4月19日はギリシャ国債の2年物が利回り20％を突破したとのことで話題になった。ギリシャの債務再編リスクが高まっているとの市場の反応が、同国国債利回りを押し上げている。待ったなしの状況になりつつある。
【ブルームバーグ】
４月19日の欧州マーケットサマリー：ギリシャ２年債利回り20.67％
2011/04/20 04:33 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=aw4YLBFuwZ3Y
ギリシャ２年債利回りは一時20.67％に達し、ブルームバーグがデータ集計を開始した1998年以来の最高を記録した。ロンドン時間午後４時16分現在は前日比29ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）上昇の20.62％。同国債（表面利率4.6％、2013年償還）価格は0.22ポイント下げ75.03。ギリシャ10年債利回りは７ｂｐ低下の14.48％。入札前には14.66％まで上げ、ユーロ導入以来の高水準を付けた。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
ポルトガル野党ＰＳＤ、ＥＵ・ＩＭＦの救済阻止する意向なし＝党首
2011年 04月 19日 23:40 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20704920110419
【ロイター】
フィンランド、ポルトガル支援に大きな変更提案する可能性ない＝党首
2011年 04月 19日 23:39 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20705220110419
【ロイター】
ギリシャ、債務再編は不可避＝ドイツ政府アドバイザー
2011年 04月 19日 23:30 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20704320110419
【ロイター】
日銀、展望リポートで11年度ＧＤＰ見通しを大幅下方修正
2011年 04月 19日 20:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20704020110419
【ロイター】
ドイツの銀行、ギリシャの債務再編に耐えられる＝独業界団体
2011年 04月 19日 19:54 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20703320110419
【ロイター】
今夏の電力不足で産業部門の節電が難航、経済への打撃に懸念
2011年 04月 19日 19:10 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20702320110419
【ブルームバーグ】
シュタルクＥＣＢ理事：債務再編の「コストは極度に高い」 (1)
2011/04/19 18:29 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=ab4_6v7OMwos
【ロイター】
中国は預金準備率の一段の引き上げ余地がある＝人民銀行副総裁
2011年 04月 19日 16:35 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20699920110419
【ロイター】
ナイジェリア大統領選は現職が再選、北部では暴動発生で死者も
2011年 04月 19日 15:25 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20698520110419
【ロイター】
世界の鉄鋼需要、12年に過去最高の14.41億トンに＝業界団体
2011年 04月 19日 14:00 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20695920110419
【ロイター】
ユーロ圏危機が深刻化、ギリシャの債務再編観測で
2011年 04月 19日 12:44 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20693820110419
【ロイター】
フランスが北アフリカ移民の入国を拒否、ＥＵ「規定違反せず」
2011年 04月 19日 12:37 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20693520110419
【ロイター】
活発な鉱山向け投資がインフレ招く可能性＝豪中銀議事録
2011年 04月 19日 12:11 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20691520110419
【ロイター】
Ｓ＆Ｐが米格付け見通しを引き下げ、財政問題を懸念
2011年 04月 19日 10:18 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20687320110419
【ロイター】
米ガソリン価格、08年8以来の最高水準に＝ＥＩＡ
2011年 04月 19日 10:57 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-20688620110419
【ロイター】
ポルトガル救済策の協議開始、フィンランド総選挙で不透明感高まる
2011年 04月 19日 10:48 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20688220110419
【ブルームバーグ】
日銀がコアＣＰＩ見通しを上方修正へ、物価安定「１％」をより明確に
2011/04/19 00:01 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=a0H3yKSSk6_4
【ロイター】
米シティ第1四半期は32％減益、債券トレーディング収入減などで
2011年 04月 19日 00:36 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20681320110418
【ロイター】
ギリシャ、債務再編なしでは夏を切り抜けられないと予想＝独政府筋
2011年 04月 19日 00:29 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-20679820110418
【ロイター】
米格付け見通しを「ネガティブ」に引き下げ、財政問題を懸念＝Ｓ＆Ｐ
2011年 04月 19日 00:19 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-20681120110418
2011年5月29日日曜日
2011年2月23日水曜日
(2月9日)IMFのアイルランド検証
IMFがアイルランドの財政健全化計画のレビューを承認した。以下、IMFの冒頭部分のみ抜粋して拙訳してみたが、意味がイマイチ良くわからない。とにかく、IMFからの金融支援に対する検証は、定期的に行われており、今回の検証では救済に対する条件となっている、以前に提出されたアイルランドの財政再建計画が順調に進捗していると表明されている。
【IMF】
IMF Statement on Ireland
Press Release No. 11/33
February 9, 2011
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pr1133.htm
【IMF】
Ireland: Extended Arrangement-Interim Review Under the Emergency Financing Mechanism
Published: February 09, 2011
http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.aspx?sk=24634.0
Summary. Program implementation has been on target despite the uncertain political environment. Economic indicators suggest that a modest export-led recovery is under way. In the banking sector, progress is being made towards recapitalizing, deleveraging, resolving nonviable banks, and strengthening the bank resolution framework. However, the sector remains under stress and both bank and sovereign spreads have remained elevated and volatile. Fiscal performance has been in line with program targets and the approved Finance Bill will facilitate implementing the fiscal program for 2011. Efforts are under way to address the data gaps and strengthen data quality.(まとめ。実行された財政健全化計画は、政治環境が不確実ではあるが、目標に沿っている。経済指標によると、緩やかな輸出主導型の景気回復が進んでいる。銀行部門は、資本増強やレバレッジの解消、自立不可能な金融機関の解決、銀行部門の枠組の強化に向けて進んでいる。しかしながら、同部門への圧迫は続いており、銀行とソブリンスプレッドは上昇した水準でボラタイル(変動が大きい)ままである。財政の動向は再建計画の目標に沿って進んでおり、承認された金融法によって、2011年の財政計画の実行が機能するだろう。この様な努力は指標のギャップへの取り組みとなり、そのようなデータ(としてでてくる)結果を強化するように進んでいる。)
I. INTRODUCTION(1.序論)
1. On December 6, 2010 the Executive Board approved a three-year Extended Arrangement under the Extended Fund Facility (EFF) for Ireland under the exceptional access policy and Emergency Financing Mechanism (EFM). The arrangement provides access in an amount of SDR 19.5 billion (€22.5 billion, US$30 billion, 2,321.8 percent of Ireland’s quota) and is part of an overall financing package of €85 billion, with €45 billion from the European Union and bilateral European financing and the rest from self-financing by the Irish. SDR 5 billion became available on approval of the Extended Arrangement, and was purchased by Ireland on January 18, 2011 in parallel with the first EU disbursement. The EFM procedures call for a review of the initial policy response and reaction of markets to the policies within one to two months of the approval of the arrangement. To that end, a mission visited Dublin during January 19–21.(2010年12月6日、例外的政策へのアクセスと緊急金融メカニズム(EFM)の下、執行委員会はアイルランドへの延長基金ファシリティ(EFF)の下で3年間の貸出し延長を承認した。この合意は合計195億SDR(225億ユーロ、300億ドル、アイルランドの2321.8％のクウォータ(割り当て分))へのアクセスの提供であり、欧州委員会や二国間の協定である欧州ファイナンスと、残りはアイルランド自身がファイナンスすることによる450億ユーロを含む総額850億ユーロの金融パッケージの一部である。50億SDRは追加的な合意により利用可能となり、最初のEU(欧州連合)の資金提供と平行して2011年1月18日にアイルランドによって獲得されたものである。このEFMの手続きは、政策に対する最初の反応や、アレンジの承認後1、2ヶ月以内における市場の政策への反応を精査することで進められる。最終的に、1月19日～21日まで、訪問団が(アイルランドの)ダブリンを訪問した。)
II. RECENT DEVELOPMENTS(2.最近の動向)
2. Program implementation is on-track. The two end-December 2010 structural benchmarks—preparation of terms of reference for the diagnostic study and definition of scenarios for the stress tests—have been implemented. The end-December quantitative performance criterion for the exchequer primary balance, the continuous performance criterion on external payment arrears, and the end-December indicative target on central government net debt were met.(財政再建計画の実行は計画に沿っている。2010年12月の2つの構造的指針、診断調査への準備やストレステストのシナリオの定義などが実施された。12月の終わりに、国庫のプライマリーバランスの金額のパフォーマンス、引き続く対外支払いへの遅れや12月終盤の中央政府の順債務の目標指針は、予想に沿ったものとなった。)
3. Political developments have been turbulent. The Prime Minister declared a formal end to his government following the loss of his parliamentary majority. Parliament was dissolved on February 1 and early elections have been set for February 25. The public response to the program has remained favorable, but a lingering domestic perception of inequitable burden sharing persists.(政治的動向は大荒れとなった。首相は議会での過半数を(連立与党勢力の離脱により)失い、現政府の正式な終了(と解散総選挙)を宣言した。議会は2月1日に解散し、2月25日に選挙が設定された。民間の反応は、救済計画は好ましいとの見方が続いているが、負担の分担が不公平であるとの国内の見方が根強く続いている。)
4. The banking sector remains under stress. Bank asset quality as well as real estate prices continue to deteriorate in line with expectations, and the needed provisioning is keeping bank profits in negative territory. Pressure from corporate deposit outflows have moderated, however, and retail deposits continue to be relatively stable. With virtually no access to market funding, reliance on liquidity from the Eurosystem and Emergency Liquidity Assistance (ELA) remains heavy.(銀行セクターはストレス下に置かれたまま。銀行資産の質である不動産価格は予想に沿って引き続き下落しており、引当金等の必要性は、銀行収益を損失にし続けている。企業預金の流出圧力は緩やかになり、個人預金は引き続き安定している。欧州緊急流動性支援(ELA)による流動性支援は、事実上市場での資金繰りができないため引き続き比重が大きい。)
【ロイター】
アイルランドの銀行改革、政治不安定化で遅れる可能性＝ＩＭＦ
2011年 02月 10日 02:25 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT883939620110209
［ダブリン ９日 ロイター〕 国際通貨基金（ＩＭＦ）は９日、アイルランドが金融支援を受ける条件として合意した銀行セクターの改革について、国内の不安定な政治環境のために改革が遅れる可能性があると警告した。ＩＭＦは現在、アイルランド中銀を査定中で、１月半ば時点の評価として、おおむね枠組みは健全との判断を示した。また総選挙の実施に伴い、支援プログラムの第１・第２回目の見直しをまとめて新政権樹立後に実施するとした。
【ブルームバーグ】
アイルランド救済計画は順調、銀行はなお圧迫されている－ＩＭＦ
2011/02/10 01:16 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=asE6p_1yTM.Y
２月９日（ブルームバーグ）：国際通貨基金（ＩＭＦ）は、アイルランドの金融システムは依然として圧迫されているものの、同国政府は救済の見返りに設定された最初の目標を満たしたと発表した。ＩＭＦは９日、アイルランド救済計画に関する中間報告を電子メールで発表し、同国は昨年12月末時点での財務収支や債務などに関する目標を達成したと指摘した。ただ、具体的な目標については明らかにしなかった。
【Government of Ireland】
Published on Wednesday 9th February 2011
Implementation of economic programme “on target” IMF
http://www.merrionstreet.ie/index.php/2011/02/implementation-of-economic-programme-on-target-imf/?cat=3
しかし、アイルランドの足もとでは金融システムの侵食が続いている。国有化されているアングロ・アイリッシュ銀行(AIB)は、2010年の決算を2月8日に発表し、同国市場最悪の赤字となる176億ユーロ、日本円で約2兆円の損失を発表した。同日、AIBのアラン・デュークス会長は、アイルランドが500億ユーロ、およそ5.6兆円の追加資本を必要とする可能性があることを指摘している。
昨年11月28日に決定されたアイルランドへの金融支援総額は850億ユーロであり、そのうち500億ユーロはアイルランド政府の財政のファイナンスであり、残りの350億ユーロが金融部門の支援に充当される。しかも、100億ユーロのみが即時の資本増強であり、250億ユーロは偶発事象に備えた"引き出し"であるから、このしまってある引き出しを開けても500億ユーロではどうしても勘定が足りない。アイルランド政府の財政赤字のどの程度が金融支援と重複しているかは、その場に立っている人にしか分からないかもしれないが、なかなか厳しい状況だと言うのは伝わってくる。
【ブルームバーグ】
アングロ・アイリッシュ銀：10年通期損失176億ユーロに(Update1)
2011/02/09 00:49 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=atzKQzUnIDbw
２月８日（ブルームバーグ）：アイルランドのアングロ・アイリッシュ銀行（ＡＩＢ）は、2010年通期の損失が約176億ユーロ（約１兆9720億円）になるとの見通しを明らかにした。アイルランド政府は２年前に国有化した同行の清算手続きを開始している。同行が発表した監査前の損失見通しには、国家資産管理機構（ＮＡＭＡ）への資産処分に伴う115億ユーロの損失や78億ユーロの評価損が含まれる。
アイルランド政府はこの日、ＡＩＢとアイリッシュ・ネーションワイド・ビルディング・ソサエティーに対し、預金と一部資産の売却を命じた。ＡＩＢのアラン・デュークス会長は同日、10年にわたる不動産ブームの破たんの影響で、アイルランド金融システムの損失は最大1000億ユーロに到達する可能性があるとの見方を示した。
【ブルームバーグ】
アイルランドの銀行は追加資本500億ユーロ必要にも－アングロ銀会長
2011/02/09 00:40 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=a5NTvYwM7e6U
２月８日（ブルームバーグ）：アイルランド政府に国有化されたアングロ・アイリッシュ銀行のアラン・デュークス会長は、同国の銀行が500億ユーロ（約５兆6000億円）程度の追加資本を必要とする可能性があるとの見方を示した。これは、国内銀行の救済用に準備されている額を上回る。 アイルランド政府は国内銀行に対し既に460億ユーロを注入している。国際通貨基金（ＩＭＦ）および欧州連合（ＥＵ）との昨年の救済合意の下で、さらに350億ユーロを銀行救済に利用できる。 デュークス会長は８日の講演で、「銀行業界の健全化には、業界全体で500億ユーロ程度が必要だろう」と概算。「再編で銀行を健全にするには、回復不能として損失を受け入れることが必要になる」と説明した。講演内容は電子メールで配布された。
【共同通信】
アイルランド、最悪の赤字２兆円 国有化された銀行
2011/02/09 08:40
http://www.47news.jp/CN/201102/CN2011020901000103.html
【ロンドン共同】アイルランド政府に国有化された銀行大手アングロ・アイリッシュ・バンク（ＡＩＢ）が８日発表した２０１０年通期の連結決算は１７６億ユーロ（約１兆９７００億円）の純損失となり、アイルランド企業史上で最悪の赤字記録を更新した。これまでは、同銀行が前年の通期決算（０８年１０月から０９年１２月までの１５カ月間）で計上した１２６億９９００万ユーロの赤字が最大だった。
そして、更なるアイルランドの銀行問題をあぶりだしているのが、短期金融市場の資金繰りである。ロイターの翻訳はイマイチ良くわからないのだが、2月8日のアイリッシュ・インディペンデント紙によると、EUやIMFから国(?)は平均5.8％の金利で融資を受けているが、その融資は数年と長めの借入である。一方で、同国金融機関は日々の金融市場調節オペレーションでは短期的な資金繰りが実行されているが、そこで緊急融資制度を利用し、2～3％程度で借り入れている資金が大量に増えており、適格担保が枯渇しているという。最終的にはアイルランド中銀に泣き付けば良いといってしまうこともできるが、そこに瑕疵が生まれると短期金融市場に問題が生じるリスクがある。
【Irish Independent】
Banks pay less than 3pc interest on €51bn of emergency funding
By Laura Noonan
Tuesday February 08 2011
http://www.independent.ie/business/irish/banks-pay-less-than-3pc-interest-on-euro51bn-of-emergency-funding-2529378.html
The Central Bank of Ireland has dramatically increased its ELA to banks in recent months, with the sums involved soaring from €14.4bn on August 27 to just over €51bn at the end of the year.(アイルランド中央銀行は、ELA(Emergency Liquidity Assistance)緊急流動性供給)による銀行への資金供給を最近急激に増加させており、8月27日時点では144億ユーロであったものが、昨年末には510億ユーロ強へと急激に増加した。
While troubled institutions such as Anglo Irish Bank were the first to make use of the ELA, the support is now believed to be used by all major Irish banks including healthier institutions such as Bank of Ireland.(アングロアイリッシュ銀行のような問題行は、最初のELAの利用者であったが、現在、その手段による支援は、より健全と見られるアイルランド銀行のような金融機関なども含め、アイルランドの全ての主要銀行で利用されていると見られる。)
The Irish banks can't get all the cash they need from the ECB directly because they have run out of the high-quality collateral that Frankfurt demands to advance the liquidity.(アイルランドの銀行は必要とする全ての資金をECBから直接借り入れることができなくなっていて、その理由はフランクフルト(ECB本店所在地)が流動性を供給するのに要求する質の高い担保を使い果たしているためである。)
【ロイター】
アイルランドの銀行、ＥＣＢから3％下回る金利で資金供給＝新聞
2011年 02月 9日 12:37 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19464720110209
［ダブリン ８日 ロイター］ ８日付のアイリッシュ・インディペンデント紙によると、アイルランドの銀行はアイルランド中央銀行を通じて欧州中央銀行（ＥＣＢ）から３％を下回る金利で短期の緊急資金供給を受けている。同紙によると、この金利水準は、欧州連合（ＥＵ）と国際通貨基金（ＩＭＦ）による総額８５０億ユーロの支援に基づく比較的長期の資金に対してアイルランド政府が支払っている５．８％の金利の約半分に当たる。アイルランドの銀行は２０１０年末までにＥＣＢから総額５１０億ユーロ超の緊急資金供給を受けた。
そして更なる頭痛の種が、アイルランドの総選挙である。カウエン首相はEUやIMFからの金融支援を取り付けるために自国民に厳しい財政改革を行い、国民からの非難を浴びたことで総選挙実施を宣言し、25日に投開票が行われる。野党が圧倒的に優勢と報じられる中、統一アイルランド党のケニー党首は、国際的な金融支援の金利が高いことや税金投入の前に金融機関の債券が保護されることに疑問を呈している。コントロール可能な負担水準に、債務や金利を減らすと言う主張は最もな意見であるが、同国政府への債務に限らず銀行債を持っている投資家からすると、これほど不安なものは無い。アイルランドの問題は、まだまだ産みの苦しみの過程にある。
【アイルランド】
アイルランド最大野党党首：銀行優先債保有者、救済費用負担すべきだ
2011/02/14 08:20 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=ag2ZwWjDPMm0
２月13日（ブルームバーグ）：アイルランドの最大野党、統一アイルランド党のエンダ・ケニー党首は、銀行優先債の保有者は金融システムの救済費用を負担すべきだと述べた。 ケニー党首は13日、ＲＴＥテレビのインタビューで、金融システム救済費用に関し、「無担保の銀行優先債保有者が負担せずに、アイルランドの納税者が全ての負担を求められるのはおかしいと、われわれは指摘してきた」と述べた。
民間部門のアイルランドの銀行への預金増減
《ニュース備忘録》
【ロイター】
中国、穀物生産増加のためさまざまな補助金を交付へ＝国営ラジオ
2011年 02月 9日 21:12 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-19472720110209
【ロイター】
日本の財政改革、成功しなければ格付けにマイナス＝ムーディーズ
2011年 02月 9日 19:54 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19472520110209
【ロイター】
エジプトで再び大規模デモ、政府の政権移行計画を拒否
2011年 02月 9日 12:55 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19465520110209
【ロイター】
アイルランドの銀行、ＥＣＢから3％下回る金利で資金供給＝新聞
2011年 02月 9日 12:37 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19464720110209
【ロイター】
1月のブラジルとチリのＣＰＩが加速、利上げ観測高まる
2011年 02月 9日 12:01 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19463620110209
【ロイター】
中国人民銀の利上げはインフレ期待抑制が目的＝金融政策委員
2011年 02月 9日 11:39 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19462220110209
【ロイター】
米政府、失業保険給付に伴う各州の借り入れ負担軽減策を提案へ
2011年 02月 9日 10:55 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19461520110209
【ロイター】
アングロ銀の通期決算、アイルランド史上最悪の赤字計上
2011年 02月 9日 09:50 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19459920110209
【ロイター】
米ＦＲＢ、国債買い入れの見直し検討を＝リッチモンド連銀総裁
2011年 02月 9日 06:32 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19454620110208
【ロイター】
トヨタ車の急加速問題で、電子系統に欠陥みられず＝米当局
2011年 02月 9日 05:32 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19453620110208
【ロイター】
北京、3軒目以上の住宅購入を禁止する方針を来週発表へ＝新華社
2011年 02月 9日 05:18 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-19454220110208
【ロイター】
中国小麦生産、北部穀倉地帯の干ばつが収穫のリスクに＝ＦＡＯ
2011年 02月 9日 00:38 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-19452620110208
【ロイター】
エジプト中銀がポンド支援に向け市場介入、信頼感回復狙う
2011年 02月 9日 00:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19452520110208
【IMF】
IMF Statement on Ireland
Press Release No. 11/33
February 9, 2011
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2011/pr1133.htm
【IMF】
Ireland: Extended Arrangement-Interim Review Under the Emergency Financing Mechanism
Published: February 09, 2011
http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.aspx?sk=24634.0
