and in the euro area.(欧州連合（EU）経済・財務相は、アイルランドによるEUおよびユーロ圏参加国からの金融支援の要請を歓迎する。財務相らは、アイルランドへの支援提供はEUおよびユーロ圏の金融安定を保護するという点で正当化されるとの欧州委員会と欧州中央銀行（ECB）の意見に同意する。 )

In the context of a joint programme EU/IMF, the financial assistance package to the Irish state should be financed from the European financial stabilisation mechanism (EFSM) and the European financial stability facility (EFSF), possibly supplemented by bilateral loans to be negotiated by EU Member States. The United Kingdom and Sweden have already indicated today that they stand ready to consider a bilateral loan.(EUと国際通貨基金（IMF）の共同支援という形で行われるアイルランド政府向けの金融支援の資金は、欧州金融安定メカニズム(EFSM)と欧州金融安定ファシリティ（EFSF）から提供され、これをEU加盟国との取り決めによる二国間融資が補完することも考えられる。英国とスウェーデンはすでに本日、二国間融資を検討する用意があるとの意思表示をしている。)

EU and euro-area financial support will be provided under a strong policy programme which will be negotiated with the Irish authorities by the Commission and the IMF, in liaison with the ECB.(EUとユーロ圏による金融支援は、欧州委員会とIMFがECBと連携しつつ、アイルランド当局と取り決める厳格な政策プログラムの下で提供される。)

The programme will address the fiscal challenges of the Irish economy in a decisive manner. It will build on the fiscal adjustment and structural reforms that will be put forward by the Irish authorities in their Four Year Budgetary Strategy next week. This strategy will provide the details of the Government's commitment to achieve fiscal consolidation of EUR 6 bn in 2011 as part of a strategy leading to a 3% of GDP deficit by 2014, implying an overall consolidation of 15 bn in the 4 year strategy, which contains an annual review. Given the strong fundamentals of the Irish economy, decisive implementation of the programme should allow a return to a robust and sustainable growth, safeguarding the economic and social cohesion.(・・・・4年間の財政戦略が来週発表されるが、この戦略は、毎年の進捗状況の確認を含むのだが、2014年までに財政赤字を対GDP 比で3％未満にするため、つまり累計150億ユーロの改善が必要とされるが、2011年にはその一部である60億ユーロの財政健全化を達成することにコミットするものである。・・・・)

The programme will also include a fund for potential future capital needs of the banking sector. By building on the measures already taken by Ireland to address stress in its banking sector, a comprehensive range of measures ? including deleveraging and restructuring of the banking sector ? will contribute to ensuring that the banking system performs its role in the functioning of the economy.

After approval by the Irish Government, the programme will be endorsed by the ECOFIN Council and the Eurogroup, in line with national procedures, on the basis of a Commission and ECB assessment.

(11月12日)アイルランド財政危機

アイルランドの金利上昇が止まらない。急激な財政赤字を膨らませているアイルランドは市場のターゲットとなっている。その大きな切っ掛けとなったのが、欧州の決済機関であるLCHが、アイルランド国債取引に対して15％の追加証拠金(マージンコール)を負荷すると発表してからである。ECBがいくら暗黙の保証をつけていたとしても、マージンコールによって現金が必要となるならば、実質的な市場の引き締めである。サブプライム問題でABCP市場やCDO市場で高格付け債への懸念から、マージンコールがかかって売りが売りを呼んだあの恐怖が脳裏をよぎるが、アイルランド国債への市場参加者は米国サブプライム問題の裾野の広さと比べると限定的であろう。とはいえ、問題が小さいと言うわけではない。

【LCH】
Originating department: Risk Management
Company Circular No: LCH.Clearnet Ltd Circular No 2718
Service Circular No: RepoClear 151
Date: 10 November 2010
To: All RepoClear Members
http://www.lchclearnet.com/risk_management/ltd/margin_rate_circulars/repoclear/2010-11-10.asp

Dear RepoClear Member,(レポ・クリアー・メンバーへ)

1. In accordance with the Sovereign Risk Framework issued on 5 October 2010, LCH.Clearnet Ltd has revised the risk parameters for Irish government bonds cleared through the RepoClear service. The margin required for positions of Irish government bonds will consequently be increased by 15% of net exposure. This will also apply to Irish government bond exposures in the single 'A' ?GC basket. LCH.Clearnet will continue to monitor the situation closely and keep the parameters under close review. (2010年10月5日に発表されたソブリン・リスクに対する枠組に沿って、LCHクリアネットはアイルランド政府債券のレポ・クリアサービスについてのリスク指標引き上げ修正を行った。アイルランド政府債務のポジションに必要とされるマージンは、純保有額(ネット・エクスポージャー)の15％へと引き上げた。これはアイルランド政府債務のエクスポージャーでシングルA格のユーロGC(Government Company ??)バスケットにも適応される。LCHクリアネットは状況を密接に注視し、再評価の下にパラメーターを維持する。)