Summary. Program implementation has been on target despite the uncertain political environment. Economic indicators suggest that a modest export-led recovery is under way. In the banking sector, progress is being made towards recapitalizing, deleveraging, resolving nonviable banks, and strengthening the bank resolution framework. However, the sector remains under stress and both bank and sovereign spreads have remained elevated and volatile. Fiscal performance has been in line with program targets and the approved Finance Bill will facilitate implementing the fiscal program for 2011. Efforts are under way to address the data gaps and strengthen data quality.(まとめ。実行された財政健全化計画は、政治環境が不確実ではあるが、目標に沿っている。経済指標によると、緩やかな輸出主導型の景気回復が進んでいる。銀行部門は、資本増強やレバレッジの解消、自立不可能な金融機関の解決、銀行部門の枠組の強化に向けて進んでいる。しかしながら、同部門への圧迫は続いており、銀行とソブリンスプレッドは上昇した水準でボラタイル(変動が大きい)ままである。財政の動向は再建計画の目標に沿って進んでおり、承認された金融法によって、2011年の財政計画の実行が機能するだろう。この様な努力は指標のギャップへの取り組みとなり、そのようなデータ(としてでてくる)結果を強化するように進んでいる。)
I. INTRODUCTION(1.序論)
1. On December 6, 2010 the Executive Board approved a three-year Extended Arrangement under the Extended Fund Facility (EFF) for Ireland under the exceptional access policy and Emergency Financing Mechanism (EFM). The arrangement provides access in an amount of SDR 19.5 billion (€22.5 billion, US$30 billion, 2,321.8 percent of Ireland’s quota) and is part of an overall financing package of €85 billion, with €45 billion from the European Union and bilateral European financing and the rest from self-financing by the Irish. SDR 5 billion became available on approval of the Extended Arrangement, and was purchased by Ireland on January 18, 2011 in parallel with the first EU disbursement. The EFM procedures call for a review of the initial policy response and reaction of markets to the policies within one to two months of the approval of the arrangement. To that end, a mission visited Dublin during January 19–21.(2010年12月6日、例外的政策へのアクセスと緊急金融メカニズム(EFM)の下、執行委員会はアイルランドへの延長基金ファシリティ(EFF)の下で3年間の貸出し延長を承認した。この合意は合計195億SDR(225億ユーロ、300億ドル、アイルランドの2321.8％のクウォータ(割り当て分))へのアクセスの提供であり、欧州委員会や二国間の協定である欧州ファイナンスと、残りはアイルランド自身がファイナンスすることによる450億ユーロを含む総額850億ユーロの金融パッケージの一部である。50億SDRは追加的な合意により利用可能となり、最初のEU(欧州連合)の資金提供と平行して2011年1月18日にアイルランドによって獲得されたものである。このEFMの手続きは、政策に対する最初の反応や、アレンジの承認後1、2ヶ月以内における市場の政策への反応を精査することで進められる。最終的に、1月19日～21日まで、訪問団が(アイルランドの)ダブリンを訪問した。)
II. RECENT DEVELOPMENTS(2.最近の動向)
2. Program implementation is on-track. The two end-December 2010 structural benchmarks—preparation of terms of reference for the diagnostic study and definition of scenarios for the stress tests—have been implemented. The end-December quantitative performance criterion for the exchequer primary balance, the continuous performance criterion on external payment arrears, and the end-December indicative target on central government net debt were met.(財政再建計画の実行は計画に沿っている。2010年12月の2つの構造的指針、診断調査への準備やストレステストのシナリオの定義などが実施された。12月の終わりに、国庫のプライマリーバランスの金額のパフォーマンス、引き続く対外支払いへの遅れや12月終盤の中央政府の順債務の目標指針は、予想に沿ったものとなった。)
3. Political developments have been turbulent. The Prime Minister declared a formal end to his government following the loss of his parliamentary majority. Parliament was dissolved on February 1 and early elections have been set for February 25. The public response to the program has remained favorable, but a lingering domestic perception of inequitable burden sharing persists.(政治的動向は大荒れとなった。首相は議会での過半数を(連立与党勢力の離脱により)失い、現政府の正式な終了(と解散総選挙)を宣言した。議会は2月1日に解散し、2月25日に選挙が設定された。民間の反応は、救済計画は好ましいとの見方が続いているが、負担の分担が不公平であるとの国内の見方が根強く続いている。)
4. The banking sector remains under stress. Bank asset quality as well as real estate prices continue to deteriorate in line with expectations, and the needed provisioning is keeping bank profits in negative territory. Pressure from corporate deposit outflows have moderated, however, and retail deposits continue to be relatively stable. With virtually no access to market funding, reliance on liquidity from the Eurosystem and Emergency Liquidity Assistance (ELA) remains heavy.(銀行セクターはストレス下に置かれたまま。銀行資産の質である不動産価格は予想に沿って引き続き下落しており、引当金等の必要性は、銀行収益を損失にし続けている。企業預金の流出圧力は緩やかになり、個人預金は引き続き安定している。欧州緊急流動性支援(ELA)による流動性支援は、事実上市場での資金繰りができないため引き続き比重が大きい。)
【ロイター】
アイルランドの銀行改革、政治不安定化で遅れる可能性＝ＩＭＦ
2011年 02月 10日 02:25 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT883939620110209
［ダブリン ９日 ロイター〕 国際通貨基金（ＩＭＦ）は９日、アイルランドが金融支援を受ける条件として合意した銀行セクターの改革について、国内の不安定な政治環境のために改革が遅れる可能性があると警告した。ＩＭＦは現在、アイルランド中銀を査定中で、１月半ば時点の評価として、おおむね枠組みは健全との判断を示した。また総選挙の実施に伴い、支援プログラムの第１・第２回目の見直しをまとめて新政権樹立後に実施するとした。
【ブルームバーグ】
アイルランド救済計画は順調、銀行はなお圧迫されている－ＩＭＦ
2011/02/10 01:16 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=asE6p_1yTM.Y
２月９日（ブルームバーグ）：国際通貨基金（ＩＭＦ）は、アイルランドの金融システムは依然として圧迫されているものの、同国政府は救済の見返りに設定された最初の目標を満たしたと発表した。ＩＭＦは９日、アイルランド救済計画に関する中間報告を電子メールで発表し、同国は昨年12月末時点での財務収支や債務などに関する目標を達成したと指摘した。ただ、具体的な目標については明らかにしなかった。
【Government of Ireland】
Published on Wednesday 9th February 2011
Implementation of economic programme “on target” IMF
http://www.merrionstreet.ie/index.php/2011/02/implementation-of-economic-programme-on-target-imf/?cat=3
しかし、アイルランドの足もとでは金融システムの侵食が続いている。国有化されているアングロ・アイリッシュ銀行(AIB)は、2010年の決算を2月8日に発表し、同国市場最悪の赤字となる176億ユーロ、日本円で約2兆円の損失を発表した。同日、AIBのアラン・デュークス会長は、アイルランドが500億ユーロ、およそ5.6兆円の追加資本を必要とする可能性があることを指摘している。
昨年11月28日に決定されたアイルランドへの金融支援総額は850億ユーロであり、そのうち500億ユーロはアイルランド政府の財政のファイナンスであり、残りの350億ユーロが金融部門の支援に充当される。しかも、100億ユーロのみが即時の資本増強であり、250億ユーロは偶発事象に備えた"引き出し"であるから、このしまってある引き出しを開けても500億ユーロではどうしても勘定が足りない。アイルランド政府の財政赤字のどの程度が金融支援と重複しているかは、その場に立っている人にしか分からないかもしれないが、なかなか厳しい状況だと言うのは伝わってくる。
【ブルームバーグ】
アングロ・アイリッシュ銀：10年通期損失176億ユーロに(Update1)
2011/02/09 00:49 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=atzKQzUnIDbw
２月８日（ブルームバーグ）：アイルランドのアングロ・アイリッシュ銀行（ＡＩＢ）は、2010年通期の損失が約176億ユーロ（約１兆9720億円）になるとの見通しを明らかにした。アイルランド政府は２年前に国有化した同行の清算手続きを開始している。同行が発表した監査前の損失見通しには、国家資産管理機構（ＮＡＭＡ）への資産処分に伴う115億ユーロの損失や78億ユーロの評価損が含まれる。
アイルランド政府はこの日、ＡＩＢとアイリッシュ・ネーションワイド・ビルディング・ソサエティーに対し、預金と一部資産の売却を命じた。ＡＩＢのアラン・デュークス会長は同日、10年にわたる不動産ブームの破たんの影響で、アイルランド金融システムの損失は最大1000億ユーロに到達する可能性があるとの見方を示した。
【ブルームバーグ】
アイルランドの銀行は追加資本500億ユーロ必要にも－アングロ銀会長
2011/02/09 00:40 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=a5NTvYwM7e6U
２月８日（ブルームバーグ）：アイルランド政府に国有化されたアングロ・アイリッシュ銀行のアラン・デュークス会長は、同国の銀行が500億ユーロ（約５兆6000億円）程度の追加資本を必要とする可能性があるとの見方を示した。これは、国内銀行の救済用に準備されている額を上回る。 アイルランド政府は国内銀行に対し既に460億ユーロを注入している。国際通貨基金（ＩＭＦ）および欧州連合（ＥＵ）との昨年の救済合意の下で、さらに350億ユーロを銀行救済に利用できる。 デュークス会長は８日の講演で、「銀行業界の健全化には、業界全体で500億ユーロ程度が必要だろう」と概算。「再編で銀行を健全にするには、回復不能として損失を受け入れることが必要になる」と説明した。講演内容は電子メールで配布された。
【共同通信】
アイルランド、最悪の赤字２兆円 国有化された銀行
2011/02/09 08:40
http://www.47news.jp/CN/201102/CN2011020901000103.html
【ロンドン共同】アイルランド政府に国有化された銀行大手アングロ・アイリッシュ・バンク（ＡＩＢ）が８日発表した２０１０年通期の連結決算は１７６億ユーロ（約１兆９７００億円）の純損失となり、アイルランド企業史上で最悪の赤字記録を更新した。これまでは、同銀行が前年の通期決算（０８年１０月から０９年１２月までの１５カ月間）で計上した１２６億９９００万ユーロの赤字が最大だった。
そして、更なるアイルランドの銀行問題をあぶりだしているのが、短期金融市場の資金繰りである。ロイターの翻訳はイマイチ良くわからないのだが、2月8日のアイリッシュ・インディペンデント紙によると、EUやIMFから国(?)は平均5.8％の金利で融資を受けているが、その融資は数年と長めの借入である。一方で、同国金融機関は日々の金融市場調節オペレーションでは短期的な資金繰りが実行されているが、そこで緊急融資制度を利用し、2～3％程度で借り入れている資金が大量に増えており、適格担保が枯渇しているという。最終的にはアイルランド中銀に泣き付けば良いといってしまうこともできるが、そこに瑕疵が生まれると短期金融市場に問題が生じるリスクがある。
【Irish Independent】
Banks pay less than 3pc interest on €51bn of emergency funding
By Laura Noonan
Tuesday February 08 2011
http://www.independent.ie/business/irish/banks-pay-less-than-3pc-interest-on-euro51bn-of-emergency-funding-2529378.html
The Central Bank of Ireland has dramatically increased its ELA to banks in recent months, with the sums involved soaring from €14.4bn on August 27 to just over €51bn at the end of the year.(アイルランド中央銀行は、ELA(Emergency Liquidity Assistance)緊急流動性供給)による銀行への資金供給を最近急激に増加させており、8月27日時点では144億ユーロであったものが、昨年末には510億ユーロ強へと急激に増加した。
While troubled institutions such as Anglo Irish Bank were the first to make use of the ELA, the support is now believed to be used by all major Irish banks including healthier institutions such as Bank of Ireland.(アングロアイリッシュ銀行のような問題行は、最初のELAの利用者であったが、現在、その手段による支援は、より健全と見られるアイルランド銀行のような金融機関なども含め、アイルランドの全ての主要銀行で利用されていると見られる。)
The Irish banks can't get all the cash they need from the ECB directly because they have run out of the high-quality collateral that Frankfurt demands to advance the liquidity.(アイルランドの銀行は必要とする全ての資金をECBから直接借り入れることができなくなっていて、その理由はフランクフルト(ECB本店所在地)が流動性を供給するのに要求する質の高い担保を使い果たしているためである。)
【ロイター】
アイルランドの銀行、ＥＣＢから3％下回る金利で資金供給＝新聞
2011年 02月 9日 12:37 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19464720110209
［ダブリン ８日 ロイター］ ８日付のアイリッシュ・インディペンデント紙によると、アイルランドの銀行はアイルランド中央銀行を通じて欧州中央銀行（ＥＣＢ）から３％を下回る金利で短期の緊急資金供給を受けている。同紙によると、この金利水準は、欧州連合（ＥＵ）と国際通貨基金（ＩＭＦ）による総額８５０億ユーロの支援に基づく比較的長期の資金に対してアイルランド政府が支払っている５．８％の金利の約半分に当たる。アイルランドの銀行は２０１０年末までにＥＣＢから総額５１０億ユーロ超の緊急資金供給を受けた。
そして更なる頭痛の種が、アイルランドの総選挙である。カウエン首相はEUやIMFからの金融支援を取り付けるために自国民に厳しい財政改革を行い、国民からの非難を浴びたことで総選挙実施を宣言し、25日に投開票が行われる。野党が圧倒的に優勢と報じられる中、統一アイルランド党のケニー党首は、国際的な金融支援の金利が高いことや税金投入の前に金融機関の債券が保護されることに疑問を呈している。コントロール可能な負担水準に、債務や金利を減らすと言う主張は最もな意見であるが、同国政府への債務に限らず銀行債を持っている投資家からすると、これほど不安なものは無い。アイルランドの問題は、まだまだ産みの苦しみの過程にある。
【アイルランド】
アイルランド最大野党党首：銀行優先債保有者、救済費用負担すべきだ
2011/02/14 08:20 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=ag2ZwWjDPMm0
２月13日（ブルームバーグ）：アイルランドの最大野党、統一アイルランド党のエンダ・ケニー党首は、銀行優先債の保有者は金融システムの救済費用を負担すべきだと述べた。 ケニー党首は13日、ＲＴＥテレビのインタビューで、金融システム救済費用に関し、「無担保の銀行優先債保有者が負担せずに、アイルランドの納税者が全ての負担を求められるのはおかしいと、われわれは指摘してきた」と述べた。
民間部門のアイルランドの銀行への預金増減
《ニュース備忘録》
【ロイター】
中国、穀物生産増加のためさまざまな補助金を交付へ＝国営ラジオ
2011年 02月 9日 21:12 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-19472720110209
【ロイター】
日本の財政改革、成功しなければ格付けにマイナス＝ムーディーズ
2011年 02月 9日 19:54 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19472520110209
【ロイター】
エジプトで再び大規模デモ、政府の政権移行計画を拒否
2011年 02月 9日 12:55 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19465520110209
【ロイター】
アイルランドの銀行、ＥＣＢから3％下回る金利で資金供給＝新聞
2011年 02月 9日 12:37 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19464720110209
【ロイター】
1月のブラジルとチリのＣＰＩが加速、利上げ観測高まる
2011年 02月 9日 12:01 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19463620110209
【ロイター】
中国人民銀の利上げはインフレ期待抑制が目的＝金融政策委員
2011年 02月 9日 11:39 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19462220110209
【ロイター】
米政府、失業保険給付に伴う各州の借り入れ負担軽減策を提案へ
2011年 02月 9日 10:55 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19461520110209
【ロイター】
アングロ銀の通期決算、アイルランド史上最悪の赤字計上
2011年 02月 9日 09:50 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19459920110209
【ロイター】
米ＦＲＢ、国債買い入れの見直し検討を＝リッチモンド連銀総裁
2011年 02月 9日 06:32 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19454620110208
【ロイター】
トヨタ車の急加速問題で、電子系統に欠陥みられず＝米当局
2011年 02月 9日 05:32 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19453620110208
【ロイター】
北京、3軒目以上の住宅購入を禁止する方針を来週発表へ＝新華社
2011年 02月 9日 05:18 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-19454220110208
【ロイター】
中国小麦生産、北部穀倉地帯の干ばつが収穫のリスクに＝ＦＡＯ
2011年 02月 9日 00:38 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-19452620110208
【ロイター】
エジプト中銀がポンド支援に向け市場介入、信頼感回復狙う
2011年 02月 9日 00:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-19452520110208
2010年8月8日日曜日
(7月23日)欧州ストレステスト7行不合格
欧州でストレステストが発表された。CEBS(欧州銀行監督者委員会)が7月23日に公表したストレステストの結果は、事前予想の資本注入必要額を大きく下回るものだった。ストレステストについては、2009年末時点の自己資本水準から、2010年、2011年と業務を運営し、この2011年時点でのTier1比率が6％に達しているかどうかを検証している。CEBSはＴｉｅｒ１比率の下限に関する国際的な合意は4％であると前置きした上で、6％を合格基準にしていることから、厳格な検証を行ったと述べている。サンプル対象は欧州91の金融機関で、この数によって各国の銀行部門それぞれの50％以上が網羅されており、欧州銀行セクター全体でみれば65％が対象になっているという。ただし、問題は大手行はそれなりに機動的な財務対応を行っていると予想されるが、不良資産などは中小金融機関に集中しておりそこが検査の対象になっていないのはどうなのかという批判が多い。
【CEBS】
23 July 2010
2010 EU-Wide Stress Testing Exercise
http://www.c-ebs.org/EuWideStressTesting.aspx
経済前提は以下の通り。標準シナリオは緩やかな景気回復、景気悪化シナリオはマイナス成長の景気後退局面を想定している。これに加えて、景気悪化シナリオの下でソブリンリスクが発生した場合を追加で計算している。
標準シナリオ 景気悪化シナリオ
2010年 2011年 2010年 2011年
実質GDP 0.7 1.5 -0.2 -0.6
失業率 10.7 10.9 10.8 11.5
短期金利 1.2 2.1 2.1 3.3
長期金利 3.5 3.8 4.4 5.3
消費者物価 1.1 1.5 1.1 1.1
全体の総合結果については、2009年末時点のTier1比率は10.3％。この数字を見た瞬間に、「高っ!!」と思ってしまった。Tier1自己資本の金額合計で見ると、1兆1620億ユーロ。2009年の収益額が2700億ユーロ、評価損などが2060億ユーロである。単純に考えただけで、1兆ユーロ超えの自己資本に対して損失額が2千億ユーロ程度だったら、そんなに心配要らないのではないかと思ってしまう。
標準シナリオ下での2011年の自己資本比率は11.2％。景気回復による収益の回復が自己資本を積み増す原資になっている。景気悪化シナリオ下での2011年の自己資本比率は9.6％。更に、ソブリンリスクが発生した場合の2011年の自己資本比率は9.2％となっている。それでも9.2％である。この時の2011年の評価損等の金額は3080億ユーロであるが、収益は2580億ユーロとソコソコある。自己資本の実際の金額は合計で1兆1180億ユーロと、2009年時点から440億ユーロしか減っていない。個別行のソブリンリスクを踏まえた2011年末の結果を見ると、以下のようになっている。この結果はTier1比率が6％台以下の金融機関を並べたものだが、不合格通知を受けた7行合計の必要自己資本増強額は35.31億ユーロである。
国 金融機関名 Tier1比率 必要資本増強額
ドイツ ヒポ・リアル・エステート 4.70% 1,245
スペイン ディアダ 3.90% 1,032
スペイン シビカ銀行 4.70% 406
スペイン UNNIM 4.50% 270
ギリシャ ギリシャ農業銀行 4.36% 242.6
スペイン カハ・スール(コルドバ貯蓄銀行) 4.30% 208
スペイン エスピーガ 5.60% 127
ギリシャ ピレウス銀行グループ 6.00%
スペイン パストール銀行 6.00%
スペイン カハ・ソル 6.00%
スペイン カハ3 6.10%
スペイン ギブスコア銀行 6.10%
ドイツ 北ドイツ州立銀行 6.20%
スペイン コルーニャ・カイシャ・デ・ポレンサ 6.20%
イタリア モンテ・デ・パステ・デシエナ 6.20%
スペイン ジュピター 6.30%
スロベニア ノヴァ・リュビリャンスカ銀行 6.30%
アイルランド アライド・アイリッシュ銀行 6.50%
ドイツ ポストバンク 6.60%
スペイン オンティニエンテ貯蓄銀行 6.60%
スペイン IBERカハ 6.70%
スペイン バンキンテル 6.80%
ハンガリー ウピ銀行 6.80%
ハンガリー ESFG 6.90%
事前に報道された各民間金融機関の予想では、300億ユーロから1000億ユーロ近くの資本増強が必要だと言う推計が披露されてきたものだから、この結果を見ると「そんなに少なくて良いの!?」と疑問を投げかけたくなる。資本力の低い金融機関として、スペインのカハと呼ばれる貯蓄銀行の多くがこのリストに含まれているが、もう一つの問題と見られてきたドイツの州立銀行が余り見当たらない。
この試算結果については、ソブリンリスクに関して銀行勘定保有分についてはストレスを反映させず、トレーディング勘定のみ毀損を反映させると言う方法を採用しており、金融機関はその殆どを銀行勘定に区分しているようだ。こういったこともあって、このストレステストの結果は信用できないという声が高まっている。
ただし、各個別行が大体どんな財務状況なのかが分かっただけでも一歩前進であるし、米国のストレステストの結果発表時を見てもその時が悪材料出尽くしのシグナルになっていたことを考えると、この材料で欧州悪化説を唱えるのは、一旦終了ではないかと思う。
南欧の財政悪化状況など、根本的な問題は終わっていないが、市場は次の米国景気減速を材料視し始めている。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
ハンガリーを格下げするか4カ月で判断＝ムーディーズ
2010年 07月 23日 22:07 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-16423420100723
【ロイター】
第2四半期の英ＧＤＰ伸び率は前期比＋1.1％
2010年 07月 23日 22:04 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16423720100723
【ロイター】
銀行救済の延長承認、ストレステスト結果と無関係＝欧州委報道官
2010年 07月 23日 22:01 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-16423320100723
【ロイター】
ＥＵ、スペインとポルトガルの銀行救済措置の延長を承認
2010年 07月 23日 21:56 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-16422820100723
【ロイター】
新興国、物価安定注視し過ぎれば景気振幅圧力ため込むリスク＝日銀
2010年 07月 23日 19:10 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16422220100723
【ロイター】
猛暑で関連銘柄に関心、地合い好転も相場本格化の条件に
2010年 07月 23日 17:31 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16419420100723
【ロイター】
ギリシャ銀行ストレステスト、欧州当局が審査基準厳格化＝関係筋
2010年 07月 23日 15:52 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16417320100723
【ロイター】
ＥＣＢ、ＦＲＢや英中銀の緩和示唆には同調せず
2010年 07月 23日 14:23 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16414820100723
【ロイター】
ベネズエラのチャベス大統領、コロンビアとの断交を宣言
2010年 07月 23日 14:16 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16414520100723
【ロイター】
消費掘り起こしと新産業創出がカギ＝10年度経済白書
2010年 07月 23日 13:11 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16413220100723
【ロイター】
世界経済回復への懸念あるが、利上げの可能性排除せず＝加中銀
2010年 07月 23日 11:13 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16409820100723
【ロイター】
米ＦＲＢ、労働市場低迷なら準備預金金利引き下げも
2010年 07月 23日 06:25 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16405020100722
【ロイター】
再送：中国人民銀行、香港で企業による上限なしの人民元売買を可能に
2010年 07月 23日 05:44 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16342220100722
【ロイター】
米下院が失業保険給付延長法案を可決
2010年 07月 23日 05:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16404420100722
【ロイター】
UPDATE1: バーナンキ米ＦＲＢ議長の下院金融委員会での証言要旨
2010年 07月 23日 01:17 JST
http://jp.reuters.com/article/wtInvesting/idJPnJT874714720100722
2010年7月11日日曜日
(7月7日)欧州ストレステストの詳細!?