2. The additional margin will be charged on net exposure at close of business on Thursday 11 November 2010 and will be reflected in a margin call on Friday 12 November 2010.(このネット・エクスポージャーへの追加的なマージンは、11月11日木曜日の場終了後に追加され、2010年11月12日金曜日のマージンコールから反映される。)

【ロイター】
清算機関のＬＣＨクリアネット、アイルランド国債取引の証拠金を15％引き上げ
2010年 11月 11日 04:57 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18108420101110

その後、アイルランド銀行のホノハン総裁が2012年までの損失見通しを加えると、合計850億ユーロの損失になるとの講演発表を行った。それがアイルランドの不信火(不審火)に対してさらにガソリンを注ぐことになった。

【Central Bank of Ireland】
Address by Governor Patrick Honohan to International Financial Services Summit 2010
The topic of this morning’s session fits nicely with what I want to say about the way forward for the Irish banks.
Date:10 November 2010
http://www.financialregulator.ie/press-area/speeches/Pages/AddressbyGovernorPatrickHonohantoInternationalFinancialServicesSummit2010.aspx

I’m not sure that it is widely recognized just how big the actual and prospective loan-losses taken account of in the recapitalization of retail banks in Ireland has been. In fact, if we include the losses of the 6 main foreign owned banks active in the domestic market, of which the largest have been Ulster (an RBS subsidiary) and BOSI (a subsidiary of Lloyds) as well as all six of the banks that were guaranteed at the end of September 2008, and if we include all loan losses that have been provided for in the accounts of the banks since 2007, as well as the Central Bank’s base case of the prospective losses through to 2012 (against the expectation of which the current capital requirements have been set), the total loan losses come to no less than ?85 billion, or about 55 per cent of this year’s GDP. (アイルランドのリテール銀行が、実際あるいはその予想においてどれだけのローンの損失があり、それが資本増強に関連してくるのかということがどれだけ広く認識されているか良くわからない。実際、国内で活動している6つの外資系銀行を含め、底にはRBSの支店であるアルスターやロイズの支店であるBOSIなどもあるが、同じように6つの銀行があり、2008年9月末時点で保証され、そして2007年からの銀行勘定に供給された全てのローン損失も含めると、2012年に掛けての中央銀行のベースケースの損失シナリオでみると、現在の資本必要予想に対してであるが、総額850億ユーロ、対GDPで55％の損失をくだらないが苦になると予想する。)

アイルランド中銀のホノハン総裁

送信者 備忘録とかそういうの

アイルランド国の信用失墜が深くなり、金融市場に動揺が走る中で、英国、ドイツ、フランス、イタリア、スペイン5カ国の財務大臣はアイルランドに対する声明を発表した。市場が動揺している原因としては、アイルランドが金融支援を行う可能性が高まる中で、その再編トリガーが引かれたときに民間部門の金融機関に損失負担が生じるのではないかと言う疑念であり、それが市場を混乱させていた。その点に関して、5カ国財務相は現時点ではいかなるアイルランド国債債務にも適用されないと宣言しており、問題の沈静化を図っている。アイルランドの財政問題はいったんの山場を迎えているようだ。

【WSJ】
EU Ministers Move to Calm Bond Market
November 12, 2010, 6:52 AM ET
http://blogs.wsj.com/marketbeat/2010/11/12/eu-finance-ministers-move-to-calm-bond-market/

【ロイター】
Ｇ２０で仏・独・英・伊・スペイン5カ国の財務相が発表した共同声明
2010年 11月 12日 16:56 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJS878796020101112

Terms of Reference by the Finance Ministers of France, Germany, Italy, Spain and the UK

12 November

At its meeting on 29 October 2010, the European Council discussed the future arrangements for ensuring economic and financial stability in the European Union.(２０１０年１０月２９日に開催された欧州理事会の会合では、欧州連合（ＥＵ）の経済および金融の安定性確保に向けた将来の取り決めが協議された。)

Whatever the debate within the euro area about the future permanent crisis resolution mechanism, and the potential for private-sector involvement in that mechanism, we are clear that this does not apply to any outstanding debt and any programme under current instruments. Any new mechanism would only come into effect after mid-2013 with no impact whatsoever on the current arrangements.(将来の恒久的な危機解決メカニズム、およびそのメカニズムに対する民間セクターの関与の可能性に関するユーロ圏内の協議がどのような内容であっても、われわれは恒久的な危機脱却メカニズムが既存債券、および現在の商品に基づくいかなるプログラムについても適用されないとの明確な認識に立っている。新たなメカニズムはすべて２０１３年半ば以降にしか実施されない見通しで、現在の取り決めにはいかなる影響も及ぼさない。)