欧州銀行監督者委員会(CEBS)が欧州で行われているストレステストの中身について発表した。このストレステストの行方は金融市場参加者が非常に興味を持って注目している。
【CEBS】
CEBS statement on key features of the extended EU-wide stress test
07 July 2010
http://www.c-ebs.org/News--Communications/Latest-news/CEBS-statement-on-key-features-of-the-extended-EU-.aspx
6月17日に欧州委員会はストレステストの実施を発表し、その内容について翌6月18日にCEBSがステートメントを発表していたのだが、ここ数日間のうちにストレステストについての詳細が発表されると言う観測報道がなされていた。特に注目されていた点は、どういう金融機関がストレステストの対象になっているか、そしてその具体的なストレスシナリオが適切かどうかであった。
【CEBS】
18 June 2010
CEBS’S PRESS RELEASE ON STATE OF PLAY WITH THE 2010 EU-WIDE STRESS TESTING EXERCISE
http://www.c-ebs.org/documents/News---Communications/2010/PR_2010stresstesting.aspx
対象行については
オーストリア 2行
ベルギー 2行
キプロス 2行
デンマーク 3行
フィンランド 1行
フランス 4行
ドイツ 14行
ギリシャ 6行
ハンガリー 2行
アイルランド 2行
イタリア 5行
ルクセンブルク 2行
マルタ 1行
オランダ 4行
ポーランド 1行
ポルトガル 4行
スロベニア 1行
スペイン 27行
スウェーデン 4行
英国 4行
合計 91行
である。これまで、欧州の銀行問題はスペインの非上場貯蓄金融機関で「カハ」と呼ばれるところが過剰な不動産建設融資を行っており、スペインの不動産バブルが崩壊した結果、多額の不良債権が累積しているのではないかと言う懸念と、ドイツの州立銀行が、こちらも非上場であって米国のサブプライムやら証券化商品やらの不良資産を沢山抱え、問題を数多く内部にためたままではないかと言う疑念があった。今回のストレステスト対象行を見ると、このスペインとドイツの金融機関の多くが含まれている。特に、スペインではカハの再編統合が当局主導で進められており、45行が再編の結果12行に集約される見通しである。そして、このストレステスト対象行として示されたリストには、1つの金融機関が、統合や再編前の基準で複数の金融機関を網羅していることが示されている。そういった子分類を加えると全部で22行増えて49行になる。一方のドイツ州立銀行もほぼ網羅されているようだ。
他方、ストレステストの前提となるシナリオについてはここにはあまり記されていない。あるのは、欧州委員会の見通しに対して2年間、3％の経済下振れが発生したときのマクロシナリオを想定したストレステストというだけである。ただ、様々な報道を見ると、国債のヘアカットはギリシャが約17％、スペインが3％、フランスが0.7％、ドイツが0％などとなっているようだ。また、FTはストレス下で(コア)Tier1比率で6％を維持することが条件としているのに対し、10～20行が達成できずに資本増強を迫られるのではないかと予想している。
【ロイター】
〔情報ＢＯＸ〕欧州銀行ストレステスト、担当当局が発表した声明骨子
2010年 07月 8日 11:29 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK873702320100708
＜手法＞
２０１０年と２０１１年について、２つのマクロ経済シナリオ（基本的シナリオ・景気悪化シナリオ）を使い、銀行ごとに審査する。シナリオ開発には、欧州中央銀行（ＥＣＢ）と欧州委員会が協力した。
ＥＵ政府債市場の悪化に伴うリスク・プレミアムの上昇による影響を審査するために、金融市場の状況悪化や金利ショックも想定する。
「景気悪化のシナリオ」では２年間のＥＵの域内総生産（ＧＤＰ）が欧州委員会の見通しを３％ポイント下回ることを想定。国債ショックについては、２０１０年５月上旬に類似した状況を想定している。
＜対象＞
ＥＵの大手銀行グループ、欧州国内の主要な金融機関。総資産でみて、各国の国内の銀行セクターの少なくとも５０％がカバーされる。
ストレステストで審査中の９１行は、ＥＵ銀行セクターの６５％に相当する。審査は連結ベースで行われており、ＥＵで国境をまたいで活動する銀行グループでは、子会社および支店も審査の対象となる。
＜結果＞
結果は２０１０年７月２３日、全体および銀行ごとに開示される。
【ロイター】
WRAPUP2: 欧州ストレステストの対象は91行、多くの詳細はなお不明
2010年 07月 8日 09:32 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJS873676920100708
【Financial Times】
EU regulators name 91 ‘stress test’ banks
By Patrick Jenkins in London, Nikki Tait in Brussels and Daniel Schafer in Frankfurt
Published: July 7 2010 19:48 Last updated: July 7 2010 20:40
http://www.ft.com/cms/s/0/64d1609a-89f0-11df-bd30-00144feab49a.html?ftcamp=rss
People close to the exercise predicted that between 10 and 20 of the 100 banks being tested could fail to pass the hurdle tier one capital ratio of 6 per cent. CEBS said the results would be published on July 23.(事情に詳しい者は6％の(コア)Tier1比率の必要性に対し、100行のうち10～20行が未達成になるのではないかと予想しした。CEBSは結果を7月23日に発表する。)
ただし、重要なのは何処の金融機関が資本不足と判定されようとも、市場の不安が立ち上る前に即座に資本注入などの手段が取れるかどうかである。ドイツではSoffin(金融市場安定か基金)があり、問題行に対する資本注入の制度は整っている。また、スペインにもFROB(銀行再編基金)があり、資本注入に対応できる用になっている。
多少の法整備や議会での検討が必要なケースもあるのかもしれないが(良くわからないが)、セーフティネットは十分に貼ってあるといえる。そして、資金が足りなかったら欧州委員会やIMFに頼めばよい(多少のハードルはあるかもしれないが)。
個人的には、現時点の公表されているものだけから判断すると、ストレステストは終わった感じがする。あとは、市場がどう反応するか。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
中国農業銀が上海ＩＰＯ価格2.68元と発表、想定レンジの上限
2010年 07月 7日 22:19 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16180120100707
【ロイター】
中国農業銀行の上海ＩＰＯ、オーバーアロットメント行使へ＝関係筋
2010年 07月 7日 21:25 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16179420100707
【ロイター】
ギリシャの財政再建プログラムは現実的＝トリシェＥＣＢ総裁
2010年 07月 7日 21:33 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16179320100707
【ロイター】
英ＢＰのＣＥＯ、アブダビ投資庁関係者と会談＝ＵＡＥ筋
2010年 07月 7日 19:00 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16178220100707
【ロイター】
サウジの投資家、ＢＰ株10―15％の取得検討＝報道
2010年 07月 7日 16:08 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16175820100707
【ロイター】
中国、まだ緩和政策を解除する時期ではない＝人民銀行高官
2010年 07月 7日 13:31 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16171020100707
【ロイター】
中国農業銀行のＩＰＯ、220億米ドルを超え世界最大規模に＝関係筋
2010年 07月 7日 05:25 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16162420100706
【ロイター】
ＥＣＢ、2011年まで出口戦略は実施せず─関係筋＝ＭＮＩ
2010年 07月 7日 05:10 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16162620100706
【ロイター】
英国の財政赤字、新予算案実施でＥＵ基準以下への引き下げ可能＝欧州委
2010年 07月 7日 05:08 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-16162720100706
【ロイター】
米ＦＲＢ、ＭＢＳ売却と米国債購入を検討すべき─ラッカー総裁＝報道
2010年 07月 7日 05:07 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16162820100706
【ロイター】
スペインが約60億ユーロの10年債発行、応札額130億ユーロ超＝関係筋
2010年 07月 7日 00:49 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16160920100706
【ロイター】
仏銀、欧州の銀行ストレステストを問題なく通過する見通し＝中銀総裁
2010年 07月 7日 00:45 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-16161120100706
【ロイター】
景気が二番底に陥る確率は50％未満＝フィッチ
2010年 07月 7日 00:43 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16161420100706
【CEBS】
CEBS statement on key features of the extended EU-wide stress test
07 July 2010
http://www.c-ebs.org/News--Communications/Latest-news/CEBS-statement-on-key-features-of-the-extended-EU-.aspx
6月17日に欧州委員会はストレステストの実施を発表し、その内容について翌6月18日にCEBSがステートメントを発表していたのだが、ここ数日間のうちにストレステストについての詳細が発表されると言う観測報道がなされていた。特に注目されていた点は、どういう金融機関がストレステストの対象になっているか、そしてその具体的なストレスシナリオが適切かどうかであった。
【CEBS】
18 June 2010
CEBS’S PRESS RELEASE ON STATE OF PLAY WITH THE 2010 EU-WIDE STRESS TESTING EXERCISE
http://www.c-ebs.org/documents/News---Communications/2010/PR_2010stresstesting.aspx
対象行については
オーストリア 2行
ベルギー 2行
キプロス 2行
デンマーク 3行
フィンランド 1行
フランス 4行
ドイツ 14行
ギリシャ 6行
ハンガリー 2行
アイルランド 2行
イタリア 5行
ルクセンブルク 2行
マルタ 1行
オランダ 4行
ポーランド 1行
ポルトガル 4行
スロベニア 1行
スペイン 27行
スウェーデン 4行
英国 4行
合計 91行
である。これまで、欧州の銀行問題はスペインの非上場貯蓄金融機関で「カハ」と呼ばれるところが過剰な不動産建設融資を行っており、スペインの不動産バブルが崩壊した結果、多額の不良債権が累積しているのではないかと言う懸念と、ドイツの州立銀行が、こちらも非上場であって米国のサブプライムやら証券化商品やらの不良資産を沢山抱え、問題を数多く内部にためたままではないかと言う疑念があった。今回のストレステスト対象行を見ると、このスペインとドイツの金融機関の多くが含まれている。特に、スペインではカハの再編統合が当局主導で進められており、45行が再編の結果12行に集約される見通しである。そして、このストレステスト対象行として示されたリストには、1つの金融機関が、統合や再編前の基準で複数の金融機関を網羅していることが示されている。そういった子分類を加えると全部で22行増えて49行になる。一方のドイツ州立銀行もほぼ網羅されているようだ。
他方、ストレステストの前提となるシナリオについてはここにはあまり記されていない。あるのは、欧州委員会の見通しに対して2年間、3％の経済下振れが発生したときのマクロシナリオを想定したストレステストというだけである。ただ、様々な報道を見ると、国債のヘアカットはギリシャが約17％、スペインが3％、フランスが0.7％、ドイツが0％などとなっているようだ。また、FTはストレス下で(コア)Tier1比率で6％を維持することが条件としているのに対し、10～20行が達成できずに資本増強を迫られるのではないかと予想している。
【ロイター】
〔情報ＢＯＸ〕欧州銀行ストレステスト、担当当局が発表した声明骨子
2010年 07月 8日 11:29 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK873702320100708
＜手法＞
２０１０年と２０１１年について、２つのマクロ経済シナリオ（基本的シナリオ・景気悪化シナリオ）を使い、銀行ごとに審査する。シナリオ開発には、欧州中央銀行（ＥＣＢ）と欧州委員会が協力した。
ＥＵ政府債市場の悪化に伴うリスク・プレミアムの上昇による影響を審査するために、金融市場の状況悪化や金利ショックも想定する。
「景気悪化のシナリオ」では２年間のＥＵの域内総生産（ＧＤＰ）が欧州委員会の見通しを３％ポイント下回ることを想定。国債ショックについては、２０１０年５月上旬に類似した状況を想定している。
＜対象＞
ＥＵの大手銀行グループ、欧州国内の主要な金融機関。総資産でみて、各国の国内の銀行セクターの少なくとも５０％がカバーされる。
ストレステストで審査中の９１行は、ＥＵ銀行セクターの６５％に相当する。審査は連結ベースで行われており、ＥＵで国境をまたいで活動する銀行グループでは、子会社および支店も審査の対象となる。
＜結果＞
結果は２０１０年７月２３日、全体および銀行ごとに開示される。
【ロイター】
WRAPUP2: 欧州ストレステストの対象は91行、多くの詳細はなお不明
2010年 07月 8日 09:32 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJS873676920100708
【Financial Times】
EU regulators name 91 ‘stress test’ banks
By Patrick Jenkins in London, Nikki Tait in Brussels and Daniel Schafer in Frankfurt
Published: July 7 2010 19:48 Last updated: July 7 2010 20:40
http://www.ft.com/cms/s/0/64d1609a-89f0-11df-bd30-00144feab49a.html?ftcamp=rss
People close to the exercise predicted that between 10 and 20 of the 100 banks being tested could fail to pass the hurdle tier one capital ratio of 6 per cent. CEBS said the results would be published on July 23.(事情に詳しい者は6％の(コア)Tier1比率の必要性に対し、100行のうち10～20行が未達成になるのではないかと予想しした。CEBSは結果を7月23日に発表する。)
ただし、重要なのは何処の金融機関が資本不足と判定されようとも、市場の不安が立ち上る前に即座に資本注入などの手段が取れるかどうかである。ドイツではSoffin(金融市場安定か基金)があり、問題行に対する資本注入の制度は整っている。また、スペインにもFROB(銀行再編基金)があり、資本注入に対応できる用になっている。
多少の法整備や議会での検討が必要なケースもあるのかもしれないが(良くわからないが)、セーフティネットは十分に貼ってあるといえる。そして、資金が足りなかったら欧州委員会やIMFに頼めばよい(多少のハードルはあるかもしれないが)。
個人的には、現時点の公表されているものだけから判断すると、ストレステストは終わった感じがする。あとは、市場がどう反応するか。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
中国農業銀が上海ＩＰＯ価格2.68元と発表、想定レンジの上限
2010年 07月 7日 22:19 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16180120100707
【ロイター】
中国農業銀行の上海ＩＰＯ、オーバーアロットメント行使へ＝関係筋
2010年 07月 7日 21:25 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16179420100707
【ロイター】
ギリシャの財政再建プログラムは現実的＝トリシェＥＣＢ総裁
2010年 07月 7日 21:33 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16179320100707
【ロイター】
英ＢＰのＣＥＯ、アブダビ投資庁関係者と会談＝ＵＡＥ筋
2010年 07月 7日 19:00 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16178220100707
【ロイター】
サウジの投資家、ＢＰ株10―15％の取得検討＝報道
2010年 07月 7日 16:08 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16175820100707
【ロイター】
中国、まだ緩和政策を解除する時期ではない＝人民銀行高官
2010年 07月 7日 13:31 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16171020100707
【ロイター】
中国農業銀行のＩＰＯ、220億米ドルを超え世界最大規模に＝関係筋
2010年 07月 7日 05:25 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16162420100706
【ロイター】
ＥＣＢ、2011年まで出口戦略は実施せず─関係筋＝ＭＮＩ
2010年 07月 7日 05:10 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16162620100706
【ロイター】
英国の財政赤字、新予算案実施でＥＵ基準以下への引き下げ可能＝欧州委
2010年 07月 7日 05:08 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-16162720100706
【ロイター】
米ＦＲＢ、ＭＢＳ売却と米国債購入を検討すべき─ラッカー総裁＝報道
2010年 07月 7日 05:07 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16162820100706
【ロイター】
スペインが約60億ユーロの10年債発行、応札額130億ユーロ超＝関係筋
2010年 07月 7日 00:49 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16160920100706
【ロイター】
仏銀、欧州の銀行ストレステストを問題なく通過する見通し＝中銀総裁
2010年 07月 7日 00:45 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-16161120100706
【ロイター】
景気が二番底に陥る確率は50％未満＝フィッチ
2010年 07月 7日 00:43 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-16161420100706
2010年6月28日月曜日
(6月21日)スペイン混乱
週明け21日は週末の人民元の柔軟化に市場の耳目が集まった。だけど、それを繰り返して書いても仕方ないので、昨今のスペイン問題についてちょっと振り返ってみる。
スペインについてはPIIGSの呼び声どおり、南欧の財政悪化国の一つとして取り上げられ、その行方に懸念が付きまとっていた。そして、スペインへの注目度が高まったのは、5月22日にスペイン中央銀行が45行ある“カハ”と呼ばれる貯蓄銀行のうちの一つであるカハスールを管理下においたというニュースが報じられてからだと記憶している(日本の場合だからかもしれないが)。同時に、財政の問題も抱えているスペインは、5月27日に公務員給与の5％削減などを盛り込んだ財政緊縮法案を賛成169対反対168のわずか1票差で下院で可決した。特に、地方政党のカタルーニャ同盟の議員10名はスペインがギリシャのような状態に陥ることを望まないとしながらも同法案を批判した上で棄権するなど、非常にきわどい成立であったことが伺える。スペインのサパテロ首相の指導力が揺らいでいることは、今後注意が必要だ。そして、5月28日にFitchがスペインの格下げを発表し、ソブリンと金融機関の信用問題に追い討ちをかけた。
【ロイター】
スペイン下院が財政緊縮法案を僅差で可決、政権不安高まる
2010年 05月 28日 08:33 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15547820100527
特に、スペインでは硬直的な労働市場が景気循環の中で柔軟な経済の動きを妨げているという批判がこれまでにも強かった。簡単に言うと、正規社員の優遇が大きく、解雇などが難しいと言う事情がある(ようだ)。IMFも5月24日のスペインに対するコンサルテーション・レポートで、スペインは労働市場改革が必要だということをはっきりと記述している。そこで、長年にわたり労働市場改革の必要性が叫ばれ、労使間での交渉が続いていた。本来は、この労働市場改革は政府、労組、企業の3社の合意が5月末に得られるはずであったが、結局は合意に至ることは無かった。結果、スペイン政府は労働市場改革に向けた強硬姿勢を強め始め、対して主要労組が6月8日に大規模ストライキを起こすに至った。
【IMF】
Spain?2010 Article IV Consultation
Concluding Statement of the Mission
Madrid, May 24, 2010
http://www.imf.org/external/np/ms/2010/052410.htm
【ロイター】
労働市場改革、合意に関わらず実施＝スペイン経済・財務相
2010年 06月 1日 08:35 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-15599920100531
【朝日新聞】
スペインの主要労組、大規模スト 財政緊縮策に抗議
2010年6月8日22時50分
http://www.asahi.com/international/update/0608/TKY201006080479.html
【ブルームバーグ】
スペイン労使協議が決裂－首相は政令で労働改革を断行へ(Update1)
2010/06/11 09:22 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920008&sid=a_oSorPzZ9Ds
そして、スペイン政府は6月16日に労働市場改革法案を閣議決定し、22日には法案が可決したようだ。この様な政府の動きに対して、労組は反発を強めており、6月15日には9月29日にゼネストを起こすことを決定した。この様なスペイン国内の動きに対し、オバマ大統領はスペイン政府を支援するためスペインのサパテロ首相と6月21日に電話会談を行い、サパテロ首相を支持する表明を行っている。こういった、労使紛争については政治基盤の弱体化を招く危険性があり、それが結局はスペイン政府の様々な意思決定を阻害することになるため、注意が必要である。
【ブルームバーグ】
スペイン政府、労働関連改革法案を承認－今後議会で審議へ
2010/06/17 09:17 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=ajsjQD8jdnrM
コルバチョ労働・移民相は16日の記者会見で労働関連改革法案について、雇用主が支払う解雇補償金を従来の勤続年数１年当たり45日分ではなく33日分にする雇用契約を認めることで、解雇コストが低減されると説明した。
【ブルームバーグ】
スペイン２大労組：初のゼネストを９月実施へ－労働法改正に抗議
2010/06/16 08:04 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920008&sid=aKcDreKijzi8
【ロイター】
オバマ米大統領、スペイン首相との電話会議で緊縮財政措置に支持示す
2010年 06月 22日 04:04 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT872335320100621
他方、スペインの金融機関の中には市場で資金調達ができなくなっているとの報道も出ている。特に、中小金融機関は国際市場からの資金調達が困難になっているという話は6月上旬から話題に上っており、その問題が更にあからさまとなったのが、6月14日にスペインの大手金融機関バンコ・ビルバオ・ビスカヤ・アルヘンタリア（ＢＢＶＡ）のフランシスコ・ゴンサレス会長が「国際資本市場から締め出されるスペインの企業と金融機関が大半となっている」と語ったことによる。
【ロイター】
スペインの銀行、欧州銀行間市場での資金調達が困難に＝現地紙
2010年 06月 9日 16:00 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK871149320100609
スペインのある貯蓄銀行の幹部は同紙に対し、「スペインの大手銀行だけはなんとか資金を調達できている。ただ、ドイツなど海外の国債を担保としており、スペインの国債は担保として受け入れられていない」と語った。
【ブルームバーグ】
スペインの企業と銀行、国際資本市場から締め出し状態－ＢＢＶＡ会長
2010/06/14 22:52 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=aYPiKNwASsA0
こうなると、スペインの信用リスクは金融機関だけではなく、財政にも矛先が向かうことになり、市場は観測報道に敏感になった。6月11日にはドイツ版のFTから、スペインからの支援要請に対してEUが準備を進めているというニュースが舞い込み、スペインはこれを即座に否定にかかっている。更に、6月16日にはスペイン地元紙のエコノミスタが国際機関が総額2500億ユーロの支援枠設定を取りまとめているとの報道がなされ、サパテロ首相はこれを否定している。加えて、ギリシャが債務危機に陥った要因は、国債の償還原資が枯渇したことによるものから、スペインの国債大量償還が予定されている7月に同じことが起きるのではないかと言う疑念が高まっている。ただ、こちらも6月17日時点で、経済省関係者がファイナンスに問題は無いとの見解を示している。
【ロイター】
ＥＵ、スペインからの支援要請に備え準備＝ＦＴドイツ版
2010年 06月 11日 16:14 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK871581520100611
【ロイター】
スペイン、ＥＵに支援要請していない＝経済省
2010年 06月 11日 17:18 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK871593920100611
【ブルームバーグ】
ＩＭＦなど、スペインに2500億ユーロの融資枠を計画－エコノミスタ
2010/06/16 15:59 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=aHl5QC16Gw04
【ロイター】
スペイン首相、ＩＭＦへの支援要請の憶測否定
2010年 06月 18日 06:47 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15875520100617
【ロイター】
スペイン、7月の債券償還のため新たに資金調達する必要はない＝経済省関係者
2010年 06月 18日 09:17 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK872011520100618
この様に、雇用問題、金融問題、財政問題の3重苦と疑念を抱える中で、スペインに対する不透明感を一掃する手段として、金融機関のストレステストの結果を公表しようと言う機運が高まっている。ストレステストにより金融機関の健全性が確認されれば、信用リスク問題は低下するし、公的資金注入費用が軽減されるのであれば、その分財政への負担懸念も払拭される。そこで、スペインは市場の疑念を払拭すべく「個別行」ベースのストレステストの結果を公表しろと息巻いている。これに対して、他の国でストレステストが公表された場合、問題行の発見から思わぬ市場不安が発生してしまうのではないかという懸念から、消極的な声が聞こえた。特に、ドイツなどはそうでないかと言われている。ただ、ここまで声が高まっておきながら何もしないと言うことは、返って不安を煽る可能性があるとのことから、6月17日に欧州銀行監督委員会The Committee of European Banking Supervisors (CEBS)がストレステストを実施し公表するとの文章を発表した。これは、同日開催された欧州首脳会議で、主要25行の個別行のデータを7月末までに公表することが決まったことによる。報道によれば、スペインはこれとは別に、中小金融機関も含めて公表することを検討しているようだ。
【ロイター】
スペイン、欧州委に銀行ストレステストの結果公表求める＝現地紙
2010年 06月 15日 20:14 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK867500220100615
【CEBS】
18 June 2010
CEBS’S PRESS RELEASE ON STATE OF PLAY WITH THE 2010 EU-WIDE STRESS TESTING EXERCISE
http://www.c-ebs.org/documents/News---Communications/2010/PR_2010stresstesting.aspx
The European Council decided at its meeting on 17 June 2010 to publicly disclose the results of the ongoing stress tests by banking supervisors.