The EFSF is already established and its activation does not require private sector involvement. We note that the role of the private sector in the future mechanism could include a range of different possibilities, such as a voluntary commitment of institutional investors to maintain exposures, a commitment of private lenders to roll-over existing debt or the inclusion of collective action clauses in future bond emissions of euro area Member States.(欧州金融安定化ファシリティー（ＥＦＳＦ）はすでに創設されており、発動に際しては民間セクターの関与は必要ない。将来のメカニズムにおける民間セクターの役割については、エクスポージャー維持に向けた機関投資家による自発的な関与、民間金融機関による既存債券のロールオーバー義務など、多様な可能性が含まれ得ることに言及しておく。)

【Ireland Department of Finance】
Minister for Finance comments on the statement by the Finance Ministers of France, Germany, Italy, Spain and the UK
http://www.finance.gov.ie/viewdoc.asp?DocID=6576
In response to the above statement the Minister for Finance said:(財務大臣らの声明に対する返答)

“I welcome the solidarity shown by our EU partners and the G20 with Ireland. (我々は欧州のパートナーとG20がアイルランドに対し示した連帯感を歓迎する)

The clarity provided by the EU Finance Ministers of the G20 is most welcome. The Statement makes it clear that any potential private sector involvement in that mechanism does not apply to any outstanding debt and any programme under current instruments. Any new mechanism would only come into effect after mid-2013. So this would have no impact whatsoever on the current arrangements.(G20参加のEUの財務大臣によって示された明確事を最も歓迎します。その声明は、そのメカニズムに民間部門が巻き込まれるかもしれない潜在的などのような事象に対しても、現在実施されている措置やあらゆる現行債務に適用されないと明言している。どのような新たなメカニズムも2013年央以降にのみ実行される。よって、これは現在の措置に対し、あらゆる影響は無い。)

Our EU Partners have confirmed their full confidence in the budgetary strategy being pursued by the Government.” (我々のEUのパートナーは政府によって推進されている財政戦略に対し完全な信頼を寄せていることを確認した。)

12th November 2010 (2010年11月12日)

Ends

アイルランドのレニハン財務相

送信者 備忘録とかそういうの

【Bloomberg】アイルランド10年国債利回り
Ireland 10 Year
http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=GIGB10YR:IND

アイルランドの10年国債利回り

【Trading Economics】
Ireland Government Bond 10 Year Yield
http://www.tradingeconomics.com/Economics/Government-Bond-Yield.aspx?symbol=IEP


《ニュース備忘録》
【ロイター】
第3四半期のユーロ圏ＧＤＰ、前期比＋0.4％に鈍化
2010年 11月 12日 21:41 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18151120101112

【ロイター】
Ｇ２０首脳声明では経常収支参考指針の具体策先送り、通貨安競争回避を明記
2010年 11月 12日 21:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18148620101112

【ロイター】
情報ＢＯＸ：Ｇ２０首脳会議の主な決定事項
2010年 11月 12日 21:16 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18152120101112

【ロイター】
通貨戦争の恐れはなくなった＝独財務相
2010年 11月 12日 16:13 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18142320101112

【ロイター】
米中関係、為替や通商問題で前進している＝米政府高官
2010年 11月 12日 14:51 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18140820101112

【ロイター】
ＥＵ、アイルランド問題のあらゆるシナリオに用意＝独首相
2010年 11月 12日 13:01 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18139220101112

【ロイター】
独・英・仏の財務相、アイルランド債務危機で協議
2010年 11月 12日 10:28 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18136420101112

【ブルームバーグ】
ブラジル中銀総裁：インフレ目標達成に必要な措置を講じる用意ある
2010/11/12 10:21 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920011&sid=aqceSSm398hs

【ロイター】
借り入れコスト急上昇は「非常に深刻」＝アイルランド財務相
2010年 11月 12日 09:14 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18134120101112

【ロイター】
独議会予算委、2011年純借入を予算案提示下回る約480億ユーロに制限する可能性
2010年 11月 12日 04:43 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18130720101111

【ロイター】
アイルランド中銀総裁の発言、ＩＭＦ支援要請に向けた布石ではない＝財務相
2010年 11月 12日 04:42 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-18130920101111

【ロイター】
ＥＵ、中国の貿易補助金への対抗姿勢を強化＝グヒュト欧州委員
2010年 11月 12日 01:35 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18130420101111

【ロイター】
中国国家主席、人民元改革を段階的に行う方針表明＝外務省報道官
2010年 11月 12日 01:19 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-18129920101111