【毎日新聞】
ＥＵ首脳会議：健全性審査、主要２５行の結果公表へ－－来月末までに
2010年6月18日 東京夕刊
http://mainichi.jp/select/world/news/20100618dde007020002000c.html
スペインを取り巻く環境は簡単ではない。その中で、狭い道ながら財政再建を行い、信用不安を抑え、雇用問題を解決させて、市場の疑念を着実に減じていけるかどうか。今後1ヶ月間、ストレステストの結果公表まで、当面目が離せない。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
ロシアがベラルーシ向けガス供給を15％削減、追加削減も
2010年 06月 21日 21:55 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15921820100621
【ロイター】
人民元が1ドル6.7976元で終了、05年切り上げ以降の最高値
2010年 06月 21日 21:14 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15921320100621
１ドル＝６．７９７６元で終わった。先週末１８日終値の６．８２６２元からは０．４２％の上昇となる。
【ロイター】
消費税引き上げ早くて2─3年後、複数税率や還付も検討＝首相
2010年 06月 21日 18:59 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15920620100621
「強い経済、強い財政、強い社会保障を一体的に実現する」「参院選終了後に議論を本格的にスタートさせる」「公約と受けとめてもらっていい」
【ロイター】
新政権は中長期の財政再建にコミット＝財務省国債企画課長
2010年 06月 21日 18:17 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15919820100621
【ロイター】
インタビュー：財政改革計画なければ日本に格下げ圧力＝フィッチ
2010年 06月 21日 17:36 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15918220100621
「日本の格付けにとってマイナスとなるのは、日本が年末までに信頼できる財政改革プランを打ち出すことができなかった場合だ」
【ロイター】
ギリシャの銀行、債務危機発生当初に十分な資本あった─中銀総裁＝米紙
2010年 06月 21日 17:32 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15918120100621
ギリシャ中央銀行のプロボポラス総裁は、「危機の初めにわれわれの銀行システムは、衝撃を和らげる１００億ユーロをかなり上回る規模の資本バッファーがあった。ストレステストやシミュレーションの結果、銀行システム全体の資本基盤が目減りしても、このバッファーがそれをカバーする十分な規模であることが示された」、「ユーロシステムは債券を的確に購入している。なぜなら、デフォルトの可能性があるとは考えていないからだ」と語った。
【ロイター】
金現物が過去最高値、1オンス1262.75ドルに
2010年 06月 21日 17:11 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15917220100621
【ロイター】
フランス、財政赤字削減のため新たな歳出削減策を計画＝大統領側近
2010年 06月 21日 16:39 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15915720100621
【ロイター】
ドイツ産業連盟、2010年の輸出見通しは＋8％に＝独紙
2010年 06月 21日 12:42 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15909120100621
【ロイター】
欧州はユーロ圏諸国の破たんを容認しない＝ＥＣＢ総裁
2010年 06月 21日 12:18 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15906820100621
総裁は、ギリシャ、スペイン、ポルトガルが債務を返済できなくなる可能性を否定し「われわれは、そのような事態が起きることを容認しない。われわれは、マーストリヒト条約以前の状態に戻るためにこの条約を生み出したのではない」と述べた。
【ロイター】
中国は人民元問題で「後退」、強力な法律必要＝米上院議員
2010年 06月 21日 08:08 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15902320100620
【ロイター】
情報ＢＯＸ：中国の為替制度の概要
2010年 06月 21日 06:24 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15901120100620
スペインについてはPIIGSの呼び声どおり、南欧の財政悪化国の一つとして取り上げられ、その行方に懸念が付きまとっていた。そして、スペインへの注目度が高まったのは、5月22日にスペイン中央銀行が45行ある“カハ”と呼ばれる貯蓄銀行のうちの一つであるカハスールを管理下においたというニュースが報じられてからだと記憶している(日本の場合だからかもしれないが)。同時に、財政の問題も抱えているスペインは、5月27日に公務員給与の5％削減などを盛り込んだ財政緊縮法案を賛成169対反対168のわずか1票差で下院で可決した。特に、地方政党のカタルーニャ同盟の議員10名はスペインがギリシャのような状態に陥ることを望まないとしながらも同法案を批判した上で棄権するなど、非常にきわどい成立であったことが伺える。スペインのサパテロ首相の指導力が揺らいでいることは、今後注意が必要だ。そして、5月28日にFitchがスペインの格下げを発表し、ソブリンと金融機関の信用問題に追い討ちをかけた。
【ロイター】
スペイン下院が財政緊縮法案を僅差で可決、政権不安高まる
2010年 05月 28日 08:33 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15547820100527
特に、スペインでは硬直的な労働市場が景気循環の中で柔軟な経済の動きを妨げているという批判がこれまでにも強かった。簡単に言うと、正規社員の優遇が大きく、解雇などが難しいと言う事情がある(ようだ)。IMFも5月24日のスペインに対するコンサルテーション・レポートで、スペインは労働市場改革が必要だということをはっきりと記述している。そこで、長年にわたり労働市場改革の必要性が叫ばれ、労使間での交渉が続いていた。本来は、この労働市場改革は政府、労組、企業の3社の合意が5月末に得られるはずであったが、結局は合意に至ることは無かった。結果、スペイン政府は労働市場改革に向けた強硬姿勢を強め始め、対して主要労組が6月8日に大規模ストライキを起こすに至った。
【IMF】
Spain?2010 Article IV Consultation
Concluding Statement of the Mission
Madrid, May 24, 2010
http://www.imf.org/external/np/ms/2010/052410.htm
【ロイター】
労働市場改革、合意に関わらず実施＝スペイン経済・財務相
2010年 06月 1日 08:35 JST
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-15599920100531
【朝日新聞】
スペインの主要労組、大規模スト 財政緊縮策に抗議
2010年6月8日22時50分
http://www.asahi.com/international/update/0608/TKY201006080479.html
【ブルームバーグ】
スペイン労使協議が決裂－首相は政令で労働改革を断行へ(Update1)
2010/06/11 09:22 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920008&sid=a_oSorPzZ9Ds
そして、スペイン政府は6月16日に労働市場改革法案を閣議決定し、22日には法案が可決したようだ。この様な政府の動きに対して、労組は反発を強めており、6月15日には9月29日にゼネストを起こすことを決定した。この様なスペイン国内の動きに対し、オバマ大統領はスペイン政府を支援するためスペインのサパテロ首相と6月21日に電話会談を行い、サパテロ首相を支持する表明を行っている。こういった、労使紛争については政治基盤の弱体化を招く危険性があり、それが結局はスペイン政府の様々な意思決定を阻害することになるため、注意が必要である。
【ブルームバーグ】
スペイン政府、労働関連改革法案を承認－今後議会で審議へ
2010/06/17 09:17 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=ajsjQD8jdnrM
コルバチョ労働・移民相は16日の記者会見で労働関連改革法案について、雇用主が支払う解雇補償金を従来の勤続年数１年当たり45日分ではなく33日分にする雇用契約を認めることで、解雇コストが低減されると説明した。
【ブルームバーグ】
スペイン２大労組：初のゼネストを９月実施へ－労働法改正に抗議
2010/06/16 08:04 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920008&sid=aKcDreKijzi8
【ロイター】
オバマ米大統領、スペイン首相との電話会議で緊縮財政措置に支持示す
2010年 06月 22日 04:04 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT872335320100621
他方、スペインの金融機関の中には市場で資金調達ができなくなっているとの報道も出ている。特に、中小金融機関は国際市場からの資金調達が困難になっているという話は6月上旬から話題に上っており、その問題が更にあからさまとなったのが、6月14日にスペインの大手金融機関バンコ・ビルバオ・ビスカヤ・アルヘンタリア（ＢＢＶＡ）のフランシスコ・ゴンサレス会長が「国際資本市場から締め出されるスペインの企業と金融機関が大半となっている」と語ったことによる。
【ロイター】
スペインの銀行、欧州銀行間市場での資金調達が困難に＝現地紙
2010年 06月 9日 16:00 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK871149320100609
スペインのある貯蓄銀行の幹部は同紙に対し、「スペインの大手銀行だけはなんとか資金を調達できている。ただ、ドイツなど海外の国債を担保としており、スペインの国債は担保として受け入れられていない」と語った。
【ブルームバーグ】
スペインの企業と銀行、国際資本市場から締め出し状態－ＢＢＶＡ会長
2010/06/14 22:52 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=aYPiKNwASsA0
こうなると、スペインの信用リスクは金融機関だけではなく、財政にも矛先が向かうことになり、市場は観測報道に敏感になった。6月11日にはドイツ版のFTから、スペインからの支援要請に対してEUが準備を進めているというニュースが舞い込み、スペインはこれを即座に否定にかかっている。更に、6月16日にはスペイン地元紙のエコノミスタが国際機関が総額2500億ユーロの支援枠設定を取りまとめているとの報道がなされ、サパテロ首相はこれを否定している。加えて、ギリシャが債務危機に陥った要因は、国債の償還原資が枯渇したことによるものから、スペインの国債大量償還が予定されている7月に同じことが起きるのではないかと言う疑念が高まっている。ただ、こちらも6月17日時点で、経済省関係者がファイナンスに問題は無いとの見解を示している。
【ロイター】
ＥＵ、スペインからの支援要請に備え準備＝ＦＴドイツ版
2010年 06月 11日 16:14 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK871581520100611
【ロイター】
スペイン、ＥＵに支援要請していない＝経済省
2010年 06月 11日 17:18 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK871593920100611
【ブルームバーグ】
ＩＭＦなど、スペインに2500億ユーロの融資枠を計画－エコノミスタ
2010/06/16 15:59 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=aHl5QC16Gw04
【ロイター】
スペイン首相、ＩＭＦへの支援要請の憶測否定
2010年 06月 18日 06:47 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15875520100617
【ロイター】
スペイン、7月の債券償還のため新たに資金調達する必要はない＝経済省関係者
2010年 06月 18日 09:17 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK872011520100618
この様に、雇用問題、金融問題、財政問題の3重苦と疑念を抱える中で、スペインに対する不透明感を一掃する手段として、金融機関のストレステストの結果を公表しようと言う機運が高まっている。ストレステストにより金融機関の健全性が確認されれば、信用リスク問題は低下するし、公的資金注入費用が軽減されるのであれば、その分財政への負担懸念も払拭される。そこで、スペインは市場の疑念を払拭すべく「個別行」ベースのストレステストの結果を公表しろと息巻いている。これに対して、他の国でストレステストが公表された場合、問題行の発見から思わぬ市場不安が発生してしまうのではないかという懸念から、消極的な声が聞こえた。特に、ドイツなどはそうでないかと言われている。ただ、ここまで声が高まっておきながら何もしないと言うことは、返って不安を煽る可能性があるとのことから、6月17日に欧州銀行監督委員会The Committee of European Banking Supervisors (CEBS)がストレステストを実施し公表するとの文章を発表した。これは、同日開催された欧州首脳会議で、主要25行の個別行のデータを7月末までに公表することが決まったことによる。報道によれば、スペインはこれとは別に、中小金融機関も含めて公表することを検討しているようだ。
【ロイター】
スペイン、欧州委に銀行ストレステストの結果公表求める＝現地紙
2010年 06月 15日 20:14 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK867500220100615
【CEBS】
18 June 2010
CEBS’S PRESS RELEASE ON STATE OF PLAY WITH THE 2010 EU-WIDE STRESS TESTING EXERCISE
http://www.c-ebs.org/documents/News---Communications/2010/PR_2010stresstesting.aspx
The European Council decided at its meeting on 17 June 2010 to publicly disclose the results of the ongoing stress tests by banking supervisors.
【毎日新聞】
ＥＵ首脳会議：健全性審査、主要２５行の結果公表へ－－来月末までに
2010年6月18日 東京夕刊
http://mainichi.jp/select/world/news/20100618dde007020002000c.html
スペインを取り巻く環境は簡単ではない。その中で、狭い道ながら財政再建を行い、信用不安を抑え、雇用問題を解決させて、市場の疑念を着実に減じていけるかどうか。今後1ヶ月間、ストレステストの結果公表まで、当面目が離せない。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
ロシアがベラルーシ向けガス供給を15％削減、追加削減も
2010年 06月 21日 21:55 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15921820100621
【ロイター】
人民元が1ドル6.7976元で終了、05年切り上げ以降の最高値
2010年 06月 21日 21:14 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15921320100621
１ドル＝６．７９７６元で終わった。先週末１８日終値の６．８２６２元からは０．４２％の上昇となる。
【ロイター】
消費税引き上げ早くて2─3年後、複数税率や還付も検討＝首相
2010年 06月 21日 18:59 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15920620100621
「強い経済、強い財政、強い社会保障を一体的に実現する」「参院選終了後に議論を本格的にスタートさせる」「公約と受けとめてもらっていい」
【ロイター】
新政権は中長期の財政再建にコミット＝財務省国債企画課長
2010年 06月 21日 18:17 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15919820100621
【ロイター】
インタビュー：財政改革計画なければ日本に格下げ圧力＝フィッチ
2010年 06月 21日 17:36 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15918220100621
「日本の格付けにとってマイナスとなるのは、日本が年末までに信頼できる財政改革プランを打ち出すことができなかった場合だ」
【ロイター】
ギリシャの銀行、債務危機発生当初に十分な資本あった─中銀総裁＝米紙
2010年 06月 21日 17:32 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15918120100621
ギリシャ中央銀行のプロボポラス総裁は、「危機の初めにわれわれの銀行システムは、衝撃を和らげる１００億ユーロをかなり上回る規模の資本バッファーがあった。ストレステストやシミュレーションの結果、銀行システム全体の資本基盤が目減りしても、このバッファーがそれをカバーする十分な規模であることが示された」、「ユーロシステムは債券を的確に購入している。なぜなら、デフォルトの可能性があるとは考えていないからだ」と語った。
【ロイター】
金現物が過去最高値、1オンス1262.75ドルに
2010年 06月 21日 17:11 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15917220100621
【ロイター】
フランス、財政赤字削減のため新たな歳出削減策を計画＝大統領側近
2010年 06月 21日 16:39 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15915720100621
【ロイター】
ドイツ産業連盟、2010年の輸出見通しは＋8％に＝独紙
2010年 06月 21日 12:42 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15909120100621
【ロイター】
欧州はユーロ圏諸国の破たんを容認しない＝ＥＣＢ総裁
2010年 06月 21日 12:18 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15906820100621
総裁は、ギリシャ、スペイン、ポルトガルが債務を返済できなくなる可能性を否定し「われわれは、そのような事態が起きることを容認しない。われわれは、マーストリヒト条約以前の状態に戻るためにこの条約を生み出したのではない」と述べた。
【ロイター】
中国は人民元問題で「後退」、強力な法律必要＝米上院議員
2010年 06月 21日 08:08 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15902320100620
【ロイター】
情報ＢＯＸ：中国の為替制度の概要
2010年 06月 21日 06:24 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15901120100620
2010年5月16日日曜日
(5月10日)欧州財政危機対応
ギリシャ問題による金融システムの逼迫を受けて、欧州中央銀行が緊急措置を発表した。特に注目されたのは国債買取の開始である。直前の金融市場は、ギリシャ国債の利回りが2桁に上昇し、ギリシャやポルトガルなどのCDSプレミアムが危険水準まで上昇するなど、非常に緊迫した状況であった。ECBの声明は以下の通り。1つ目のECBが採用した債券金融市場への介入については、全文をロイターが翻訳している。
★国債、社債の買取、金融調節による低利で長めの大量資金供給について。ドル供給スワップの締結にも言及。
【ECB-1】
PRESS RELEASE10 May 2010 - ECB decides on measures to address severe tensions in financial markets
http://www.ecb.int/press/pr/date/2010/html/pr100510.en.html
http://www.ecb.int/press/pr/date/2010/html/pr100510.en.html
The Governing Council of the European Central Bank (ECB) decided on several measures to address the severe tensions in certain market segments which are hampering the monetary policy transmission mechanism and thereby the effective conduct of monetary policy oriented towards price stability in the medium term. The measures will not affect the stance of monetary policy.(ＥＣＢ理事会は、金融政策の波及メカニズムを損ない、中期的な物価安定を目指す金融政策の効果を妨げている一部の市場分野における深刻な緊張に対処するため、いくつかの措置を決定した。これらの措置は金融政策スタンスに影響を及ぼすものではない。)
In view of the current exceptional circumstances prevailing in the market, the Governing Council decided:(現在の異例な市場環境に照らし、理事会は以下の措置をとることを決定した。)
1. To conduct interventions in the euro area public and private debt securities markets (Securities Markets Programme) to ensure depth and liquidity in those market segments which are dysfunctional. The objective of this programme is to address the malfunctioning of securities markets and restore an appropriate monetary policy transmission mechanism. The scope of the interventions will be determined by the Governing Council. In making this decision we have taken note of the statement of the euro area governments that they “will take all measures needed to meet [their] fiscal targets this year and the years ahead in line with excessive deficit procedures” and of the precise additional commitments taken by some euro area governments to accelerate fiscal consolidation and ensure the sustainability of their public finances. (1. 機能不全に陥っている市場分野の奥深さと流動性を確保するため、ユーロ圏の公的および民間債券市場への介入（証券市場プログラム）を実施する。このプログラムの目的は証券市場の機能不全に対処し、金融政策の適切な波及メカニズムを回復することにある。介入の範囲は、理事会が今後決定することになる。この決定を下すに当たり、われわれはユーロ圏各国政府が「今年および来年以降の財政目標を達成するために必要なあらゆる措置を講じる」ことを約束したことや、一部のユーロ圏政府が財政再建を加速させ、公的財政の安定性を維持することにコミットする姿勢を示したことを考慮した。)
In order to sterilise the impact of the above interventions, specific operations will be conducted to re-absorb the liquidity injected through the Securities Markets Programme. This will ensure that the monetary policy stance will not be affected. (上記の介入による影響を相殺する（不胎化する）ため、証券市場プログラムを通じて供給した流動性を再び吸収する特別のオペを実施する方針である。それは、金融政策スタンスに影響が及ばないことを確実にすることが目的だ。)
2. To adopt a fixed-rate tender procedure with full allotment in the regular 3-month longer-term refinancing operations (LTROs) to be allotted on 26 May and on 30 June 2010.(2. ５月２６日と６月３０日に、３カ月物の定例借り換えオペを固定金利で実施し、無制限に資金を供給する。)
3. To conduct a 6-month LTRO with full allotment on 12 May 2010, at a rate which will be fixed at the average minimum bid rate of the main refinancing operations (MROs) over the life of this operation.(3. ５月１２日に６カ月物の借り換えオペを実施し、無制限に資金を供給する。金利は、この期間の主要借り換えオペの最低入札金利の平均に固定される。)
4. To reactivate, in coordination with other central banks, the temporary liquidity swap lines with the Federal Reserve, and resume US dollar liquidity-providing operations at terms of 7 and 84 days. These operations will take the form of repurchase operations against ECB-eligible collateral and will be carried out as fixed rate tenders with full allotment. The first operation will be carried out on 11 May 2010.(4. 他の中央銀行と協調し、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）との一時的な流動性スワップ枠を再発動し、７日物と８４日物の米ドルを供給するオペを実施する。これらのオペは、ＥＣＢの適格担保付の買い戻し条件付きで実施し、固定金利で無制限に資金を供給する。第１回のオペは５月１１日に実施する予定。)
★ドル供給スワップについて
【ECB-2】
PRESS RELEASE10 May 2010 - Reactivation of US dollar liquidity providing operations
http://www.ecb.int/press/pr/date/2010/html/pr100510_1.en.html
http://www.ecb.int/press/pr/date/2010/html/pr100510_1.en.html
10 May 2010 - Reactivation of US dollar liquidity providing operations(2010年5月10日。米ドル流動性供給オペレーションの再開)
In response to the re-emergence of strains in U.S. dollar short-term funding markets in Europe, the Bank of Canada, the Bank of England, the European Central Bank (ECB), the Federal Reserve, and the Swiss National Bank are announcing the re-establishment of temporary U.S. dollar liquidity swap facilities. These facilities are designed to help improve liquidity conditions in U.S. dollar funding markets and to prevent the spread of strains to other markets and other financial centers. The Bank of Japan will be considering similar measures soon. Central banks will continue to work together closely as needed to address pressures in funding markets. (欧州の米ドル短期資金調達市場における緊張の再燃に対応し、カナダ銀行、英国銀行、ECB、米連邦準備理事会、スイス国立銀行は、米ドル流動性スワップ制度を次元的に再設定することを報告する。これらの制度は米ドル資金調達市場の流動性状況の改善を助け、他の市場や金融センターに緊張が伝播するのを防ぐことに資するよう設計されている。日本銀行は同様の手続きをすぐに採るであろう。中央銀行は資金調達市場の圧力に対して必要なかぎり密接に対応し続ける。)
ECB decisions (ECBの決定)
The Governing Council of the ECB decided to reactivate, in coordination with other central banks, the temporary liquidity swap lines with the Federal Reserve, and resume US dollar liquidity-providing operations at terms of 7 and 84 days. These operations will take the form of repurchase operations against ECB-eligible collateral and will be carried out as fixed rate tenders with full allotment. The first operation will be carried out on 11 May 2010.(ECB理事会はその他の中央銀行と連携し、米連邦準備理事会と取り決めた7日もの、84日ものの時限的なスワップラインを再開することを決定した。これらの調節手段はECBにおける適格担保に対する買戻しオペの形式を採り、固定金利による総割り当て入札形式となる。1回目のオペレーションは5月11日。)
★ドル供給スワップに付いての詳細
【ECB-3】
PRESS RELEASE
10 May 2010 - ECB announces details regarding the reactivation of the US dollar liquidity-providing operations
http://www.ecb.int/press/pr/date/2010/html/pr100510_2.en.html
10 May 2010 - ECB announces details regarding the reactivation of the US dollar liquidity-providing operations (2010年5月10日。ECBは米ドル流動性供給オペの再開についての詳細を発表。)
Following the decision of the Governing Council to reactivate the temporary swap line with the Federal Reserve, the European Central Bank (ECB) today announces the operational details for its US dollar liquidity-providing operations.(ECB理事会は米連邦準備理事会との時限的なスワップライン再開の決定に基づき、ECBは本日米ドル流動性供給オペの詳細を発表。)
The operations will be carried out as fixed rate tenders with full allotment and will take the form of repurchase operations against ECB-eligible collateral.(オペは固定金利による総割り当て入札となり、ECBにおける適格担保を対象に買い戻しオペの形式を採る。)
The ECB has decided to conduct:(ECBは以下の様に実施する。)
7-day operations on a weekly basis. The first operation will be held on 11 May 2010, with settlement on 12 May 2010 and maturity until 20 May 2010. Subsequent operations will as a rule be conducted and allotted on Wednesdays, for settlement on the following business day.(1週間基準の7日ものオペ。最初のオペは2010年5月11日に実施し、受け渡しは2010年5月12日で満期は2010年5月20日。続くオペは水曜日に入札を実施し、翌営業日に受け渡しを行う。)
An 84-day operation to be held on Tuesday, 18 May 2010, with settlement on 20 May 2010 and maturity until 12 August 2010.(84日もののオペは2010年5月18日の火曜日に行い、2010年5月20日に受け渡し、2010年8月12日が満期となる。)
★FRBが発表したドル供給スワップについて。2011年1月までと期間が発表されている。
【FRB】
Release Date: May 9, 2010
For release at 9:15 p.m. EDT
http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20100509a.htm
欧州の米ドル短期金融市場における緊張が再び高まっている状況に鑑み、カナダ銀行、イングランド銀行、欧州中央銀行、米国連邦準備制度、スイス銀行は、時限的な米ドル・スワップ取極の再締結を公表することとした。これらの措置は、米ドル短期金融市場における流動性の改善を図るほか、そうした緊張が他の市場や金融センターに波及することを防ぐことを目的とするものである。日本銀行も、同様の措置の導入に向けて速やかに検討を行うこととした。中央銀行は、引き続き緊密に協力し、短期金融市場における調達圧力に対処していく方針である。
直前の5月6日に開かれたECB理事会後のトリシェ総裁記者会見では、国債の買入は「議論しなかった」と一蹴していたのだが、これをまさに君子豹変すで実施を決定したのが、今回の結果であった。5月7日にはユーロ圏の緊急首脳会合でギリシャ支援が決定していたにもかかわらず、市場の緊張の高まりは、いわゆる「催促相場」といわれるように、チキンゲームの様相ではあったが追加支援を求める状況であった。この裏舞台についてはFTが記事を配信しており、その翻訳が以下のリンク先に掲載されている。この記事を読むと、欧州の弱い連携とドイツの意思の欠如が記されている。スペイン、ポルトガル、イタリア、フランスなど、どちらかと言うと財政の健全性が低い国がサルコジ大統領が提案した国債購入に賛成する一方、ECBのトリシェ総裁とドイツは反対にまわったようだ。また、オバマ大統領もこれまでに見せなかったほどの関心を欧州財政危機に対して寄せ、リーマンショックの再来に繋がらないようにフランスのサルコジ大統領やドイツのメルケル首相に対して電話交渉を行ったようだ。
【JBpress】
EUの限界が試された12時間ユーロ圏救済をまとめたマラソン会議の内幕
2010.05.12（Wed） Financial Times
2010年5月11日付 英フィナンシャル・タイムズ紙
http://jbpress.ismedia.jp/articles/-/3459
また、この場で同時に決定されたのが、5000億ユーロにのぼる巨額資金を見せ球とした包括的な金融安定化に対する措置を講じるという決定であった。財政危機に陥ったのはギリシャであるが、ポルトガルやスペインについても懸念を持つ声はあがっており、こういった国々がある程度問題に直面したとしても、それを賄えるだけの保険を用意する必要があった。この資金の枠組についてはこれから詳細が詰められてゆくのだろうが、英国はこの資金拠出に関して距離をおいているようだ。
PRESS RELEASE
Extraordinary Council meeting
Economic and Financial Affairs
Brussels, 9/10 May 2010
http://www.consilium.europa.eu/uedocs/cms_data/docs/pressdata/en/ecofin/114324.pdf
Main results of the Council(委員会における主要決定事項)
The Council and the member states decided on a comprehensive package of measures to preserve financial stability in Europe, including a European financial stabilisation mechanism, with a total volume of up to EUR 500 billion.(欧州委員会とその参加国は合計5000億ユーロの欧州金融安定化メカニズムを含む、欧州における金融安定化を維持するための包括的なパッケージを決定した。)
図は毎日新聞より
短期間でエイヤーと決定した対策としては余りにも大きい。その分、各国の財政負担や国民からの政治批判が懸念される。ドイツでは9日にドイツ最大の人口を抱えるノルトラインウェストファーレン州で州議会選挙が実施され、ギリシャ救済で世論の反発を浴びたメルケル首相率いる連立与党の過半数割れが確定した。議席が反映する連邦参議院でも過半数割れするのは確実で、首相は厳しい政権運営を強いられることになる。
また、上記臨時財務相理事会のプレスリリースで発表されているが、5月18日にスペインとポルトガルが財政健全化に向けた施策を財務相理事会に提出する。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
中国は、ギリシャ支援を支持する＝中国首相
2010年 05月 10日 21:26 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15220020100510
【ロイター】
英中銀が政策金利を据え置き、資産買い入れ規模も維持
2010年 05月 10日 21:20 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15219820100510
英中銀が政策金利を据え置き、資産買い入れ規模も維持
2010年 05月 10日 21:20 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15219820100510
【ロイター】
欧州緊急支援措置、英国の拠出額は最大80億ポンド＝財務相
2010年 05月 10日 17:57 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15217920100510
【ロイター】
米ＦＲＢとドルスワップ取極を再締結することを決定＝日銀臨時会合
2010年 05月 10日 14:25 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15208520100510
米ＦＲＢとドルスワップ取極を再締結することを決定＝日銀臨時会合
2010年 05月 10日 14:25 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15208520100510
【ロイター】
ＥＣＢ、危機対応でユーロ圏政府債の買い入れ実施へ
2010年 05月 10日 14:10 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15207920100510
ＥＣＢ、危機対応でユーロ圏政府債の買い入れ実施へ
2010年 05月 10日 14:10 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15207920100510
【ロイター】
ＥＵ・ＥＣＢが欧州金融危機で支援策発表、日銀もドルスワップ協定締結
2010年 05月 10日 13:47 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15206520100510
ＥＵ・ＥＣＢが欧州金融危機で支援策発表、日銀もドルスワップ協定締結
2010年 05月 10日 13:47 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15206520100510
【ロイター】
ＥＵ、ギリシャ危機波及回避へ最大7500億ユーロの緊急措置へ
2010年 05月 10日 12:24 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15204020100510
ＥＵ、ギリシャ危機波及回避へ最大7500億ユーロの緊急措置へ
2010年 05月 10日 12:24 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15204020100510
【ロイター】
ＥＣＢ、ユーロ圏の政府債・民間債券を購入へ
2010年 05月 10日 11:18 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15201820100510
欧州の法律は、金融危機の際に米英の中央銀行が実施したようにＥＣＢが政府から直接的に債券を購入することを禁じているが、ＥＣＢは銀行を経由して債券を購入することでこの法律をう回することができる。
ＥＣＢ、ユーロ圏の政府債・民間債券を購入へ
2010年 05月 10日 11:18 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15201820100510
欧州の法律は、金融危機の際に米英の中央銀行が実施したようにＥＣＢが政府から直接的に債券を購入することを禁じているが、ＥＣＢは銀行を経由して債券を購入することでこの法律をう回することができる。
【ロイター】
スペイン、一段の財政赤字削減を発表へ＝通信社
2010年 05月 10日 08:14 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15194720100509
スペイン、一段の財政赤字削減を発表へ＝通信社
2010年 05月 10日 08:14 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15194720100509
2010年5月9日日曜日
(5月7日-3)ギリシャ支援承認
5月7日ユーロ圏が緊急首脳会合を開き、ギリシャ支援に関する決定を行った。
Meeting of Heads of State or Government of the Euro area, Brussels,
In February and in March, we committed to take determined and coordinated action to safeguard financial stability in the euro area as a whole.(2月と3月に、我々はユーロ県全体における金融の安定性への予防対策について協調した行動を取る決定にコミットした。)
Following the request by the Greek government on April 23 and the agreement reached by the Eurogroup on May 2, we will provide Greece with 80 billion euros in a joint package with the IMF of 110 billion euros. Greece will receive a first disbursement in the coming days, before May 19.(4月23日のギリシャ政府の要求、5月2日のユーロ圏の合意に基づき、我々はギリシャに800億ユーロ、IMFとの共同パッケージで1100億ユーロの支援を行う。ギリシャは5月19日(ギリシャ国債の大量償還日)前の、今から数日後に最初の支援を受け取ることになる。)
The programme adopted by the Greek government is ambitious and realistic. It addresses the grave fiscal imbalances, will make the economy more competitive, and will create the basis for stronger and more sustainable growth and job creation.(ギリシャ政府の採用する計画は野心的で現実的だ。その重大な財政不均衡への取り組みは経済をより競争的に、より強く、そしてより維持可能な成長で雇用を創出するものである。)
【首脳会議参加者画像】
Summit photo directory
http://www.european-council.europa.eu/media/77334/lnt_bce_%20may%202010.pdf
同日、ギリシャやフランス議会でこのギリシャ支援に関する決定が行われており、短期的に『ギリシャ』の大きな山場は超えたかもしれない。問題は、ギリシャが格下げされたことによる同地域を本拠とする銀行の格下げが同時に起こっていること、そしてこの銀行と取引を行っていたカウンターパーティの域内欧州銀行で、取引などに支障が出ている可能性が強いということだ。このようなレピュテーションリスクに関する情報は、一般的に理解されていない面もあるし、問題が連鎖しやすいと言うことから悪化を懸念して情報がなかなか出てきにくいという特性があるので、なんとも言えないが、予断を許さない状況である。
また、他の国に問題が波及することを防ぐ目的で、「欧州安定化メカニズム」という基金をセーフティネットを用意することも決めたようだ。これは、9日の緊急EU財務相理事会に提案されて決定される見込みだ。基金規模は、この日の発表時点で700億ユーロ程度が想定されているようだ。ギリシャが3年間で1100億ユーロの金融支援であるので、それと比較してどうなのか、パッと見は少ないのではないかと思ったのが第一印象だが、アナウンスメント効果の方を期待しているのかもしれない。
ギリシャではこれまでにストライキが多発している。
5月1日のメーデーでは、このメーデーにおけるデモ行進で過去最大規模の数万人がアテネで行進を行い、市内の数箇所ではデモ隊と警官隊が衝突したようだ。アテネ大前で一部デモ隊が石や火炎瓶を投げ、国営テレビの車などが炎上。市中心部の高級ホテルの窓ガラスが破壊され、米大使館に向かおうとした別のデモ隊も警官隊と衝突したそうだ。
5月3日には各地の市職員が24時間ストを実施、失業中の教師らが国営テレビＥＲＴの本社ビルに乱入する騒ぎがあった。政府閣僚のインタビュー番組を中断させ、欧州連合（EU）や国際通貨基金（IMF）からの1100億ユーロ（約14兆円）の支援と引き換えに政府が決定した緊縮策への抗議声明を読み上げ、IMFの緊縮策を批判した。
また、5月4日には最大の公務員労組連合組織「ギリシャ公務員連合」（組合員約７５万人）が緊縮策に抗議し、急きょ48時間ストに突入した。同日、共産党系組合の約200人がパルテノン神殿に集まって「ヨーロッパの人々よ、立ち上がれ」と書かれた横断幕をアクロポリスの丘から垂らして抗議している。
民間の組合団体である「ギリシャ労働総同盟」（組合員数約200万人）も5月5日にストに参加し、同国内が完全にまひ状態となった。アテネ中心にある高級ホテルや財務省事務所なども放火されたほか、トルコのテレビ局の中継車を含む多くの車が炎上した。銀行のビルも放火され、3名の支社が出たようで、その建物に火炎瓶を投げたのは過激派の若者集団の5人との情報もある。現場は市中心部スタディウ通りのマルフィン・エグナティア銀行（3階建て）とのこと。テレビでは黒覆面を被った無政府主義者、もしかしたら暴れたかったものが行き過ぎた行動によって、このような惨劇を引き起こしてしまったのではないかと言うコメントまである。 
短期的にはギリシャ国債のリファイナンスに目処が付いたと言えるが、このようなストライキが起こっている中で、本当にギリシャの財政再建化が進むのであろうか。社会不安を抑えることが、当面の最大の課題と言えるだろう。
Meeting of Heads of State or Government of the Euro area, Brussels,
Friday 7 May 2010
http://www.european-council.europa.eu/the-president/meeting-of-heads-of-state-or-government-of-the-euro-area-.aspx
http://www.european-council.europa.eu/the-president/meeting-of-heads-of-state-or-government-of-the-euro-area-.aspx
Eurozone summit – Final Press Conference from vloghvr on Vimeo.
【ギリシャ支援決定の発表内容】
STATEMENT OF THE HEADS OF STATE OR GOVERNMENT OF THE EURO AREA
http://www.consilium.europa.eu/uedocs/cms_data/docs/pressdata/en/ec/114295.pdf
Implementation of the support package for Greece
In February and in March, we committed to take determined and coordinated action to safeguard financial stability in the euro area as a whole.(2月と3月に、我々はユーロ県全体における金融の安定性への予防対策について協調した行動を取る決定にコミットした。)
Following the request by the Greek government on April 23 and the agreement reached by the Eurogroup on May 2, we will provide Greece with 80 billion euros in a joint package with the IMF of 110 billion euros. Greece will receive a first disbursement in the coming days, before May 19.(4月23日のギリシャ政府の要求、5月2日のユーロ圏の合意に基づき、我々はギリシャに800億ユーロ、IMFとの共同パッケージで1100億ユーロの支援を行う。ギリシャは5月19日(ギリシャ国債の大量償還日)前の、今から数日後に最初の支援を受け取ることになる。)
The programme adopted by the Greek government is ambitious and realistic. It addresses the grave fiscal imbalances, will make the economy more competitive, and will create the basis for stronger and more sustainable growth and job creation.(ギリシャ政府の採用する計画は野心的で現実的だ。その重大な財政不均衡への取り組みは経済をより競争的に、より強く、そしてより維持可能な成長で雇用を創出するものである。)
【首脳会議参加者画像】
Summit photo directory
http://www.european-council.europa.eu/media/77334/lnt_bce_%20may%202010.pdf
同日、ギリシャやフランス議会でこのギリシャ支援に関する決定が行われており、短期的に『ギリシャ』の大きな山場は超えたかもしれない。問題は、ギリシャが格下げされたことによる同地域を本拠とする銀行の格下げが同時に起こっていること、そしてこの銀行と取引を行っていたカウンターパーティの域内欧州銀行で、取引などに支障が出ている可能性が強いということだ。このようなレピュテーションリスクに関する情報は、一般的に理解されていない面もあるし、問題が連鎖しやすいと言うことから悪化を懸念して情報がなかなか出てきにくいという特性があるので、なんとも言えないが、予断を許さない状況である。
また、他の国に問題が波及することを防ぐ目的で、「欧州安定化メカニズム」という基金をセーフティネットを用意することも決めたようだ。これは、9日の緊急EU財務相理事会に提案されて決定される見込みだ。基金規模は、この日の発表時点で700億ユーロ程度が想定されているようだ。ギリシャが3年間で1100億ユーロの金融支援であるので、それと比較してどうなのか、パッと見は少ないのではないかと思ったのが第一印象だが、アナウンスメント効果の方を期待しているのかもしれない。
ギリシャではこれまでにストライキが多発している。
5月1日のメーデーでは、このメーデーにおけるデモ行進で過去最大規模の数万人がアテネで行進を行い、市内の数箇所ではデモ隊と警官隊が衝突したようだ。アテネ大前で一部デモ隊が石や火炎瓶を投げ、国営テレビの車などが炎上。市中心部の高級ホテルの窓ガラスが破壊され、米大使館に向かおうとした別のデモ隊も警官隊と衝突したそうだ。
5月3日には各地の市職員が24時間ストを実施、失業中の教師らが国営テレビＥＲＴの本社ビルに乱入する騒ぎがあった。政府閣僚のインタビュー番組を中断させ、欧州連合（EU）や国際通貨基金（IMF）からの1100億ユーロ（約14兆円）の支援と引き換えに政府が決定した緊縮策への抗議声明を読み上げ、IMFの緊縮策を批判した。
また、5月4日には最大の公務員労組連合組織「ギリシャ公務員連合」（組合員約７５万人）が緊縮策に抗議し、急きょ48時間ストに突入した。同日、共産党系組合の約200人がパルテノン神殿に集まって「ヨーロッパの人々よ、立ち上がれ」と書かれた横断幕をアクロポリスの丘から垂らして抗議している。
民間の組合団体である「ギリシャ労働総同盟」（組合員数約200万人）も5月5日にストに参加し、同国内が完全にまひ状態となった。アテネ中心にある高級ホテルや財務省事務所なども放火されたほか、トルコのテレビ局の中継車を含む多くの車が炎上した。銀行のビルも放火され、3名の支社が出たようで、その建物に火炎瓶を投げたのは過激派の若者集団の5人との情報もある。現場は市中心部スタディウ通りのマルフィン・エグナティア銀行（3階建て）とのこと。テレビでは黒覆面を被った無政府主義者、もしかしたら暴れたかったものが行き過ぎた行動によって、このような惨劇を引き起こしてしまったのではないかと言うコメントまである。
短期的にはギリシャ国債のリファイナンスに目処が付いたと言えるが、このようなストライキが起こっている中で、本当にギリシャの財政再建化が進むのであろうか。社会不安を抑えることが、当面の最大の課題と言えるだろう。
2010年5月5日水曜日
(5月3日)ECB対ギリシャ適格担保要件の特例措置
前日のギリシャ金融支援の具体策実行発表に続き、5月3日にECBは適格担保用件について、通常のトリプルB格との基準を一時呈することを発表した。このギリシャ国債のみに許された特例を何時まで続けるかということについては発表は無い。
3 May 2010 - ECB announces change in eligibility of debt instruments issued or guaranteed by the Greek government
http://www.ecb.int/press/pr/date/2010/html/pr100503.en.html
The Governing Council of the European Central Bank (ECB) has decided to suspend the application of the minimum credit rating threshold in the collateral eligibility requirements for the purposes of the Eurosystem’s credit operations in the case of marketable debt instruments issued or guaranteed by the Greek government. This suspension will be maintained until further notice.(ECBの金融政策委員会はギリシャ政府が発行または保証した市場性債務に関してユーロシステムの信用オペレーションを通じて要求される適格担保としての最低格付けに関する適用要綱を一時停止することを決定した。この一時停止については、追加的な通知があるまで維持される。)
The Greek government has approved an economic and financial adjustment programme, which has been negotiated with the European Commission, in liaison with the ECB, and the International Monetary Fund. The Governing Council has assessed the programme and considers it to be appropriate. This positive assessment and the strong commitment of the Greek government to fully implement the programme are the basis, also from a risk management perspective, for the suspension announced herewith. (ギリシャ政府はIMFやECBも関与した欧州委員会との交渉によって提出された経済金融調整プログラムを承認した。政策委員会はプログラムを精査し、それを適切だと考えている。ギリシャ政府がプログラムを完全に実施するという強いコミットメントと、それに対する建設的な精査は、リスクマネジメントの見通しによって、ここで発表された格付け基準の一時停止のベースになる。)
The suspension applies to all outstanding and new marketable debt instruments issued or guaranteed by the Greek government. (格付け基準の一時停止は、ギリシャ政府によって発行または保証された既存および新規の市場性債務すべてのものに適用される。)
この適格担保
《ニュース備忘録》
【ロイター】
3月米消費支出は6カ月連続増、貯蓄率は1年半ぶり低水準
2010年 05月 3日 23:34 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15114920100503
【ロイター】
欧州財務相、対ギリシャ融資を引き揚げないよう銀行に要請へ＝オーストリア
2010年 05月 3日 23:28 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15115220100503
【ロイター】
ＥＣＢ、ギリシャ国債の担保基準適用を停止
2010年 05月 3日 23:24 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15115020100503
【ロイター】
中国農業銀行、今週ＩＰＯ申請へ＝関係筋
2010年 05月 3日 15:43 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15113720100503
【ロイター】
ＥＵがＩＭＦ協調でギリシャへの融資で合意、3年で1100億ユーロ
2010年 05月 3日 13:46 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15112820100503
【ロイター】
中国人民銀が預金準備率を50ｂｐ引き上げ、インフレ抑制目指す
2010年 05月 3日 13:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15112620100503
3 May 2010 - ECB announces change in eligibility of debt instruments issued or guaranteed by the Greek government
http://www.ecb.int/press/pr/date/2010/html/pr100503.en.html
The Governing Council of the European Central Bank (ECB) has decided to suspend the application of the minimum credit rating threshold in the collateral eligibility requirements for the purposes of the Eurosystem’s credit operations in the case of marketable debt instruments issued or guaranteed by the Greek government. This suspension will be maintained until further notice.(ECBの金融政策委員会はギリシャ政府が発行または保証した市場性債務に関してユーロシステムの信用オペレーションを通じて要求される適格担保としての最低格付けに関する適用要綱を一時停止することを決定した。この一時停止については、追加的な通知があるまで維持される。)
The Greek government has approved an economic and financial adjustment programme, which has been negotiated with the European Commission, in liaison with the ECB, and the International Monetary Fund. The Governing Council has assessed the programme and considers it to be appropriate. This positive assessment and the strong commitment of the Greek government to fully implement the programme are the basis, also from a risk management perspective, for the suspension announced herewith. (ギリシャ政府はIMFやECBも関与した欧州委員会との交渉によって提出された経済金融調整プログラムを承認した。政策委員会はプログラムを精査し、それを適切だと考えている。ギリシャ政府がプログラムを完全に実施するという強いコミットメントと、それに対する建設的な精査は、リスクマネジメントの見通しによって、ここで発表された格付け基準の一時停止のベースになる。)
The suspension applies to all outstanding and new marketable debt instruments issued or guaranteed by the Greek government. (格付け基準の一時停止は、ギリシャ政府によって発行または保証された既存および新規の市場性債務すべてのものに適用される。)
この適格担保
《ニュース備忘録》
【ロイター】
3月米消費支出は6カ月連続増、貯蓄率は1年半ぶり低水準
2010年 05月 3日 23:34 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15114920100503
【ロイター】
欧州財務相、対ギリシャ融資を引き揚げないよう銀行に要請へ＝オーストリア
2010年 05月 3日 23:28 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15115220100503
【ロイター】
ＥＣＢ、ギリシャ国債の担保基準適用を停止
2010年 05月 3日 23:24 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15115020100503
【ロイター】
中国農業銀行、今週ＩＰＯ申請へ＝関係筋
2010年 05月 3日 15:43 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-15113720100503
【ロイター】
ＥＵがＩＭＦ協調でギリシャへの融資で合意、3年で1100億ユーロ
2010年 05月 3日 13:46 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15112820100503
【ロイター】
中国人民銀が預金準備率を50ｂｐ引き上げ、インフレ抑制目指す
2010年 05月 3日 13:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15112620100503
2010年5月4日火曜日
(4月28日)S&Pスペインも格下げ
前日のギリシャ、ポルトガルの格下げに続き、S&Pがスペインについても格下げを発表した。この3カ国でみるとスペインの規模は最大で、もしもスペインのソブリンリスクが大きくなれば、ユーロ圏にとっては衝撃が大きい。スペインの格付けはAA+からAAに引き下げられ、アウトルックはネガティブが続いている。ただ、それでもダブルA格を維持しているということは、例えばユーロ圏のECBに対する適格担保基準のA格、現在の特例期間中の適格担保基準のBBB格は余裕で上回っているため、早々に問題に火が付くと言うことではない。ただし、市場はある程度先を見越して色々なものを織り込むため、のりしろ部分は予想以上に小さいと保守的に考えておいたほうが良いだろう。
Spain Downgraded To 'AA' On Protracted Economic Adjustment And Risks To Budgetary Position; Outlook Negative
Publication date: 28-Apr-2010 11:26:40 EST
http://www.standardandpoors.com/ratings/articles/en/us/?assetID=1245210885343
S&Pはスペインについても2010年～2013年の平均的なベースライン予想を
スペイン政府発表 S&Pのベースライン予想
実質GDP +1.9％ +0.6％
名目GDP +3.4％ +1.4％
財政赤字対GDP比 6.4％ 8.1％
政府債務残高対GDP比 74.1％ 87.5％
と予想している。これ以上問題が悪化しそうになれば、更なる格下げがあるというラインに見えるが、どうなることか。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
米金融規制改革法案、可決されなければならない＝財務長官
2010年 04月 28日 13:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15049020100428
【ロイター】
米財政赤字削減委が初会合、ＦＲＢ議長も財政危機回避求める
2010年 04月 28日 13:05 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15048820100428
クリントン政権の主席補佐官を務めたアースキン・ボウルズ氏とアラン・シンプソン元共和党上院議員が共同議長を務める同委員会は、中間選挙後の１２月１日までに財政健全化策を勧告する。
【ロイター】
米上院がゴールドマンＣＥＯら呼び公聴会、厳しい質問相次ぐ
2010年 04月 28日 10:32 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15043820100428
【ロイター】
ＩＭＦ、ギリシャ支援策の拠出額引き上げを協議＝報道
2010年 04月 28日 08:45 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15041820100427
【ロイター】
米上院、金融規制改革法案の審議入りを再否決
2010年 04月 28日 06:42 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15040320100427
【ロイター】ギリシャ格下げ、ファンダメンタルズ反映せず＝財務相
2010年 04月 28日 06:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15040120100427
財務相は、４５０億ユーロの支援をめぐるＥＵおよびＩＭＦとの協議は最終段階にあり、来月２日までに合意が得られるとの見通しを示し「支援策の規模が市場を納得させるに足るものであることが重要だ」と語った。
【ロイター】
ギリシャの債務不履行、差し迫ってはいないがリスク高まった＝Ｓ＆Ｐ
2010年 04月 28日 05:21 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15039520100427
【ロイター】
債務超過削減に向け最善を尽くす＝ポルトガル財務相
2010年 04月 28日 04:20 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15037120100427
【ロイター】
ギリシャ格付けをジャンク等級の「ＢＢプラス」に引き下げ＝Ｓ＆Ｐ
2010年 04月 28日 03:45 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15037220100427
【ロイター】
ポルトガル長期格付けを「Ａマイナス」に引き下げ、財政は構造的にぜい弱＝Ｓ＆Ｐ
2010年 04月 28日 03:28 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15037520100427
【ロイター】
ＥＵ、ギリシャ支援策発動へ5月10日の首脳会議開催を検討＝ＥＵ大統領筋
2010年 04月 28日 01:07 JST
http://jp.reuters.com/article/hotStocksNews/idJPnJT868037920100427?feedType=RSS&feedName=hotStocksNews
Spain Downgraded To 'AA' On Protracted Economic Adjustment And Risks To Budgetary Position; Outlook Negative
Publication date: 28-Apr-2010 11:26:40 EST
http://www.standardandpoors.com/ratings/articles/en/us/?assetID=1245210885343
S&Pはスペインについても2010年～2013年の平均的なベースライン予想を
スペイン政府発表 S&Pのベースライン予想
実質GDP +1.9％ +0.6％
名目GDP +3.4％ +1.4％
財政赤字対GDP比 6.4％ 8.1％
政府債務残高対GDP比 74.1％ 87.5％
と予想している。これ以上問題が悪化しそうになれば、更なる格下げがあるというラインに見えるが、どうなることか。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
米金融規制改革法案、可決されなければならない＝財務長官
2010年 04月 28日 13:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15049020100428
【ロイター】
米財政赤字削減委が初会合、ＦＲＢ議長も財政危機回避求める
2010年 04月 28日 13:05 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15048820100428
クリントン政権の主席補佐官を務めたアースキン・ボウルズ氏とアラン・シンプソン元共和党上院議員が共同議長を務める同委員会は、中間選挙後の１２月１日までに財政健全化策を勧告する。
【ロイター】
米上院がゴールドマンＣＥＯら呼び公聴会、厳しい質問相次ぐ
2010年 04月 28日 10:32 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15043820100428
【ロイター】
ＩＭＦ、ギリシャ支援策の拠出額引き上げを協議＝報道
2010年 04月 28日 08:45 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15041820100427
【ロイター】
米上院、金融規制改革法案の審議入りを再否決
2010年 04月 28日 06:42 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15040320100427
【ロイター】ギリシャ格下げ、ファンダメンタルズ反映せず＝財務相
2010年 04月 28日 06:29 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15040120100427
財務相は、４５０億ユーロの支援をめぐるＥＵおよびＩＭＦとの協議は最終段階にあり、来月２日までに合意が得られるとの見通しを示し「支援策の規模が市場を納得させるに足るものであることが重要だ」と語った。
【ロイター】
ギリシャの債務不履行、差し迫ってはいないがリスク高まった＝Ｓ＆Ｐ
2010年 04月 28日 05:21 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15039520100427
【ロイター】
債務超過削減に向け最善を尽くす＝ポルトガル財務相
2010年 04月 28日 04:20 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15037120100427
【ロイター】
ギリシャ格付けをジャンク等級の「ＢＢプラス」に引き下げ＝Ｓ＆Ｐ
2010年 04月 28日 03:45 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15037220100427
【ロイター】
ポルトガル長期格付けを「Ａマイナス」に引き下げ、財政は構造的にぜい弱＝Ｓ＆Ｐ
2010年 04月 28日 03:28 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15037520100427
【ロイター】
ＥＵ、ギリシャ支援策発動へ5月10日の首脳会議開催を検討＝ＥＵ大統領筋
2010年 04月 28日 01:07 JST
http://jp.reuters.com/article/hotStocksNews/idJPnJT868037920100427?feedType=RSS&feedName=hotStocksNews
(4月27日)S&Pギリシャ・ポルトガル格下げ
S&Pがギリシャのソブリン格付けをBBB+からBB+へと3段階引き下げ、アウトルックもネガティブを継続した。この期に及んで、ギリシャにとっては踏んだりけったりだ。ギリシャの格付けは、12月16日にBBB+に格下げが実施されて以降、格下げを予告する引き下げ方向でのクレジットウォッチに指定されていた。それを3月17日にはクレジットウォッチを解除していたので、格下げは当面無いだろうと予想していた矢先であり、S&Pの格付け手法に疑問符が付く。
【S&P】
ギリシャを「BB＋／B」に格下げ、アウトルックは「ネガティブ」
http://www2.standardandpoors.com/portal/site/sp/jp/jp/page.article/1,0,0,0,1204855984819.html
スタンダード＆プアーズは27日、ギリシャの長期ソブリン格付けを「トリプルBプラス」から「ダブルBプラス」に、短期ソブリン格付けを「A-2」から「B」に、それぞれ引き下げた。同国政府が公的債務の負担軽減に取り組むうえで直面している、政治、経済、財政上の課題を再評価した結果を反映している。長期ソブリン格付けのアウトルックは「ネガティブ」である。サムライ債を含む個別債務の長期・短期格付けも同様に引き下げた。
ギリシャ政府が公的債務の負担軽減に取り組むうえで直面している、政治、経済、財政上の課題を再評価。
長期・短期格付けを「BBB＋／A-2」から「BB＋／B」に引き下げ。
今後、財政再建が国内の政治的抵抗で阻害されたり、経済情勢がスタンダード＆プアーズの現在の想定よりも悪化するなどして、政府の財政再建策実行能力が大幅に弱まったと判断される場合には、格下げとなる可能性があることを反映し、アウトルックは「ネガティブ」。
～～
この様な格付け会社の判断変更をみると、格付けに対する信頼性を大きく損なうことになると言えるのだが、S&Pが想定しているベースシナリオを見ると、2010年～2013年の平均値について
ギリシャ政府 S&Pのベース
ベースシナリオ 代替シナリオ シナリオ
実質GDP +1.4％ +0.9％ -0.8％
名目GDP +3.4％ +2.7％ 0.0％
財政赤字 4.8％ 4.8％ 5.8％
2013年の公的債務 113％ 113％ 137％
ということなので、ある程度経済や財政状況が悪化しても、S&Pのベースシナリオの範囲内と言える数値を用意している。しかし、そこはS&Pなので、財政状況や政治状況の悪化によって、このような前提を破棄して格付けを変更するかもしれない。
同日、S&Pはポルトガルの格付けもA+からA-へと2段階の格下げを実施した。このことによって、ギリシャだけに封じられてきた財政悪化問題が、他の南欧の国にも飛び火し始めたと言える。
【S&P】
Republic of Portugal Ratings Lowered To 'A-/A-2' On Weak Macroeconomic Structure; Outlook Negative
Publication date: 27-Apr-2010 10:50:52 EST
http://www.standardandpoors.com/ratings/articles/en/us/?assetID=1245210819906
Fiscal and economic structural weaknesses in our view leave the Republic of Portugal in a comparably weak position to address the significant deterioration in its public finances and expected lackluster economic growth prospects over the medium term.
We are lowering our long-term ratings on Portugal to 'A-' from 'A+' and the short-term ratings to 'A-2' from 'A-1'.
The negative outlook reflects our assessment of the risk of a further downgrade should fiscal consolidation fall short of expectations or should concerns over government liquidity mount.
FRANKFURT (Standard & Poor's) April 27, 2010--Standard & Poor's Ratings Services said today it lowered its long-term local and foreign currency sovereign issuer credit ratings on the Republic of Portugal to 'A-' from 'A+'. At the same time, the local and foreign currency short-term ratings were lowered to 'A-2' from 'A-1'. The outlook is negative. The 'AAA' transfer and onvertibility assessment is unchanged.
《ニュース備忘録》
【ロイター】
ポルトガル国債ＣＤＳスプレットが過去最高、ラトビア超える
2010年 04月 27日 23:45 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15036020100427
【ロイター】
米財政赤字は持続不可能、政策対応が必要＝バーナンキＦＲＢ議長
2010年 04月 27日 23:31 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15035720100427
【ロイター】
独ＣＤＵ、ギリシャ債のヘアカット設定をＩＭＦとＥＣＢに提案の見通し
2010年 04月 27日 21:57 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15035520100427
【ロイター】
ギリシャ債務の対ＧＤＰ比率は上昇続く、計画以上の赤字削減必要＝中銀総裁
2010年 04月 27日 21:24 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15034420100427
【ロイター】
オバマ米大統領、28日夜に金融規制について演説
2010年 04月 27日 13:59 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15021320100427
【ロイター】
財政健全化法案、今国会への提出可能か今月中に判断＝財務相
2010年 04月 27日 10:55 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15017320100427
【ロイター】
ギリシャ、金融市場での資金調達が極めて困難に＝財務相
2010年 04月 27日 08:47 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15013620100426
【ロイター】
ＥＣＢ当局者、銀行課税案に懐疑的な見方
2010年 04月 27日 08:24 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15013120100426
【ロイター】
米上院、金融規制改革法案の審議入りを否決
2010年 04月 27日 07:56 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15012520100426
【ロイター】
ギリシャ、ＥＵ・ＩＭＦとの支援協議終了後に新たな措置を発表＝財務相
2010年 04月 27日 01:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15008520100426
【S&P】
ギリシャを「BB＋／B」に格下げ、アウトルックは「ネガティブ」
http://www2.standardandpoors.com/portal/site/sp/jp/jp/page.article/1,0,0,0,1204855984819.html
スタンダード＆プアーズは27日、ギリシャの長期ソブリン格付けを「トリプルBプラス」から「ダブルBプラス」に、短期ソブリン格付けを「A-2」から「B」に、それぞれ引き下げた。同国政府が公的債務の負担軽減に取り組むうえで直面している、政治、経済、財政上の課題を再評価した結果を反映している。長期ソブリン格付けのアウトルックは「ネガティブ」である。サムライ債を含む個別債務の長期・短期格付けも同様に引き下げた。
ギリシャ政府が公的債務の負担軽減に取り組むうえで直面している、政治、経済、財政上の課題を再評価。
長期・短期格付けを「BBB＋／A-2」から「BB＋／B」に引き下げ。
今後、財政再建が国内の政治的抵抗で阻害されたり、経済情勢がスタンダード＆プアーズの現在の想定よりも悪化するなどして、政府の財政再建策実行能力が大幅に弱まったと判断される場合には、格下げとなる可能性があることを反映し、アウトルックは「ネガティブ」。
～～
この様な格付け会社の判断変更をみると、格付けに対する信頼性を大きく損なうことになると言えるのだが、S&Pが想定しているベースシナリオを見ると、2010年～2013年の平均値について
ギリシャ政府 S&Pのベース
ベースシナリオ 代替シナリオ シナリオ
実質GDP +1.4％ +0.9％ -0.8％
名目GDP +3.4％ +2.7％ 0.0％
財政赤字 4.8％ 4.8％ 5.8％
2013年の公的債務 113％ 113％ 137％
ということなので、ある程度経済や財政状況が悪化しても、S&Pのベースシナリオの範囲内と言える数値を用意している。しかし、そこはS&Pなので、財政状況や政治状況の悪化によって、このような前提を破棄して格付けを変更するかもしれない。
同日、S&Pはポルトガルの格付けもA+からA-へと2段階の格下げを実施した。このことによって、ギリシャだけに封じられてきた財政悪化問題が、他の南欧の国にも飛び火し始めたと言える。
【S&P】
Republic of Portugal Ratings Lowered To 'A-/A-2' On Weak Macroeconomic Structure; Outlook Negative
Publication date: 27-Apr-2010 10:50:52 EST
http://www.standardandpoors.com/ratings/articles/en/us/?assetID=1245210819906
Fiscal and economic structural weaknesses in our view leave the Republic of Portugal in a comparably weak position to address the significant deterioration in its public finances and expected lackluster economic growth prospects over the medium term.
We are lowering our long-term ratings on Portugal to 'A-' from 'A+' and the short-term ratings to 'A-2' from 'A-1'.
The negative outlook reflects our assessment of the risk of a further downgrade should fiscal consolidation fall short of expectations or should concerns over government liquidity mount.
FRANKFURT (Standard & Poor's) April 27, 2010--Standard & Poor's Ratings Services said today it lowered its long-term local and foreign currency sovereign issuer credit ratings on the Republic of Portugal to 'A-' from 'A+'. At the same time, the local and foreign currency short-term ratings were lowered to 'A-2' from 'A-1'. The outlook is negative. The 'AAA' transfer and onvertibility assessment is unchanged.
《ニュース備忘録》
【ロイター】
ポルトガル国債ＣＤＳスプレットが過去最高、ラトビア超える
2010年 04月 27日 23:45 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15036020100427
【ロイター】
米財政赤字は持続不可能、政策対応が必要＝バーナンキＦＲＢ議長
2010年 04月 27日 23:31 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15035720100427
【ロイター】
独ＣＤＵ、ギリシャ債のヘアカット設定をＩＭＦとＥＣＢに提案の見通し
2010年 04月 27日 21:57 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15035520100427
【ロイター】
ギリシャ債務の対ＧＤＰ比率は上昇続く、計画以上の赤字削減必要＝中銀総裁
2010年 04月 27日 21:24 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15034420100427
【ロイター】
オバマ米大統領、28日夜に金融規制について演説
2010年 04月 27日 13:59 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15021320100427
【ロイター】
財政健全化法案、今国会への提出可能か今月中に判断＝財務相
2010年 04月 27日 10:55 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15017320100427
【ロイター】
ギリシャ、金融市場での資金調達が極めて困難に＝財務相
2010年 04月 27日 08:47 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15013620100426
【ロイター】
ＥＣＢ当局者、銀行課税案に懐疑的な見方
2010年 04月 27日 08:24 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15013120100426
【ロイター】
米上院、金融規制改革法案の審議入りを否決
2010年 04月 27日 07:56 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15012520100426
【ロイター】
ギリシャ、ＥＵ・ＩＭＦとの支援協議終了後に新たな措置を発表＝財務相
2010年 04月 27日 01:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-15008520100426
(4月23日)ギリシャ金融支援要請
エーゲ海のカステロリゾ島を訪問中のギリシャのパパンドレウ首相はこれまで議論されてきたEUやIMFに対するギリシャへの支援要請を発表した。ギリシャ政府は4月20日から交渉を開始しており、5月15日までに合意内容を発表、5月19日の国債償還に照準を合わせていたものの、ギリシャ国債利回りの上昇やギリシャの金融部門へのプレッシャーを受けて、早々に金融支援を行うことになってしまった。前日、ギリシャの2009年の財政赤字が下方修正されたのを受けて、ムーディーズがギリシャの格付けをA2からA3に引き下げたことも、信用リスクに火をつけたようだ。22日、ギリシャのパパンドレウ首相は、危機打開に向け、7時間に及ぶ閣議を開催したが、閣議後の声明発表などはなかった。また、ギリシャではこの日、緊縮財政策に抗議する公務員や学生１万人以上が、議会前を行進した。
ギリシャ財務省が発表した支援に対する文章をみると、ユーロ圏のユンカー議長、欧州連合欧州委員会のレーン委員(経済・通貨問題担当)、トリシェECB総裁に対して、支援要請を行っている。
Athens, 23 Apr 2010
Letter from the Ministry of Finance to the Eurogroup, to the European Commission and to the European Central Bank
The Ministry of Finance sent today to the Eurogroup, to the European Commission, and to the European Central Bank the following letter:
http://www.mnec.gr/en/press_office/DeltiaTypou/articles/article0229.html
Mr Jean-Claude Juncker
President of the Eurogroup
Mr Olli Rehn
Commissioner
Economic and Financial Affairs
Mr Jean-Claude Trichet
President
European Central Bank
Dear Sirs,
In accordance with the Statement of the Heads of State and Government of the Euro area of 25 March 2010 to provide financial support to Greece, when needed, and the follow up Statement by the Euro area Member State Finance Ministers, Greece is hereby requesting the activation of the support mechanism.
George Papaconstantinou
ギリシャのパパンドレウ首相の声明は以下のリンクにある。
Prime Minister’s statement
Kastelorizo, 23 April 2010
http://www.primeminister.gr/english/2010/04/23/prime-ministers-statement/
ユーロ圏でも、ファンロンパイ大統領の声明として、3月25日に合意し、4月11日に詳細が詰められた支援内容について実行することを発表した。
Statement by Herman VAN ROMPUY President of the European Councilon the Greek request to activate the mechanism agreed by the European Council
http://www.consilium.europa.eu/uedocs/cms_data/docs/pressdata/en/ec/113954.pdf
そして「On this basis, Euro area Member States will decide on the amount of support and conditionality.」(これに基づいて、ユーロ圏加盟国は支援額とその条件について決定を行うだろう)と述べており、これから更なる詰めの協議が始まる。ギリシャ問題は方向性が見えたが、道の整備はまだまだということか。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
Ｇ２０声明草案、世界経済は回復しているがペースは一様ではないと指摘＝Ｇ２０筋
2010年 04月 23日 23:32 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14979120100423
【ロイター】
ギリシャ支援の第1弾、5月19日までに実施の見通し＝財務相
2010年 04月 23日 23:22 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14979520100423
【ロイター】
訂正：米ＦＯＭＣメンバーの少なくとも6人が近く資産売却することを支持＝ＣＮＢＣ
2010年 04月 23日 22:54 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14978420100423
【ロイター】
ギリシャ首相、ＥＵとＩＭＦに支援策発動を要請
2010年 04月 23日 19:16 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14976920100423
【ロイター】
中国人民銀行、第2四半期の輸出入の大幅な伸びを予想
2010年 04月 23日 17:18 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14974320100423
【ロイター】
Ｇ７ではギリシャ問題が中心議題、人民元は議論せず
2010年 04月 23日 13:17 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14967520100423
【ロイター】
米大統領が金融改革演説で業界の抵抗批判、法案支持促す
2010年 04月 23日 11:18 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14964520100423
【ロイター】
ギリシャ財政赤字を上方修正、ムーディーズが格下げ発表
2010年 04月 23日 09:10 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14962120100423
同国ではこの日、緊縮財政策に抗議する公務員や学生１万人以上が、議会前を行進。ギリシャの２年物国債利回りは、危機発生前の昨年１１月の１．３８％から１１％ポイント近く上昇している。１０年物国債利回りは９．１７％。長短金利の逆転が一段と進んでいる。
【ロイター】
ギリシャソブリン格付けを引き下げ＝ムーディーズ
2010年 04月 23日 06:06 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14956120100422
ギリシャ財務省が発表した支援に対する文章をみると、ユーロ圏のユンカー議長、欧州連合欧州委員会のレーン委員(経済・通貨問題担当)、トリシェECB総裁に対して、支援要請を行っている。
Athens, 23 Apr 2010
Letter from the Ministry of Finance to the Eurogroup, to the European Commission and to the European Central Bank
The Ministry of Finance sent today to the Eurogroup, to the European Commission, and to the European Central Bank the following letter:
http://www.mnec.gr/en/press_office/DeltiaTypou/articles/article0229.html
Mr Jean-Claude Juncker
President of the Eurogroup
Mr Olli Rehn
Commissioner
Economic and Financial Affairs
Mr Jean-Claude Trichet
President
European Central Bank
Dear Sirs,
In accordance with the Statement of the Heads of State and Government of the Euro area of 25 March 2010 to provide financial support to Greece, when needed, and the follow up Statement by the Euro area Member State Finance Ministers, Greece is hereby requesting the activation of the support mechanism.
George Papaconstantinou
ギリシャのパパンドレウ首相の声明は以下のリンクにある。
Prime Minister’s statement
Kastelorizo, 23 April 2010
http://www.primeminister.gr/english/2010/04/23/prime-ministers-statement/
ユーロ圏でも、ファンロンパイ大統領の声明として、3月25日に合意し、4月11日に詳細が詰められた支援内容について実行することを発表した。
Statement by Herman VAN ROMPUY President of the European Councilon the Greek request to activate the mechanism agreed by the European Council
http://www.consilium.europa.eu/uedocs/cms_data/docs/pressdata/en/ec/113954.pdf
そして「On this basis, Euro area Member States will decide on the amount of support and conditionality.」(これに基づいて、ユーロ圏加盟国は支援額とその条件について決定を行うだろう)と述べており、これから更なる詰めの協議が始まる。ギリシャ問題は方向性が見えたが、道の整備はまだまだということか。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
Ｇ２０声明草案、世界経済は回復しているがペースは一様ではないと指摘＝Ｇ２０筋
2010年 04月 23日 23:32 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14979120100423
【ロイター】
ギリシャ支援の第1弾、5月19日までに実施の見通し＝財務相
2010年 04月 23日 23:22 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14979520100423
【ロイター】
訂正：米ＦＯＭＣメンバーの少なくとも6人が近く資産売却することを支持＝ＣＮＢＣ
2010年 04月 23日 22:54 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14978420100423
【ロイター】
ギリシャ首相、ＥＵとＩＭＦに支援策発動を要請
2010年 04月 23日 19:16 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14976920100423
【ロイター】
中国人民銀行、第2四半期の輸出入の大幅な伸びを予想
2010年 04月 23日 17:18 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14974320100423
【ロイター】
Ｇ７ではギリシャ問題が中心議題、人民元は議論せず
2010年 04月 23日 13:17 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14967520100423
【ロイター】
米大統領が金融改革演説で業界の抵抗批判、法案支持促す
2010年 04月 23日 11:18 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14964520100423
【ロイター】
ギリシャ財政赤字を上方修正、ムーディーズが格下げ発表
2010年 04月 23日 09:10 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14962120100423
同国ではこの日、緊縮財政策に抗議する公務員や学生１万人以上が、議会前を行進。ギリシャの２年物国債利回りは、危機発生前の昨年１１月の１．３８％から１１％ポイント近く上昇している。１０年物国債利回りは９．１７％。長短金利の逆転が一段と進んでいる。
【ロイター】
ギリシャソブリン格付けを引き下げ＝ムーディーズ
2010年 04月 23日 06:06 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14956120100422
2010年4月25日日曜日
(4月15日-2)ギリシャからの書簡(金融支援の議論)
ギリシャのパパコンスタンティヌ財務相が、欧州委員会とECB、IMFに書簡を提出し、金融支援策についての議論をするように求めた。当然ながら、ギリシャ政府は「議論をする」ということを述べただけであって、「金融支援を『求めた』」とは言っていない。あくまでも自力での資金調達、経済政策運営を求めている。ただし、市場はギリシャ政府をそこまで待ってくれるかというととても疑問である。結局はギリシャ政府の立ち位置が厳しいと言うことを見透かされるだけである。
Athens, 15 Apr 2010
Letter from the Ministry of Finance to the European Commission, to the European Central Bank and to the International
Monetary Fund
http://www.mnec.gr/en/press_office/DeltiaTypou/articles/article0226.html
Dear Sirs,
In accordance with the statement of 11 April 2010 on the support to Greece by euro-Area Member States, the Greek authorities are requesting discussions with the European Commission, the ECB and the IMF on a multi-year programme of economic policies building on the Ecofin conclusions of February that could be supported with financial assistance from the euro-area Member States and the IMF, if the Greek authorities were to decide to request such assistance. (2010年4月11日の声明では、ギリシャがユーロ加盟国の支援を得ることが示されており、仮にギリシャ政府が支援の必要性を要求した場合、ユーロ加盟国とIMFから、多年度にわたる経済支援プログラムによって、金融支援を受けるとの結論をすでに2月の金融経済委員会で合意しているが、この件に関してギリシャ政府は欧州委員会とECB、IMFと議論を行うことを要求する)
Yours sincerely,(敬具)
George Papaconstantinou (ジョージ・パパコンスタンティヌ(財務相))
Athens, 15 Apr 2010
Letter from the Ministry of Finance to the European Commission, to the European Central Bank and to the International
Monetary Fund
http://www.mnec.gr/en/press_office/DeltiaTypou/articles/article0226.html
Dear Sirs,
In accordance with the statement of 11 April 2010 on the support to Greece by euro-Area Member States, the Greek authorities are requesting discussions with the European Commission, the ECB and the IMF on a multi-year programme of economic policies building on the Ecofin conclusions of February that could be supported with financial assistance from the euro-area Member States and the IMF, if the Greek authorities were to decide to request such assistance. (2010年4月11日の声明では、ギリシャがユーロ加盟国の支援を得ることが示されており、仮にギリシャ政府が支援の必要性を要求した場合、ユーロ加盟国とIMFから、多年度にわたる経済支援プログラムによって、金融支援を受けるとの結論をすでに2月の金融経済委員会で合意しているが、この件に関してギリシャ政府は欧州委員会とECB、IMFと議論を行うことを要求する)
Yours sincerely,(敬具)
George Papaconstantinou (ジョージ・パパコンスタンティヌ(財務相))
(4月11日)ギリシャ支援の具体的条件
4月11日にユーロ圏16カ国がギリシャ支援に関する具体的な条件提示で合意した。ギリシャは市場からの金利上昇圧力を軽減すべく、ユーロ圏を中心とする欧州各国に対し、緊急時の具体的な金融支援策を早く取りまとめ、セーフティーネットを整備するよう呼びかけていた。今回、支援実施が実行されるならば、どのような手段になるかが示された格好だ。
【ファンロンパイ欧州連合大統領が金融支援の方法合意に対する歓迎声明】
Statement by
President Van Rompuy
on the Eurogroup Agreement on Greece
Brussels, 11 April 2010
http://www.consilium.europa.eu/uedocs/cms_data/docs/pressdata/en/ec/113684.pdf
【ユーロ加盟国のギリシャ支援声明】
Brussels, 11 April 2010
Statement on the support to Greece by Euro area Members States
http://www.consilium.europa.eu//uedocs/cms_data/docs/pressdata/en/ec/113686.pdf
ギリシャ支援の内容。
MEMO/10/123
Brussels, 11 April 2010
Statement on the support to Greece by Euro area Members States
http://europa.eu/rapid/pressReleasesAction.do?reference=MEMO/10/123&format=HTML&aged=0&language=EN&guiLanguage=en
ギリシャ支援の具体的な中身については、このブルームバーグの邦訳記事が良い。
【ブルームバーグ】
ユーロ圏：ギリシャ支援条件で合意、3.8兆円融資枠－声明(Update1)
2010/04/12 07:48 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=a3hKI0y3g2js
主要なポイントを抜粋すると以下の通り。
・プログラムの適用期間は３年となる。
・ユーロ圏各国はＩＭＦとともに設計され、ＩＭＦも協調融資する共同プログラムにおいて、資金の必要を賄うため初年度に最大300億ユーロ（約３兆8000億円）の拠出を準備する。
・変動金利による融資は３カ月物欧州銀行間取引金利（ＥＵＲＩＢＯＲ）を基準とする。 固定金利による融資は対応する期間のＥＵＲＩＢＯＲスワップレートに300ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）上乗せする。
・期間が３年を超える融資残高にはさらに100ｂｐを上乗せする。
・ＩＭＦの手数料と整合性を持たせるため、運用コストに対して最大50ｂｐの１回限りのサービス手数料を請求する。
・４月９日時点でギリシャ向け期間３年の融資の固定金利は約５％となる。
ここで、ギリシャを除くユーロ加盟国の金融支援の拠出割り当て額は、支援要請総額にECBへの出資比率をかけたものが、各国の支援額になる。ECBへの出資比率は以下の通り。
ECB出資比率
Capital subscription
http://www.ecb.int/ecb/orga/capital/html/index.en.html
ユーロ圏の出資比率について読んでみたのだが、今一よく分からない。ECBの資本金は合計57.6億ユーロなのだが、ユーロ圏16ヶ国の払込資本はこの出資比率に沿った金額なのだが、非ユーロ圏は57.6億ユーロに対し、合計2.11％しか実際には出資していない。しかしながら、非ユーロ圏の出資額は、この2.11％分の金額を、合計30.2％出資額内それぞれの割り当て比率で与えられた金額になっている。例えば、英国であれば、非ユーロ圏に払い込まれた1億2181万ユーロのうち、30.2分の14.5にあたる5854万ユーロが支払われている。
出資比率 払込資本
％ 100万ユーロ
ベルギー 2.43 139.7
ドイツ 18.94 1,090.9
アイルランド 1.11 64.0
ギリシャ 1.96 113.2
スペイン 8.30 478.4
フランス 14.22 819.2
イタリア 12.50 719.9
キプロス 0.14 7.9
ルクセンブルク 0.17 10.1
マルタ 0.06 3.6
オランダ 3.99 229.7
オーストリア 1.94 111.9
ポルトガル 1.75 100.8
スロベニア 0.33 18.9
スロバキア 0.69 39.9
フィンランド 1.25 72.2
ユーロ圏合計 69.79 4,020.4
ブルガリア 0.87 3.5
チェコ 1.45 5.8
デンマーク 1.48 6.0
エストニア 0.18 0.7
ラトビア 0.28 1.1
リトアニア 0.43 1.7
ハンガリー 1.39 5.6
ポーランド 4.90 19.7
ルーマニア 2.46 9.9
スウェーデン 2.26 9.1
イギリス 14.52 58.5
非ユーロ圏合計 30.21 121.8
《ニュース備忘録》
【ロイター】
ユーロ圏の対ギリシャ緊急支援合意は有益＝トリシェＥＣＢ総裁
2010年 04月 12日 23:23 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14778920100412
【ロイター】
3月の中国人民元建て新規融資が減少
2010年 04月 12日 21:48 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14778620100412
【ロイター】
デフレがギリシャにとって唯一の救済策─ＩＭＦ専務理事＝報道
2010年 04月 12日 18:37 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14777220100412
【ロイター】
タイの財政悪化を予想、ソブリン格付けについて懸念＝フィッチ
2010年 04月 12日 14:18 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14773220100412
【ロイター】
ブラジルの集中豪雨による死者224人に＝消防当局
2010年 04月 12日 11:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14770420100412
【ロイター】
ユーロ圏が3.8兆円のギリシャ支援で合意、ＩＭＦも融資へ
2010年 04月 12日 09:35 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14767220100412
【ロイター】
3月の中国貿易収支は6年ぶり赤字、原油など輸入増で
2010年 04月 12日 07:45 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14764120100411
【ファンロンパイ欧州連合大統領が金融支援の方法合意に対する歓迎声明】
Statement by
President Van Rompuy
on the Eurogroup Agreement on Greece
Brussels, 11 April 2010
http://www.consilium.europa.eu/uedocs/cms_data/docs/pressdata/en/ec/113684.pdf
【ユーロ加盟国のギリシャ支援声明】
Brussels, 11 April 2010
Statement on the support to Greece by Euro area Members States
http://www.consilium.europa.eu//uedocs/cms_data/docs/pressdata/en/ec/113686.pdf
ギリシャ支援の内容。
MEMO/10/123
Brussels, 11 April 2010
Statement on the support to Greece by Euro area Members States
http://europa.eu/rapid/pressReleasesAction.do?reference=MEMO/10/123&format=HTML&aged=0&language=EN&guiLanguage=en
ギリシャ支援の具体的な中身については、このブルームバーグの邦訳記事が良い。
【ブルームバーグ】
ユーロ圏：ギリシャ支援条件で合意、3.8兆円融資枠－声明(Update1)
2010/04/12 07:48 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=a3hKI0y3g2js
主要なポイントを抜粋すると以下の通り。
・プログラムの適用期間は３年となる。
・ユーロ圏各国はＩＭＦとともに設計され、ＩＭＦも協調融資する共同プログラムにおいて、資金の必要を賄うため初年度に最大300億ユーロ（約３兆8000億円）の拠出を準備する。
・変動金利による融資は３カ月物欧州銀行間取引金利（ＥＵＲＩＢＯＲ）を基準とする。 固定金利による融資は対応する期間のＥＵＲＩＢＯＲスワップレートに300ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）上乗せする。
・期間が３年を超える融資残高にはさらに100ｂｐを上乗せする。
・ＩＭＦの手数料と整合性を持たせるため、運用コストに対して最大50ｂｐの１回限りのサービス手数料を請求する。
・４月９日時点でギリシャ向け期間３年の融資の固定金利は約５％となる。
ここで、ギリシャを除くユーロ加盟国の金融支援の拠出割り当て額は、支援要請総額にECBへの出資比率をかけたものが、各国の支援額になる。ECBへの出資比率は以下の通り。
ECB出資比率
Capital subscription
http://www.ecb.int/ecb/orga/capital/html/index.en.html
ユーロ圏の出資比率について読んでみたのだが、今一よく分からない。ECBの資本金は合計57.6億ユーロなのだが、ユーロ圏16ヶ国の払込資本はこの出資比率に沿った金額なのだが、非ユーロ圏は57.6億ユーロに対し、合計2.11％しか実際には出資していない。しかしながら、非ユーロ圏の出資額は、この2.11％分の金額を、合計30.2％出資額内それぞれの割り当て比率で与えられた金額になっている。例えば、英国であれば、非ユーロ圏に払い込まれた1億2181万ユーロのうち、30.2分の14.5にあたる5854万ユーロが支払われている。
出資比率 払込資本
％ 100万ユーロ
ベルギー 2.43 139.7
ドイツ 18.94 1,090.9
アイルランド 1.11 64.0
ギリシャ 1.96 113.2
スペイン 8.30 478.4
フランス 14.22 819.2
イタリア 12.50 719.9
キプロス 0.14 7.9
ルクセンブルク 0.17 10.1
マルタ 0.06 3.6
オランダ 3.99 229.7
オーストリア 1.94 111.9
ポルトガル 1.75 100.8
スロベニア 0.33 18.9
スロバキア 0.69 39.9
フィンランド 1.25 72.2
ユーロ圏合計 69.79 4,020.4
ブルガリア 0.87 3.5
チェコ 1.45 5.8
デンマーク 1.48 6.0
エストニア 0.18 0.7
ラトビア 0.28 1.1
リトアニア 0.43 1.7
ハンガリー 1.39 5.6
ポーランド 4.90 19.7
ルーマニア 2.46 9.9
スウェーデン 2.26 9.1
イギリス 14.52 58.5
非ユーロ圏合計 30.21 121.8
《ニュース備忘録》
【ロイター】
ユーロ圏の対ギリシャ緊急支援合意は有益＝トリシェＥＣＢ総裁
2010年 04月 12日 23:23 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14778920100412
【ロイター】
3月の中国人民元建て新規融資が減少
2010年 04月 12日 21:48 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14778620100412
【ロイター】
デフレがギリシャにとって唯一の救済策─ＩＭＦ専務理事＝報道
2010年 04月 12日 18:37 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14777220100412
【ロイター】
タイの財政悪化を予想、ソブリン格付けについて懸念＝フィッチ
2010年 04月 12日 14:18 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14773220100412
【ロイター】
ブラジルの集中豪雨による死者224人に＝消防当局
2010年 04月 12日 11:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14770420100412
【ロイター】
ユーロ圏が3.8兆円のギリシャ支援で合意、ＩＭＦも融資へ
2010年 04月 12日 09:35 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14767220100412
【ロイター】
3月の中国貿易収支は6年ぶり赤字、原油など輸入増で
2010年 04月 12日 07:45 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-14764120100411
2009年11月29日日曜日
(11月26日)ドバイ・ショック
中東ドバイで政府系持株会社の不動産開発系企業が債務返済の繰り延べを表明したことで、一気に中東からの信用不安が広まった。UAEは7つの首長国により構成される連邦国家で、
アブダビ
ドバイ
シャールジャ
アジュマーン
ウンム・アル＝カイワイン
フジャイラ
ラアス・アル＝ハイマ
の7首長国から成る。石油が出るアブダビに対し、ドバイは交易、商業の中心地であり、パームランドのような人工的な巨大施設を建設している。この施設を造成した開発会社ナキールとその持株会社であるドバイ・ワールドの債務総額590億ドルを、ドバイ政府が欧米系の金融機関に対して支払い猶予を求めると25日に発表したため、その振動が急激に世界を襲っている。
パーム・アイランド
http://www.palmjebelali.ae/
BIS統計で金融機関のUAEへの貸付動向(09年6月末時点)を見ると、
Consolidated banking statistics
http://www.bis.org/statistics/consstats.htm
10億ドル 対UAE 対アイスランド 対ラトビア 対ウクライナ
合計 123.1 27.7 34.4 40.9
豪州 0.6 0.0 0.0 0.0
オーストリア 1.9 0.6 0.6 10.3
ベルギー 1.4 1.0 0.0 0.3
カナダ 0.7
フランス 11.3 1.7 0.3 8.9
ドイツ 10.6 9.3 3.8 3.4
アイルランド 0.9
イタリア 1.0 0.9 2.8
日本 9.0 0.3 0.1 0.4
オランダ 4.5 0.6 0.0 2.4
ポルトガル 0.1 0.3 0.0 0.1
スペイン 0.9 0.5 0.0 0.1
スウェーデン 0.3 0.2 22.3 3.5
スイス 4.6 0.5 0.0 5.5
英国 50.2 0.7 0.1 0.5
米国 10.6 0.6 1.0 1.2
欧州銀行 88.6 18.3 32.8 38.8
と、UAE合計で1231億ドルの海外からの貸付があり、そのうち英国が半分近い502億ドルとなっている。石油産出国でなく、市場規模の大きなドバイがUAEの中でも借入の主体とすれば、今回の590億ドルの債務総額は、全てが海外からの資金調達とは言えないまでも、海外からの資金調達規模で見て約半分くらいの大きさが、この不動産開発向けであったという偏ったポートフォリオになっているといえる。
様々な犯人探しが彼方此方で続いているが、
Emirates Banks Association
Publications - Financial Position Of Banks
ISSUE 2007- 2008Foreign Banks
http://www.eba-ae.com/financial%20position20078.html
のデータから2008年時点のUAEにおける外国銀行のポジションを見てみると、
10億ドル 貸出 資産総額 預金総額 自己資本比率
HSBC BANK MIDDLE EAST LIMITED 17.03 28.87 21.50 15.14
STANDARD CHARTERED BANK 7.77 19.40 8.16 14.47
BARCLAYS BANK PLC 3.58 6.28 1.33 10.64
ABN-AMRO BANK N.V 2.24 4.16 2.16 12.99
ARAB BANK PLC 2.09 3.43 2.78 10.46
CITIBANK N.A 1.92 5.88 2.61 11.80
BANK OF BARODA 1.78 2.36 1.81 16.78
BANK SADERAT IRAN 1.74 3.36 1.63 16.36
BNP PARIBAS 1.69 2.47 1.48 10.77
LLOYDS TSB BANK PLC 1.57 2.48 1.84 13.05
HABIB BANK AG ZURICH 1.43 2.67 2.23 18.32
UNITED BANK LIMITED 0.84 1.21 0.88 11.52
ARAB AFRICAN INTERNATIONAL 0.69 0.76 0.21 12.00
AL AHLI BANK OF KUWAIT K.S.C 0.63 1.18 1.03 10.30
BANK MELLI IRAN 0.59 2.59 0.74 22.01
NATIONAL BANK OF BAHRAIN 0.31 0.36 0.03 14.25
BANQUE MISR 0.31 0.38 0.16 19.82
CALYON - C&I BANK 0.23 0.69 0.36 13.60
HABIB BANK LIMITED 0.20 0.36 0.28 14.58
BLOM BANK FRANCE S.A 0.17 0.54 0.45 20.00
NATIONAL BANK OF OMAN S.A.O.G 0.17 0.24 0.20 12.57
BLC BANK (FRANCE) S.A 0.13 0.42 0.33 14.24
EL NELEIN BANK 0.04 0.06 0.04 23.01
JANATA BANK 0.01 0.10 0.08 44.00
となっており、HSBCの貸出し金額の突出が目に付く。この問題が金融システムに飛び火するかどうかは良くわからないが、この英系金融機関のエクスポージャーがポンド売り、そしてユーロ売りを誘ったことは否めない。その結果、円高へと飛び火している。中東地域は情報収集の難しいところがあり(普段から詳しいわけではない)、この「ドバイ・ショック」といわれる金融市場の顛末がどう結ばれるかは、注目といえる。
邦銀3行の貸付額は、日経ニュースによれば「邦銀では三菱東京ＵＦＪ銀行が600億円強、三井住友銀行が200億円弱、みずほコーポレート銀行が約100億円の債権を保有しているという。メガバンク以外の複数の銀行も債権を保有している。」とのこと。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
訂正: 政府系のドバイ・ワールドなど2社、債務返済延期を要請＝政府
2009年 11月 26日 22:52 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-12639220091126
ナヒールが８月に明らかにしたところによると、ドバイ・ワールドの債務残高は５９０億ドルでドバイの債務総額８００億ドルの大部分を占める。
【ロイター】
今の円の水準は大変問題、政府はあらゆる政策を＝鉄連会長
2009年 11月 26日 16:35 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12647120091126
【ロイター】
情報ＢＯＸ：温暖化ガス排出削減に関する米政府の提案
2009年 11月 26日 16:05 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12646220091126
【ロイター】
欧州経済団体、ユーロ圏首脳に人民元上昇を促がすよう要請
2009年 11月 26日 14:14 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12644120091126
【ロイター】
政府の「デフレ宣言」、超低金利政策継続への期待感か
2009年 11月 26日 12:54 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12642320091126
【ロイター】
為替の動きを極めて注視＝ドル86円台下落で藤井財務相
2009年 11月 26日 12:50 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12642620091126
【ロイター】
ＩＭＦ、スリランカ中央銀行に金10トンを売却
2009年 11月 26日 10:34 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12638520091126
【ロイター】
為替介入は現段階では考えていない＝野田財務副大臣
2009年 11月 26日 09:53 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12637720091126
【ロイター】
ロシア、外貨準備を一部カナダドルで運用へ
2009年 11月 26日 09:48 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12637220091126
【ロイター】
独銀行、最大900億ユーロの追加評価損計上も＝連銀
2009年 11月 26日 07:31 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-12633520091125
【ロイター】
10月米新築住宅販売は予想外の増加、1年ぶり高水準
2009年 11月 26日 03:48 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12633020091125
【ロイター】
雇用調整助成金の要件を12月から緊急緩和、戦略対話が合意＝政府
2009年 11月 26日 03:17 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12630020091125
【ブルームバーグ】
ドバイ政府系投資会社、全債務の返済繰り延べ求める－国債保証料急騰
2009/11/26 00:31 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=ajuDLZ9xAI9k
【ブルームバーグ】
ドイツ連銀：国内銀は12兆円の追加損失処理の恐れ－金融安定報告書
2009/11/26 01:33 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=afuV5tDXwl7o
【ロイター】
独ウエストＬＢ救済、まず30億ユーロの資本を注入
2009年 11月 26日 00:07 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-12631420091125
【ブルームバーグ】
藤井財務相：人民元、実力からみて安い－ドル・ペッグ制見直しを
2009/11/26 00:01 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=aS7zaRQM3EXU
アブダビ
ドバイ
シャールジャ
アジュマーン
ウンム・アル＝カイワイン
フジャイラ
ラアス・アル＝ハイマ
の7首長国から成る。石油が出るアブダビに対し、ドバイは交易、商業の中心地であり、パームランドのような人工的な巨大施設を建設している。この施設を造成した開発会社ナキールとその持株会社であるドバイ・ワールドの債務総額590億ドルを、ドバイ政府が欧米系の金融機関に対して支払い猶予を求めると25日に発表したため、その振動が急激に世界を襲っている。
パーム・アイランド
http://www.palmjebelali.ae/BIS統計で金融機関のUAEへの貸付動向(09年6月末時点)を見ると、
Consolidated banking statistics
http://www.bis.org/statistics/consstats.htm
10億ドル 対UAE 対アイスランド 対ラトビア 対ウクライナ
合計 123.1 27.7 34.4 40.9
豪州 0.6 0.0 0.0 0.0
オーストリア 1.9 0.6 0.6 10.3
ベルギー 1.4 1.0 0.0 0.3
カナダ 0.7
フランス 11.3 1.7 0.3 8.9
ドイツ 10.6 9.3 3.8 3.4
アイルランド 0.9
イタリア 1.0 0.9 2.8
日本 9.0 0.3 0.1 0.4
オランダ 4.5 0.6 0.0 2.4
ポルトガル 0.1 0.3 0.0 0.1
スペイン 0.9 0.5 0.0 0.1
スウェーデン 0.3 0.2 22.3 3.5
スイス 4.6 0.5 0.0 5.5
英国 50.2 0.7 0.1 0.5
米国 10.6 0.6 1.0 1.2
欧州銀行 88.6 18.3 32.8 38.8
と、UAE合計で1231億ドルの海外からの貸付があり、そのうち英国が半分近い502億ドルとなっている。石油産出国でなく、市場規模の大きなドバイがUAEの中でも借入の主体とすれば、今回の590億ドルの債務総額は、全てが海外からの資金調達とは言えないまでも、海外からの資金調達規模で見て約半分くらいの大きさが、この不動産開発向けであったという偏ったポートフォリオになっているといえる。
様々な犯人探しが彼方此方で続いているが、
Emirates Banks Association
Publications - Financial Position Of Banks
ISSUE 2007- 2008Foreign Banks
http://www.eba-ae.com/financial%20position20078.html
のデータから2008年時点のUAEにおける外国銀行のポジションを見てみると、
10億ドル 貸出 資産総額 預金総額 自己資本比率
HSBC BANK MIDDLE EAST LIMITED 17.03 28.87 21.50 15.14
STANDARD CHARTERED BANK 7.77 19.40 8.16 14.47
BARCLAYS BANK PLC 3.58 6.28 1.33 10.64
ABN-AMRO BANK N.V 2.24 4.16 2.16 12.99
ARAB BANK PLC 2.09 3.43 2.78 10.46
CITIBANK N.A 1.92 5.88 2.61 11.80
BANK OF BARODA 1.78 2.36 1.81 16.78
BANK SADERAT IRAN 1.74 3.36 1.63 16.36
BNP PARIBAS 1.69 2.47 1.48 10.77
LLOYDS TSB BANK PLC 1.57 2.48 1.84 13.05
HABIB BANK AG ZURICH 1.43 2.67 2.23 18.32
UNITED BANK LIMITED 0.84 1.21 0.88 11.52
ARAB AFRICAN INTERNATIONAL 0.69 0.76 0.21 12.00
AL AHLI BANK OF KUWAIT K.S.C 0.63 1.18 1.03 10.30
BANK MELLI IRAN 0.59 2.59 0.74 22.01
NATIONAL BANK OF BAHRAIN 0.31 0.36 0.03 14.25
BANQUE MISR 0.31 0.38 0.16 19.82
CALYON - C&I BANK 0.23 0.69 0.36 13.60
HABIB BANK LIMITED 0.20 0.36 0.28 14.58
BLOM BANK FRANCE S.A 0.17 0.54 0.45 20.00
NATIONAL BANK OF OMAN S.A.O.G 0.17 0.24 0.20 12.57
BLC BANK (FRANCE) S.A 0.13 0.42 0.33 14.24
EL NELEIN BANK 0.04 0.06 0.04 23.01
JANATA BANK 0.01 0.10 0.08 44.00
となっており、HSBCの貸出し金額の突出が目に付く。この問題が金融システムに飛び火するかどうかは良くわからないが、この英系金融機関のエクスポージャーがポンド売り、そしてユーロ売りを誘ったことは否めない。その結果、円高へと飛び火している。中東地域は情報収集の難しいところがあり(普段から詳しいわけではない)、この「ドバイ・ショック」といわれる金融市場の顛末がどう結ばれるかは、注目といえる。
邦銀3行の貸付額は、日経ニュースによれば「邦銀では三菱東京ＵＦＪ銀行が600億円強、三井住友銀行が200億円弱、みずほコーポレート銀行が約100億円の債権を保有しているという。メガバンク以外の複数の銀行も債権を保有している。」とのこと。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
訂正: 政府系のドバイ・ワールドなど2社、債務返済延期を要請＝政府
2009年 11月 26日 22:52 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-12639220091126
ナヒールが８月に明らかにしたところによると、ドバイ・ワールドの債務残高は５９０億ドルでドバイの債務総額８００億ドルの大部分を占める。
【ロイター】
今の円の水準は大変問題、政府はあらゆる政策を＝鉄連会長
2009年 11月 26日 16:35 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12647120091126
【ロイター】
情報ＢＯＸ：温暖化ガス排出削減に関する米政府の提案
2009年 11月 26日 16:05 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12646220091126
【ロイター】
欧州経済団体、ユーロ圏首脳に人民元上昇を促がすよう要請
2009年 11月 26日 14:14 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12644120091126
【ロイター】
政府の「デフレ宣言」、超低金利政策継続への期待感か
2009年 11月 26日 12:54 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12642320091126
【ロイター】
為替の動きを極めて注視＝ドル86円台下落で藤井財務相
2009年 11月 26日 12:50 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12642620091126
【ロイター】
ＩＭＦ、スリランカ中央銀行に金10トンを売却
2009年 11月 26日 10:34 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12638520091126
【ロイター】
為替介入は現段階では考えていない＝野田財務副大臣
2009年 11月 26日 09:53 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12637720091126
【ロイター】
ロシア、外貨準備を一部カナダドルで運用へ
2009年 11月 26日 09:48 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12637220091126
【ロイター】
独銀行、最大900億ユーロの追加評価損計上も＝連銀
2009年 11月 26日 07:31 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-12633520091125
【ロイター】
10月米新築住宅販売は予想外の増加、1年ぶり高水準
2009年 11月 26日 03:48 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12633020091125
【ロイター】
雇用調整助成金の要件を12月から緊急緩和、戦略対話が合意＝政府
2009年 11月 26日 03:17 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-12630020091125
【ブルームバーグ】
ドバイ政府系投資会社、全債務の返済繰り延べ求める－国債保証料急騰
2009/11/26 00:31 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=ajuDLZ9xAI9k
【ブルームバーグ】
ドイツ連銀：国内銀は12兆円の追加損失処理の恐れ－金融安定報告書
2009/11/26 01:33 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=afuV5tDXwl7o
【ロイター】
独ウエストＬＢ救済、まず30億ユーロの資本を注入
2009年 11月 26日 00:07 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-12631420091125
【ブルームバーグ】
藤井財務相：人民元、実力からみて安い－ドル・ペッグ制見直しを
2009/11/26 00:01 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=aS7zaRQM3EXU
2009年10月11日日曜日
(10月7日)ラトビア危機
バルト三国の中央に位置するラトビアの情勢がきな臭くなってきた。10月7日に実行された2400万ラトの国債の入札に対し、800万ラトの入札分に応札が無かった。いわゆるフェイルというやつだ。マーケットウォッチを見ると、ラトビアに関する動きが幾つか取り上げられている。
「ラトビアの国債入札は金融危機の中で失望の結果」
Oct. 7, 2009, 9:48 a.m. EDT · Recommend · Post:
Latvia debt auction disappoints amid crisis
http://www.marketwatch.com/story/latvia-debt-auction-disappoints-amid-crisis-2009-10-07
「ラトビア銀行は『金融不安の波』を警戒」
Oct. 7, 2009, 10:53 a.m. EDT · Recommend · Post:
Bank of Latvia warns of "wave of distrust"
http://www.marketwatch.com/story/bank-of-latvia-warns-of-wave-of-distrust-2009-10-07-1053400
その結果、ラトビア中銀はホームページで声明文を発表した。
On renewing confidence in the Latvian economy
7 October 2009
http://www.bank.lv/eng/main/all/sapinfo/commentary/renewing_confidence/index.php?102654
文章を抜粋して読むと、
「Another wave of distrust is beginning to roll over Latvia, potentially bringing higher interest rates, worsened conditions for entrepreneurs. Currently there are two main reasons behind such distrust and lack of confidence: the many less than clear signals associated with the process of adopting the state budget and the called for legal amendments that would limit the liability of borrower toward lender to the value of collateral. 」（ラトビアに展開し始めた更なる信用不安の波は、潜在的により高い金利と、企業の経営状況を悪化させる可能性がある。現時点で、この様な信用不安と信任の欠如の背景には2つの主要な理由がある。それは、国家予算の編成過程や、法律改正によって、貸し手の借り手に対する債務負担に制限を設けようとする動きが、透明性のシグナルを与えるに十分でないことだ。）
「In the situation where the world's attention is focused on us, there is a most urgent need for fixing the budget, by setting state expenditures at levels that are sustainable in the long run, and for fostering the financial stability. If this does not happen, the situation and future prospects will worsen not just for the economy as a whole but also for each of its participants: the government, banks, entrepreneurs, and the general population.」（世界が我々に注目する状況にあり、長期的に維持可能な水準まで国家の歳出を編成しなおし、金融安定化に資する必要に喫緊に迫られている。もし、これが出来なければ、現状や先行きは経済だけではなく、そこに参加している政府や銀行、企業、一般市民にまで悪影響が及ぶであろう。）
中央銀行がこのような声明を発表するくらいなので、状況は切迫していると言える。注目は、ラトビア通貨のラトはユーロペッグであるため、通貨の切り下げが起きるのではないかと言うことだ。2009年8月末時点のラトビア在住金融機関の資産負債残高は総額212.5億ラトだが、資本は16.2億ラトで、負債勘定を見ると、ラトビア国内居住者からの外貨預金残高が28.4億ラト、外貨建て債務は114.7億ラトだ。これだけ国内金融機関の資金調達が外貨関連となっていることは、通貨切り下げが単純に起きた場合、フローの場面では自国通貨安は輸出などにとっては良いのかもしれないけれど、これら外貨建ての負債は自国通貨安になるだけ返済負担が急増する。
ラトビアへは地理的にも近いスウェーデンがかなり資金を貸し込んでいて、その余波の第一波はスウェーデンが被ることになるだろう。世界的にこの信用不安の連鎖が止まるかどうかは、スウェーデンの対応にかかっていると言えよう。
そのスウェーデンの記事を見ると、ラトビアの3.25億ラトの歳出削減では、IMFと夏場に5億ラトで合意した削減内容に足りないとプレッシャーを掛けている。このままではラトビアは海外からの救済パッケージを受けることが出来ず、苦しい立場になりかねない。
Oct. 6, 2009, 11:38 a.m. EDT · Recommend (2) · Post:
Sweden raises pressure on Latvia over rescue terms
Baltic nation weighs limiting homeowners' loan liability
http://www.marketwatch.com/story/sweden-ups-pressure-on-latvia-over-loans-2009-10-06
ちなみに、IMFがラトビアについてまとめた資料は以下のリンクのPDFファイル114枚物に思いがこめられている。(全部読む気にはなれない・・・)
Republic of Latvia: First Review and Financing Assurances Review Under the Stand By Arrangement, Requests for Waivers of Nonobservance of Performance Criteria, and Rephasing of Purchases Under the Arrangement
http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.cfm?sk=23330.0
ラトビアの首相は、住宅ローンの借り手の負債責任は担保価値までに制限するという法案を議会で通そうとしており、かなりの軋轢を生んでいるようだ。ラトビアの問題は昨年からずっと言われてきたことなので、スウェーデンもある程度対応は準備していると考えられる。ウォールストリートジャーナルの記事を見ると、スウェーデン銀行（民間銀行）の頭取は長期的な視点からバルト海地域を見ており、撤退は考えていないと発言している。ラトビア国内の資金の借り手は、約85％がユーロ建てとのことで、通貨の切り下げは望ましくない。との内容は上記の通り。
【WSJ】
OCTOBER 6, 2009, 9:43 A.M. ET
INTERVIEW: Swedbank To Continue Latvia Support Despite Spat
http://online.wsj.com/article/BT-CO-20091006-707420.html
スウェーデンは6月10日にストレステストの結果を公表しており、一定のシナリオの下、スウェーデンの4大銀行は大丈夫との結論を導いている。最終的にラトビアの金融問題がどのように着地するかは不透明な部分もあるが、引き続き北欧金融問題は注意が必要だ。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
ドル安は米低金利政策が引き金、今は静かに見守る段階＝藤井財務相
2009年 10月 7日 19:33 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-11841620091007
【ロイター】
金が最高値更新、現物は1オンス＝1045.85ドルに
2009年 10月 7日 17:50 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-11839620091007
【ブルームバーグ】
藤井財務相：無秩序な状況になった場合は適切な措置を取る－為替相場
2009/10/07 17:39 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=a32W7vJ3QZXY
【ロイター】
ドル88.12円まで下落、8カ月ぶり安値を更新
2009年 10月 7日 17:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-11839120091007
【ロイター】
ロシア中銀、36.10ルーブルの水準で外貨買いのもよう＝市場筋
2009年 10月 7日 16:15 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-11838420091007
【ブルームバーグ】
ホンダ：今年のタイやインドの四輪回復は予想以上－昨年並み(Update2
2009/10/07 15:17 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=aYZVGPQTcB6A
【ブルームバーグ】
サンタンデール銀ブラジル部門、ＩＰＯで約7100億円調達(Update1)
2009/10/07 12:47 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=apjG4F_FBgeI
【ブルームバーグ】
英ＲＢＳの完全国有化、救済受諾で辛うじて回避－英中銀前副総裁
2009/10/07 12:10 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=aEGkla_17RGM
【ロイター】
中国の為替操作国への認定、米政権に圧力強まる
2009年 10月 7日 09:55 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-11830620091007
【ロイター】
仏財務相、米ドル以外での石油取引協議との報道一蹴
2009年 10月 7日 07:53 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-11828320091006
「ラトビアの国債入札は金融危機の中で失望の結果」
Oct. 7, 2009, 9:48 a.m. EDT · Recommend · Post:
Latvia debt auction disappoints amid crisis
http://www.marketwatch.com/story/latvia-debt-auction-disappoints-amid-crisis-2009-10-07
「ラトビア銀行は『金融不安の波』を警戒」
Oct. 7, 2009, 10:53 a.m. EDT · Recommend · Post:
Bank of Latvia warns of "wave of distrust"
http://www.marketwatch.com/story/bank-of-latvia-warns-of-wave-of-distrust-2009-10-07-1053400
その結果、ラトビア中銀はホームページで声明文を発表した。
On renewing confidence in the Latvian economy
7 October 2009
http://www.bank.lv/eng/main/all/sapinfo/commentary/renewing_confidence/index.php?102654
文章を抜粋して読むと、
「Another wave of distrust is beginning to roll over Latvia, potentially bringing higher interest rates, worsened conditions for entrepreneurs. Currently there are two main reasons behind such distrust and lack of confidence: the many less than clear signals associated with the process of adopting the state budget and the called for legal amendments that would limit the liability of borrower toward lender to the value of collateral. 」（ラトビアに展開し始めた更なる信用不安の波は、潜在的により高い金利と、企業の経営状況を悪化させる可能性がある。現時点で、この様な信用不安と信任の欠如の背景には2つの主要な理由がある。それは、国家予算の編成過程や、法律改正によって、貸し手の借り手に対する債務負担に制限を設けようとする動きが、透明性のシグナルを与えるに十分でないことだ。）
「In the situation where the world's attention is focused on us, there is a most urgent need for fixing the budget, by setting state expenditures at levels that are sustainable in the long run, and for fostering the financial stability. If this does not happen, the situation and future prospects will worsen not just for the economy as a whole but also for each of its participants: the government, banks, entrepreneurs, and the general population.」（世界が我々に注目する状況にあり、長期的に維持可能な水準まで国家の歳出を編成しなおし、金融安定化に資する必要に喫緊に迫られている。もし、これが出来なければ、現状や先行きは経済だけではなく、そこに参加している政府や銀行、企業、一般市民にまで悪影響が及ぶであろう。）
中央銀行がこのような声明を発表するくらいなので、状況は切迫していると言える。注目は、ラトビア通貨のラトはユーロペッグであるため、通貨の切り下げが起きるのではないかと言うことだ。2009年8月末時点のラトビア在住金融機関の資産負債残高は総額212.5億ラトだが、資本は16.2億ラトで、負債勘定を見ると、ラトビア国内居住者からの外貨預金残高が28.4億ラト、外貨建て債務は114.7億ラトだ。これだけ国内金融機関の資金調達が外貨関連となっていることは、通貨切り下げが単純に起きた場合、フローの場面では自国通貨安は輸出などにとっては良いのかもしれないけれど、これら外貨建ての負債は自国通貨安になるだけ返済負担が急増する。
ラトビアへは地理的にも近いスウェーデンがかなり資金を貸し込んでいて、その余波の第一波はスウェーデンが被ることになるだろう。世界的にこの信用不安の連鎖が止まるかどうかは、スウェーデンの対応にかかっていると言えよう。
そのスウェーデンの記事を見ると、ラトビアの3.25億ラトの歳出削減では、IMFと夏場に5億ラトで合意した削減内容に足りないとプレッシャーを掛けている。このままではラトビアは海外からの救済パッケージを受けることが出来ず、苦しい立場になりかねない。
Oct. 6, 2009, 11:38 a.m. EDT · Recommend (2) · Post:
Sweden raises pressure on Latvia over rescue terms
Baltic nation weighs limiting homeowners' loan liability
http://www.marketwatch.com/story/sweden-ups-pressure-on-latvia-over-loans-2009-10-06
ちなみに、IMFがラトビアについてまとめた資料は以下のリンクのPDFファイル114枚物に思いがこめられている。(全部読む気にはなれない・・・)
Republic of Latvia: First Review and Financing Assurances Review Under the Stand By Arrangement, Requests for Waivers of Nonobservance of Performance Criteria, and Rephasing of Purchases Under the Arrangement
http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.cfm?sk=23330.0
ラトビアの首相は、住宅ローンの借り手の負債責任は担保価値までに制限するという法案を議会で通そうとしており、かなりの軋轢を生んでいるようだ。ラトビアの問題は昨年からずっと言われてきたことなので、スウェーデンもある程度対応は準備していると考えられる。ウォールストリートジャーナルの記事を見ると、スウェーデン銀行（民間銀行）の頭取は長期的な視点からバルト海地域を見ており、撤退は考えていないと発言している。ラトビア国内の資金の借り手は、約85％がユーロ建てとのことで、通貨の切り下げは望ましくない。との内容は上記の通り。
【WSJ】
OCTOBER 6, 2009, 9:43 A.M. ET
INTERVIEW: Swedbank To Continue Latvia Support Despite Spat
http://online.wsj.com/article/BT-CO-20091006-707420.html
スウェーデンは6月10日にストレステストの結果を公表しており、一定のシナリオの下、スウェーデンの4大銀行は大丈夫との結論を導いている。最終的にラトビアの金融問題がどのように着地するかは不透明な部分もあるが、引き続き北欧金融問題は注意が必要だ。
《ニュース備忘録》
【ロイター】
ドル安は米低金利政策が引き金、今は静かに見守る段階＝藤井財務相
2009年 10月 7日 19:33 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-11841620091007
【ロイター】
金が最高値更新、現物は1オンス＝1045.85ドルに
2009年 10月 7日 17:50 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-11839620091007
【ブルームバーグ】
藤井財務相：無秩序な状況になった場合は適切な措置を取る－為替相場
2009/10/07 17:39 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=a32W7vJ3QZXY
【ロイター】
ドル88.12円まで下落、8カ月ぶり安値を更新
2009年 10月 7日 17:27 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-11839120091007
【ロイター】
ロシア中銀、36.10ルーブルの水準で外貨買いのもよう＝市場筋
2009年 10月 7日 16:15 JST
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-11838420091007
【ブルームバーグ】
ホンダ：今年のタイやインドの四輪回復は予想以上－昨年並み(Update2
2009/10/07 15:17 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=aYZVGPQTcB6A
【ブルームバーグ】
サンタンデール銀ブラジル部門、ＩＰＯで約7100億円調達(Update1)
2009/10/07 12:47 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=apjG4F_FBgeI
【ブルームバーグ】
英ＲＢＳの完全国有化、救済受諾で辛うじて回避－英中銀前副総裁
2009/10/07 12:10 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=aEGkla_17RGM
【ロイター】
中国の為替操作国への認定、米政権に圧力強まる
2009年 10月 7日 09:55 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-11830620091007
【ロイター】
仏財務相、米ドル以外での石油取引協議との報道一蹴
2009年 10月 7日 07:53 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-11828320091006
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